在锂价(jià)初现企稳态势(shì)的(de)微(wēi)妙时点，头部锂电厂商如何看(kàn)待？行业去库(kù)存进展(zhǎn)又如何(hé)？

　　披露年报和一季报后，市(shì)值近500亿元的(de)锂电巨(jù)头国轩(xuān)高科4月28日举办媒体开(kāi)放日上作出一系列判(pàn)断。在交流(liú)中，公司管理层对中国基金报(bào)记者表(biǎo)示，近期“跌(diē)跌不休”的碳(tàn)酸锂价格(gé)，或将在15-20万元/吨之(zhī)间(jiān)形成震(zhèn)荡。

　　同时(shí)，该公司一季报显示，库(kù)存“水位”已经显著降低(dī)，压力(lì)已并不(bù)明显。这(zhè)也在一定程度上反映了电池厂(chǎng)商(shāng)们近期(qī)去库存动作的“一致性(xìng)”。

　　而且需(xū)要注意的是，在(zài)国轩(xuān)高(gāo)科方面看来(lái)，储能行业今年上升空间预计将(jiāng)高于动力电池(chí)。换言之(zhī)，从增速方面(miàn)看，储能有望(wàng)接(jiē)棒动力电池(chí)，带动电池厂(chǎng)商(shāng)出货持(chí)续(xù)增长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池核心原材料，碳酸锂价格大起大落在市场上引起巨大争(zhēng)议。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开车16个小时(shí)经过(guò)1600公里(lǐ)路程，” 国(guó)轩高科(kē)高级副(fù)总裁、中国业务板块总裁王启岁(suì)笑称。这也在一定程度(dù)上反映了锂价迅速(sù)上涨给(gěi)下(xià)游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价又迅(xùn)速击穿20万元关口(kǒu)，在近期(qī)才(cái)有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前(qián)，电池级碳(tàn)酸锂价格(gé)已经连(lián)跌52天(tiān)。而且在此前30天内，价格共(gòng)计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据一个鹅蛋的热量是多少 一个鹅蛋等于几个鸡蛋上海钢联(lián)数据最新(xīn)显示(shì)，在4月27日-28日两天内，电池级(jí)碳酸锂价格已经连续(xù)两日上涨，两日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在(zài)什么区间较为(wèi)合(hé)理(lǐ)，国轩(xuān)高科方面也给出自(zì)己研判(pàn)。王(wáng)启岁(suì)在会上表(biǎo)示，碳酸锂(lǐ)在(zài)15-20万/吨的区间可能形成(chéng)振荡期。“我们通过一季度观察(chá)来看，新能源行业处(chù)于稳定增长阶段(duàn)，储(chǔ)能行业在(zài)一季度是处于投标、招标的(de)阶段，第三季度将迎来(lái)大规模(mó)交付，而储能大(dà)规模(mó)交付会带来产能复(fù)苏，碳酸锂价格预计会(huì)维(wéi一个鹅蛋的热量是多少 一个鹅蛋等于几个鸡蛋)持在(zài)这个(gè)区间之(zhī)内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格(gé)下降，对于(yú)电池厂商(shāng)的毛利率提升已经有了(le)立竿见影效果。

　　从毛利率方(fāng)面来看，国轩高科在一(yī)季度(dù)达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点(diǎn)。实际上，同样的情况也(yě)发(fā)生在宁德(dé)时代与亿纬锂能身上，其中宁德时代一季度毛利率为(wèi)21.27％，较去年全年(nián)水(shuǐ)平(píng)提(tí)升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两者明显，但(dàn)也提(tí)升了0.4％个(gè)百分点。

　　王(wáng)启岁(suì)也认为，在碳酸(suān)锂(lǐ)回归理性(xìng)价格之后，新能源汽车市场会趋于较为(wèi)合理增长。“去(qù)年是600万(wàn)辆，经过一季度之后，我们(men)依(yī)然判断今年新能(néng)源(yuán)汽车应该在900-950万辆区间，”他(tā)预(yù)计。

　　据悉(xī)，国轩高科也正在加速产能扩张(zhāng)。其南(nán)京基地(dì)智能制造20GWh动力(lì)电池项目、宜春基(jī)地10GWh动(dòng)力电池(chí)项(xiàng)目、庐江基地(dì)年产20万吨高端正极(jí)材料项目、桐城(chéng)基地年产40GWh动(dòng)力(lì)电池项目一期、柳(liǔ)州基(jī)地年产10GWh电池项目等多(duō)个项目相(xiāng)继投产(chǎn)。据规划，国轩高(gāo)科2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国轩(xuān)高(gāo)科(kē)的一季报显示，其(qí)截至(zhì)报告期末其(qí)存货余(yú)额为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元下降13％。而其(qí)一(yī)季度末，存货(huò)占总资产比例为8.38％。在去(qù)年底，这(zhè)一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状(zhuàng)况看(kàn)，国轩高科存(cún)货(huò)水平(píng)保(bǎo)持了较低位置。国轩高科高(gāo)级(jí)副总裁蔡毅也表(biǎo)示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料有(yǒu)自(zì)产能力，因此(cǐ)其外购仅补(bǔ)充自产不(bù)足，“外(wài)购只(zhǐ)是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存(cún)货水位下(xià)降，也反映了行业整体状(zhuàng)况，不少电池(chí)厂商(shāng)存货(huò)余额均在下降。其中(zhōng)宁德时(shí)代一季(jì)度报告显(xiǎn)示，其库存金额已从年(nián)初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季报也(yě)显示(shì)，其存货金额(é)从去(qù)年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库(kù)存较低的电池厂(chǎng)商提到(dào)，库(kù)存已恢复至(zhì)健康(kāng)水(shuǐ)平(píng)，后续将(jiāng)根据规划(huà)，逐步进行补货。

　　东吴证(zhèng)券近期在一份研(yán)报中(zhōng)指出，在电(diàn)池环(huán)节，厂商从22Q4开始(shǐ)去(qù)库存，生产材料均维持(chí)极低(dī)库存，电池(chí)本(běn)身库存不足1个(gè)月；另(lìng)外在(zài)中(zhōng)游材料方面，正极和(hé)电解液库(kù)存周期大幅下降至7天左(zuǒ)右，负极因石墨化(huà)需要一个月时间，库存周期较长，而(ér)隔膜约为一个(gè)月正(zhèng)常库存。

　　该机构(gòu)认为(wèi)，目前库存(cún)多集中于(yú)上游(yóu)锂(lǐ)盐厂，中(zhōng)游材料库(kù)存极低，基本保持7天(tiān)的最低安全库存。若下游需求恢复，将(jiāng)带来(lái)强烈补库需求。

　　值得注意的是，在(zài)去库存的过(guò)程(chéng)中，国轩高(gāo)科(kē)也在(zài)积极尝试一个鹅蛋的热量是多少 一个鹅蛋等于几个鸡蛋(shì)“出海”。该公(gōng)司(sī)在2022年加速全球(qiú)化(huà)步伐，收购博世集团的德(dé)国哥廷根工厂，于2022年6月(yuè)开始改(gǎi)造并(bìng)已顺利投产，开始欧洲(zhōu)本地化运营。其(qí)年报显(xiǎn)示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不应求(qiú)

　　此前(qián)市场普遍预计，储能有望接棒动力电池，带动电(diàn)池(chí)厂商出货(huò)增长。近日，宁(níng)德(dé)时(shí)代也作出判断认(rèn)为，储能(néng)方面今年预计增速将会比动力电(diàn)池更高。

　　王启岁在(zài)交流中也认(rèn)同这一(yī)观(guān)点(diǎn)。他预计，储能行(xíng)业今年上升空间预(yù)计会(huì)高(gāo)于动力电池，其(qí)中国(guó)外家储市场需求预计会在下半年(nián)放量，而国(guó)内大(dà)储(chǔ)市场方(fāng)面(miàn)，今年一(yī)季度处(chù)于(yú)招标阶段，自二季度开始将(jiāng)进入交付阶段，目前相(xiāng)关产品供不应求。

　　从国轩高(gāo)科披露的年报数(shù)据显示，其储(chǔ)能业(yè)务(wù)在2022年(nián)实现了(le)35.08亿元(yuán)的营收，同比增(zēng)长幅度达到186.49％，已经高于其动力(lì)电池业务116.4％的增速。按照这(zhè)一(yī)数(shù)据计(jì)算(suàn)，储能业务已(yǐ)经占到(dào)其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言，储能行(xíng)业的空间比动力电池上升空间(jiān)更大，“这是(shì)一个需求量(liàng)大于(yú)供应量的领(lǐng)域，不存在(zài)需求疲软或者是(shì)产能(néng)过剩。”

　　他(tā)指(zhǐ)出(chū)，首先在家储环节(jié)，因(yīn)为涉及到用(yòng)电(diàn)需求，每(měi)年到了第二(èr)季度开(kāi)始后才爆发。而在(zài)大储(chǔ)环(huán)节(jié)，国内下游招标(biāo)、立项都在一季度，真正(zhèng)出货是在二季度(dù)以后，目前订单状况看(kàn)来是供不应求。此外(wài)，海外的客户(hù)也正逐渐(jiàn)接受中国的标准化(huà)集(jí)装箱产品。

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