美(měi)国银行业(yè)危机持(chí)续！

　　危机升级，美地(dì)区(qū)银行(xíng)大跌(diē)

　　美东(dōng)时(shí)间(jiān)5月4日(rì)，媒体称，阿莱恩斯西(xī)部银(yín)行（WAL）在考虑若干选(xuǎn)项，其中包括资产出售(shòu)，可(kě)能出售所有(yǒu)业务或部分业务。该行已(yǐ)经为此聘(pìn)请多家顾问。

　　这(zhè)是继西太(tài)平洋合众银行（PACW）之后又一家(jiā)地(dì)区(qū)银行传(chuán)出考(kǎo)虑(lǜ)可能出售的消息。本周(zhōu)三美股盘后，因媒体称该行考(kǎo)虑(lǜ)包括出售(shòu)在内的(de)战(zhàn)略(lüè)选择，但鲜有感(gǎn)兴趣的潜(qián)在买家，此后收(shōu)跌逾(yú)4％的该行股(gǔ)价盘后跳水，跌幅接近(jìn)50％。

　　周(zhōu)四，西太平洋合(hé)众(zhòng)银行发(fā)布(bù)声明确认了周(zhōu)三(sān)的媒体消息，称在和多位(wèi)潜在的投资者商(shāng)谈，还(hái)表示，其核心存款3月以来已经增长，在(zài)第(dì)一共和银行被出售后(hòu)，该行(xíng)并未经(jīng)历超出正常(cháng)水平的存款(kuǎn)流失。

　　但(dàn)西(xī)太(tài)平(píng)洋合众(zhòng)银行股(gǔ)价继续暴跌，周(zhōu)四早盘曾跌超60％。阿(ā)莱(lái)恩斯西部银行(xíng)（WAL）也(yě)跌超60％，盘中至少(shǎo)熔(róng)断暂停交(jiāo)易九(jiǔ)次。

　　阿(ā)莱恩斯西部银行此(cǐ)后表示(shì)，关于该行磋商出(chū)售资产等战略选项的媒体(tǐ)报道“绝(jué)对失实”。此后，该行股价跌幅(fú)收(shōu)窄到40％以内。西(xī)太平洋(yáng)合众银行(xíng)跌幅收窄到50％以内(nèi)。

　　另一家让(ràng)地区银行危(wēi)机火(huǒ)上浇(jiāo)油的第一地平线银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯(sī)指数下(xià)跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指数下跌30.15点，跌(diē)幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯(sī)达克综合指数下(xià)跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地(dì)区性银行(xíng)股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋(yáng)合众银行收跌(diē)50％，阿(ā)莱恩(ēn)斯西部银行收跌38％，第(dì)一(yī)地平线银行(xíng)收跌(diē)33％。

　　当(dāng)地时间(jiān)5月4日，美(měi)国参议院银(yín)行委员会就近期大型银行(xíng)倒闭事件举行听证会。会上，银行监管(guǎn)专家(jiā)表示，管(guǎn)理(lǐ)不(bù)善是导致破产的主(zhǔ)要(yào)原因。美国商会副主席(xí)托马斯·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅谷银(yín)行、签名(míng)银(yín)行(xíng)和第一共(gòng)和(hé)银行(xíng)有非常独(dú)特的商业模式，硅谷银行专(zhuān)注(zhù)于资(zī)本密集型的科技以及生物医学初创企业；第一共和银(yín)行集中于财富管理；而签名银行则有大量的数字资产风险。在(zài)听(tīng)证会上，专家们明确将最近(jìn)银行倒闭潮归咎(jiù)于(yú)行政管理不善，同时他们担心银(yín)行倒闭会将美(měi)国经济(jì)拖入衰退。专家和议员们也(yě)表(biǎo)示，美(měi)联储(chǔ)存在监管失误。

　　据外(wài)媒援引(yǐn)知(zhī)情人士周四报道，美(měi)国联邦和州政府官员正(zhèng)在评估近几天银(yín)行股大幅波动背后存在“市(shì)场操纵”的可能性，白宫方面也表示将监(jiān)控“健康银行面临的(de)做空压力”。美(měi)股地区银行股本周大(dà)幅下(xià)跌，西太平洋合众银行累跌(diē)近(jìn)70％。根据(jù)分析(xī)公司Ortex的数据，做空者仅在周四(sì)就通过做(zuò)空某些地区银行获利3.789亿美元(yuán)。消息人士称，鉴于地区银行基(jī)本面强劲且(qiě)资本充(chōng)足，近几日，做空活动增加和股市波动已引起官(guān)员及监管机(jī)构越来越多的关注(zhù)。

　　据盖洛(luò)普民调显(xiǎn)示，在(zài)美国银行(xíng)体系动荡之际，近一半(bàn)的美国人担(dān)心(xīn)他们在银行或(huò)其他(tā)金(jīn)融机构账(zhàng)户上(shàng)的钱(qián)的(de)安全(quán)。总共有48％的美(měi)国成年人表(biǎo)示他们(men)担心(xīn)自己(jǐ)的钱(qián)，其中19％的人为(wèi)“非常”担心，29％的人为(wèi)“比较(jiào)”担心(xīn)。这(zhè)些(xiē)最新数据与2008年雷(léi)曼兄弟(dì)破产后(hòu)不久(jiǔ)的数据相似。当时有45％的美国(guó)成年人表(biǎo)示，他(tā)们非常或(huò)中度担(dān)心自(zì)己(jǐ)资金的安全。尽管(guǎn)盖(gài)洛普并未(wèi)在银行业较为(wèi)平(píng)静(jìng)的时期(qī)测量过这一数(shù)据，但2008年12月的数据显示，在危机得到解决后，人们对存款(kuǎn)安全的担忧(yōu)略有减少，这表(biǎo)明(míng)对存(cún)款安(ān)全的高(gāo)度担忧可能并非美国(guó)人的常态。

　　俄(é)罗斯两处(chù)石油(yóu)化工厂遭无人机(jī)袭击

　　据塔斯社报道，当(dāng)地时(shí)间5月4日凌晨(chén)，位于(yú)俄罗斯(sī)罗斯托(tuō)夫州的诺沃沙赫(hè)金(jīn)斯基(jī)石(shí)化(huà)厂遭到一架无人(rén)机袭(xí)击(jī)，并引发了火灾。据介(jiè)绍(shào)，一(yī)架无人机(jī)撞(zhuàng)击了(le)该工厂的在建厂房(fáng)间(jiān)连廊，随后发生(shēng)爆炸并引发火(huǒ)灾。

　　塔(tǎ)斯社当天还(h10根虫草泡8斤酒合适吗，一斤酒放多少冬虫夏草泡合适ái)报道称，另一(yī)处位(wèi)于(yú)俄罗斯克拉斯诺(nuò)达尔边疆(jiāng)区的伊里斯基(jī)炼油厂也遭无(wú)人机袭(xí)击，导致一储(chǔ)油罐(guàn)发生(shēng)火灾，总过火(huǒ)面积(jī)为400平方米。

　　两起事件中均没有造成(chéng)人员伤亡，火灾目前都已被扑灭。

　　欧洲(zhōu)央行宣布加息(xī)25个基点

　　当地时(shí)间5月(yuè)4日，欧洲央行召开(kāi)货币政策(cè)会议，决定将欧(ōu)元区三大关键利率均上调(diào)25个基点(diǎn)。主要再融资(zī)利率、边际借贷利(lì)率和(hé)存(cún)款机制利(lì)率从(cóng)本月10日起分别上(shàng)调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行自(zì)去年7月以来已连续7次上调(diào)关键利率(lǜ)，以(yǐ)期阻止通胀。不过专(zhuān)家预计，要将通胀(zhàng)率降至2％的目标还需要数年(nián)时间。

　　WTI原油盘中暴(bào)跌

　　近(jìn)日，受经济衰退担忧压制，外盘原(yuán)油大幅(fú)下(xià)跌(diē)。受外盘原油大幅(fú)走低(dī)带动，内盘原油“五一(yī)”假(jiǎ)期后跳空低(dī)开，较假期前低开43.7元(yuán)/桶(tǒng)。昨日(rì)凌晨(chén)，美联储(chǔ)如(rú)期加息25个(gè)基点(diǎn)至5.00％—5.25％区间(jiān)，为(wèi)连续第10次加(jiā)息，本轮已(yǐ)累计(jì)加息500个基点，这一区间(jiān)仅略低(dī)于2008年大衰退前的(de)利率峰值。

　　截至(zhì)周四收盘，WTI原油期货6月合约(yuē)微跌0.04美元(yuán)/桶，报68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘中一(yī)度跌超7％，触及63.64美元/桶的日低(dī)，为2021年(nián)12月以来的最(zuì)低(dī)水平；ICE布伦特(tè)原油7月合约上涨0.17美(měi)元/桶(tǒng)，报72.50美元(yuán)/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场人士(shì)纷纷(fēn)表示，近期原油暴跌主要(yào)受到宏观避(bì)险情绪(xù)的(de)影响(xiǎng)，原油市场自(zì)身基本面变化(huà)不大。

　　“近期原油(yóu)的走势(shì)更(gèng)多(duō)体现的是金(jīn)融属性(xìng)。一方面(miàn)，美(měi)联储如期(qī)加息25个基点，市(shì)场对连(lián)续(xù)加息对经济造成影响(xiǎng)的担(dān)忧(yōu)加剧；另一(yī)方面，近期美(měi)国(guó)再(zài)度出现破产(chǎn)银行，造成(chéng)美(měi)国股市下滑，原(yuán)油作(zuò)为大宗商品代表受到一定冲击。”齐盛期(qī)货能源化工(gōng)组(zǔ)组长(zhǎng)于芃森说。

　　齐盛期货(huò)原油(yóu)分析师高健告(gào)诉(sù)期(qī)货日报记者，近(jìn)期海外宏观集中避险，主要还是(shì)与(yǔ)美(měi)国银行危机事件有关。另外，美国(guó)债务上限问题仍(réng)未解决，市场担心该问(wèn)题(tí)是另一个“雷”。美国(guó)白宫(gōng)对此发布(bù)的一份(fèn)评估文件警告称，如果不提高债务(wù)上限(xiàn)，美国经济将面临严重后果(guǒ)，在三种预(yù)期情(qíng)形下，美国经济(jì)都将进入衰退期。

　　“宏(hóng)观层面再次进入(rù)集中(zhōng)避险状态，对股市和商品等风(fēng)险(xiǎn)资产带来短期情绪冲击。”高健分析称(chēng)，目前(qián)美国银行问题再次出现(xiàn)，叠加债务(wù)上(shàng)限临(lín)期风险，宏观层(céng)面的不确定性(xìng)较(jiào)大，主要(yào)风险在于当前的宏观(guān)避险情绪(xù)是(shì)否有可能演化成趋势，即(jí)VIX指数是否会由(yóu)日度级别演变成周度(dù)级(jí)别的拉升行情。如果(guǒ)这种情况(kuàng)出现，风险资产将会出(chū)现(xiàn)类(lèi)似于2008年和2020年的走势。近期市场(chǎng)的关注点(diǎn)集中在宏(hóng)观情(qíng)绪指标的跟踪上，重点(diǎn)观(guān)察美股和VIX指(zhǐ)数的进一步动向，侧重留意避险(xiǎn)情绪蔓延的风险。

　　4月(yuè)，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业(yè)PMI终值53.6，预期53.7，前值(zhí)53.7；综合(hé)PMI终值(zhí)53.4，预期53.5，前值53.5。海证(zhèng)期货能化分析师郑(zhèng)梦琦表示，美(měi)国制造(zào)业、服务业以(yǐ)及综合PMI均(jūn)低于预期，显示在利率上升和(hé)通胀居高不下(xià)的情况下，美(měi)国经济(jì)难以获得动能。叠加美国就(jiù)业市场招聘步(bù)伐放缓(huǎn)，劳动(dòng)力市场逐渐降温，经济面临的(de)风险正在上升。而在此次美联储(chǔ)议(yì)息会议(yì)上，鲍威(wēi)尔(ěr)发言偏鹰派，称美联储致力于实(shí)现2％的通(tōng)胀目标，是(shì)否停止加息取决于数据。美联储将从(cóng)通胀(zhàng)、就业、市场(chǎng)风险三方面探索货币政策路径，如果6月初之前(qián)高(gāo)利率(lǜ)带(dài)来的(de)风险事(shì)件进(jìn)一步扩大，美联储或将终止当(dāng)前紧(jǐn)缩(suō)政策(cè)，回归宽松。目(mù)前(qián)市场的关注点在于美联储是否(fǒu)会在接下来的议息会议(yì)中暂停(tíng)加(jiā)息，以及降息开(kāi)启的时间和(hé)节奏。

　　值得注意的是，近(jìn)期原(yuán)油盘面连续大跌的情况与3月中旬的(de)走势类似(shì)，甚至驱动(dòng)上(shàng)也有较高的相似性。高健表示，共同(tóng)点是(shì)在银行业危机的背景下，宏观避险情绪升(shēng)温引发盘面快速下跌。不同点有两个(gè)：一是此次宏观避险还有一部分债务(wù)上限的加成；二是当(dāng)前原油基本面状态要好于3月(yuè)。综合来(lái)看，3月中旬原(yuán)油盘面的(de)走势，对此轮(lún)原油大跌有较高的参考性。3月(yuè)下旬原油止跌回升，驱动(dòng)因素(sù)是VIX指数短线(xiàn)高位筑顶后回落，盘(pán)面上的(de)表现(xiàn)是连(lián)续收出长(zhǎng)下影线。因此，近期原油(yóu)盘面也要重点留意是否会重现以上两点变化。

　　于芃森分析称，从基本面看，短期原油尚不具备持续大幅(fú)下滑的(de)基础。本周(zhōu)美国(guó)EIA原油库存减少约505万桶，已经连续五周出现(xiàn)大幅减少，而美国即将进(jìn)入夏季(jì)用油(yóu)高峰，市场(chǎng)预期需求将会逐步(bù)增加。OPEC+自5月1日(rì)起进入“自愿减(jiǎn)产”状(zhuàng)态，以(yǐ)沙特为(wèi)首的中东产油国为稳定(dìng)油(yóu)价(jià)进行着各(gè)种努力，虽(suī)然实际落地(dì)情况仍需观察，但整体(tǐ)上市场再度进入供小于(yú)需状态(tài)。

　　展望后(hòu)市(shì)，郑梦琦表示，随着超卖情绪的(de)逐(zhú)步释放，原油供(gōng)给端尤其是OPEC+或将挺价，短期油(yóu)价(jià)仍以弱势振荡为主(zhǔ)，价格的突破上行仍需其(qí)他利多(duō)因素指引。

　　高健也(yě)认(rèn)为，目前(qián)原油还是振荡格(gé)局(jú)，价格向下(xià)逼近年内低(dī)点(diǎn)，短线观察前低的支撑(chēng)力度(dù)。未来能否(fǒu)驱动原油破位向下，主要看避(bì)险情绪(xù)的(de)持续蔓延情况(kuàng)，特别是VIX指数能否(fǒu)出现周线级(jí)别的行情。除此之(zhī)外，原(yuán)油(yóu)暂时看(kàn)不到实(shí)质性大利(lì)空。

　　在于(yú)芃森(sēn)看来(lái)，美联(lián)储年内加息基本全(quán)部落地10根虫草泡8斤酒合适吗，一斤酒放多少冬虫夏草泡合适，后期将不再存在加息对大(dà)宗(zōng)商品压(yā)制的预期(qī)，情绪上将有一(yī)定(dìng)缓和。但美联储连续大幅(fú)加息后对(duì)市场的影响(xiǎng)仍需一(yī)段时间观察，情(qíng)绪的底(dǐ)部(bù)可能已经(jīng)出现，但(dàn)市场(chǎng)的底部(bù)仍需要观(guān)察。基本面上，市场对经(jīng)济衰退的担忧(yōu)仍未结束(shù)，需求会(huì)下降多(duō)少也尚未有(yǒu)明(míng)确(què)的定论，但用油旺(wàng)季即将到来，短(duǎn)期内将会支撑油价(jià)。“综合(hé)来(lái)看，目(mù)前原(yuán)油(yóu)阶段(duàn)性底部或已出现(xiàn)，将进入一(yī)段时间的振荡。”

　　成本端拖累沥青大幅下行

　　受原油下(xià)跌(diē)拖(tuō)累，沥青期(qī)货假期后首个交(jiāo)易日大(dà)幅下行，BU2307合约最(zuì)大(dà)跌幅(fú)超4％。

　　据郑梦(mèng)琦介绍，相(xiāng)较原油而言(yán)，沥青走势偏强。美国将与委内瑞拉石油有关的交易许可证延长至(zhì)7月20日，稀释沥青分流至欧洲和(hé)美国的问(wèn)题(tí)依然存(cún)在，沥(lì)青原料(liào)供应减(jiǎn)少，稀释沥青贴水上涨，从(cóng)而减缓了成本(běn)端原油(yóu)价格下(xià)跌带(dài)来的冲击。

　　“4月沥(lì)青供应持续高(gāo)位，对比往年同(tóng)期数据，供(gōng)应提前发(fā)力，叠(dié)加终端需求未(wèi)有明显(xiǎn)回暖，沥青(qīng)基本(běn)面有所走弱。”中信(xìn)建投期货能化分析师董丹丹表(biǎo)示，进(jìn)入(rù)5月，沥(lì)青供应端(duān)总计划(huà)排(pái)产(chǎn)量为285.0万吨，环(huán)比下降3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同比增(zēng)幅(fú)明(míng)显，但原(yuán)料通关情况对沥青生产供应造成(chéng)阶段性扰动，部分(fēn)无配额炼(liàn)厂沥青生产或受影响。

　　截至(zhì)5月4日当周，国内沥(lì)青产能利用(yòng)率为32.1％，环比下降3.4个百分点(diǎn)；样本装置检修量为(wèi)77.71万吨，环比增加11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁波科元和广西东油恢复沥青生产，华北(běi)部分地炼维(wéi)持(chí)停产状态。

　　“整体来(lái)看，一(yī)季度受沥青生产利润较好影响，国内沥青装(zhuāng)置开工率持续(xù)回升，尽管(guǎn)近期随着利润的(de)压缩(suō)，沥青装置检修增加，但当前沥(lì)青供应仍处于相对偏高水平。”金信(xìn)期货能化(huà)分(fēn)析师汤剑林称(chēng)，由于沥青利润(rùn)压缩限(xiàn)制生产积(jī)极性，叠加原料稀释沥青短缺的问题持续(xù)，5月份国内沥青供应存在(zài)收缩(suō)预(yù)期，后续(xù)关注(zhù)国内炼厂排(pái)产计划。

　　需求方面，汤剑林(lín)表示，目前刚需仍处于季节性淡季，南方开始进入雨季(jì)，需(xū)求回升偏(piān)慢，北方需(xū)求仍没有较好(hǎo)的表现。从下游行业的开(kāi)工率看，道路需求表现偏(piān)弱，防水(shuǐ)需求表现稍好但占比较(jiào)小(xiǎo)，整体需求一(yī)般(bān)。5月份(fèn)基建乐观预期(qī)仍在，且随着气温的回升，道(dào)路施工项(xiàng)目逐(zhú)渐(jiàn)启动，预计需(xū)求会继续回升。

　　展(zhǎn)望后市，他(tā)认为(wèi)，近期沥青(qīng)价(jià)格波动的(de)主要逻(luó)辑在(zài)于(yú)成(chéng)本端(duān)原油，短期供需端矛盾并不(bù)突出。OPEC+挺价难抵海(hǎi)外(wài)风险事件(jiàn)以及衰退(tuì)预期(qī)的压力，预计原油仍维持弱(ruò)势(shì)运(yùn)行。在此背景下，沥青价格也难有较强的表现，短期仍跟随原油偏(piān)弱(ruò)运行。

　　董丹丹认(rèn)为，当下沥青估值处于(yú)偏低位(wèi)，炼厂生产(chǎn)成本下移，沥青综合加工利润或将(jiāng)有所增长。另外(wài)，沥青(qīng)总体库存持续累积，但仍处历史偏低水平，加之(zhī)天气转(zhuǎn)暖，下(xià)游终端(duān)具备施工条件，刚需逐渐(jiàn)回暖(nuǎn)。短期沥青期价弱(ruò)势振荡，建议逢低(dī)做多裂(liè)解价差(chà)，中(zhōng)长(zhǎng)期需关注沥青原料供(gōng)应(yīng)政策(cè)问题。

　　PTA偏弱格局难改(gǎi)

　　节后首个(gè)交易日，聚酯链跌幅也(yě)很明显，PTA盘(pán)面大幅下挫，主(zhǔ)力(lì)合约收盘大幅(fú)下跌(diē)4.54％。PX跌(diē)至1011美元(yuán)/吨(dūn)，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较(jiào)假期前(qián)降3.3％。成(chéng)本端让利(lì)下，PTA加工差突(tū)破(pò)670元/吨，处(chù)于(yú)高位。

　　“假期(qī)前(qián)PTA价(jià)格(gé)下跌是PX调(diào)油(yóu)需求不及预期(qī)、PX海外开工率上升以及聚酯开工率(lǜ)下降对(duì)PTA的负反馈造成的。而假期(qī)期间(jiān)宏观事件(jiàn)的(de)扰动加大了成(chéng)本端的跌幅，从而拖(tuō)累PTA10根虫草泡8斤酒合适吗，一斤酒放多少冬虫夏草泡合适价格。”物产(chǎn)中大期货研究院能化组组(zǔ)长谢(xiè)雯告诉记(jì)者，由于PTA期货跌幅扩(kuò)大，现货市场基差偏强，聚酯工厂买盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长丝、短(duǎn)纤(xiān)现金流明显回升，聚酯开工(gōng)率(lǜ)改善，需求负反馈有所(suǒ)缓解。

　　事实上，PX供(gōng)需偏紧的格局将慢慢发生(shēng)改变，PX与石(shí)脑油(yóu)价差进入(rù)压缩(suō)阶(jiē)段。董丹丹表(biǎo)示，3—4月PX处于检修高峰，开工率大幅下滑，5月PX检修(xiū)装置将(jiāng)逐步重(zhòng)启，全亚洲(zhōu)PX的开工率将从(cóng)4月(yuè)中下旬的(de)低点65％升(shēng)至(zhì)73％，国内开(kāi)工率将提升10个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。同时(shí)，全(quán)球汽油裂解价(jià)差(chà)开始回落(luò)，芳(fāng)烃调(diào)油需求也不再有增量。PX与石脑(nǎo)油价差在4月时(shí)高达(dá)470美元/吨，盈亏平衡(héng)线为(wèi)250美元/吨，考虑(lǜ)到年内有三套共计820万(wàn)吨新(xīn)装置（产能占国内比(bǐ)重(zhòng)为20％）投产，PX估值将有一个向(xiàng)下压缩(suō)的过程。

　　“值得注意的(de)是，虽然5月新疆中泰、恒力石化(huà)等有(yǒu)检修计(jì)划(huà)，但由(yóu)于高加工差(chà)下装置开工(gōng)较为积极，实际(jì)检(jiǎn)修力度有待观(guān)察。而且，亚(yà)东(dōng)石化和英力士(shì)重启提负，桐昆新产能释放(fàng)，供应(yīng)有(yǒu)小幅增加预期，叠(dié)加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万(wàn)吨回(huí)升至198万(wàn)吨附近，预计(jì)5月供(gōng)需依然(rán)偏(piān)松。”福能期货能化分析师唐(táng)咏琦说。

　　唐咏(yǒng)琦还表(biǎo)示(shì)，目前来看调(diào)油驱(qū)动稍(shāo)显不足，美(měi)国汽(qì)油库存进入4月后(hòu)去化(huà)力度放缓，甚至(zhì)出现(xiàn)小(xiǎo)幅累积，而且从(cóng)年初开始，韩(hán)国就有甲苯、二(èr)甲苯、PX运往美国，存(cún)在提(tí)前(qián)备货行(xíng)为(wèi)。同时，PXN维(wéi)持(chí)在(zài)440美元/吨的(de)偏高水平，有助于带动部分装置开工，且(qiě)随着集中检修将进入尾声(shēng)，预计5月底负荷或升至74％附近，PX供(gōng)应(yīng)将(jiāng)有所恢复。

　　展望(wàng)后市，谢雯分析称，由于亚洲多(duō)套(tào)PX装置检(jiǎn)修期结束，PX开工率(lǜ)回升明显，而国内部分(fēn)PX装置负(fù)荷处(chù)于上升(shēng)状态，5月(yuè)PX货源可能趋于宽松(sōng)。同(tóng)时，调(diào)油(yóu)需求不(bù)及(jí)预期，当前美湾芳烃(tīng)库(kù)存较高，需求饱(bǎo)和，抑制(zhì)芳烃(tīng)美亚(yà)价差(chà)进一步扩大，PX价格或有所(suǒ)承压。PTA在成本(běn)拖(tuō)累下价格(gé)走势偏弱。后续需关(guān)注原油价格企稳情况(kuàng)及(jí)调油逻辑在汽(qì)油需求旺季是否实质发(fā)生(shēng)。若原油价格企稳、调(diào)油需求(qiú)再(zài)起，在(zài)聚酯开工(gōng)率有改善预期(qī)的前提(tí)下(xià)，PTA有(yǒu)望出现(xiàn)阶段性反弹。

　　董丹(dān)丹认为，原(yuán)油下跌和聚酯端开工下(xià)滑的利空可能会慢慢(màn)发生改(gǎi)变，例如5月4日国(guó)内开盘后油价已经企稳，5月4日当周聚酯下游的(de)织造、加弹开(kāi)工(gōng)率(lǜ)也出现(xiàn)了周度回(huí)升的(de)态势。最大(dà)的利空因素在于PX与石脑(nǎo)油价(jià)差的(de)压(yā)缩(suō)，目前两(liǎng)者价差(chà)仍高达435美元/吨，PX供应增加将导致趋势延续。从价格走势看，也很可能演(yǎn)绎出(chū)PX、PTA近月(yuè)合约(yuē)跌势开始(shǐ)加(jiā)快，PTA2309合(hé)约跌势减缓的走势(shì)。

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