衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速(sù)超(chāo)预期(qī)放缓(huǎn)，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日(rì)周四，美国商务部经济分析局公布数据显示，美国(guó)一季度实际GDP年化(huà)季(jì)环(huán)比初(chū)值(zhí)为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅(fú)放缓，为(wèi)连续(xù)两(liǎng)个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提(tí)的是(shì)，疫情爆发之前(qián)的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项目(mù)主要有(yǒu)消费者支出、出口、联邦政府、州(zhōu)和(hé)地(dì)方(fāng)政府支出以及非住宅(zhái)固定(dìng)投资，拖累项主要包括进口(kǒu)、私人库(kù)存(cún)投(tóu)资(zī)和住宅固定投(tóu)资(zī)。经(jīng)济分析局表(biǎo)示，一季度GDP增(zēng)速较去年第(dì)四(sì)季度(dù)放缓的(de)主要原因是私(sī)人库存(cún)投资回落以及(jí)非住宅固(gù)定投资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经济最大的组(zǔ)成部(bù)分——占据GDP约68％的(de)个人消费支出环(huán)比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为(wèi)连续(xù)第四(sì)个季度拖累GDP，另外(wài)，住宅投(tóu)资连续(xù)第八(bā)个季(jì)度拖(tuō)累GDP增(zēng)长，但(dàn)程度较小。最大(dà)的拖(tuō)累项(xiàng)是私人(rén)库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅(fú)放缓(huǎn)的(de)同(tóng)时，通(tōng)胀再次升温。美联(lián)储高度关注的通胀指标——美国(guó)个人消(xiāo)费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔(tī)除食品(pǐn)和能(néng)源的核心PCE物价指数环(huán)比上(shàng)升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核心PCE连续第五次“击(jī)败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘美国(guó)船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队(duì)发(fā)表声明称，扣(kòu)押了(le)一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的美国(guó)船(chuán)只。

　　声(shēng)明表(biǎo)示，由于一艘不明(míng)船只与一(yī)艘伊朗船只在印度洋北部发生事(shì)故，导致(zhì)伊(yī)朗船只上的(de)2人死亡(wáng)，数(shù)人受伤，不(bù)明船只的行为违(wéi)反(fǎn)了国际(jì)法(fǎ)。在(zài)伊朗船只(zhǐ)向海上监视和救援中心(xīn)发送(sòng)请求后(hòu)，伊朗海军立(lì)即(jí)开始拦截并(bìng)识(shí)别该未(wèi)知船只(zhǐ)。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰(jiàn)的(de)拦(lán)截行(xíng)动(dòng)中，不(bù)明船只的自动(dòng)全球定位发送系(xì)统被(bèi)关闭并(bìng)频繁改变(biàn)航线(xiàn)。在伊朗司法当局的(de)许可下，海(hǎi)军出动(dòng)直升机扣押了该船只，并将其运至伊(yī)朗(lǎng)领海。

　　声明指出，上述的不明船只属于(yú)美国，挂(guà)着马绍尔群(qún)岛的旗帜航(háng)行。

　　据(jù)法新社消(xiāo)息称，美国海军表示(shì)，伊朗伊(yī)斯兰革(gé)命卫队(duì)海军27日在阿曼湾扣押了一艘(sōu)油轮，美方要(yào)求立即释放这艘油轮。报道称，美(měi)国海军驻(zhù)巴林的第五舰(jiàn)队在一份声明中称，一艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍尔(ěr)群岛旗帜(zhì)的油轮，在阿曼湾(wān)过境国际(jì)水域时被伊(yī)朗伊斯兰(lán)革(gé)命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄(é)媒(méi)曝光与冒牌乌(wū)克(kè)兰(lán)总统“友好”通话，美联储(chǔ)回(huí)应未泄密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的视频显示，美联储主席鲍威(wēi)尔被(bèi)骗了(le)。

　　俄罗(luó)斯国家电视台新近发布的(de)视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统(tǒng)泽连斯(sī)基的(de)俄罗斯人通了(le)电话。鲍威尔误认为对方是泽(zé)连斯(sī)基，回答(dá)了(le)从(cóng)通胀前景到俄罗斯央行等主题(tí)的一系列问题。

　　美联储(chǔ)的一(yī)名发言人美东(dōng)时间4月(yuè)27日周四确认(rèn)，鲍威尔有(yǒu)过通话，称此事发生在今年1月(yuè)，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月(yuè)参加(jiā)了一次谈话(huà)，对方谎报自己(jǐ)是(shì)乌克兰总统(tǒng)。这是一(yī)次友好的谈话，是我们在这个充满挑(tiāo)战的时刻支持乌克兰人(rén)民的背景下进行。没(méi)有谈到(dào)敏感(gǎn)和机密的信(xìn)息。”

　　美(měi)联储认为，曝光的视频似乎经过(guò)编辑，无(wú)法(fǎ)确认(rèn)准确(què)性。上述发言人还说，通话事(shì)件已(yǐ)报(bào)交有关执法部门，出于对他们工作的尊重，美联(lián)储不会(huì)进(jìn)一步(bù)置评。

　　媒体评论称，这(zhè)番(fān)言论看似四平八稳、无(wú)伤大雅，但事实(shí)就是，骗子能通(tōng)过恶(è)作剧(jù)的电(diàn)话接触到鲍威尔，这种事实可(kě)能会导致美联(lián)储(chǔ)的安全性遭到质疑(yí)。对鲍威(wēi)尔受骗的(de)担忧主(zhǔ)要是基于美联储(chǔ)作为主要央行的影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等央行高官的言论通常受(shòu)到投资者和(hé)商界(jiè)人士的密切关注，有时会引发股市波动(dòng)。而且(qiě)，美联储官(guān)员同他人的私下会(huì)面时常引(yǐn)发争(zhēng)议，因为外(wài)界认为，联储官员的言论可能让在场(chǎng)的人掌握先机。

　　外界注意到，这(zhè)次让鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无(wú)名之辈。有媒体指出，两人(rén)这些年不止一次成功骗(piàn)取国外政客(kè)和他们通话，而且(qiě)通常将将通(tōng)话视(shì)频公之于众，就是为了恶搞西方国家的决策者(zhě)。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申(shēn)科和德国前总理(lǐ)默克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没有在对话中直接问(wèn)他们是不是(shì)冒(mào)牌货(huò)。今年早(zǎo)些时(shí)候，他(tā)们还曾假冒泽连斯(sī)基，和(hé)欧洲央行(xíng)行长拉加德通话。

　　原油基(jī)本面(miàn)未变 关注(zhù)宏观层面(miàn)不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国(guó)内(nèi)外油价出现大幅回落。4月26日晚(wǎn)间，国际油价出现大(dà)跌，基本跌(diē)回OPEC减(jiǎn)产前(qián)的价格(gé)。周四，内盘SC原油(yóu)主力(lì)合(hé)约(yuē)大跌5.26％，截至(zhì)下(xià)午收(shōu)盘报(bào)收(shōu)526.1元/桶；外盘(pán)油价则出现小幅上(shàng)涨，布伦特原油交投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅(fú)均(jūn)不到1％。

　　光大(dà)期货能(néng)源(yuán)化工分析师杜冰沁在接(jiē)受期货日报记者采访时表(biǎo)示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大(dà)幅下挫(cuò)，但(dàn)外盘原油有所企稳，或为(wèi)超跌后的(de)情绪修复。

　　谈及为何内(nèi)盘表现弱于外盘，海通期(qī)货能源化工研(yán)究中心负责人(rén)杨安表示，一方(fāng)面是由于近期油轮运费回落，运输(shū)成本下降，让内(nèi)外盘价(jià)差有所走弱(ruò)。另(lìng)一方面(miàn)是当前国内即将(jiāng)迎来五一假期(qī)，而目前国际市(shì)场宏观风险具(jù)有(yǒu)很(hěn)大不确(què)定性，恰(qià)逢油价大幅回调之际，市场避险情(qíng)绪高涨，国内投(tóu)资(zī)者担忧情绪更为明显，也使得内盘(pán非常漂亮英文怎么写单词，非常漂亮英文怎么写怎么读)原(yuán)油跌幅超过(guò)外盘。

　　从(cóng)近(jìn)期(qī)来看，杨安告诉记(jì)者(zhě)，美(měi)国银行(xíng)业危机(jī)风波再(zài)起，叠加美国(guó)债务压力(lì)及经济衰退(tuì)风险可能(néng)削弱欧美能(néng)源(yuán)需(xū)求，风险资产面(miàn)临较大压力，从而推动本(běn)周油价油(yóu)价下跌。而原油作为金(jīn)融(róng)属(shǔ)性最强(qiáng)的大(dà)宗商品(pǐn)，在(zài)此前3月(yuè)份就曾因银行(xíng)业危机出现(xiàn)暴(bào)跌，此次美(měi)国银行(xíng)业风险再次(cì)升温(wēn)继续引发市(shì)场恐(kǒng)慌，原油的下跌(diē)带有明显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光大期货能源化工分析师杜(dù)冰沁也表示(shì)，近(jìn)日宏观情绪导致(zhì)油价再度承压。随着美联(lián)储加息会议(yì)的临近，美国第一共和银行的财报和股价表现或显(xiǎn)示银行业(yè)危机仍未(wèi)结束，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳，美(měi)国消费者信心(xīn)本月(yuè)降(jiàng)至去年7月以来(lái)的(de)最(zuì)低水平，市场对于美联储加息和(hé)海外经济(jì)衰退的担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，近期主(zhǔ)导原油市场走势的宏观风险何时会(huì)消散？在杨安看(kàn)来，目前来看(kàn)，美国银行业危机风险在未来(lái)一段(duàn)时间内仍将不时困扰市场(chǎng)。另外，5月4日美联储议息会议将再(zài)迎(yíng)来加息窗(chuāng)口，对此(cǐ)投资者也高(gāo)度关注美联储利率政策的(de)变(biàn)化，宏(hóng)观层面的(de)不确定性成(chéng)为影响整个金融市场的主要因素，这是投资者需要注意(yì)的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将(jiāng)公(gōng)布加息决议，市场对美联储(chǔ)加息25个BP的概率(lǜ)预测在80％以上，并且由于近(jìn)期(qī)美联储(chǔ)官员表态偏鹰(yīng)，对(duì)于后续何时停止(zhǐ)加息仍有分歧。欧洲央行将于(yú)5月4日(rì)举行货币(bì)政(zhèng)策会(huì)议(yì)，基于当前(qián)欧元区的高通(tōng)胀水平(píng)，预计欧洲央行和英国央行也将(jiāng)维持加息政策，因此市(shì)场(chǎng)对于海外经(jīng)济衰(shuāi)退带来(lái)需求下行的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过(guò)，从当(dāng)前来看原油市场基本(běn)面表现尚可，整(zhěng)体供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分(fēn)析认(rèn)为，即将(jiāng)到来的五一长假和(hé)美国夏季(jì)出(chū)行旺季(jì)预计对于需求会(huì)有一定(dìng)支撑，预计近(jìn)期国际油价仍将面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能(néng)化(huà)分析师董(dǒng)超也表示(shì)，后(hòu)市原油供需逻辑不(bù)会(huì)改(gǎi)变(biàn)，5月OPEC+的(de)减产会(huì)对(duì)油价尤其是亚(yà)洲地区(qū)的油(yóu)价带来极大影响；此外美国(guó)原油活(huó)跃钻(zuān)井平台(tái)已(yǐ)经(jīng)连续半年维持低位，1230万桶/日的产量将越(yuè)来越难以持续，后续(xù)的(de)减产将很(hěn)快到来；此外在5月美联储加息后，宏观面的(de)悲观情绪或将逐步消退，后期原油市场将转入对供应(yīng)面(miàn)的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月(yuè)份油价上(shàng)下区间将(jiāng)更为模糊，在美(měi)国(guó)储备政策难以改(gǎi)动的情况下，底(dǐ)部支(zhī)撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产(chǎn)量的下滑将有(yǒu)助(zhù)于油(yóu)价的稳定。”董超(chāo)表示，预计5月油价整体即将维(wéi)持(chí)区间振荡(dàng)，振荡幅度预(yù)计将(jiāng)更宽(kuān)，受(shòu)宏观(guān)及基本面风险波动的影响也会更大(dà)。

　　在杨安看来，周三公布的(de)EIA报告显(xiǎn)示(shì)原(yuán)油超预期降库，且(qiě)美国汽油需求较上期大(dà)幅增长，在(zài)OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年年内剩余(yú)时段供(gōng)应紧(jǐn)张将是(shì)原油(yóu)市场主基调，当然全球经(jīng)济面临衰退(tuì)风(fēng)险及欧美市场需求疲弱也会(huì)在一定程度(dù)上(shàng)抵消(xiāo)供(gōng)应紧张给(gěi)市(shì)场带来(lái)的担忧。总体来(lái)看，当前油(yóu)价处在宏观(guān)利空与(yǔ)供应紧张局面形成对峙的复杂局面下，短期(qī)内担忧情绪主导油价回(huí)落，中长期来看油(yóu)价或继续大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨(zuó)日(rì)，因(yīn)原(yuán)油(yóu)大幅下挫，成本下降(jiàng)导致相(xiāng)关性较强的高硫燃料油(yóu)、低硫燃料(liào)油、沥青(qīng)等品(pǐn)种也出现较大跌(diē)幅。截至昨天下(xià)午(wǔ)收(shōu)盘(pán)，燃料油、低硫燃料油(yóu)和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记(jì)者，近期(qī)高、低硫燃料(liào)油的下挫主要(yào)还是受到油价影响，自身基本面表现尚可(kě)，其中(zhōng)高硫燃料(liào)油供需偏紧，低硫(liú)燃料油供(gōng)需相对偏(piān)弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料油市场非常漂亮英文怎么写单词，非常漂亮英文怎么写怎么读整体供应持续(xù)偏紧(jǐn)。供给端方面，随着发(fā)电旺季的临近，本(běn)月从中东进口到新加坡(pō)的高硫(liú)燃料油降至历史低点，环(huán)比下降三分之二，但同(tóng)时本(běn)月俄罗斯高硫(liú)燃料(liào)油流入量有(yǒu)所(suǒ)上升，抵消了(le)一部分中东出(chū)口的(de)下滑；需求端方面，中东南亚公(gōng)用事业发电需(xū)求的增长以及稳定的船燃加注活动都将对亚洲高硫燃料(liào)油市场形成良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计划(huà)外(wài)检修导致部分船(chuán)货延期，目(mù)前5月的装船已经延迟至6月(yuè)，虽然检(jiǎn)修的装置正(zhèng)在逐(zhú)渐重(zhòng)启，但由于开斋节(jié)整体进(jìn)程较慢，预计原定本月底(dǐ)恢复的时间(jiān)会有所推后，对(duì)于亚洲低硫燃(rán)料油市场供(gōng)应(yīng)的收(shōu)紧也(yě)将延长，但同时(shí)低硫需(xū)求端表现也(yě)较为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料油在基本(běn)面的支撑下，预(yù)计后(hòu)市(shì)走势或较(jiào)原油更为(wèi)抗跌，如若原(yuán)油企稳反弹，燃料油(yóu)整体回(huí)升空(kōng)间或(huò)更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示(shì)，短期(qī)内(nèi)原油系品种波动(dòng)将(jiāng)主要(yào)受到原油(yóu)价格的影(yǐng)响，不过(guò)基本(běn)面差异还是会让各品种表(biǎo)现有强弱之分，具体来看(kàn)，需求即(jí)将迎(yíng)来旺季的高(gāo)硫燃料油整体表现(xiàn)将强(qiáng)于(yú)低硫燃料油。

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