今年以来，港股走(zǒu)势可谓一(yī)波三折，香港(gǎng)恒生指数涨1.52％至20330点(diǎn)关口(kǒu)。目(mù)前(qián)基(jī)金一季报(bào)披露(lù)渐落帷幕(mù)，整体来看，陆港通基金整(zhěng)体港(gǎng)股仓位(wèi)略(lüè)有提升(shēng)，大幅加仓AI、油气、电力等行(xíng)业(yè)，腾讯控股、美(měi)团(tuán)-W、中国(guó)移动、中国海洋石油、快手(shǒu)-W等为重仓股。

　　多位(wèi)港股(gǔ)基金基金经理表(biǎo)示，预计港股(gǔ)市场已经(jīng)进入了(le)企业盈利的(de)拐(guǎi)点且即将迎来(lái)收入加速(sù)扩张，未来港股市场将(jiāng)在波动中上行，板块方面，看(kàn)好政(zhèng)策(cè)优(yōu)化(huà)下的消费和地产、预(yù)期反转修复的互联网(wǎng)和医药、高景气的制(zhì)造业等。

　　一(yī糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思)季度港股基金仓位略有上(shàng)升(shēng)，大(dà)幅加仓AI、油气(qì)、电力(lì)等

　　Wind数据显示，在5000多(duō)只(zhǐ)陆港(gǎng)通基金（不同份额分开统(tǒng)计，下同）中含“港”字的主(zhǔ)动权(quán)益基金近(jìn)400只，这些都是“高纯度”以港(gǎng)股为投资方(fāng)向的基金(jīn)。截至一季度末(mò)，这些基金的港股(gǔ)平均仓位为62.39％，较去年底微升0.38个百分点，其(qí)中有83只基金港股持仓在90％以上。

　　今年以(yǐ)来，以恒生科技指(zhǐ)数为(wèi)代(dài)表的(de)港(gǎng)股数字经济呈现了上涨、调整、反弹的N型走势，截至4月23日，香(xiāng)港恒生(shēng)指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此同(tóng)时(shí)，不少知名(míng)基金经理在一季(jì)度(dù)加(jiā)大了对港股的投资力度(dù)，提升(shēng)港股配置(zhì)在10-40个(gè)百分点不等。比如，崔(cuī)宸(chén)龙管理的前海开源沪港深新(xīn)机遇A，港股仓(cāng)位由去年底的1.18％提升至今年一季度末的39.13％；史博管理的南方港(gǎng)股创(chuàng)新(xīn)视野(yě)一(yī)年持有A，港股仓位(wèi)由去年底的71.08％提升至今年一季(jì)度(dù)末的(de)81.82％；赵宪成(chéng)管理的(de)博时(shí)港股通(tōng)红利精选A，港股仓位由去年底的70.80％提升至今年一季度(dù)末的88.35％；刘扬(yáng)管理的国投瑞银(yín)港股通价(jià)值发现(xiàn)A，港股仓位(wèi)由去年底(dǐ)的78.83％提升至今(jīn)年一季度末的92.92％；曲径(jìng)管(guǎn)理的(de)中欧港(gǎng)股数字(zì)经(jīng)济A，港(gǎng)股仓位由去年底的83.22％提升至(zhì)今年一季度末的89.22％。

　　按照持(chí)有市值统计，截至一季(jì)报，被陆港通基金重仓(cāng)的(de)前(qián)十大(dà)港股分别为腾讯控股(gǔ)、美(měi)团-W、中(zhōng)国移动(dòng)、中国海(hǎi)洋石油、快手-W、药明生物、香(xiāng)港交(jiāo)易所、青岛啤酒股份、李宁、华润(rùn)啤(pí)酒，涵盖通信服务(wù)、油(yóu)气(qì)开(kāi)采、数字媒体、生物(wù)制品、多(duō)元金融(róng)、服装家纺、视频(pín)饮料(liào)等(děng)领域。其中，腾讯控(kòng)股(gǔ)、中国移动、中国海(hǎi)洋石油(yóu)、快手(shǒu)-W、青岛啤酒(jiǔ)股份获不同程度增持。

　　按照增持情况排序，加(jiā)仓幅度最大的(de)前(qián)十只(zhǐ)港股为中国海洋石油(yóu)、新(xīn)天绿色能源、中远海能、商汤(tāng)-W、中国(guó)旭阳集(jí)团、中国石油化工股(gǔ)份、中国南方(fāng)航空股(gǔ)份(fèn)、华(huá)电国际电力(lì)股份(fèn)、越秀地(dì)产(chǎn)、中(zhōng)广(guǎng)核电力，分别涵盖油(yóu)气开采、电力、航运港口、IT服务、焦炭、炼(liàn)化及贸易、航空机场、房地产开发(fā)等领域。值得注意(yì)的是，商(shāng)汤-W涉(shè)及(jí)AI概念，陆港通(tōng)基金在一季度对其大幅加仓1.24亿股(gǔ)。

　　港股(gǔ)市(shì)场(chǎng)或(huò)将在波动中上行，重仓港股优质龙头

　　对于港(gǎng)股(gǔ)后(hòu)市，南方港股创新视野一年(nián)持有基(jī)金基金经理史博在一季度中表示，展望未来(lái)，仍然看(kàn)好港股市场投资机会：中国经济方面，宏观经济仍(réng)在企稳回升，3月中国官方制(zhì)造业PMI为51.9％，制造(zào)业生产活(huó)动和市场需求继续增(zēng)加，非制造业恢复(fù)速(sù)度加快；海外无风险(xiǎn)利率方面(miàn)，3月初非农和(hé)通胀数据以及突发的银行(xín糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思g)风险(xiǎn)事(shì)件(jiàn)已(yǐ)经让美联(lián)储(chǔ)过于(yú)强硬(yìng)的紧缩预期有所趋缓，FOMC加(jiā)息(xī)25bp意味着了加息(xī)进入尾部区(qū)域；风险(xiǎn)偏好方面，欧美(měi)银(yín)行业风险事件(jiàn)对市场冲击可(kě)控，国内政策积极信号(hào)涌现。

　　基于(yú)此(cǐ)，预判港股市场将在波动中上行，在(zài)板块(kuài)配(pèi)置方面，我(wǒ)们将加(jiā)大(dà)对政策优化下(xià)的(de)消费和(hé)地(dì)产、预(yù)期反(fǎn)转修(xiū)复(fù)的互联网和医药、高景气的制造业(yè)等板块的配置。

　　中欧港股数字经济基金经理(lǐ)曲径表(biǎo)示，港股数字经济的代(dài)表(biǎo)行(xíng)业为互联(lián)网和先进制造(zào)，在经历了(le)过去2年的(de)合规整治(zhì)及(jí)业务(wù)梳理后，股价均处在价值投资区域，具有(yǒu)良(liáng)好(hǎo)的投(tóu)资性价比。同(tóng)时，互联网相关公司，也更(gèng)具有数(shù)据、平(píng)台和算法的整合能(néng)力，通过推(tuī)出人工智能相关模型及应用(yòng)，提(tí)升自身(shēn)运营效率，以(yǐ)及对外输出算(suàn)法和(hé)算(suàn)力。作为人工(gōng)智能赋能各个行业的元年(nián)，我们中(zhōng)长(zhǎng)期看好港股数字经(jīng)济板块的前景。

　　华宝港股通香(xiāng)港基金经(jīng)理(lǐ)周欣表示(shì)，港股市场方(fāng)面，港股市场大部(bù)分(fēn)的企业盈利来源于中国(guó)内地，中国内地(dì)经济的(de)环比(bǐ)上行将(jiāng)会支撑港股公(gōng)司盈利(lì)的环比增长，从(cóng)而支撑下(xià)港股(gǔ)公(gōng)司下(xià)半年的(de)市场表(biǎo)现(xiàn)。然而(ér)，虽然公司盈利环比仍有一定的增长，但是由于基数效应，下(xià)半年港(gǎng)股盈利同比增速会(huì)较(jiào)上半(bàn)年有所回(huí)落。对于(yú)估(gū)值相对较高的行业将有一(yī)定(dìng)的压力(lì)。

　　行业方面(miàn)，受行业反垄断的(de)影响，TMT行业龙头公司的(de)估值仍将受到一定(dìng)程度的压(yā)制，但是当行业龙头公司受(shòu)情绪影响(xiǎng)出(chū)现超(chāo)跌时，将会有较好的买(mǎi)入机会出现。生物医药行业仍(réng)将(jiāng)处在行(xíng)业快速增长(zhǎng)的红(hóng)利中，但是随(suí)着中(zhōng)报业绩的释放和四季度集采的预期，生物(wù)行业前期涨幅较多的龙头公(gōng)司可(kě)能(néng)会出(chū)现一(yī)定的调整，但是(shì)通过自下而上的方式(shì)生物医药行业仍(réng)将有机会选出有较好(hǎo)成长性的公司。

　　汇丰晋信沪港深基金经理付倍佳表示，展(zhǎn)望未来，我们(men)预计港股市场已经进(jìn)入了企(qǐ)业盈(yíng)利的拐(guǎi)点且(qiě)即将迎来(lái)收入加(jiā)速(sù)扩张，并且A股市场(chǎng)也即(jí)将进(jìn)入企业盈利的(de)拐点，这(zhè)是推动两地市场(chǎng)向上的决(jué)定性因素。

　　在盈利周期“内(nèi)强外(wài)弱(ruò)”及加(jiā)息周(zhōu)期临(lín)近(jìn)尾(wěi)声流动性逐步宽(kuān)松背景下，中(zhōng)国资产(chǎn)的吸引力有(yǒu)望(wàng)进一步凸(tū)显。在(zài)A股(gǔ)及港股估值均在低位(wèi)、风(fēng)险(xiǎn)溢价均在高位的背(bèi)景下，有望开启盈利与(yǔ)估(gū)值修复的(de)戴维斯(sī)双击(jī)行(xíng)情。

　　主要关注三条投资主线：1.关注(zhù)盈利(lì)增长(zhǎng)高弹性的机会：由(yóu)于中国经济修(xiū)复有望成为(wèi)全(quán)球投(tóu)资的主(zhǔ)线，因此(cǐ)经营杠杆弹性大(dà)、前期降本增(zēng)效优糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思的行业和板块更有望受(shòu)益于经济(jì)复苏，盈利预测有较大(dà)上修空(kōng)间；同时部(bù)分(fēn)龙头公司有(yǒu)长期的(de)前沿(yán)技术(shù)/产品储备以迎接下(xià)一轮的收入(rù)扩张机(jī)会(huì)，有望开启二次(cì)增长曲线(xiàn)，如(rú)互联网、部(bù)分可选(xuǎn)消费、部分医药等(děng)。

　　2.关注收(shōu)益风险比显著右偏的机会：关注在未来经(jīng)济周期中上(shàng)行风险显(xiǎn)著大于下行风险的行业。市场预期在低位、景气度有拐点或持续性超预(yù)期(qī)的行业。供需格(gé)局佳，价(jià)格弹性贡献(xiàn)盈利超预(yù)期的(de)行业，如(rú)电子、新能源、有色金属等(děng)。

　　3.关注高股息资产的机会：关注基本面夯实，整(zhěng)体ROE水平稳中(zhōng)有升(shēng)，以及(jí)分红意愿提升的高股息资(zī)产的投资机(jī)会，如通信、石油(yóu)石化等。

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