一(yī)度被(bèi)称为“机构投资者(zhě)风向(xiàng)标”的(de)股票ETF市场，迎来重大变局，个(gè)人投(tóu)资者不(bù)仅在新发(fā)基金中占据主流，存量产品也超过了(le)机构(gòu)投资者占(zhàn)比。

　　多位(wèi)业内人士对此表示(shì)，在基(jī)金行业ETF投教工作成效显著，ETF交易工具优势被投资者逐渐认知，以及(jí)投(tóu)资热点(diǎn)轮动加快、主题和行(xíng)业(yè)ETF跟踪效率较高等(děng)背景下，国内资本(běn)市场(chǎng)正在经(jīng)历股民(mín)转基民，由“投个(gè)股”到“投ETF”的转变。长期来看，个人在(zài)股票ETF占比抬升，有利于投(tóu)资(zī)者(zhě)分散风险，提(tí)高市场(chǎng)交易活跃度，长(zhǎng)远可提高(gāo)A股市场稳定(dìng)性。

　　新(xīn)发权益(yì)ETF个人占比84％

　　个人投资(zī)者成为“主力军”

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至5月13日，今年(nián)新成立的37只(zhǐ)股(gǔ)票ETF（统计股票ETF和(hé)跨境ETF）上市前(qián)一周(zhōu)披露(lù)的个(gè)人(rén)投资者平均占比83.9％，个人投(tóu)资者(zhě)俨然成为新发权益(yì)ETF的主(zhǔ)力军(jūn)。

　　而从全市场数据(jù)看，2022年个人(rén)投(tóu)资者比(bǐ)例为50.85％，同比下降3.67个百分点，但仍然在股(gǔ)票ETF市场(chǎng)占比超过了机构资(zī)金(jīn)。

　　针对(duì)个人投资(zī)者占(zhàn)比的变化，华(huá)泰柏瑞指数投资部总监助理、基(jī)金经(jīng)理李沐阳表示，2018年以前，权(quán)益类ETF的(de)规模主要集(jí)中(zhōng)在几大宽基ETF，一般(bān)都是机构投资者做配置去买ETF。2019年(nián)以(yǐ)后，行业ETF如雨后春(chūn)笋般出现，叠加全(quán)行(xíng)业(yè)指数相(xiāng)关业(yè)务同仁(rén)在ETF投教工(gōng)作上的(de)共同努力(lì)，ETF作为交易工具(jù)的(de)优势，越来越被(bèi)普通(tōng)个人投资者认知(zhī)，从而使(shǐ)个人股票占比的大幅提升。

　　具体到今年新(xīn)发ETF个(gè)人占(zhàn)比较高的现象，国泰(tài)基(jī)金也分析(xī)，今年以来(lái)A股市场持续(xù)回暖，投资者情绪比较积(jī)极，新(xīn)发产(chǎn)品(pǐn)募资环境比(bǐ)较好，也越来越受到个(gè)人(rén)投资(zī)者的青睐。此外，ETF投资者大部分由股民转化而来，这些个人投资者(zhě)也认识到(dào)ETF持有一篮子(zi)股票，胜率大概率更(gèng)高，相对于个股来说(shuō)，也能(néng)更好(hǎo)地分散风险(xiǎn)。

　　基煜研究(jiū)也补充道，个人投资者“买新(xīn)不(bù)买旧”的理念扎(zhā)根(gēn)较深，更倾向(xiàng)于交易新(xīn)上市的(de)ETF，而机(jī)构投资者(zhě)对于时间成(chéng)本的(de)把(bǎ)控较严格，在看准投资机会(huì)后，更倾向于(yú)去申购(gòu)老产品。

　　近(jìn)五年个人占比呈攀升势头

　　个人增持宽基ETF，机(jī)构增持行业或主题ETF

　　从近(jìn)五(wǔ)年(nián)数(shù)据看(kàn)，个人(rén)在股票(piào)ETF占比也呈现明显的震荡攀升势头。

　　在2018年，个人(rén)在股票(piào)ETF产品中平均占比(bǐ)为38％，2019年(nián)-2020年个人持(chí)有比(bǐ)例平均分别为(wèi)36％、42％，2021年一度占比达到(dào)54.52％的(de)高点，超过了机(jī)构资金，股(gǔ)票ETF作为“机构(gòu)投(tóu)资者风(fēng)向(xiàng)标(biāo)”成为过去(qù)式。

　　到2022年，个人(rén)占比又回落近5％，达到(dào)50.85％，但仍然超过了机构占比。

　　分结构(gòu)来看(kàn)，在宽基ETF中，个人占(zhàn)比从38.26％增至39.76％，同(tóng)比上升1.5个百分点(diǎn)；而个(gè)人投资者占比(bǐ)较高(gāo)的行业或主(zhǔ)题ETF，同(tóng)期则从(cóng)60.6％的(de)高点回落只(zhǐ)55.23％，下降(jiàng)5.38个(gè)百分(fēn)点。

　　但由于国内ETF整体仍在扩(kuò)张态势中，个(gè)人投资者(zhě)在(zài)行业或(abo文是什么意思 abo文是谁发明的huò)主(zhǔ)题(tí)ETF产品(pǐn)中占比下降(jiàng)，但(dàn)绝对份额(é)也(yě)是在增长的(de)，这一(yī)数据更代表了(le)机构投资者对行业或主(zhǔ)题ETF的认可(kě)度也在不断抬(tái)升。

　　“我个人认为是ETF投教工作在发挥作用。”李沐阳表示，在下(xià)沉调研的(de)过程中，我们发现大部分投资(zī)者都会将较(jiào)为低风险的宽基ETF，比(bǐ)如沪深300ETF等(děng)产(chǎn)品作为尝(cháng)试。潜(qián)移默(mò)化中，宽基ETF扮演了(le)资产(chǎn)组合配置中的一个重(zhòng)要的台阶。

　　国泰基金也补充(chōng)道，由于(yú)近年来行业(yè)轮动加快，而宽(kuān)基ETF可以帮助投资者(zhě)把(bǎ)握比较均衡的投(tóu)资机会，受到(dào)资(zī)金关注。早在2018年和(hé)2022年，市(shì)场震荡下行，投资者的(deabo文是什么意思 abo文是谁发明的)风险(xiǎn)偏好有所降低(dī)，宽(kuān)基(jī)ETF会比较受欢迎；而在市场上行时(shí)，行业和主题异(yì)彩纷(fēn)呈(chéng)，机会又多上(shàng)涨(zhǎng)空间又大，风险偏好也随(suí)之上升，所以行业和主题ETF占比则(zé)会提(tí)升。

　　基煜研究(jiū)也(yě)表示(shì)，近五年市场成交(jiāo)热情的(de)提升带来了A股市场的大幅发展，个人投(tóu)资者入(rù)市规模(mó)激增(zēng)，而在经历(lì)了(le)多(duō)种行情风格的锤炼后，尤其是(shì)操(abo文是什么意思 abo文是谁发明的cāo)作难度较高的2022年之后，投(tóu)资者们对于跑赢基准的难度有了(le)更(gèng)清晰的认知，而ETF能够有效的跟(gēn)上(shàng)基(jī)准的(de)步(bù)伐；另(lìng)一(yī)方面，近几年投资热点轮动(dòng)较快，新的投资(zī)领(lǐng)域带来(lái)了大(dà)量的学习成(chéng)本，而ETF的投资门槛较低，运作透明(míng)度较高，因(yīn)而逐步获得个人投资者(zhě)的认可。

　　具体来看(kàn)，基煜研(yán)究分(fēn)析，一是随着A股市场愈发成熟(shú)、有效性(xìng)提升，个人投(tóu)资者对于β收(shōu)益的认(rèn)知将越来越(yuè)深入(rù)，近几年(nián)可以看(kàn)到更(gèng)多投资者会基于(yú)大势选择宽基投(tóu)资工具(jù)；另一方面(miàn)，2019年至(zhì)2021年，市场(chǎng)的投资主线较(jiào)为清晰，如消(xiāo)费(fèi)、新能源(yuán)、医药(yào)等，因(yīn)此行业主题(tí)基金ETF更(gèng)容易受到追捧。

　　提升交易(yì)活跃度

　　长(zhǎng)远(yuǎn)可提高A股市场的(de)稳(wěn)定性

　　随着个人占比(bǐ)的抬升，股票ETF市场(chǎng)的交投活(huó)跃度也呈现明显的提升。

　　Wind数据显示，2022年股(gǔ)票ETF市场总成交额12.67万亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长43％；年平均换手(shǒu)率(lǜ)也从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表(biǎo)示，长期来看(kàn)，股票ETF市场(chǎng)个人占比超过机(jī)构，有利于股民(mín)转为(wèi)基民，为投资(zī)者分散风(fēng)险，提(tí)升交(jiāo)易活(huó)跃(yuè)度，长远可提高A股市场的稳定性。

　　国泰(tài)基金表示，ETF的个人(rén)投资(zī)者大(dà)都由股民转化而(ér)来，个人投(tóu)资(zī)者发现(xiàn)ETF快捷(jié)、透(tòu)明、成(chéng)本低廉(lián)且相比个(gè)股可以(yǐ)更好(hǎo)地平滑风险，也能(néng)够获得(dé)交(jiāo)易的参与感，于是更多(duō)选(xuǎn)择通过ETF来参与(yǔ)市(shì)场。相比个股来说，ETF的风险更分散波动也更小(xiǎo)，因此个人投(tóu)资者(zhě)选择ETF而非股票，长(zhǎng)远来看可提(tí)高A股市场(chǎng)的稳定性。

　　“个人(rén)投资者在ETF投资上可能交(jiāo)易频率更高，也更容易受到(dào)市(shì)场(chǎng)消息(xī)的影(yǐng)响，这对于(yú)我们基金管理人的(de)持续运营和投资者(zhě)陪(péi)伴都提出了(le)更(gèng)高的(de)要(yào)求。”国泰基金相关人(rén)士(shì)称。

　　“更(gèng)高的个人占比可(kě)能会带来更活跃(yuè)的交易，并带来更有吸(xī)引力的市场(chǎng)。”李沐阳也称(chēng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 abo文是什么意思 abo文是谁发明的