本周，56只(zhǐ)首发基(jī)金中（份额(é)分(fēn)开计(jì)算），博(bó)时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目前，第2批(pī)4只北(běi)证50指数基金产(chǎn)品已(yǐ)有3只成立，分别(bié)为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信北证50成份指数基金和万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多(duō)位业(yè)内人士表(biǎo)示(shì)，流动性问题是制约北交所发展的首要因素(sù)，不过随(suí)着公募基金加(jiā)速布局，增量资金不(bù)断涌入(rù)下，流动性问(wèn)题有望持(chí)续改善；同时，当前(qián)北交所优质公司被显著低估，正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的良好机(jī)遇(yù)。

　　第二批(pī)北证(zhèng)50指数基金成(chéng)立过半

　　本(běn)周，56只首发基(jī)金中(zhōng)（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募(mù)说明书，该基金(jīn)主(zhǔ)要跟踪北证50成份指数，由于是(shì)发(fā)起式基金，认(rèn)购金额满(mǎn)1000万元即(jí)可成(chéng)立，认购期为(wèi)5月8日至(zhì)5月(yuè)19日(rì)。

　　今年3月7日，第(dì)二批北证50指数基金(jīn)产品成(chéng)功获批，工银(yín)瑞信基(jī)金、万家基金、鹏扬基金、博时(shí)基金四(sì)家公(gōng)募基金公司拿到批文。除(chú)博时(shí)基金外，万(wàn)家(jiā)基金(jīn)的北证50指数产品也(yě)是以发起式的形式设立。

　　截至(zhì)目前(qián)，除博(bó)时基金旗下(xià)产品(pǐn)正在发行外(wài)，其余3只产(chǎn)品均(jūn)已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基(jī)金于4月25日成立，获2225户有效认(rèn)购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银(yín)瑞信北证50成份指数基金于(yú)4月27日正式成菠萝蜜切开没熟怎么补救，菠萝蜜切开没熟怎么补救立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成(chéng)份指数基金于(yú)5月5日正式成立(lì)，获1717户有效(xiào)认购，募(mù)集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资(zī)价值，万家(jiā)北证50成(chéng)份(fèn)指数基(jī)金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值(zhí)普遍显著低(dī)于其他上市板块中(zhōng)业务相(xiāng)关度较(jiào)高的同类股票，具有较大估值提升(shēng)空间。随着市场流动性的增强和创新型中小企业的(de)高速成长，有望实现业绩(jì)和(hé)估值双升，长期投资价值显著。

　　首(shǒu)批北证50指数基金月(yuè)内加(jiā)速“回(huí)血”

　　去年(nián)12月，首批8只(zhǐ)北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)基金相继(jì)成立。

　　Wind数据菠萝蜜切开没熟怎么补救，菠萝蜜切开没熟怎么补救显示，截至5月(yuè)12日，这(zhè)8只产品年(nián)内回报(bào)、成立以来回报悉数为负，其中年内平均收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来(lái)，这些产品开(kāi)始(shǐ)加速“回血(xuè)”，月内产品(pǐn)均(jūn)获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去年11月(yuè)发布以来，该指数经历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度(dù)以来(lái)虽有(yǒu)震荡下跌，但5月以来又(yòu)开始持续上涨，且(qiě)市场表现居前。截(jié)至5月12日，该(gāi)指数(shù)月内(nèi)涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心(xīn)指数表现，除红利指(zhǐ)数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指(zhǐ)数、沪深300、上(shàng)证50等在内的(de)30只核心(xīn)指数月内均下跌(diē)。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个指数基金相继成立，这(zhè)使得(dé)北交(jiāo)所整体流动性有所改(gǎi)善。从(cóng)中观维(wéi)度来看，北(běi)交所很多优质企业的(de)估(gū)值仍然偏低，预(yù)计随(suí)着(zhe)流动(dòng)性逐步改善(shàn)，以及(jí)公司业(yè)绩(jì)持续释放，北交所板块整体走势有(yǒu)望持(chí)续向好。”北京一大型(xíng)公募(mù)基(jī)金人士表示。

　　北交所官网显示(shì)，截至(zhì)5月12日，北(běi)交所上市公司(sī)193家，总股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元。从北(běi)交所上市公司业(yè)绩表现来看，2021年(nián)北交所(suǒ)上市公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四(sì)成的公司(sī)净利润(rùn)达(dá)5000万(wàn)元(yuán)以上(shàng)；2022年北交所上市公司全(quán)年(nián)共(gòng)实现(xiàn)净(jìng)利润138.11亿元，平均(jūn)实现净利润7230.81万元(yuán)，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅(fú)超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续三(sān)年(nián)实现利润(rùn)正增长。北交所(suǒ)上市公司业绩正(zhèng)持续(xù)释放。

　　此外，10只北交所主题权(quán)益(yì)基金年内表现上，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日(rì)，除大成北交所两年定开年内收益为负外，其余9只(zhǐ)北交所主题权益基(jī)金年内均斩获正收益。其中(zhōng)，华夏北交所创新中(zhōng)小(xiǎo)企业精选两年(nián)定(dìng)开年内(nèi)回(huí)报最高(gāo)，达(dá)18.46％，万家北交所慧(huì)选(xuǎn)两年定(dìng)开、嘉实北交所(suǒ)精(jīng)选两(liǎng)年定开(kāi)分(fēn)别以12％、7.54％的(de)回报排在二三位。

　　当前(qián)估(gū)值偏(piān)低(dī)

　　正是(shì)长(zhǎng)线资金布局良机

　　对于北交所投资价值，多位业(yè)内人士认为，当(dāng)前北交所优质(zhì)公司被显著低估，不过正是(shì)长线资金布局的(de)良菠萝蜜切开没熟怎么补救，菠萝蜜切开没熟怎么补救好机遇。

　　万家北交所慧(huì)选两(liǎng)年(nián)基(jī)金经理(lǐ)叶勇直(zhí)言，北交所市场上(shàng)，制(zhì)约其发展的依然是市场本身较差(chà)的流动(dòng)性问题，市场制(zhì)度性差异导致其与沪深(shēn)市场相比，可比公(gōng)司估值表现差(chà)异较大(dà)。除(chú)了继续降低投资者门槛、扩大优(yōu)质(zhì)上市企(qǐ)业数量外，后(hòu)续北(běi)交所(suǒ)市(shì)场有必要完善(shàn)转板制度，畅通转(zhuǎn)板通道，从而活跃市场交易(yì)，通过沪深市场的(de)引领(lǐng)，提升流动性，平(píng)抑估值鸿沟。不过，从(cóng)另外一个角度上讲，目前的北交所优质公司被显著(zhù)低估(gū)，也是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　华夏北交所创新中小企业(yè)精选两年定开基金经理(lǐ)顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交(jiāo)所的后续表现充满信(xìn)心(xīn)，信心来源于四个(gè)方面(miàn)。

　　一是(shì)北交所公司(sī)目前(qián)估值(zhí)已经非常便宜，他(tā)们测(cè)算前几大重仓股的(de)平均估(gū)值在(zài)20倍(bèi)以内，切换到2023年估值(zhí)在15倍以内，这(zhè)个估值水平对(duì)于具(jù)备专精特新特性(xìng)的中小成长型(xíng)企(qǐ)业(yè)而言是(shì)非常具(jù)有吸(xī)引力(lì)的(de)。

　　二是从业(yè)绩表现来看，他们发(fā)现很多北交所(suǒ)公司今年以来(lái)依然延续了较快的增长速度，发展整体是符合预期的，业绩(jì)的持续(xù)增长进一(yī)步消化了估值。

　　三是从政策来看(kàn)，去(qù)年(nián)四季度以来北交所出了(le)不少政策(cè)利好(hǎo)，包括(kuò)发布《北(běi)京证券交(jiāo)易所股票(piào)做(zuò)市交易业务(wù)细(xì)则》和《北京(jīng)证券交(jiāo)易所股(gǔ)票做市交易业务指引》，下调部分交(jiāo)易费(fèi)率，北交所股票将纳入(rù)中证、国证跨市(shì)场指数体系(xì)，北证50指数11月(yuè)份正式上线等政策的密集发布，可以说对这个市场是加大了(le)呵护的力度，政策的暖风(fēng)对整个市场(chǎng)构成中长期利(lì)好。

　　四是(shì)北交所目前(qián)新挂牌的公司较(jiào)多，其中不乏优质的个股，供给上(shàng)来了，给他们增加了筛选的范围，尽管(guǎn)短期可(kě)能由于供给增加对整(zhěng)个市(shì)场的流动性造(zào)成一定的扰动，但增加优质供给(gěi)是市(shì)场长期发展(zhǎn)的基石，这使得(dé)他们(men)选择优质中小专(zhuān)精特新企业的难度是(shì)相对降低(dī)的(de)。

　　景(jǐng)顺长城北交(jiāo)所(suǒ)精选两(liǎng)年定(dìng)开(kāi)基金经理张靖(jìng)表示，北交所作为(wèi)新兴(xīng)的股(gǔ)票交易市(shì)场，目前仍(réng)处于(yú)初(chū)创(chuàng)期，上市股票(piào)数(shù)量(liàng)还(hái)不够多，市(shì)场(chǎng)关注(zhù)度还不高，整体估值水(shuǐ)平相较于沪深交(jiāo)易所明显(xiǎn)低估。随(suí)着(zhe)宏观经济触底回升(shēng)，和北(běi)交(jiāo)所快速发展，投(tóu)资机会(huì)应会越来越(yuè)多(duō)。

　　开(kāi)源证券研报表示，“中特估”下，北交所(suǒ)作为(wèi)A股“中特估”组(zǔ)成(chéng)部分之(zhī)一，或有望(wàng)随着北交所改革(gé)的不断推进和投资者关注度提(tí)升逐渐得到估值体(tǐ)系修(xiū)复。从2023年(nián)一季度的公募基金持(chí)仓变化来看，这一(yī)趋(qū)势已经初露(lù)端(duān)倪，部分专(zhuān)精特新次新股及(jí)北证50中高权重、低估值公(gōng)司获增持较多(duō)。此外(wài)，北证50成分(fēn)股中尚拥有多(duō)个(gè)被低估标(biāo)的，未来(lái)随着北交所改革的不断推进(jìn)和投(tóu)资(zī)者关注度提升，北交所流(liú)动性随之改(gǎi)善，这些大市值、高权重、低估(gū)值的公(gōng)司获得重(zhòng)估(gū)可能性(xìng)较大。

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