投资(zī)者除了关注AI产业景气(qì)、资金情绪(xù)、政策(cè)等因素外，还需要关(guān)注业绩(jì)验证以及(jí)估值等因素。

　　近(jìn)期，受益于人工智能主题的热炒，全球(qiú)AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨(zhǎng)，截至(zhì)6月(yuè)1日收(shōu)盘，最新股价达(dá)397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大(dà)关(guān)。

　　英伟达今年股(gǔ)价的强劲表现，带(dài)动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)30％，游戏(xì)ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资能火热多久？

　　公募基(jī)金提前布局

　　凭借着AI芯片和(hé)算力的(de)先(xiān)进技术，英伟(wěi)达(dá)公司的股价(jià)在近期大涨。5月30日盘(pán)中，该公司股价最高达到419.38美(měi)元(yuán)，公司市值(zhí)一度突破万亿美(měi)元(yuán)。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美(měi)元，但(dàn)依(yī)旧有(yǒu)望再次突破(pò)万亿美(měi)元的市值。

　　英(yīng)伟达(dá)公司在中国官网(wǎng)宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工作正(zhèng)在改(gǎi)变全球大型行(xíng)业，并将为社(shè)会带来深远的影响。”除了英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司(sī)也(yě)加大了AI方面(miàn)的投资。

　　国内市(shì)场(chǎng)对于AI行(xíng)情的关注(zhù)热情(qíng)也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以(yǐ)来(lái)涨幅(fú)最高的股票型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类(lèi)主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智(zhì)能自动(dòng)内容生成）概念(niàn)的热炒有关。涨幅紧随其后的便是(shì)传媒、云(yún)计算、大数(shù)据、人工(gōng)智能等主题ETF，多只云计算(suàn)、大(dà)数据、人工智能主题(tí)ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过30％。

　　公募基(jī)金(jīn)也(yě)早已布局英伟(wěi)达或相关概念股。交易(yì)软(ruǎn)件通达信推出了英伟达概念股，该软(ruǎn)件信息显示，相(xiāng)关概念股一共包含(hán)32家A股(gǔ)上(shàng)市公(gōng)司，这些(xiē)公司与英伟达在(zài)某些(xiē)方面有(yǒu)业(yè)务(wù)上的合作(zuò)。从公募基金一季(jì)度末(mò)的数据来看(kàn)，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或(huò)间接(jiē)持有英(yīng)伟达公司(sī)股(gǔ)票的公募基金主要集中在能投(tóu)资海外(wài)市(shì)场(chǎng)的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有英(yīng)伟达且基金规模最(zuì)高的(de)是(shì)广发纳斯(sī)达克100ETF，该只基金(jīn)今(jīn)年一季度末规模(mó)为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)中包(bāo)括苹果、微软、英伟达和(hé)谷歌等多家全球(qiú)科(kē)技(jì)公司。

　　主(zhǔ)动管理型基金中(zhōng)，持有英伟达且规模最高的(de)是(shì)广发全球精选，该只(zhǐ)基(jī)金今(jīn)年一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其第(dì)二大(dà)重仓(cāng)股，持有12.6万(wàn)股，持仓(cāng)市(shì)值占净值比例为9.39％。除了(le)英伟达，该基金(jīn)还持有微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财(cái)基金(jīn)投研人(rén)员郑昕昊告诉《国际金融(róng)报》记者，国内AI投(tóu)资的热潮与微(wēi)软、英伟达等美(měi)股科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初(chū)以来，微(wēi)软就在(zài)AI领(lǐng)域加大(dà)了投(tóu)资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎(qíng)Bing，然后又(yòu)将谢娜给刘烨打过几次胎，谢娜和刘烨怀孕过吗其整合进(jìn)Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资(zī)数十亿(yì)美元(yuán)，这(zhè)是(shì)AI领(lǐng)域(yù)史上规(guī)模最大的(de)一笔投资。作(zuò)为(wèi)一站式解决(jué)方(fāng)案的(de)提供商，英伟(wěi)达公司是今年AI概念热潮中(zhōng)的另一(yī)大赢家，该(gāi)公司今年(nián)一季度的业(yè)绩远(yuǎn)超预期，AI芯片(piàn)所(suǒ)在数据中心业(yè)务的营收创历史新(xīn)高，远(yuǎn)好于市场预期(qī)。

　　如何把握投资机会(huì)

　　对于寻求AI主题(tí)投资机会的投资者而言，英(yīng)伟达和微软在内(nèi)的(de)众多(duō)美(měi)股科技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前的产业发(fā)展(zhǎn)趋势(shì)来看，AI应用已(yǐ)是科技革命(mìng)最新(xīn)的突破口(kǒu)。能(néng)够率先(xiān)建(jiàn)立起良(liáng)好商业模式(shì)的公司(sī)与掌(zhǎng)握AI应(yīng)用核心竞争力的公(gōng)司(sī)将会(huì)成(chéng)为未来(lái)最有潜力的大赢家。显(xiǎn)然，微软、英伟达已具备这些(xiē)特质，他(tā)们的中长(zhǎng)期基本(běn)面有所改善。”郑昕昊表(biǎo)示(shì)。

　　虽然(rán)AI产(chǎn)业未(wèi)来(lái)的故事看起来(lái)很美(měi)好，但实际投资(zī)中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊(hào)认为(wèi)，半导体(tǐ)作为AI受(shòu)益(yì)板块，受到资金关注，行业成交(jiāo)热度(dù)上(shàng)升(shēng)，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接(jiē)近30％。但其(qí)上涨并(bìng)未得(dé)到(dào)业绩的验证(zhèng)，半导体行业一(yī)季度整体营收同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)2.9％，净利润同(tóng)比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全球(qiú)半导(dǎo)体产业(yè)整体仍处(chù)于主动去库存(cún)阶段，行业并(bìng)未迎来拐点。在缺(quē)乏基本面(miàn)支撑的(de)情况下，4月中旬(xún)以来半导体(tǐ)重回弱势。最(zuì)近(jìn)两周，半导体(tǐ)板(bǎn)块虽(suī)然有(yǒu)所企稳，但也很(hěn)难说行业(yè)已经迎来(lái)拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首席分(fēn)析(xī)师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖(nuǎn)的驱动力主要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为代(dài)表的(de)算力芯(xīn)片业务快速增长，美股英(yīng)伟达的股价表现以(yǐ)及(jí)背后的(de)产能(néng)扩张(zhāng)信(xìn)息就是最好(hǎo)的(de)例证。而从未来的(de)一段时间来看(kàn)，AI产业(yè)发展仍然(rán)是强劲有(yǒu)力，且空间(jiān)不可小视(shì)。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)也(yě)表示(shì)，尽管目前(qián)半导体产业周(zhōu)期尚未反转，但在资金情绪、政策扶持和半导体(tǐ)设备业绩(jì)高增长(zhǎng)等利好(hǎo)因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站(zhàn)在(zài)投资的角度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽(suī)然(rán)AI产业的发展趋势值(zhí)得期待，但投资需要仔细观察，“就(jiù)A股的(de)过去经验(yàn)来看(kàn)，大热必死、均值(zhí)回归的规(guī)律永不变色(sè)，所(suǒ)以(yǐ)投资与产(chǎn)业发(fā)展之间存在(zài)着较(jiào)大差异。在操作中，不宜在股价(jià)高涨、人气亢奋(fèn)时买入(rù)，而是需(xū)要在相对低位或(huò)调(diào)整一(yī)定程度后再(zài)买入。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为，投(tóu)资者除了关注(zhù)AI产(chǎn)业景气(qì)、资金情绪(xù)、政策等因(yīn)素外，还(hái)需要关注业绩验证以及估值等因素。在具体投资的(de)时候要选择掌握核心(xīn)技术、真正具有核心(xīn)竞争力的投(tóu)谢娜给刘烨打过几次胎，谢娜和刘烨怀孕过吗资标的(de)，确保产业景气能够反映在未来的业绩上，要避(bì)免没有业绩支持的跟风炒(chǎo)作。另(lìng)外，好的投资(zī)标的也(yě)要以合适的价格买入，否则很(hěn)可(kě)能会赚了景气亏了钱。最后，投资者要做好(hǎo)分散配置，不要将资金全押一个(gè)赛道。

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