中国金融行(xíng)业加(jiā)速对外(wài)开放，外(wài)资券商(shāng)们的2022年过得如何(hé)？

　　近(jìn)日，外(wài)资控股(gǔ)券商2022年的(de)“成绩单(dān)”陆续公布：9家外资控(kòng)股券商(shāng)中，仅有4家(jiā)在2022年(nián)取(qǔ)得(dé)盈(yíng)利(lì)，另(lìng)外(wài)5家均出(chū)现亏损。

　　其中(zhōng)，在2019年(nián)获批成立的摩根大(dà)通证(zhèng)券2022年业绩突(tū)飞猛进，当年净利润达到(dào)2.63亿元，领先各家“洋券商(shāng)”。相比之下，与摩(mó)根(gēn)大通(tōng)证券同期获批的野村东方(fāng)国(guó)际证券2022年亏(kuī)损(sǔn)达到2.25亿元，业(yè)绩(jì)分(fēn)化(huà)加剧。

　　另外，今年(nián)3月瑞信、瑞银(yín)“官(guān)宣”合并，两家(jiā)国(guó)际(jì)金融(róng)巨头均(jūn)在(zài)国内拥有外资控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商(shāng)牌照。其中，瑞(ruì)信证(zhèng)券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银(yín)证券(quàn)则大(dà)赚2.24亿(yì)元。后续两家外(wài)资控股券商(shāng)面(miàn)临(lín)的“一参一控”问题如何解决，仍(réng)是(shì)业(yè)内(nèi)关注重点。

　　过(guò)去几年里，“财富管理转型”成为行(xíng)业热词。而透视各家(jiā)外资券商在2022年的(de)“打(dǎ)法”来看，依托(tuō)于各自(zì)股东资源禀(bǐng)赋、深入(rù)财富管(guǎn)理(lǐ)成为其在(zài)中国展业(yè)的首要方(fāng)向。

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　　9家外资控股券商(shāng)半数亏损(sǔn)

　　对于国内各家证券公司来说，除了面临行(xíng)业“二八(bā)分化(huà)”的激烈态势，来自(zì)“洋券商”们的市场竞争也同样带来(lái)压(yā)力。

　　日前，中证协(xié)公布各(gè)家券(quàn)商2022年年报/财务数(shù)据(jù)，9家外资控股券商纷纷(fēn)晒出(chū)2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市场行情、成(chéng)立(lì)时间、牌照资质(zhì)等问题(tí)，9家共(gòng)有(yǒu)5家出现亏(kuī)损，分别(bié)为(wèi)瑞信证(zhèng)券（-2.54亿元）、野村东(dōng)方国际(jì)证(zhèng)券（-2.25亿元）、大和(hé)证券（-8266.01万(wàn)元）、星展(zhǎn)证(zhèng)券（-8274.58万元(yuán)）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体(tǐ)来看，瑞(ruì)信证券2022年实(shí)现营业(yè)收入2.89亿(yì)元，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈(yíng)转亏。野(yě)村东方国际证券则(zé)延续自成(chéng)立(lì)以(yǐ)来的亏损状(zhuàng)态(tài)：2022年(nián)实现营业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净(jìng)亏损2.25亿元，较上(shàng)年同期的8491万元亏损幅度(dù)继续扩大。

　　在2022年(nián)因获得外资股东(dōng)增(zēng)持而成为外资控股券(quàn)商的汇(huì)丰(fēng)前海证券，业(yè)绩较上年出(chū)现明显(xiǎn)进步，但仍然(rán)录(lù)得亏(kuī)损(sǔn)：2022年实现营业收(shōu)入5.04亿元，同比(bǐ)增长54.78％；实现净(jìng)亏润5223.54万(wàn)元，上(shàng)年同期为(wèi)亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券和星展(zhǎn)证券均于2020年获得证监会(huì)批(pī)文，分别(bié)于2020年底、2021年初(chū)完(wán)成工商登记，正式展业时间不长。星展证券2022年实现营业(yè)收入(rù)8633.25万元(yuán)，同比增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有所(suǒ)收窄。大和证券(quàn)2022年实(shí)现营业收入4773.93万元，同比下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进(jìn)一(yī)步(bù)扩大。

　　就亏损(sǔn)原因而言，2022年受(shòu)市场影响(xiǎng)，证(zhèng)券行业(yè)营业收(shōu)入普遍下降，外资控股券商也(yě)难以幸(xìng)免。且新公司建设成本、业务费(fèi)用、员工薪酬等支出过高，在展业(yè)初期容(róng)易导致(zhì)亏(kuī)损的产生。

　　与国内大(dà)型券商相(xiāng)比(bǐ)，外资(zī)控股券商仍呈现(xiàn)“本小利薄”的情况(kuàng)，自营业(yè)务影响有(yǒu)限，因(yīn)此影响2021年业绩的主要还是经纪、投(tóu)行等传(chuán)统(tǒng)业务。

　　例如，瑞(ruì)信证(zhèng)券在2022年年报(bào)中表(biǎo)示，其(qí)当年投行(xíng)业务(wù)手续费及佣(yōng)金净收入(rù)为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪(jì)业务为1.06亿元，同比下(xià)降46.44％。而(ér)营业支出则有增无(wú)无色翡翠手镯什么价位合适 无色翡翠手镯值钱吗减，业务及管理费从上年(nián)的4.27亿(yì)元(yuán)增长到5.38亿元。“赚(zhuàn)少花多”，导致业绩出现大(dà)额亏损。

　　摩根(gēn)大(dà)通证(zhèng)券大(dà)赚2.6亿

　　当(dāng)然(rán)，也有“外来(lái)的和尚(shàng)”念好了(le)中国市场(chǎng)这本经。

　　具体(tǐ)来看，2022年共有4家外资控股券商实现(xiàn)盈利，分别为摩根大通证券(quàn)（2.63亿元(yuán)）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华(huá)（8163.28万元）和摩根士丹利(lì)证券（1931.48万元(yuán) ）。其(qí)中，摩根(gēn)大(dà)通证券和瑞(ruì)银证券均实现了营收(shōu)、净利润的双增长。

　　摩根大通证券(quàn)2022年实现营业收入8.84亿元，同比增长(zhǎng)39.44％；实(shí)现净利(lì)润2.63亿元(yuán)，同比增(zēng)长264.94％，这一(yī)业绩水(shuǐ)平在2022年的“券业小年”可算(suàn)是相当亮眼(yǎn)。

　　从(cóng)员工(gōng)规(guī)模来看，截至2022年底，摩根大通(tōng)证券(quàn)共有(yǒu)员(yuán)工210人(rén)，数量在(zài)行业内排(pái)名下游(yóu)，但其业绩(jì)已跻身行业中游水平，而这只是摩(mó)根大通证券(quàn)展业的(de)第(dì)三个完整会计年度。

　　公(gōng)开信息显示，摩根大通证券于(yú)2019年3月获(huò)得(dé)证监会批复，成立(lì)合(hé)资证(zhèng)券公司。彼时由摩(mó)根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有(yǒu)51％股(gǔ)权(quán)，外高桥集(jí)团(tuán)、珠海迈兰德(dé)等5家(jiā)内资股(gǔ)东持有另(lìng)外49％。2021年8月，JPMIFL受(shòu)让其(qí)他(tā)5家内资股东所持(chí)股权，成为摩根大通(tōng)证券唯(wéi)一股(gǔ)东。

　　财务报表显示，摩(mó)根大通证(zhèng)券2022年(nián)经(jīng)纪业务(wù)大爆发，实现(xiàn)手续费净收(shōu)入5.56亿(yì)元(yuán)，同比增长(zhǎng)超300％。

　　摩根大通证券(quàn)表示，其(qí)证券经纪业务团队成立已逾三(sān)年，2022年业务开展和运作(zuò)取得(dé)进一步(bù)进(jìn)展，新客户开(kāi)发稳步推进。摩(mó)根(gēn)大通证券充分(fēn)利用(yòng)全球化的(de)平台优(yōu)势，整合集团(tuán)资源，持续关注并开拓(tuò)传统QFII投资者(zhě)以及新取得QFII牌照的(de)合格境(jìng)外机构投资者，目标客群机构(gòu)投资者(zhě)队(duì)伍(wǔ)逐年(nián)壮大。

　　瑞(ruì)银(yín)、瑞信(xìn)突(tū)发合(hé)并

　　“一参一控”下或将(jiāng)取舍(shě)

　　除摩根大通证券外，瑞(ruì)银证券在2022年也取得了较好的(de)业绩表现：当期实现营业收入11.79亿元，同比增长(zhǎng)11.81％；净利(lì)润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进(jìn)入中国时间(jiān)最早的一(yī)批(pī)合资(zī)券商之一(yī)，早(zǎo)在2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞士(shì)银行受(shòu)让两家内(nèi)资(zī)股东(dōng)分别持有(yǒu)的14.01％、1.99％股权，持股比例提(tí)升至67％。截至2022年年底(dǐ)，瑞银证券(quàn)共有正式员工(gōng)383人(rén)。

　　财务报表显示，瑞银证券2022年(nián)投行业务进步明显，当期(qī)实(shí)现(xiàn)手续(xù)费净收入(rù)1.95亿(yì)元，同比(bǐ)增长(zhǎng)418％。瑞银证券表(biǎo)示，其在2022年(nián)完成了创业板(bǎn)注册(cè)制改革后(hòu)的IPO保荐项目，积极筹(chóu)备并参与了沪深交易所(suǒ)互(hù)联互通全(quán)球存(cún)托(tuō)凭(píng)证业务等(děng)。

　　值得(dé)关注的是，今(jīn)年3月，百年大行瑞士信(xìn)贷被竞争对手瑞(ruì)银收购。瑞(ruì)信集团和瑞银集团股份公司（UBS Group）于(yú)2023年(nián)3月19日(rì)正式宣布达成(ché无色翡翠手镯什么价位合适 无色翡翠手镯值钱吗ng)合并协议，瑞士联(lián)邦财政(zhèng)部(bù)、瑞士国家(jiā)银行（SNB）和(hé)瑞士(shì)金融市场监督管理局（FINMA）介入了此项交易(yì)。

　　上月瑞银发布(bù)一季报时(shí)表示，对瑞(ruì)信的收购交易预计在6月底(dǐ)前(qián)完成(chéng)。不言而喻的是(shì)，集团层面的合并对两家外资控股券商(shāng)在中国展业情(qíng)况，也将造成(chéng)一(yī)定(dìng)影响。

　　基于(yú)此，审计(jì)所普华(huá)永道(dào)对瑞信(xìn)证券出具了带强调事项段的无保留意见(jiàn)审(shěn)计报(bào)告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银集(jí)团股份公司之(zhī)间(jiān)达(dá)成协议和合并计划，截止(zhǐ)报告日，上述协议和(hé)合并计划的完成日尚不明确。瑞信证券(quàn)作为瑞(ruì)信集团股份(fèn)有限公(gōng)司下属控股子公司，未来的运营和财务(wù)业(yè)绩受到上述(shù)合并可能产生(shēng)的(de)影响亦不(bù)明确，该事项表(biǎo)明存在可能导致对公司持续经营能力(lì)产生重(zhòng)大疑(yí)虑的重(zhòng)大不确(què)定性。

　　瑞信证券(quàn)前身为成立于2008年的(de)瑞信(xìn)方正证券，系证监会修订《外商参股证券(quàn)公(gōng)司(sī)设立规则(zé)》后首家获(huò)批(pī)的合资证券公(gōng)司。2020年4月，证监会核准瑞(ruì)信(xìn)向瑞(ruì)信方正证券增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月(yuè)瑞信方正更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证券(quàn)公告称(chēng)，拟以11.4亿元的对(duì)价转(zhuǎn)让(ràng)瑞信证券49％股权。在(zài)该(gāi)笔交(jiāo)易完(wán)成后(hòu)，瑞信将全资持有瑞信证券(quàn)。但突如其(qí)来的瑞信、瑞银合(hé)并，使得(dé)瑞银证券和瑞(ruì)信证券将(jiāng)受同(tóng)一股东控(kòng)制。

　　根据《证券公司股权管理规(guī)定(dìng)》，证券公司股东以及(jí)股东的控股(gǔ)股东、实际控制人(rén)参股(gǔ)证券公(gōng)司的数量(liàng)不得超过2家，其中控制证(zhèng)券公司的(de)数量不得超过1家。在面临(lín)“一参一控”的限制下(xià)，瑞银证(zhèng)券(quàn)和(hé)瑞信(xìn)证券的牌照或(huò)将面临“一去一留”的局(jú)面(miàn)。

　　深(shēn)入财(cái)富管理破局

　　过去几(jǐ)年里，“财富管理转型”成(chéng)为(wèi)行业(yè)热词(cí)。而(ér)透视各(gè)家外(wài)资券商(shāng)在2022年的“打(dǎ)法”不(bù)难发(fā)现，依托于各自资源禀赋深入财富管(guǎn)理成(chéng)为其在(zài)中国展业的首要方向(xiàng)。

　　例(lì)如(rú)，野村东方国际证券表(biǎo)示(shì)，2022年其(qí)财富管理业务在原有“大宗(zōng)交(jiāo)易”、“市值托管”、“SMA（单(dān)一资产管理账户）”等业务持续(xù)推进的基础上，新增(zēng)了(le)特色投资咨询服(fú)务(wù)（如ESG行业咨询(xún)）、上市公司大宗(zōng)减持服务、集团间跨(kuà)境业(yè)务联动等多种业务模式，通过服(fú)务手段的增加(jiā)及优化(huà)，为(wèi)客(kè)户(hù)提供多维度(dù)、一站式的综合(hé)性(xìng)金融解决方案。

　　后续，野(yě)村东方(fāng)国际证券(quàn)财(cái)富管理业务将定位于“中国高端财(cái)富人群”，从产品配(pèi)置、人员建设、中(zhōng)后(hòu)台支(zhī)持以及集团跨境合(hé)作四个方面入手，打(dǎ)造以产(chǎn)品为中心的业(yè)务核(hé)心竞争力，持续为中国(guó)投(tóu)资者提供具(jù)有野村(cūn)集(jí)团特色(sè)的高质量财富管理服务(wù)。

　　在完成(chéng)高盛集团全资持(chí)股备案后，高盛高华在2021年底与北(běi)京(jīng)高华(huá)签订(dìng)《业务转让协议》，受让北京高华的所有业务。2022年5月，高(gāo)盛高华获证监会核发(fā)新增证券经纪(jì)、证券投资(zī)咨询、证(zhèng)券自营及代销金融产品业务的业务许可。2023年2月，高盛高华与北(běi)京高华完成业务迁移(yí)工作。

　　高盛高(gāo)华表(biǎo)示，其将持续以资产配(pèi)置为核心进行新产品和服务的研发(fā)工作，进(jìn)一步赋能部门为(wèi)在岸客(kè)户(hù)提供财富管理综合(hé)解决方案，丰富客户产品种(zhǒng)类选(xuǎn)择，开展境内私(sī)人财富管(guǎn)理(lǐ)平台未来(lái)战略规划，并进(jìn)一(yī)步拓展境内产(chǎn)品平台。

　　与(yǔ)此同时(shí)，高盛(shèng)高华将持续推进(jìn)私(sī)募股(gǔ)权(quán)基金管理人(rén)（PEWFOE）的设立工(gōng)作，持续代销第三方金融产品并推进跨境(jìng)投资新产品的(de)研发，为客(kè)户(hù)提供直接对接境外资本市场的机会。

　　另外(wài)，依托(tuō)于(yú)外资股东打(dǎ)造私人财富(fù)管(guǎn)理业务，这在具备外资(zī)银行股东背景的券商中较为(wèi)多见。例如，汇丰(fēng)前海(hǎi)证券表示，其于2022年4月正式成(chéng)立私人财(cái)富管理部，负责公司高(gāo)净(jìng)值个人(rén)客(kè)户(hù)综合财(cái)富管(guǎn)理业务(wù)的运作。私人财(cái)富(fù)管理部以汇丰(fēng)前海证券为(wèi)平台，依托汇(huì)丰环球私人(rén)银(yín)行，致(zhì)力为高净值和超高净值(zhí)客户及其家族提供专业、多元及定制化的资产配置服务，为客户实现其投(tóu)资(zī)目标(biāo)。

　　瑞银证券(quàn)则另辟蹊径，推出(chū)家族(zú)信托资讯业务，与4家国内(nèi)头部信托公司达成战(zhàn)略合作。同时，瑞(ruì)银证券在2022年重启(qǐ)深圳(zhèn)分(fēn)公司财富管理业务，依托国家对粤港澳大湾区的(de)新政举措，致力于(yú)发展(zhǎn)财富(fù)管理大湾区(qū)业务(wù)。

　　瑞银证(zhèng)券表示，其财富管理(lǐ)部秉持着为客户进(jìn)行全方位资(zī)产配置和(hé)满足客户全(quán)生命周期财富管理的理念，进一步完善(shàn)投资解(jiě)决方(fāng)案和财富规划方面的业(yè)务，一方面积极扩充现(xiàn)有架上策略，精选上架多支产品为客户在同一策(cè)略下(xià)提(tí)供差异化选(xuǎn)择及多元化的投资方案(àn)。

　　外资(zī)券商队伍不断扩大

　　随(suí)着中国资本市场对(duì)外开(kāi)放的力(lì)度不断加大，各(gè)外资金融机构加(jiā)速了在境(jìng)内设立控(kòng)股券商的进程。

　　今(jīn)年(nián)1月，渣打证券获批准设立，公司注册地为北京市(shì)，注册(cè)资(zī)本为(wèi)人(rén)民币10.5亿元，业(yè)务(wù)范围(wéi)包括证(zhèng)券经纪、证(zhèng)券自营、证(zhèng)券承(chéng)销、证券资产管(guǎn)理（限(xiàn)于从事资产证券化(huà)业务(wù)）。

　　值得关注的(de)是，渣打(dǎ)证券是(shì)首家新设的(de)外商独资(zī)证券公司。就(jiù)监(jiān)管批复信息来看，渣打证(zhèng)券由渣打银行（香港）有限公司全资设立，出资额10.5亿元人民币。

　　算(suàn)上渣打证券在内(nèi)，目前国内的(de)外资控股(gǔ)券商数量已达到10家。其中(zhōng)，摩根大通证券（中国）、高(gāo)盛高华证券、渣打证券均为外(wài)商(shāng)独资券商。从数量上来看，外(wài)资控(kòng)股券商已成(chéng)为市场上不容忽视的(de)“新势力(lì)”。

　　此外，目前还有数家(jiā)外资券(quàn)商的设立申请静待审批。截至5月(yuè)5日，花旗证券、法(fǎ)巴(bā)证券、日兴证券、青岛意才证(zhèng)券等多家外资券(quàn)商的(de)设(shè)立申请仍处于证监会审批阶段(duàn)。其(qí)中，法巴证券和青岛(dǎo)意才证(zhèng)券已获第一次意(yì)见反馈。

　　今(jīn)年3月底(dǐ)，证监会主(zhǔ)席易(yì)会满等先后在京会见美国桥水基金、法国(guó)东方汇理、日本大和(hé)证券、英国汇(huì)丰、加拿大(dà)宏利金(jīn)融、新加(jiā)坡淡马锡、德国安联保险、意(yì)大利(lì)联合圣保罗银行、美国(guó)景顺和高盛等国际金融机(jī)构负责人。

　　来访的国际金融机构负责人普(pǔ)遍表示，此次来(lái)华亲身(shēn)感受(shòu)到(dào)中国经济的强(qiáng)大韧性、潜力和活力，坚定看好中国(guó)经济和中国资本市(shì)场发展(zhǎn)前景。近年来中国(guó)资本市场对外开放稳步推进，为国(guó)际金融机构和全球投资者带来了(le)实实(shí)在在的机遇。各金融(róng)机构高度重(zhòng)视(shì)中(zhōng)国市场，将继续与中(zhōng)国深(shēn)化合作(zuò)，积(jī)极拓(tuò)展(zhǎn)在华业(yè)务和投资，期(qī)待实现(xiàn)互利共赢。

　　面对来自外资券商的市场竞争，国内券商也纷纷感受到了(le)挑战和机(jī)遇(yù)。例(lì)如(rú)，华西证券即在2022年年报(bào)中表示，外资机构来华(huá)展(zhǎn)业便利度不断提升，经营范围和监管(guǎn)要求实现国民待遇，外资券(quàn)商、资产管理机构等(děng)加速(sù)布(bù)局，全(quán)力抢滩中国证券市场，对(duì)本土证券(quàn)公(gōng)司既(jì)带来了国际金融机构(gòu)全面参与中国资本市场竞争所形(xíng)成的(de)冲击，也带来了通过与国(guó)际(jì)金(jīn)融机(jī)构直(zhí)接合作促进(jìn)业务(wù)发展、提升(shēng)管理水(shuǐ)平(píng)的(de)机遇。

　　西部证券也(yě)表示，当(dāng)前证券行业集(jí)中度稳中有升(shēng)，头部(bù)券商(shāng)竞争优(yōu)势(shì)更趋明(míng)显，业(yè)务多元化发展趋势初步(bù)形成，金融科技对(duì)行业发展理(lǐ)念(niàn)的变(biàn)革和(hé)重塑不断深化，外资券商(shāng)市(shì)场冲击将逐(zhú)渐(jiàn)显现(xiàn)，证券行(xíng)业竞争新格局正加(jiā)速演变。

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