本周铁矿石(shí)期(qī)货价格大(dà)幅下挫，截(jié)至21日下(xià)午收盘，大商所铁矿(kuàng)石期货主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新加坡铁矿(kuàng)石(shí)指数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报(bào)记者注意到，本周(zhōu)后几个(gè)交(jiāo)易日，铁矿石期货(huò)一直处于下跌(diē)的态(tài)势，本(běn)周进口(kǒu)铁矿石价格指数呈现振荡(dàng)运行态势。

　　兰格(gé)钢铁(tiě)网监测数据显示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指(zhǐ)数(shù)107美元/吨，较(jiào)上周同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美元(yuán)/吨；62％澳(ào)块(kuài)指(zhǐ)数126美元/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期(qī)下跌(diē)4美(měi)元/吨(dūn)。

　　对此，方(fāng)正中期(qī)期货(huò)铁矿石研究员梁(liáng)海宽认(rèn)为，铁矿石本周加速下行，直接原(yuán)因源于(yú)成材表需继续走弱，二季度以来(lái)成材消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进(jìn)一步发(fā)酵。成材价格下降(jiàng)使得钢厂利润被进一步(bù)压缩，本周铁水产量出(chū)现见(jiàn)顶(dǐng)回落，下游需求(qiú)走弱开(kāi)始对(duì)炉料(liào)端(duān)价格形成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价(jià)差已(yǐ)扩大至(zhì)历(lì)史同期最高水平，铁矿石现货价格受高铁(tiě)水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑(chēng)近月合约(yuē)价格。而远(yuǎn)月合(hé)约开始计价终端需(xū)求走弱和铁矿石受自身供需趋于宽(kuān)松的悲观预(yù)期影响(xiǎng)，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于需求复苏(sū)不畅，成本中(zhōng)枢下移(yí)，叠加外围风险(xiǎn)冲击，黑色系期货整体走弱，品(pǐn)种(zhǒng)间(jiān)形成负反馈(kuì)局面(miàn)。从终端需求看，尽管地产销售明显好转，但传导至(zhì)投资端尚需(xū)时间，一季度房屋新开工(gōng)同比仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢材需求(qiú)复(fù)苏乏力，旺季期间螺纹钢表需(xū)基本和去年同期(qī)持平(píng)，整体较为疲(pí)弱，钢厂(chǎng)减产降(jiàng)库意愿增强，对原料需(xū)求构成(chéng)压力。”国投安信期货高级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分(fēn)析师马亮(liàng)认为(wèi)，近期市场(chǎng)对(duì)于(yú)国内(nèi)钢厂减(jiǎn)产担(dān)忧的不(bù)断加重(zhòng)导致(zhì)铁矿石出现连续(xù)下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压(yā)力(lì)不大，疏港依旧维(wéi)持高位(wèi)，铁矿(kuàng)石(shí)库存总量矛盾不明显。港(gǎng)口库(kù)存本周止跌回升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于历什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型(lì)史平(píng)均水平，低库存有望成为常态，对补(bǔ)库不应有过高期待。海(hǎi)外主流铁矿石二季(jì)度将逐(zhú)步进(jìn)入发运旺季，力拓一季(jì)度铁(tiě)矿石(shí)发(fā)运创(chuàng)同(tóng)期(qī)纪录，淡水(shuǐ)河谷一季度产量也同比增加，到港(gǎng)压(yā)力将增加。“国产矿产量近期持续回升，铁(tiě)矿(kuàng)石供(gōng)应将逐步转向宽松。而铁水继(jì)续提产空间有限，开始(shǐ)面(miàn)临减产压力，铁矿石(shí)供需将(jiāng)逐(zhú)步转向宽松，下半(bàn)年这一趋(qū)势将更为清晰，远(yuǎn)月合约的估(gū)值有中长(zhǎng)期的下(xià)调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则(zé)认为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发运(yùn)依然偏(piān)低，港口库存维持下降(jiàng)态(tài)势，不过由于终端需求疲(pí)弱，政策调控力(lì)度(dù)增大，价格逐渐承(chéng)压下行。

　　值得注意的是，上海(hǎi)钢(gāng)联(lián)4月21日(rì)调研247家钢厂的(de)数据(jù)显示，247家钢厂日(rì)均铁水(shuǐ)产什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型量245.88万吨，环比(bǐ)下降(jiàng)0.82万吨(dūn)，同比(bǐ)增加12.91万(wàn)吨(dūn)。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万(wàn)吨；日均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国(guó)钢厂进口铁矿石库(kù)存(cún)总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨(dūn)；当前样本钢(gāng)厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消(xiāo)费比(bǐ)30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产量止(zhǐ)增转降，拐点(diǎn)出现，铁矿石(shí)需求端支撑减(jiǎn)弱；港(gǎng)口库(kù)存止降转增，钢(什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型gāng)厂低库存按需(xū)补库为主。澳巴极端(duān)天气导致(zhì)4月底5月初港(gǎng)口到(dào)货(huò)将有缩量。”中辉期货铁矿石研(yán)究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供(gōng)需总体将转(zhuǎn)向宽松，价格中(zhōng)枢(shū)将面临(lín)下移。2309合约当前整体估值水(shuǐ)平偏(piān)高(gāo)，旺季后(hòu)面临回调压(yā)力，维持逢(féng)高沽空的策略。

　　对(duì)于后市，兰格钢铁研究(jiū)中心王国清认为，近期市场振(zhèn)荡(dàng)调整，钢(gāng)厂采购仍相对(duì)谨慎(shèn)，多以按需(xū)补库为主，整体(tǐ)交(jiāo)投(tóu)氛围(wéi)较为冷清(qīng)。五一假(jiǎ)期(qī)将(jiāng)至，下周补库需求或(huò)有增加。综合来(lái)看，预(yù)计下(xià)周进口铁矿石价格指数将继续(xù)振荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产(chǎn)检修范围扩大，高需求(qiú)对铁矿石(shí)的支撑转弱，近(jìn)期供应端表现缩量，五一节前钢厂低库存补库对价格或形(xíng)成支撑。可逢(féng)高布局空单。”李海(hǎi)蓉(róng)说。

　　对于黑色(sè)板块的(de)后市，何建辉认为，目前终端需求尚未有(yǒu)太大(dà)起色，市场情绪(xù)仍偏悲观，黑(hēi)色系整(zhěng)体(tǐ)依(yī)然承压(yā)。持(chí)续(xù)调整后压力得到基本释(shì)放，下(xià)行节奏将会放缓，波(bō)动有所加剧。拉长时间(jiān)周(zhōu)期看(kàn)，今年大基调是(shì)经济复苏(sū)，尽管(guǎn)节(jié)奏上较为(wèi)波折，供需边际上仍有改善，整(zhěng)体矛盾并不是太突出(chū)，价格(gé)波动幅度较前两年将有明显下(xià)降。这(zhè)也意味(wèi)着，以内需为主的(de)黑(hēi)色系(xì)下(xià)方仍(réng)有支(zhī)撑，当前位置(zhì)不宜过(guò)分(fēn)悲观(guān)。预计市场(chǎng)整(zhěng)体以区(qū)间振荡(dàng)为主，节奏上或先抑后扬(yáng)，后期(qī)关键仍是需求(qiú)复苏(sū)力(lì)度。

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