近日(rì)，国内上市交易的4只公募商品(pǐn)期货基金陆续(xù)公布了一季报。在一(yī)季度(dù)商(shāng)品市(shì)场(chǎng)整体下跌的背景(jǐng)下，4只公募商品期(qī)货基金也表(biǎo)现不佳，仅(jǐn)建信能源化工(gōng)期货ETF利润为正。值得注意(yì)的是，国投瑞银白银期货(huò)LOF份额在(zài)报告期内增加4.30亿(yì)份，增(zēng)幅近(jìn)三成，备受投资者青睐。

　　具体来看，已实现收益和(hé)利润方面(miàn)，一季度(dù)，建(jiàn)信能源化工期货ETF已(yǐ)实现收益1637.71万(wàn)元，利润(rùn)2491.41万元(yuán)；国投瑞银白(bái)银期货LOF已实现收(shōu)益940.20万元，利(lì)润(rùn)-796.75万元；大成有(yǒu)色金(jīn)属期货ETF已实(shí)现收益-1196.50万元，利润-992.33万(wàn)元；华夏饲料豆(dòu)粕(pò)期货ETF已实现收益-1392.12万(wàn)元(yuán)，利润-7368.01万元。

　　已实现收益(yì)和(hé)利润有何区别？4只公募商品期货基金(jīn)在一季报中(zhōng)均提及，本(běn)期已实现收益指基(jī)金本期利息收入、投资收益、其他收(shōu)入（不(bù)含公允价(jià)值变动收(shōu)益）扣除相关费用和(hé)信用减(jiǎn)值损失后的余额，本期利(lì)润为本期已实现(xiàn)收益(yì)加上本期公允价值变动收益。

　　期末基金资(zī)产净值方(fāng)面(miàn)，截至(zhì)3月底，国(guó)投(tóu)瑞银(yín)白银期货LOF资(zī)产净值(zhí)超过(guò)10亿元，达到(dào)14.36亿元，华夏(xià)饲料豆粕期货ETF、建信能源化工(gōng)期货(huò)ETF、大成(chéng)有色(sè)金属期(qī)货ETF资产净值分别为5.53亿元、4.66亿元(yuán)、3.03亿元。

　　期末基(jī)金份额(é)净(jìng)值方面，华夏饲料豆粕期货ETF以1.8032元居首，建信能源化工期货(huò)ETF、大成(chéng)有色金属期货ETF也超过1.5元(yuán)，分别为1.5869元、1.5568元，国投瑞银白银期货(huò)LOF低(dī)于1元，仅(jǐn)为0.710元。

　　净(jìng)值增(zēng)长率方面，报告(gào)期(qī)内，仅建信能源(yuán)化工期货ETF实现正增长，净(jìng)值增长率(lǜ)为5.57％，大成有(yǒu)色金属期(qī)货(huò)ETF、国(guó)投瑞银白银期货LOF、华夏饲(sì)料豆(dòu)粕期货(huò)ETF净(jìng)值增(zēng)长(zhǎng)率分别为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金(jīn)份额(é)的增减变化，可以反(fǎn)映出投资者(zhě)的偏好。从份额变动来(lái)看(kàn)，除(chú)华夏饲料豆粕期(qī)货ETF遭净赎回外，其他(tā)3只商(shāng)品期货基金均(jūn)受(shòu)到净申购。截至3月(yuè)底(dǐ)，国(guó)投瑞(ruì)银白银期货LOF份额较期初(chū)增加4.30亿份至20.22亿份，增幅高达27％；建信能源化工(gōng)期货(huò)ETF份额较期初增加2300万份至2.94亿份，增(zēng)幅8.50％；大成(chéng)有色金属(shǔ)期货ETF份额较期初增加700万份至1.95亿(yì)份，增(zēng)幅3.73％；华夏饲料豆粕期(qī)货ETF份额较期初减少1320万份至(zhì)3.07亿份(fèn)，降(jiàng)幅(fú)4.13％。

　　一季度(dù)，豆粕市场整(zhěng)体走(zǒu)出下跌行(xíng)情，华夏基金认为，主要原(yuán)因有(yǒu)以(yǐ)下几点：首先，美(měi)国硅谷银(yín)行倒闭消息在资本市场(chǎng)持续发(fā)酵(jiào)，导致(zhì)了(le)原油(yóu)以及美(měi)豆等大宗(zōng)商品价格下跌，引领国内豆粕价格下挫；其次(cì)，国内(nèi)现货供应相对充裕，由于加工利润尚可，加(jiā)之巴西(xī)大豆丰产(chǎn)上(shàng)市，近几个月国内(nèi)大豆到(dào)港量趋于增加，同时由于(yú)下游提货消极，油厂(chǎng)豆(dòu)粕不断(duàn)累(lèi)库，部分油(yóu)厂甚至出(chū)现胀(zhàng)库现象(xiàng)，导致豆粕现(xiàn)货跌幅过大；最后(hòu)，需(xū)求端低(dī)迷(mí)不振(zhèn)，由(yóu)于春节前养(yǎng)殖(zhí)产(chǎn)品(pǐn)集中出(chū)栏，春节后一段时间(jiān)一(yī)般(bān)是豆粕(pò)需(xū)求淡季，而今年由于生猪价(jià)格持续下行，养殖业(yè)复产积极性不高(gāo)，加之(zhī)非洲猪(zhū)瘟疫情偶发，使得豆粕需求更是雪(xuě)上加霜，油厂豆粕成交和(hé)提(tí)货(huò)量(liàng)处于偏低水平。

　　关于(yú)报告(gào)期内基金投资策略和运作分析，国投(tóu)瑞银基(jī)金(jīn)表示，一季度白银在初期两个月处于振荡调(diào)整(zhěng)，在(zài)三月份又(yòu)很(hěn)快反弹至年初位置。黄金较白(bái)银(yín)表现更为(wèi)强势，金(jīn)银(yín)比价有所抬升。前期(qī)走势主要受制(zhì)于白银(yín)工(gōng)业(yè)属性(xìng)及美联储加息预期(qī)升温影响，白银表现出更高的波动性。后期则主要是欧美银行业出现流动性危机(jī)，导致避(bì)险情绪高(gāo)涨，也(yě)大幅降低了市场(chǎng)对(duì)于美(měi)联储的加息预期。

　　国投瑞银基金认为，美联储货币政策调整节(jié)奏与经济衰(shuāi)退担忧继(jì)续主(zhǔ)导(dǎo)贵金属行情，同时(shí)也(yě)需关注突发地缘政治、金融体(tǐ)系的流动性风(fēng)险、新(xīn)兴经济体债务风险等黑天鹅事件(jiàn)的影(yǐng)响。今年以来(lái)，美联储已连续加息两次各25BP，加息步伐明显放缓，点阵(zhèn)图(tú)显(xiǎn)示美联(lián)储今(jīn)年或还有一次加息。随着美国加息渐入(rù)尾(wěi)声，而通胀仍处于高(gāo)位，宏观环(huán)境对贵金属相对有利，贵金属配置(zhì)价值进一步(bù)提升(shēng)。考(kǎo)虑到(dào)白银的高弹性及金(jīn)银比(bǐ)价的相对高(gāo)位，建(jiàn)议(yì)择机积(jī)极配置(zhì)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 限制高消费坐飞机技巧 限制高消费真的坐不了飞机吗