随(suí)着公募(mù)基金202嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念di3年一(yī)季报披露拉开帷幕(mù)，多(duō)位知(zhī)名基金经理调仓换股以及对后市看法跃(yuè)然纸上。

　　银华(huá)基金(jīn)李晓星(xīng)在(zài)一季报中表示(shì)，看好半导体、电动车、风光电储(chǔ)、军工(gōng)等领域投(tóu)资机会。他认为AI 产业的发展不会(huì)一(yī)蹴而就(jiù)，中间也(yě)必然会有曲折(zhé)，包括数据隐(yǐn)私、伦理等潜(qián)在风险，可能造成(chéng)板块后(hòu)续波动。投(tóu)资机会上，“卖水人”硬(yìng)件先行的算力产业链，以(yǐ)及 AI 为用(yòng)户赋能的垂直(zhí)类(lèi)应(yīng)用(yòng)场景值得关(guān)注。

　　信达澳(ào)亚基金(jīn)冯明远一季报(bào)中表示，二(èr)季度，随着 TMT 板块(kuài)部分公司加入 AI 或(huò)数字(zì)经济(jì)等(děng)热门概念的(de)创新，以及半导体和制造业(yè)正经历触(chù)底反弹(dàn)的(de)复(fù)苏，市场(chǎng)整体(tǐ)会逐步回暖(nuǎn)，产生一(yī)定正面效应。会(huì)继(jì)续在新 能源、科技、高(gāo)端(duān)制造等主要(yào)赛(sài)道耕耘，深挖基(jī)本面(miàn)扎(zhā)实的优质(zhì)个股，自(zì)下而(ér)上(shàng)挖(wā)掘(jué)投资(zī)机会(huì)。

　　此(cǐ)外，今日(rì)，中泰资管姜诚、中信(xìn)保(bǎo)诚基(jī)金王睿等人也发布了一(yī)季报，均谈到了(le)自己对(duì)AI领域(yù)的密切关注，但观点略有不同。

　　“果(guǒ)链”龙头新进成为第一大重仓股

　　李晓星一(yī)季度(dù)大幅(fú)调入AI相关概念股(gǔ)

　　一季报数据显示，从银华基金(jīn)李晓星在管的10只(z嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念dihǐ)基(jī)金来看(kàn)，整体基金仓位维(wéi)持(chí)在90％左(zuǒ)右。

　　其中，银华中小盘精选、银华盛世精(jīng)选A、银华大盘定开、银(yín)华丰享一年持有、银华心选一年持有A 在今年一季度小幅减仓，其(qí)中，减仓幅度最大的是(shì)银华心选一年持有A，较去年底下降了4.65个百分点。

　　而银华(huá)心诚A、银(yín)华(huá)心怡A、银华心(xīn)佳两年持有期、银华(huá)心(xīn)享一年持有、银(yín)华心兴三年持有A 则在一季度小幅加仓，其中，加(jiā)仓幅度最大的是(shì)银华心兴三年持有A，较去年底加仓了(le)2.30个(gè)百分点。

　　一(yī)季度(dù)，李晓星旗(qí)下基金产品大幅(fú)提高了港股(gǔ)仓位，比如银华心佳两年持有期港股仓位从去年底(dǐ)14.38％上升到一季度29.55％，银华心兴三(sān)年持有A港股仓(cāng)位从去(qù)年底14.93％上升到(dào)一季度(dù)29.58％。

　　持仓方面，以李(lǐ)晓(xiǎo)星代表作银华中小盘为例，前十(shí)大重仓股(gǔ)变动较大。今年一季度(dù)，立讯精(jīng)密(mì)、金山办(bàn)公(gōng)、用(yòng)友(yǒu)网络、中科创达(dá)、中微公(gōng)司(sī)、星环(huán)科技-U “新进”前十(shí)大。其中，“果链(liàn)”龙(lóng)头立讯精(jīng)密成为第一大重仓(cāng)股，截至一季报(bào)，该基金持有立讯精(jīng)密826.3万股(gǔ)，持有市(shì)值约2.5亿元。一季度，该基金还(hái)增(zēng)持了精测电子，较去年底增加了16倍，目前持有市值约1.61亿元(yuán)，新晋(jìn)成为第7大重(zhòng)仓股。值得注意的是，上述“进新”个股大多数是AI相关概念(niàn)股。

　　而宁德(dé)时(shí)代、晶澳科技、德(dé)业(yè)股(gǔ)份、晶科能源、海(hǎi)光信息、复旦微电(diàn)、锦浪科技则(zé)退出前十大。

　　减(jiǎn)持(chí)方面，今年一季度，该基(jī)金(jīn)减持紫光国(guó)微、华海清科(kē)，分别较去年底减少10.36 ％、17.76 ％，截至(zhì)一(yī)季报，该基金(jīn)分别持(chí)有紫光国微、华海清(qīng)科189.3万股(gǔ)、63.1万，对(duì)应持有(yǒu)市值(zhí)2.10亿元、2亿元，位(wèi)列第二、四大重仓股(gǔ)。

　　在(zài)一季报中，李晓(xiǎo)星(xīng)再次用(yòng)“千字小作文”表(biǎo)达(dá)了自(zì)己(jǐ)对市场的(de)看法，基(jī)金君为大家做了些(xiē)重点摘要(yào)。

　　李晓星在一季报中表示，对于今年国(guó)内的(de)宏观(guān)判断依然是(shì)经(jīng)济整体稳健复(fù)苏，产业(yè)结(jié)构调整继续升级，居民消费信心逐渐(jiàn)恢复；我们判断(duàn)由于国(guó)家自(zì)身实(shí)力的不断增强(qiáng)，国(guó)际伙伴(bàn)跟我们的利益共同点(diǎn)变多(duō)，国际形势相对之(zhī)前会趋(qū)暖，国际贸易(yì)会逐(zhú)渐触(chù)底回升(shēng)。

　　一季度市场最火热的方向是 ChatGPT 引爆的人工智(zhì)能板块，ChatGPT 是继 PC、互联网之后(hòu)又一革命性(xìng)的技术，现象级应(yīng)用推出后，国内外各(gè)巨头加速(sù)入局。需要关(guān)注的是，AI 产业的发展不(bù)会一(yī)蹴而就，中间也必然会有曲(qū)折(zhé)，包括(kuò)数据隐(yǐn)私、伦理等潜在(zài)风(fēng)险，可能造成(chéng)板块后续波动(dòng)。投(tóu)资机会上，“卖水人”硬(yìng)件先行的算力(lì)产业链，以(yǐ)及 AI 为用户(hù)赋能的垂直(zhí)类(lèi)应(yīng)用场景值(zhí)得关注。

　　半导体方(fāng)面，我(wǒ)们维(wéi)持(chí)看好国产替代方(fāng)向，集中在半导体设备、材料、零(líng)部(bù)件环节，中长期(qī) 看，伴随国(guó)产供应商积极验(yàn)证导入，国内晶圆产线(xiàn)建设(shè)将再(zài)度提速。在景气复苏方向，我们的看 法边际转向(xiàng)积极，全球(qiú)半导体下行(xíng)周期接(jiē)近尾声，经历了过去几个季度的去库存(cún)，有望在(zài)今年下(xià) 半年重(zhòng)启(qǐ)上行(xíng)周期(qī)，向(xiàng)上弹性取决(jué)于下游(yóu)需求恢复的(de)力度，数据中心(xīn)有望率先回(huí)暖，其次是(shì)汽车、 消(xiāo)费电(diàn)子(zi)，关(guān)注相关(guān)左侧(cè)布局机会。

　　新能源板块是一季度被市场抛弃较多的(de)板(bǎn)块，交易(yì)占比和估值已经处于历史(shǐ)偏低的位置。只是市场对(duì)于(yú)上涨的标的更多地关注(zhù)利好(hǎo)，对于下跌的(de)板块(kuài)更多地关(guān)注(zhù)利空。我(wǒ)们总体认(rèn)为(wèi)现在(zài)市场对于新(xīn)能源板块的(de)担忧(yōu)讨(tǎo)论，更(gèng)多是对于一(yī)个(gè)下跌板块的应激式(shì)反应。在去(qù)年的中报中，我们曾经提到了(le)新能源板块的一些风险点，这些风险点(diǎn)在经过大(dà)半年的(de)消化后，在这个(gè)估值分位(wèi)以及股(gǔ)价位置(zhì)下，我们认为新能(néng)源板(bǎn)块的风险因素(sù)已(yǐ)经充(chōng)分释放(fàng)，目前这个时(shí)间段(duàn)，具(jù)有较(jiào)强吸引力。

　　此外，李晓星还看好电(diàn)动车、风光电储、军工等领(lǐng)域(yù)投资(zī)机会(huì)。

　　璞泰(tài)来仍是(shì)第一大重仓股(gǔ)

　　冯明远继续加仓新能源相关个股

　　一季报数据显示，信达澳亚基(jī)金冯明远(yuǎn)在管的6只基金平均仓位(wèi)为92.27％，其中，信澳研究优(yōu)选A的股票仓位从去年底75.82％上升到今年一季度末87.68％，信澳新能源(yuán)产业、信澳科技创新一年定开(kāi)A、信澳(ào)星奕A则不(bù)同程度小幅减仓(cāng)。

　　从持(chí)仓情况来看(kàn)，以冯明(míng)远(yuǎn)的代表作(zuò)信澳新能源产业为(wèi)例(lì)，该(gāi)基金一季度增持璞泰来，较去年(nián)末加仓25.92％，目前持(chí)有股(gǔ)数876.4万股，持有市(shì)值为4.37亿元，仍位列第一大重仓股。

　　此外(wài)，还增持了(le)科达(dá)利、中伟股(gǔ)份、宁德时代、东阳光、华阳集(jí)团、祥鑫科技，其中，增持幅(fú)度(dù)最大的是中(zhōng)伟股份，今年一季(jì)度较去年底增持了129.40％，目前持有市值2.16亿元，为例第5大重仓股(gǔ)。

　　其中，中伟股份(fèn)、华阳集(jí)团、祥(xiáng)鑫科(kē)技为(wèi)“新进”前十大(dà)个股，斯莱克、保隆科技、比亚迪则退出(chū)前十大之列。

　　一季度，该基金对爱柯(kē)迪、天齐锂业、赣锋锂业进行不同程度(dù)减持，其中，减持幅度最大(dà)的是(shì)天齐锂业(yè)，今年一季(jì)度(dù)较(jiào)去年底减持了24.23％，目前持(chí)有市值(zhí)2.19亿元(yuán)，为例第4大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　冯明远在一季报中表(biǎo)示，2023 年(nián)一季(jì)度 A 股市场经历了疫情复(fù)苏后的调整修复，经济先是在大家(jiā)“强复苏”的预(yù)期 中趋于明显(xiǎn)的(de)回暖，但基(jī)于(yú)“强预期(qī)，弱现实”的担(dān)忧，随后又出现(xiàn)了显著的(de)回(huí)调，从(cóng)而总体呈 现(xiàn)出震荡趋势。本基(jī)金(jīn)的(de)投资主要聚焦在新(xīn)能(néng)源、科技、高端制造等新兴(xīng)产业领域，细分板块的(de)整体走势与市场趋同(tóng)，导致本基金的(de)净值也出现小幅(fú)震(zhèn)荡。

　　展望二季度，随(suí)着 TMT 板块(kuài)部(bù)分(fēn)公司加入 AI 或数字经济等热门(mén)概(gài)念的创新，以及半(bàn)导体 和(hé)制造业正经历触(chù)底反弹(dàn)的复苏，市场整体(tǐ)会(huì)逐步(bù)回暖(nuǎn)，产生一定正面效(xiào)应。我们会继续在(zài)新 能源、科(kē)技、高端制造等主要赛道耕耘，深(shēn)挖基本(běn)面扎实的优质(zhì)个股，自(zì)下而上挖掘投(tóu)资机(jī)会。

　　中信(xìn)保(bǎo)诚(chéng)基金王睿：

　　谨慎乐观(guān)看待(dài)人工智能

　　今日，中信保(bǎo)诚基金旗下多位基金经理(lǐ)也发布了一(yī)季报。其中，中信保诚基(jī)金权益(yì)投(tóu)资部总监王睿在(zài)一季报中表示，宏观经济目前处在一个温(wēn)和(hé)复苏(sū)的通道，在海外(wài)加息进入尾声后，社(shè)会(huì)流动(dòng)性(xìng)将相对宽松，宏观及货币环境有利(lì)于权益市场行情的(de)开展，二季度指数(shù)仍(réng)有可(kě)能会是震荡(dàng)上行的态(tài)势。

　　一季度，王(wáng)睿减表示(shì)持(chí)了部分短期达到(dào)目标价的相关(guān)品(pǐn)种，并根据收益(yì)率预期的变化调整(zhěng)了一部分科技(jì)持仓。具体来看，以其代(dài)表作中信保诚创新成(chéng)长为例(lì)，该基金在(zài)一(yī)季度增持(chí)了晶盛机电、TCL中环、当升科技、中航(háng)光电等(děng)个股(gǔ)，人福医药“新进”前十大。

　　王睿在一季报中表示(shì)，对(duì)于(yú)人工(gōng)智能这(zhè)一(yī)非(fēi)常(cháng)宏大的命题(tí)，他目(mù)前持(chí)谨慎乐观的态度。首先(xiān)我们相信这是一项会(huì)对(duì)目前的生(shēng)产和生活(huó)方式(shì)带来重大变化的技术(shù)变革，值得(dé)我(wǒ)们投入非常多的精力去跟踪和(hé)研究。但(dàn)另一方面(miàn)，我们目前还无法(fǎ)相对准确的评估这项技(jì)术革(gé)命(mìng)给具体(tǐ)公(gōng)司和行业(yè)格局带(dài)来的影响(xiǎng)，也不能给出(chū)大部(bù)分公司一个(gè)相(xiāng)对清(qīng)晰的定价，因此我们(men)一季度暂时还没有明(míng)显增加相关(guān)的持仓。后续我们(men)会紧(jǐn)密跟(gēn)踪。一季(jì)度我们持仓(cāng)较多(duō)的电动车和光伏表(biǎo)现不佳，受到了一些短期因素的干扰，投资者的信(xìn)心出现了(le)波动(dòng)。投资(zī)者预期变化导(dǎo)致部分个股出现(xiàn)了(le)较大回(huí)调，目前行业(yè)整体估值水(shuǐ)平处(chù)于历史较低位置，而(ér)这两(liǎng)个行业未来的发展方向(xiàng)还是相对比(bǐ)较确定的(de)。

　　中泰资管姜诚：

　　投资(zī)，永远没有(yǒu)躺平的一天

　　今日，中泰(tài)资管基(jī)金经理(lǐ)姜诚也发布了一季报(bào)在(zài)一(yī)季(jì)报中(zhōng)，姜诚表(biǎo)示(shì)，一季度的市场走(zǒu)势再次(cì)佐证了一个道理，即市场是难以预测的。迄今为止，表现(xiàn)最好的是AI相关板块，AI或许是科技发展进程中最重(zhòng)要(yào)的事件(jiàn)之一(yī)，但(dàn)要搞清楚它对投资(zī)有哪(nǎ)些影响却很难。利润在产业链不同环节(jié)之间将如何分配？ 市(shì)场(chǎng)当前(qián)认为的受(shòu)益(yì)环节(jié)是否能如(rú)愿受益？它的“智能”水(shuǐ)平达到了什么程(chéng)度以及渗透率将(jiāng)多快提升(shēng)？都(dōu)是很容易让人兴(xīng)奋、可细说起(qǐ)来(lái)又让人(rén)不(bù)明(míng)就里的难题。谈(tán)资和投资之间(jiān)，隔(gé)着一道鸿沟(gōu)。

　　价值(zhí)投资的基(jī)本原理告(gào)诉我们(men)，价(jià)值会随着时(shí)间增长，而(ér)非随着利润波(bō)动。所以在(zài)海量信(xìn)息中，我们需要重点关注长(zhǎng)期因素，淡化短期因素。人(rén)工智能(néng)的发展(zhǎn)是一个长期因素，我们还没有足够的把握去(qù)捕捉到(dào)它带(dài)来的投资机会，但(dàn)可以尽量回避它带来的伤害。以尽可能低的(de)价(jià)格买尽可能好的资产，是我(wǒ)们的(de)投(tóu)资目标。好资(zī)产的(de)标准(zhǔn)是活(huó)得久、 站(zhàn)得牢、竞争优势维持(chí)得长、平均净资(zī)产收益率(lǜ)高，以及在好的(de)公司(sī)治理(lǐ)加持下能够把长期(qī)利(lì)润转化为诱(yòu)人分红。所以，我们会一(yī)如既往，不去猜测和追逐市场热(rè)点(diǎn)。

　　具(jù)体持仓方面，以姜诚代(dài)表作中(zhōng)泰星元价值优选A代表作为(wèi)例，该基金在一季度减持了中国建筑、太(tài)阳纸业、华鲁恒升、苏泊尔、海螺水(shuǐ)泥、美的集(jí)团，增持了(le)工商银行、建发股份、招商银行(xíng)、扬(yáng)农化工(gōng)。

　　过(guò)去(qù)的一个季度(dù)，姜诚表(biǎo)示，自己的组合没有大(dà)的变化(huà)，是因为长期观(guān)点没有大的(de)变化。对中国经济(jì)的长期乐观，结(jié)合当前市场提供的(de)较低估值水(shuǐ)平，让我们可以在热(rè)点(diǎn)不断(duàn)切(qiè)换的(de)市场(chǎng)中保持平和。但投资是(shì)一项(xiàng)苦(kǔ)差事，需要随时准(zhǔn)备(bèi)证伪自(zì)己的观点，需(xū)要保持学习，永远没(méi)有躺平的(de)一天。

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