30年“不(bù)败”的(de)可转(zhuǎn)债信仰(yǎng)，突然之间出(chū)现“断崖(yá)式”崩塌(tā)。

　　100元(yuán)面值的可转债，*ST搜特(tè)的可转债搜特转(zhuǎn)债今天又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债历史(shǐ)上从未有过如此低价(jià)可转债，与此同时，各类低价转债(zhài)接连雪崩。分析认(rèn)为(wèi)，资金开始担心退市和违约(yuē)风险，纷纷出逃。

　　A股市场今(jīn)天也(yě)继续(xù)不乐观，自周二盘中冲高到3400点跳水之后，市场持续回落(luò)，上证指数(shù)今天又跌(diē)超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守(shǒu)3300点。主要(yào)指数和(hé)多数板块下跌，深(shēn)证(zhèng)成指跌1.23％，创业板指数(shù)和科创(chuàng)50指(zhǐ)数(shù)也跌超1％。个股3790只下跌，1209只上涨16英寸是多少厘米，16英寸是多少厘米长，成交(jiāo)额8481亿元，与前一日有所缩量。

　　行业板块方面(miàn)，此前最牛的传媒娱乐(lè)领跌，大跌超4％，互联网(wǎng)、建筑(zhù)、有色(sè)等也跌超3％；纺织服(fú)装、电力、旅游(yóu)等行业逆势飘红上(shàng)涨(zhǎng)。

　　不(bù)过北上(shàng)资金却是逆势(shì)抄底，全天净买入(rù)13亿元。

　　两只转债面(miàn)临退市

　　带(dài)崩整个(gè)低价转债市场

　　30年没有过(guò)的可(kě)转债(zhài)退市历史，在今年(nián)5月一下被打破，先是*ST蓝盾宣告(gào)公司和蓝盾转债(zhài)被告(gào)知要退市，打破了30年来的可(kě)转债没有出现正股和转债退市的(de)历史(shǐ)。接着没(méi)几天，*ST搜特锁定面值退市，搜特(tè)转债(zhài)持续暴(bào)跌，第2只打破历史来得太快。蓝(lán)盾转债(zhài)已停牌，而搜(sōu)特转债(zhài)还在交(jiāo)易。

　　退市危机(jī)之下，搜特转债今(jīn)日再度(dù)暴(bào)跌(diē)19.85％，收(shōu)报(bào)31.66元，而昨日搜特转债(zhài)已(yǐ)经(jīng)暴跌19.75％。持续上演断(duàn)崖(yá)式暴跌，面值100元的转债如今只剩31.66元。

　　搜特(tè)转债的正股(gǔ)*ST搜特还在一字跌停(tíng)，最新收盘(pán)价0.56元(yuán)，触发面(miàn)值(zhí)退(tuì)市已没(méi)什么(me)悬(xuán)念(niàn)。

　　接连的退市情(qíng)形，以及可能(néng)面临的违约。彻底带(dài)崩了整(zhěng)个低(dī)价转债(zhài)，过去的双(shuāng)低策略(lüè)似乎也不再奏效。思(sī)创转债暴跌11％，而正股思创医惠(huì)只跌(diē)了(le)2％，塞力转(zhuǎn)债(zhài)暴跌8.19％，而正(zhèng)股塞力医疗只跌了0.21％；金诚转债、永吉转债等跌(diē)超6％。

　　如今又涌(yǒng)现大批价格跌破100元的(de)低(dī)价(jià)转债，而一(yī)年前市(shì)场还在(zài)关(guān)注“消灭”100元(yuán)以下(xià)可转债，一(yī)度(dù)没有转债价格低(dī)于100元。如今是(shì)多只接(jiē)连闪崩(bēng)断崖(yá)下跌。

　　沪指又跌破(pò)3300点

　　市场近(jìn)期波动(dòng)剧烈

　　上(shàng)证指数周二在券商、银行(xíng)等金融股带动之下，一度冲(chōng)上3400点，而后快(kuài)速(sù)跳水。然后持(chí)续下行，今(jīn)日又跌超(chāo)1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻红后，市场持续走低。

　　有分(fēn)析表示，近(jìn)期市场波动加(jiā)剧，资(zī)金(jīn)分歧(qí)较大。

　　华泰证券近日策(cè)略点评表(biǎo)示(shì)，4月新(xīn)增社融、新增信贷、M2同比(bǐ)均低于Wind一致预(yù)期，一季度冲量明显+票据利率(lǜ)下行，数据走弱(ruò)在(zài)方向(xiàng)上不(bù)超预期，但幅度较预(yù)期(qī)更大。

　　三点指引：1）新增中长贷MA6同(tóng)比走(zǒu)高，冷热不匀再现，居民(mín)中长贷在1Q脉冲(chōng)式修复过后明显(xiǎn)走(zǒu)弱，单月新增创历史新低(dī)，与地产销(xiāo)售回踩匹配(pèi)；2）M1-M2同比剪(jiǎn)刀差微升，基数效应外，主因C端(duān)新增存(cún)款(kuǎn)转负；3）私(sī)人部(bù)门中长贷仍在(zài)修复→全A非(fēi)金融企16英寸是多少厘米，16英寸是多少厘米长(qǐ)业盈利全(quán)年或拾(shí)级而上，但从M1-M2剪刀(dāo)差及财报数据反映的制造业库存及产(chǎn)能周期(qī)位置看，弹(dàn)性或有限。金融数据再次印证复苏成色需巩固(gù)，或(huò)提升政策加码“恢(huī)复和(hé)扩大需求(qiú)”的可能(néng)。

　　前海开源(yuán)基金近(jìn)日也表示，后(hòu)续来看市场回(huí)落(luò)空间有限(xiàn)：

　　第一、4月(yuè)出口仍超(chāo)预(yù)期，外需仍有(yǒu)韧性。4月出口同比增长8.5％，好于(yú)市场(chǎng)预期(qī)，除基数效应外，欧(ōu)美的韧性(xìng)与东(dōng)盟相(xiāng)对强(qiáng)劲的需(xū)求均支撑了外需，内需(xū)同样在修复下市场分(fēn)子(zi)端(duān)边(biān)际向(xiàng)好。

　　第二、国(guó)内外流(liú)动性仍(réng)然偏好。国内看，4月政治(zhì)局会议(yì)仍然强调稳增长，应对弱复苏(sū)下流动性大概率(lǜ)仍然维(wéi)持宽松(sōng)，同(tóng)样仍可能有增量(liàng)政策出(chū)台，对市场均是(shì)呵护(hù)而(ér)非(fēi)压力；海外看，5月FOMC会议后市场(chǎng)基本(běn)已(yǐ)定(dìng)价美(měi)联储本轮加息已至顶点(diǎn)，仍然存在区域银行(xíng)风险(xiǎn)隐患同时(shí)通胀(zhàng)仍在下行下，后续海外流动性难(nán)更紧，外资对(duì)国内市场(chǎng)的流(liú)出压力不大。

　　总体来看，权重板块内部(bù)的(de)分化，热门板块(kuài)交易性的(de)波动是指(zhǐ)数(shù)调整主因，但在(zài)内需(xū)修(xiū)复(fù)、外(wài)需韧性，且国内政策呵护延(yán)续、外资流出压(yā)力不大(dà)下市(shì)场无大风险，震荡修复延续。

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