5月(yuè)10日，有消息称部分银行(xíng)相关部(bù)门(mén)收到《关于调整(zhěng)协定存款及通知存(cún)款自(zì)律(lǜ)上(shàng)限的(de)通知(zhī)》，四大国有(yǒu)银行协定存款和通知存款自(zì)律上限的(de)下调幅(fú)度为30BP，其(qí)它(tā)金融机(jī)构下(xià)调50BP，调整自2023年(nián)5月15日起执行。本次拟下(xià)调(diào)中协定存款更多是(shì)对公业(yè)务，而(ér)通知存款(kuǎn)则集(jí)中(zhōng)于短期存款。

　　就本次(cì)协定存款及通知(zhī)存款自律上限拟下调的背景、影响，后(hòu)续(xù)货币政策走(zǒu)向等，记者采访了招商基金研(yán)究部首席经(jīng)济学(xué)家李(lǐ)湛(zhàn)、长城基金总经理助理兼现金管(guǎn)理部(bù)总经理邹德立、鹏(péng)扬基金固定收益副总监兼鹏扬利泽基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)陈(chén)钟闻、平安基金、光大(dà)保(bǎo)德信基金、德邦基金等公募基(jī)金公司及投(tóu)研人士。

　　在业内看来(lái)，本轮调(diào)降更(gèng)多是(shì)出于推(tuī)进利率市场化改(gǎi)革(gé)深化大背景的考虑。对(duì)银(yín)行而言，存(cún)款利率下(xià)调有助于减少存款定(dìng)价的无序竞争，降低银行负债成本；同时本次降息有助(zhù)于促进投资、消费，也被(bèi)看作(zuò)是促进宏观经(jīng)济复(fù)苏的(de)表(biǎo)现。

　　长期(乡字用五笔怎么打出来，乡字五笔怎么打法qī)来看，存款利(lì)率下行仍是大势所趋。2023年经济有所复苏，进一步降低贷款利率的紧迫性不高，但银行普遍以量补价，使得贷款价(jià)格战激烈，贷款(kuǎn)利(lì)率很(hěn)难上行(xíng)。预计(jì)下半年货币政策(cè)不会出(chū)现急转弯，延续稳健货币政策基调。

　　延续银行存款利率调(diào)降的趋(qū)势

　　中国(guó)基金报(bào)记(jì)者：四(sì)大(dà)国有(yǒu)银行(xíng)为(wèi)何下调协定存款及通知存款自律上限？

　　李湛(zhàn)：我们认为，当前调降更多是出于推进利率市场化改革深化大背景的(de)考虑。2022年4月，央行(xíng)指导利率自(zì)律机制建立(lì)了存款利率市场(chǎng)化调整机制，自律(lǜ)机制(zhì)成(chéng)员银(yín)行参考(kǎo)以10年(nián)期(qī)国(guó)债收益率(lǜ)为代表的债券(quàn)市场利率和以(yǐ)1年期(qī)LPR为代(dài)表的(de)贷款(kuǎn)市场利率，合理调整存款利率水平。

　　随后，国有大行去年(nián)9月下调存款利率，中(zhōng)小银行(xíng)陆续跟进下调存款利率。今年4月市场利率定价自(zì)律机(jī)制发布《合格(gé)审慎(shèn)评估(gū)实施办法（2023年修订版）》，在相关指(zhǐ)标(biāo)中引入(rù)了存款定价惩罚措施(shī)。而此前4月部分中小银(yín)行、农(nóng)商行存款利率下调(diào)，5月5日浙商、渤(bó)海、恒(héng)丰(fēng)三家股份行挂牌利率下调，均(jūn)是(shì)在(zài)利率市(shì)场化改革(gé)推进背(bèi)景(jǐng)下，银行出(chū)于(yú)自身经营考虑(lǜ)的自发行(xíng)为(wèi)。

　　邹德立：银行近年息差不(bù)断下行。在资产端(duān)定价压(yā)力较大且(qiě)存款(kuǎn)持续高(gāo)增的情(qíng)况下，压降(jiàng)存款成(chéng)本成为改善息差的重(zhòng)要手(shǒu)段。此(cǐ)外，2023年(nián)以来(lái)银行贷款向企业固定资产投(tóu)资传导较弱，下调(diào)协定存(cún)款及通知(zhī)存款自律上(shàng)限有利(lì)于对公客户留存的活期资金投向(xiàng)实体经(jīng)济。

　　陈钟闻：首先，近年来市场利率(lǜ)整体下(xià)行，实体(tǐ)经济综合融资成(chéng)本不(bù)断下降，银行(xíng)资产端收益下降较(jiào)为明显；第(dì)二，银行整体净息差持续走低，银行利润空间(jiān)压缩明显；第三，企业和(hé)居(jū)民风险偏好大幅(fú)下降导致(zhì)存款增长比较(jiào)明显，存款市场(chǎng)供(gōng)需关(guān)系发(fā)生(shēng)了(le)变(biàn)化，降低了(le)银行高(gāo)吸揽储(chǔ)的必要性；第四(sì)，协定存款和通知存款(kuǎn)介于(yú)活期与定期存款(kuǎn)之间，自2022年存款自律机制对于(yú)活(huó)期存款(kuǎn)与定期存(cún)款利率进行(xíng)了几(jǐ)轮调(diào)整，本次将协定存款(kuǎn)与通知(zhī)存(cún)款自律上限下(xià)调也是要将存款产(chǎn)品(pǐn)线的调整(zhěng)进行统一，全面缓(huǎn)解银行负(fù)债(zhài)压力。

　　综合(hé)各项(xiàng)因素(sù)，银(yín)行从自(zì)身经营情况(kuàng)考(kǎo)虑，顺应市场趋势，通(tōng)过(guò)自律机制协调调降负债成本(běn)，有利于(yú)提升银行放(fàng)贷意愿，抑制资金脱实向(xiàng)虚，更(gèng)好(hǎo)的(de)落实央行宽(kuān)信(xìn)用的政策贯彻(chè)落实。

　　平安(ān)基金(jīn)：中(zhōng)国的存款利率(lǜ)管(guǎn)控为上限管(guǎn)控(kòng)，贷(dài)款利率则为(wèi)下限管(guǎn)控，近年(nián)来贷款利率下(xià)限(xiàn)管控(kòng)彻底(dǐ)取消。存(cún)款利率定(dìng)价方式(shì)的(de)改变也拉(lā)开序幕，2022年4月利率(lǜ)自律机(jī)制建(jiàn)立以(yǐ)来，4月和9月经历了两轮大规(guī)模存款(kuǎn)利率下(xià)降，主要是大行和股份行(xíng)参与(yǔ)，今年以(yǐ)来的调整更多(duō)是延(yán)续去年(nián)9月这(zhè)一(yī)轮存款利率下(xià)调，中小银行(xíng)补充下调。

　　另外，考评制度由(yóu)原(yuán)来的(de)激励为主引入惩罚措施，加速了中小银行存款利率补降的(de)进(jìn)度。就今年的经(jīng)济背景(jǐng)而言，疫后脉冲式复苏后经济边际走弱，经(jīng)济修复(fù)存在波折。目前居民超额(é)储蓄(xù)高增，实(shí)体融资需求有限，银行(xíng)存款(kuǎn)增加，降低存款利(lì)率可以引导减少信贷(dài)套利，助力经济(jì)增长。从(cóng)银行的(de)角度，净息差不断压缩(suō)，银行经营压力增大，调整存款(kuǎn)成本成为改善(shàn)息差的重要手段。

　　光大保德(dé)信基金：下调(diào)协定存款及通知(zhī)存款自律上限，主要影响对(duì)公(gōng)客户在商(shāng)业银行的活期(qī)类存款收益，延续近期银行存款利率(lǜ)调降的趋(qū)势。

　　一方面，有助(zhù)于缓解商业(yè)银行净息差(chà)收窄(zhǎi)趋势，特(tè)别是(shì)中小行高息揽储(chǔ)的成本压力(lì)；另一方面，有利于引导超额储(chǔ)蓄向消(xiāo)费投资转化，符合“不搞大水漫灌”、“盘活存量(liàng)资(zī)金”的定位。

　　德(dé)邦基金：存款利率机制创(chuàng)设以来，两(liǎng)轮利率调(diào)降都集中在活期和定期存款(kuǎn)，实际上忽(hū)略了这些介于活期和(hé)定期存款(kuǎn)之间(jiān)的存款的(de)利(lì)率调(diào)整，当下有必(bì)要一次性调整通(tōng)知存款和协(xié)定存(cún)款利率(lǜ)上限，保证(zhèng)存款利率下调的有效性。银行(xíng)一季度(dù)净(jìng)息差(chà)水平均创历(lì)史(shǐ)新低，上市银行整体净息差(chà)由22年(nián)Q4的1.93％降至23年Q1的1.75％。因此通过存款利(lì)率(lǜ)下(xià)调(diào)可以有(yǒu)效降(jiàng)低银行负债成本，增厚(hòu)息差，缓解银行经营压力。

　　存款利率下(xià)行仍(réng)是大(dà)势所趋

　　中国基金报(bào)：今年“降息潮”迭(dié)起(qǐ)，这是(shì)未来(lái)大趋势吗？

　　邹(zōu)德立：对(duì)于4月份社融数据，居(jū)民贷(dài)款(kuǎn)偏弱(ruò)之外，企(qǐ)业贷款(kuǎn)也在(zài)边(biān)际转(zhuǎn)弱，但企业中长期贷(dài)款同比多增(zēng)幅度(dù)较大。在(zài)这种背景下，MLF利率是否下调，还要进一步观察5-6月信贷情况(kuàng)。对于(yú)存款利率，2023年银(yín)行息差压力增(zēng)大(dà)，控(kòng)制(zhì)存款成本成为当务之急。中小银行(xíng)或有动(dòng)力持续主动(dòng)下(xià)调存款利率。长期来看，存款利率下行(xíng)仍(réng)是大势所(suǒ)趋。因此(cǐ)银(yín)行降息潮可能仍聚焦(jiāo)于(yú)存款利率下调。

　　此外，广义(yì)上(shàng)的降息(xī)潮不仅仅集中在银行领域(yù)。以地方债为例，2022年后广东(dōng)、上海、深圳、江(jiāng)苏(sū)、浙江等(děng)发达地区地方(fāng)债发(fā)行利差降至(zhì)10Bp，未来(lái)仍可(kě)能下(xià)降至(zhì)5Bp。同理(lǐ)，对(duì)于(yú)资(zī)质较(jiào)好的(de)发债(zhài)主体，其信用债收(shōu)益率仍有(yǒu)下行趋势和空间。

　　陈钟闻(wén)：首先，利率的方向仍是(shì)由(yóu)实体经济(jì)资金供需决定的，而央行的政(zhèng)策利率、基准利率在一方(fāng)面要(yào)合适顺应(yīng)市(shì)场(chǎng)环境，一方面也(yě)代表着政策意愿强调信号意义(yì)的作用。今年是真正疫后复苏的第一年，我们仍面临内生动力不强需求不足的情况，央行已经通过降准以及结构性货币政策等多项举措给予了实体经(jīng)济所需的一(yī)定的资金投放支(zhī)持，有效(xiào)降低(dī)了实体综合融资成本，后(hòu)续(xù)需要财政政(zhèng)策(cè)产业政策等配套政策继续激活(huó)内生动力扭转预期(qī)。

　　当(dāng)前央行需(xū)要观(guān)察跟踪经济运行(xíng)情况，短期调整政策利率的概率不(bù)大(dà)，但仍会维持资金合理充(chōng)裕的(de)环境，故从银行资产端的角度来讲(jiǎng)，贷款利率或仍维持低位，后续是(shì)否进一(yī)步下调要看实体经济复苏(sū)的情况。银行负债端，存(cún)款基(jī)准利(lì)率(lǜ)下(xià)调的(de)概(gài)率不大(dà)，而存(cún)款利率上限(xiàn)的调整(zhěng)空间仍存在，而是否进(jìn)一步下调要(yào)看银行自身经营需要。

　　光(guāng)大保德信基(jī)金(jīn)：2022年4月，人(rén)民银行(xíng)指导利率自律机制建立了存款利率市场化调整机制，自律机制(zhì)成员银行参考以10年期(qī)国债收益率为(wèi)代表的债券(quàn)市场利(lì)率和以1年期LPR为代表的贷(dài)款市场利率，合理调整存款利率水平。在存款利率市(shì)场化调整机制(zhì)作用下，2022年4月、2022年8月大行分(fēn)别下调(diào)存(cún)款(kuǎn)利率。

　　2023年4月(yuè)，《合格审慎评估(gū)实施(shī)办法（2023年修订版(bǎn)）》新增存款(kuǎn)利率市场化定(dìng)价情况作为合格审慎评估的扣(kòu)分项，引发中小(xiǎo)银(yín)行跟(gēn)随调降存款利率。我(wǒ)们认为，通(tōng)过(guò)存款利(lì)率下行，稳定商业银行净息差(chà)进(jìn)而(ér)保持贷(dài)款利率维(wéi)持低(dī)位或继续下行，最终有利于社会融资(zī)成本下行。

　　德邦基金：从(cóng)日(rì)前公(gōng)布的金融数据看， M1增速回升(shēng)，M2-M1略(lüè)有收窄，需求边际弱修复趋势(shì)或仍在。近(jìn)期国债利率持续下行，银行间利率下行，叠加银行存款定价下(xià)调，4月社融(róng)信贷低于预期，国内(nèi)降(jiàng)息预(yù)期被进一步强化。海外(wài)来(lái)看(kàn)，全球经济进入衰退周期，加息周期基本结(jié)束(shù)，后续有(yǒu)望逐步(bù)迎来降息高峰。

　　平安基(jī)金(jīn)：目前(qián)，我(wǒ)国国有(yǒu)大型商业银行(xíng)和股份(fèn)制商业银(yín)行的定期存(cún)款利率已告(gào)别“3时代”。压降存款成(chéng)本(běn)仍(réng)是(shì)大势(shì)所(suǒ)趋。一(yī)方面，银行仍有(yǒu)净(jìng)息(xī)差压(yā)力(lì)，22Q4 新(xīn)发放(fàng)贷款加(jiā)权平均(jūn)利率(lǜ)较18Q1下降182BP，银行(xíng)息差(chà)压力加剧(jù)明显，监管层面(miàn)有动(dòng)力去持续推动(dòng)存款利率下降，来保(bǎo)障银行合理(lǐ)利(lì)差范围，增(zēng)加银行信贷(dài)投放的动力。

　　另一(yī)方面，居民避险需求仍在(zài)，存款持续(xù)高增，在揽储压力不大的基础(chǔ)上，银行(xíng)自身也有动力去下调存款定价来保障利(lì)差。

　　缓解银行(xíng)负债及经(jīng)营压力

　　中(zhōng)国基金报：协定存款、通知存款利率自律上限调整，将有哪些政策传导(dǎo)效果？

　　德邦(bāng)基金：一方面银行息差压(yā)力大是普遍现象，此次(cì)政(zhèng)策(cè)调(diào)整(zhěng)有望带动中小银行主动跟随下调存款利率。另一方面，由于此前经济下行影响(xiǎng)，投资者(zhě)悲观预期被(bèi)放大，大(dà)量资(zī)金(jīn)集中在银行存款(kuǎn)端，此次存款利率下调(diào)也有(yǒu)望带动存款资金的释放，盘(pán)活市场流动性。

　　李湛：本次调降通知释放(fàng)了以下(xià)信号：①减轻银行息差压力。本次下调将(jiāng)引导银(yín)行的对(duì)公活期成本下降，存款降价叠(dié)加资产端让利压力趋缓，银行息差、盈(yíng)利将合理修复，有利(lì)于增(zēng)强银行内生资本补充能力(lì)；②减少企(qǐ)业及居民(mín)的短(duǎn)期存款意愿、促进企业(yè)投资(zī)、居民消(xiāo)费(fèi)。

　　后续来看(kàn)，本次下调对(duì)市场的影响集中在(zài)以下(xià)两点(diǎn)：①规(guī)范银行的协定(dìng)存款(kuǎn)定价秩序，减少存款定(dìng)价的无序(xù)竞争(zhēng)。此前，部分中小银行的协定存款和通(tōng)知存款定(dìng)价(jià)过高，会对遵守自律机(jī)制(zhì)、定价(jià)较低(dī)的银行产生揽储冲击。本次上限下调后(hòu)会(huì)普遍降低中小行协定(dìng)存款及(jí)通知存款利率，减少中(zhōng)小银行间揽(lǎn)储恶意竞(jìng)争，而(ér)对股份行及国有(yǒu)大行影响(xiǎng)较小。②长端利率下(xià)行(xíng)仍有空间。市场(chǎng)降息预期升温，但大概率落空(kōng)。

　　光大保德(dé)信基(jī)金(jīn)：下(xià)调协定存款及通知存款(kuǎn)自律上(shàng)限，主要(yào)影(yǐng)响(xiǎng)对公客户(hù)在(zài)商业银行的活期类(lèi)存款收益，使得对公客(kè)户活期存款收益(yì)向对私客户看齐，一(yī)方面有助于缓解商业银行净息(xī)差(chà)收窄趋势(shì)，另一方面有利(lì)于(yú)引导超(chāo)额储蓄向(xiàng)消费投资转化(huà)。

　　邹德立：对于银行(xíng)，存款利率自律上限调整降低了银行(xíng)负债成(chéng)本(běn)，目前上市(shì)银行协定存(cún)款占总存款的比重(zhòng)在13％左右，重新规定(dìng)协定利率上限后(hòu)，预计行业(yè)资金(jīn)成本可以缓释(shì)3-4bp左右。另一方(fāng)面可以限制高息揽(lǎn)储，规范行业竞争(zhēng)，特别(bié)是降低银行(xíng)对(duì)公活期存款成本(běn)压力，减轻银行负债乡字用五笔怎么打出来，乡字五笔怎么打法及经(jīng)营(yíng)压力。此(cǐ)外，银行(xíng)负债端成本的下(xià)降使得银(yín)行盈利能(néng)力(lì)增(zēng)强，进一步打开了资产端收益率下(xià)行的空间，或带动债(zhài)券(quàn)收益率不断下(xià)行。

　　并非降息的确定性信号

　　中国基金报：未来(lái)存款利(lì)率是(shì)否(fǒu)还有进一步下降的空间？对股债市(shì)场有(yǒu)何影(yǐng)响？

　　光大保德(dé)信基金：近年来，贷款和存(cún)款利率的非(fēi)对称(chēng)下行使(shǐ)得商业银行(xíng)净息差已逼(bī)近1.8％的监管(guǎn)下限，经营(yíng)压力倒逼存款(kuǎn)利(lì)率有(yǒu)进一步调降的预期(qī)。一方面，为支持实体经济，政策导向下贷款加权平均利率创有统计(jì)以来新(xīn)低(dī)，2022年12月金融机(jī)构人民币贷款加(jiā)权平均(jūn)利率较2020年初下(xià)行94bp到(dào)4.14％。

　　另一方面，各行在存款(kuǎn)市场上的(de)竞争类似“非零和博弈(yì)”，“存款立行”和存(cún)款市场份(fèn)额(é)考核压(yā)力(lì)使(shǐ)得各行下调存款利率动力不(bù)足(zú)，同(tóng)样2020年以来上市银行存(cún)量存款平均成(chéng)本率基本持平。贷款和存(cún)款利率的(de)非对称下(xià)行作用下，2022年12月(yuè)商(shāng)业(yè)银(yín)行净(jìng)息差缩(suō)小至1.91％，已经逼近《合格(gé)审慎(shèn)评估(gū)实施办法(fǎ)（2023年修订版）》规定的合格线1.8％。

　　存款利率调降预期，有利(lì)于降低全社会无(wú)风险收益率，利多(duō)永续(xù)经(jīng)营性质的(de)票息(xī)资产，比如利率债(zhài)、稳(wěn)定(dìng)股息(xī)率(lǜ)的央企等(děng)。

　　邹德立：存款利率仍(réng)然有下降的趋势和空(kōng)间。从银行角(jiǎo)度(dù)，2018年以来由于存款定期(qī)化，活(huó)乡字用五笔怎么打出来，乡字五笔怎么打法期存款占比明显下降，存款付息率有所抬(tái)升(shēng)，与此(cǐ)同时，贷款收益率大幅下行，大(dà)幅加(jiā)剧了银行息差压力(lì)，这使得控制(zhì)存款(kuǎn)成本尤为重(zhòng)要。

　　此(cǐ)外，从政策角(jiǎo)度，居民超额储蓄高增(zēng)、企业存(cún)款提升、消(xiāo)费(fèi)复苏较慢，监(jiān)管层面有动力去持续推动存款(kuǎn)利率下降，促进存款流向消费和实际投资。短期(qī)看，存款(kuǎn)利率下(xià)调(diào)带动流动(dòng)性继续进入债市，中短(duǎn)期利率，特别是中短期信(xìn)用(yòng)债利(lì)率仍(réng)有下行(xíng)空间。如果经济(jì)复(fù)苏较强，流动性也(yě)有可能进入股市，利好权益资产。

　　德邦基金：2023年经济(jì)有所复苏，进一步降低贷(dài)款(kuǎn)利率(lǜ)的紧迫性(xìng)不高(gāo)。但银行普遍以量补(bǔ)价，使得贷(dài)款价格战激烈，贷款利率很难上行(xíng)。考虑到存量贷款重定价等(děng)影响，2023年(nián)银行息差压力增大，中小(xiǎo)银行或有动力主动跟(gēn)进下调存款利率。长期来看，有望带动存款(kuǎn)利率整体下行。现实中，存(cún)款利率降(jiàng)低有(yǒu)助于压低全社会利率水平，利好债券，同时(shí)股票市(shì)场中，对流动性敏感的股票也将(jiāng)因此(cǐ)受(shòu)益。

　　李湛：从本次降(jiàng)息释放的信号来看，是否(fǒu)意(yì)味着货(huò)币(bì)政策进一(yī)步宽(kuān)松(sōng)？货币政策充(chōng)裕延续(xù)，但解(jiě)读(dú)为边际再宽松为(wèi)时尚(shàng)早。2022年(nián)四季度货币政策执行报告以及2023年一季度货(huò)政例会均表(biǎo)明当前货币政策基调未变，“精准有力”仍是第一(yī)要求，而在此基础上强调“着(zhe)力支持扩大内需，为(wèi)实体经济提供更有力支持(chí)”。

　　本次调降意味着当前(qián)长端利率仍有下(xià)行(xíng)空间，但这(zhè)一调降是针对银行协定存款及通知存(cún)款(kuǎn)利率(lǜ)自律上限(xiàn)，而非(fēi)直接调降挂牌存(cún)款利率，存款利率下(xià)调并不等于(yú)政策利率就(jiù)必须进行对等(děng)下调(diào)，市场(chǎng)不应视为降息(xī)的(de)确(què)定(dìng)性(xìng)信号。

　　兼顾考(kǎo)量收益(yì)性(xìng)、流动性以及安全性(xìng)

　　中(zhōng)国基金报(bào)：当前利率环境下，普通投资者应该(gāi)如何(hé)守住自(zì)己(jǐ)的钱袋子？你有什么建议？

　　邹德(dé)立(lì)：普(pǔ)通投资者的(de)投资工具应该兼顾考量收益性(xìng)、流动性以及安(ān)全(quán)性。在(zài)存款利率(lǜ)下(xià)降的背景下(xià)，短债基(jī)金以及(jí)其他固收类基(jī)金在(zài)具一定(dìng)流(liú)动性的同(tóng)时，相较活期存款和相当部分的银行理财产品(pǐn)，具(jù)有一定(dìng)的超额收益，是(shì)风险偏好较低和(hé)风险(xiǎn)偏(piān)好适(shì)中投资者的合(hé)适投资工具。

　　陈钟闻：今年初以来，债(zhài)券市场利率整体下(xià)行，4月(yuè)以来下行加(jiā)速，当前无论从(cóng)绝对利率(lǜ)水平还是从信(xìn)用利差，都回到了较低历史(shǐ)分位数水(shuǐ)平，虽然(rán)债市多头环境(jìng)仍未改变(biàn)，但一致预期导致(zhì)行情(qíng)走的比较(jiào)迅速，市(shì)场(chǎng)进一步盈利空间被压缩(suō)，若看不到央行货币政策增量政(zhèng)策，后续或进入震荡环境，而存(cún)量博弈交(jiāo)易下也(yě)可能会放(fàng)大市场波动。

　　对于普通(tōng)投资者(zhě)来说(shuō)，在这样的环(huán)境下(xià)尽量选择防(fáng)守类型的产品(pǐn)，规避市场波动(dòng)，例如(rú)货币基金，而短债基金中要选(xuǎn)择久期短流动性好、历史(shǐ)回撤控制好的产品。

　　德(dé)邦基(jī)金：随(suí)着经济高频数(shù)据的(de)弱(ruò)化(huà)趋势显现，且4月底政治局会议从疫情后(hòu)稳增(zēng)长转向中长期调结构，政策发力预期下降(jiàng)，市场对经济的“弱(ruò)复苏”预期进一(yī)步强化，因此股票市(shì)场也(yě)进(jìn)入到“休整期”。在市场震荡休整期，高股(gǔ)息(xī)策(cè)略往往跑赢市场。因(yīn)此在当前环境下，建议关注(zhù)行业估值水(shuǐ)平较低，高股(gǔ)息的(de)个股。

　　平安基金(jīn)：目(mù)前(qián)面临低利率(lǜ)环(huán)境，需要我们识别金融(róng)陷阱，抵挡住(zhù)金融陷阱的诱(yòu)惑，比如(rú)面对收益率高(gāo)达20％且(qiě)能(néng)保本的所谓理(lǐ)财产品。对(duì)普(pǔ)通投资者(zhě)而言，如果不具备相关专(zhuān)业知识，可(kě)以(yǐ)选择把投资理财交给少数专(zhuān)业(yè)的人来做，让优秀的基金(jīn)经理管(guǎn)理自己(jǐ)的钱袋子。具备(bèi)一定(dìng)投资能力和风控能力(lì)的(de)人士可通过理财和投资(zī)试图(tú)跑赢通胀，但(dàn)前提(tí)条件(jiàn)是做好风控，选(xuǎn)择适合自己风(fēng)险(xiǎn)偏好的方(fāng)向和标的。

　　光大(dà)保德信(xìn)基(jī)金：随着(zhe)存(cún)款利率(lǜ)下行，普通(tōng)投资(zī)者储蓄收益下降(jiàng)，为保持资金保(bǎo)值增值，投资(zī)者(zhě)在评估自身风险承受能(néng)力后可(kě)适当考虑公募货币(bì)基金、公募(mù)中短债(zhài)基金(jīn)、商业(yè)银(yín)行现金(jīn)管理类产品(pǐn)等风险等(děng)级(jí)较低、支取(qǔ)相(xiāng)对灵活的产品。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 乡字用五笔怎么打出来，乡字五笔怎么打法