财联社(shè)5月6日讯（编辑 若宇）黄金现(xiàn)货价格本周四(sì)一度冲(chōng)上2080美元(yuán)/盎(àng)司一线，创(chuàng)历史新高。A股方(fāng)面，珠宝首饰品牌老(lǎo)凤祥及潮宏基自(zì)去年10月低点以来股价均接近(jìn)翻(fān)倍。

　　黄金价格(gé)的持(chí)续攀升，引来众(zhòng)多投资者的目光。国泰君安刘越男(nán)等人在4月23日研报中表示(shì)，黄金珠宝复(fù)苏节(jié)奏与弹性优于预期，根据行(xíng)业(yè)数(shù)据，1-2月同(tóng)期(qī)高基数下黄金珠宝销售表(biǎo)现亮眼(yǎn)；3月后(hòu)逐步进(jìn)入Q2同期低基数，金银(yín)珠宝类2023年3月社(shè)零同比+37.4％。

　　提(tí)及黄金珠宝亮(liàng)眼(yǎn)的逻辑，刘越男等人拆(chāi)解，其一，金(jīn)价(jià)稳步上行预期(qī)提(tí)振长期需求(qiú)，存货增值提振毛利率，C端消费者黄金投资保(bǎo)值需求及加盟商(shāng)补货需求有望释放；其二(èr)，Q2开(kāi)始婚庆(qìng)需求显著回补，同店(diàn)开店有望匹配释放，长三角地(dì)区(qū)表现尤其值得期待；其三(sān)，古法(fǎ)金中流(liú)砥柱，金镶钻(zuān)打(dǎ)开(kāi)利润弹性。

　　关于(yú)黄金珠(zhū)宝板块行情的(de)可(kě)持续(xù)性，德邦证券(quàn)郑澄怀(huái)在5月5日研报(bào)中分析，从国际(jì)金价来看，全球地缘政治的不确(què)定(dìng)性、美国经济衰退的不确定性等因素均有望对金价(jià)形(xíng)成长期支(zhī)撑(chēng)。从国内消费复苏的(de)节奏来(lái)看，预计今年三四季度婚庆旺季将持续(xù)释放(fàng)消费需(xū)求。

　　长期来看，龙头(tóu)公司有望凭借精准的产品定位，创(chuàng)新性的产品设计，以及积极(jí)的(de)渠道扩张策略下，持(chí)续提升市场占(zhàn)有率，平稳兑现(xiàn)业(yè)绩增长。当前黄金(jīn)珠宝板块估值(zhí)基本(běn)处于历史中(zhōng)枢水平，仍具有较大的投资(zī)吸引力。

　　中国银河证券(quàn)研(yán)究院(yuàn)甄唯萱在研报中(zhōng)指出，预期国内金银珠宝市场(chǎng)规模未来将稳步上升，将在2024年超过90万亿元，年复合增长率约为(wèi)5％，奢侈金银(yín)珠宝的市场规模增长速度更快，年复合(hé)增(zēng)长率约为17％。

　　头豹(bào)研(yán)究院预测，中国金银珠宝行(xíng)业中黄金市(shì)场的(de)增速(sù)最快，2018-2021年间的复合增长率(lǜ)为(wèi)5.9％，预计未(wèi)来5年也将保持6％的增速。

　　从黄金珠宝行业的(de)产业链(liàn)来看，主要包(bāo)括上(shàng)游黄(huáng)金、钻(zuān)石等原材(cái)料供应，中游(yóu)的制(zhì)造(zào)设计(jì)及下游的终端零售环节，其中下游(数学中e等于多少，高中数学中e等于多少yóu)环(huán)节的(de)附加值较高，盈利能力(lì)较强。

　　国信(xìn)证券研(yán)报中指(zhǐ)出，下(xià)游(yóu)零售(shòu)环节同样拥有较高(gāo)的毛利(lì)率水平，黄金品(pǐn)类零售毛利率(lǜ)10％-20％不等，钻石镶嵌(qiàn)类可达(dá)到60％左右的高毛利率水平，产业链附加值高，相关企业通过(guò)强势的渠道建设以提高市场份额(é)，可以获得更加优化的(de)盈利表现。

　　从竞争格局的(de)角度来看，截至2022年，中(zhōng)国金银珠宝行业(yè)市占率(lǜ)前十(shí)的集(jí)团中，除(chú)了瑞士历峰集团、路易·威登集团外其余8个(gè)均为国产品牌集团。中国金银(yín)珠宝(bǎo)行业头(tóu)部公司周大福、老凤祥、豫园(yuán)股份在2022年的市占率分别达(dá)到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的(de)CR10不(bù)断提升(shēng)，于2021年超过(guò)了(le)30％。

　　据财联社不完全统计，相关上(shàng)市公司包括萃华(huá)珠(zhū)宝、曼卡龙、菜百股份、潮宏基、老凤祥和周大(dà)生等(děng)，具体情况如下(xià)：

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