美东(dōng)时间周三(sān)，美联储发布的(de)最(zuì)新会议纪要(yào)显示，美(měi)联(lián)储官(guān)员在本(běn)月的会议上(shàng)一致同意加息25个基(jī)点，但在是(shì)否(fǒu)有必要进一步加息的问题上(shàng)存在(zài)明显分歧，更(gèng)多(duō)官员暗示他(tā)们准备暂停加息。

　　纪要(yào)显(xiǎn)示(shì)：“几位与会者指出，如果经济发(fā)展(zhǎn)与他(tā)们(men)目(mù)前的(de)预期一致，那么在这次会议之后可能没有必(bì)要(yào)进一步收(shōu)紧(jǐn)政策。”他们预期美(měi)国经济增长将放缓，这将消除进一步收紧货币政策(cè)的必(bì)要性。

　　其他(tā)部(bù)分与会者认为“在(zài)未来(lái)的会(huì)议上可能有必要进一步收紧政策”，因为他们预计(jì)“将通胀(zhàng)恢复到2％的进程可(kě)能会继续缓(huǎn)慢(màn)得令人(rén)无(wú)法接(jiē)受”。

　　对(duì)于通胀，委(wěi)员们一致认(rèn)为，相对于美联(lián)储2％的目标，目前(qián)的通胀(zhàng)水(shuǐ)平仍(réng)然太高了。与(yǔ)会者指出(chū)，物(wù)价压力可能(néng)比预(yù)期更(gèng)持久，因(yīn)为消费者(zhě)支出强于(yú)预(yù)期，劳动力市场吃紧，特(tè)别是如果(guǒ)银行压(yā)力对经(jīng)济活动的影(yǐng)响被证明是温和的。

　　然而，也有(yǒu)委(wěi)员们指出，信贷条件进一步(bù)收紧(jǐn)可(kě)能会减缓家庭支出(chū)，减(jiǎn)少企业投(tóu)资和招聘(pìn)，所有这些都(dōu)将支持正(zhèng)在进(jìn)行的产品(pǐn)和(hé)劳动力市场供需再(zài)平衡，并降低通胀压力(lì)。

　　未来(lái)政策走向

　　过去两(liǎng)周，一些美联储官员表(biǎo)示，通胀和经济活(huó)动的放缓(huǎn)程度还(hái)不足以证明结束加息是合理的。但包括美(měi)联储主席鲍(bào)威尔在内的其他人(rén)暗示(shì)，他们可能更倾向于不加(jiā)息，以评(píng)估过去加息的影响(xiǎng)和银行业(yè)的压力。

　　在5月初美联储(chǔ)宣(xuān)布连续第十次加息后，本轮紧(jǐn)缩周期已(yǐ)累计500个基点(diǎn)，为(wèi)上世纪80年代(dài)以来最激进的政(zhèng)策路径之(zhī)一。

　　对于(yú)未来的(de)政策走(zǒu)向，由于(yú)全球经(jīng)济前景的(de)不(bù)确定(dìng)性和近期银行业的压力(lì)，官(guān)员(yuán)们透露(lù)未来的决策将转向更加(jiā)依赖数(shù)据的方式。但(dàn)麻烦(fán)在于，变数太多了(le)，无数变量将决(jué)定加息周期(qī)是否(fǒu)会(huì)继(jì)续(xù)下去。

　　纪要指出(chū)，与会者普遍对未来收紧政策(cè)的程度表(biǎo)示不(bù)确定，在这次利率决(jué)议之后，美联储官员最关(guān)注的(de)还是掌握政策的(de)主(zhǔ)动权，因此保留加(jiā)息的选择是有必要的(de)，接下来该(gāi)央行大概率不(bù)会(huì)给出一个明(míng)晰的(de)利率(lǜ)路径。

　　因此，一(yī)些与会者强调，至关重要的(de)是不要传(chuán)达降息的(de)可能性，或者已(yǐ)经排除了进(jìn)一(yī)步提高(gāo)利率的可能性。

　　稍(shāo)早，美联储理事(shì)沃勒表(biǎo)示，该行(xíng)在6月会议上决定继续调高利(lì)率(lǜ)或是(shì)维持利率不变都是(shì)有可(kě)能的。“即使6月维持利率(lǜ)不(bù)变，美(měi)联储仍有可能需要(yào)在今年晚(wǎn)些时(shí)候加息。直到有明(míng)确(què)证(zhèng)据表明通胀(zhàng)正在降温之前，美(měi)联储都不(bù)应结束(shù)紧缩(suō)周期。”

　　目(mù)前，市场普遍预计，5月的加息将(jiāng)是本轮紧缩周期(qī)的最后一次(cì)，美联储极有可能在年底(dǐ)前降息25个(gè)基点。这种预期是基于(yú)这样一种假设(shè)，即(jí)经济(jì)增长将(jiāng)放缓，甚至可能陷入衰退(tuì)，而通胀率将降至(zhì)接(jiē)近美联储2％的目标。

　　分析师表示，在(zài)是否进一步加息(xī)问题上的分歧，以及(jí)官员们(men)采取的是依(yī)赖数据的做法——这并不意味着他(tā)们(men)不会(huì)再(zài)次加(jiā)息，但这(zhè)肯(kěn)定会支持这样的观点，即他们(men)现在对(duì)进一步收(shōu)紧政策要谨慎得多。

　　银行业(yè)危机

　　对于严重冲击(jī)市场的银行业(yè)危机(jī)，美联储官(guān)员们对此(cǐ)专门进行(xíng)了讨论。纪要指出，已准(zhǔn)备好(hǎo)使用他(tā)们的工(gōng)具，以确保金融体系有(yǒu)足够的流动性来满(mǎn)足其需求。

　　在3月(yuè)份(fèn)的会议上，美联储经济学家曾指出(chū)，银行业压力导(dǎo)致的信贷收缩(suō)可能会使经济陷入衰退(tuì)。现在，美联储重(zhòng)申了这一观点(diǎn)，不过，如果(guǒ)信贷条件缓(huǎn)解(jiě)，也将给经济带来动力。

　　纪要指出，中小银行的存(cún)款(kuǎn)外流在(zà公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代i)3月(yuè)底和4月(yuè)基本停止。尽(jǐn)管地区性银行的(de)股(gǔ)价(jià)在此期间进(jìn)一步下公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代跌，但对绝大多数银行来说，这些下跌似乎主要反映了对(duì)盈利能力下降(jiàng)的预期，而(ér)不是对偿付能(néng)力的担(dān)忧(yōu)。市(shì)场参与者仍对银行业压力再次加剧的可(kě)能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告中(zhōng)表示：“5月(yuè)份(fèn)美联储会议纪要中最(zuì)突出的主题是，围绕地区性银行(xíng)业危(wēi)机带来的信(xìn)贷紧缩影响(xiǎng)，各方普(pǔ)遍持谨(jǐn)慎态度，因(yīn)为(wèi)存在(zài)太多的(de)不(bù)确定性。”

　　债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)

　　对于受到(dào)全球高度关注的债务上限僵局，纪要指出，许多与会者(zhě)提(tí)到，必须及时提高债(zhài)务上限(xiàn)，以避免金融(róng)体(tǐ)系和整体经济出现严重(zhòng)混乱(luàn)的风(fēng)险(xiǎn)。

　　一些与(yǔ)会者指(zhǐ)出了美国国债市场(chǎng)有(yǒu)序(xù)运作的重要性，或(huò)强调(diào)了有关当局继续解(jiě)决与市(shì)场韧(rèn)性相关问题(tí)的重要(yào)性。一些与会者(zhě)强(qiáng)调，美联储应随时准备使用其流动性工具，以及微(wēi)观审慎和宏观审慎(shèn)监管和监(jiān)督工(gōng)具，以减轻(qīng)未来的金融稳(wěn)定风(fēng)险。

　　周三当天，美国(guó)白宫(gōng)和国(guó)会(huì)谈判代表继续举行(xíng)债务上限谈(tán)判。共和党(dǎng)谈判(pàn)代表格(gé)雷夫(fū)斯透(tòu)露(lù)，双(shuāng)方谈判没有取得任何进展(zhǎn)。美国财政部长耶伦重申她的部(bù)门最早可能在6月1日耗尽用来(lái)支付联(lián)邦账(zhàng)单(dān)的资(zī)金。

　　分析师Enda Curran称，对(duì)于(yú)美国(guó)联邦政府是否(fǒu)会(huì)在未来几(jǐ)周内耗尽资金的不确定性而言(yán)，美联储会议纪(jì)要只(zhǐ)是次要的。很难想(xiǎng)象，在(zài)这样(yàng)的背景下美(měi)联储会(huì)倾向于采取鹰派立(lì)场，因此(cǐ)该行现在可能松(sōng)了(le)一口气，因为他们有空间从现(xiàn)在开(kāi)始慢(màn)慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着(zhe)理(lǐ)论上美国违约的“X日(rì)”愈(yù)发(fā)临近，美(měi)股市场周三仍(réng)处于(yú)持续下跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳(nà)斯(sī)达(dá)克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工(gōng)业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国(guó)众(zhòn公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代g)议院议长凯(kǎi)文·麦卡锡接(jiē)受采(cǎi)访(fǎng)时表(biǎo)示，谈判的(de)情况“有一点点(diǎn)好转(zhuǎn)”。麦卡锡进一(yī)步表示，共和(hé)党这边要(yào)求白宫接受10年的开支(zhī)限(xiàn)制，双方正在为这件事进行讨(tǎo)论。在被(bèi)问及是否有可能在未来24-48小时内(nèi)达成(chéng)协议时(shí)，麦卡锡表(biǎo)示，达成协议其实(shí)可以非常快，但民主党需要意识(shí)到他们花了太多的钱。

　　根(gēn)据(jù)美国财政部周三发布(bù)的数据，截至5月23日的账上现金(jīn)为765亿(yì)美元，较之前(qián)一天上(shàng)升82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美股(gǔ)原(yuán)本将在国会扯皮的(de)过程中进入“垃(lā)圾时间”，但周三盘后的英(yīng)伟达(dá)突然爆发(fā)，令市(shì)场重(zhòng)新看到炒作题材的勃勃生机。

　　根据财(cái)报，英伟达在本财年第一财季总共实现营收71.9亿美元，市(shì)场预期65.2亿美元；EPS 1.09美(měi)元(yuán)，预期0.92美(měi)元。其中受惠于(yú)云计算平(píng)台(tái)和大型科技公司(sī)对GPU芯片（训练AI）的需(xū)求，数据中心业务实现创纪(jì)录的42.8亿美元营(yíng)收(shōu)。更令市(shì)场震惊的是，英伟达对二季度的(de)营收指引为110亿美元，远(yuǎn)远超(chāo)过(guò)预(yù)期的71.1亿美(měi)元(yuán)。

　　截至发稿(gǎo)，英伟(wěi)达股价在盘后涨超20％，有望引发全球资(zī)本市场的连锁反应。

　　热门股表现

　　周三(sān)标(biāo)普500指数11个板(bǎn)块依然只有能(néng)源板(bǎn)块收涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅(fú)靠前。

　　科(kē)技权重有涨有(yǒu)跌，其中苹果涨(zhǎng)0.16％、微软跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英(yīng)特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯(sī)达(dá)克中国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京(jīng)东跌(diē)3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽车(chē)涨0.28％、小鹏汽(qì)车跌5.05％

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