全球(qiú)头(tóu)号对冲基金桥水的最新调仓情况(kuàng)曝光了！

　　根据其向美(měi)国证交(jiāo)会提交的13F文件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一(yī)季度末(mò)的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人(rén)民币(bì)1140亿元），较一季度末有所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加(jiā)仓，晋升为其第(dì)一大重(zhòng)仓，但桥(qiáo)水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等(děng)多只(zhǐ)消费股；另外桥水加仓了谷歌(gē)母公(gōng)司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持(chí)了(le)拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新观点表示，其非常看好黄金，认为(wèi)黄(huáng)金可能正(zhèng)处(chù)于持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓(cāng)市值近164亿(yì)美元

　　美国证券交易(yì)委员会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件(jiàn)，桥水基(jī)金(jīn)今年一季度(dù)末的持仓曝光。据了解(jiě)，到今年4月(yuè)末，桥水(shuǐ)管理(lǐ)的全权委托资(zī)产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度的美股(gǔ)持仓变(biàn)动情(qíng)况，数(shù)据显示，截止2023年3月末(mò)，桥水(shuǐ)在美股的(de)持仓总市值达(dá)到(dào)163.88亿美元(yuán)，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全(quán)球宏观(guān)策略基金，桥水的美股组(zǔ)合仅占总资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断(duàn)卖卖(mài)卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时也积(jī)极买进，新进了(le)118只证券，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴市(shì)场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持多(duō)只消(xiāo)费股

　　今年一季(jì)度末(mò)，桥水的(de)前十大(dà)重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋升(shēng)为(wèi)桥(qiáo)水的第一大重仓，加仓了(le)331万股左右，持(chí)仓增(zēng)至1786.26万(wàn)股，期末持仓市(shì)值为8.72亿美(měi)元，占投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持(chí)仓(cāng)是(shì)两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上(shàng)一季(jì)度都有所减(jiǎn)持，期末持仓市值(zhí)分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水持(chí)有多只消费品(pǐn)个股，但(dàn)是今年一(yī)季(jì)度(dù)都进行(xíng)了减持，比如其第三大(dà)持仓(cāng)宝洁，减掉了5万股左右，期末(mò)持(chí)有494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减(jiǎn)持了百事可(kě)乐、可(kě)口可(kě)乐，持股(gǔ)数量分别(bié)降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股(gǔ)市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美(měi)元，分别位(wèi)列(liè)第五、第六大重仓股(gǔ)；另外(wài)，桥水(shuǐ)还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔(ěr)玛的(de)减持幅度(dù)相对(duì)较大。

　　但是，桥水在一季度小(xiǎo)幅加仓了(le)医疗领域的强生(shēng)，持股增至(zhì)358.75万股，期末持股(gǔ)市值为5.56亿美元，位(wèi)列第四大(dà)重(zhòng)仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄(huáng)金(jīn)ETF等

　　基金君梳(shū)理了北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环(le)桥水基金(jīn)美股(gǔ)前30大重仓，其中增持的标的还(hái)包括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数(shù)量(liàng)增(zēng)至230.83万股，持有市值为2.39亿美元(yuán)；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有(yǒu)市值为(wèi)2.12亿(yì)美(měi)元；此(cǐ)外，增持(chí)了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥水在(zài)一季(jì)度减(jiǎn)持的标的相(xiāng)对较多(duō)，除去前(qián)十(shí)大重仓，桥水还减持(chí)了先锋领航富时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股，持股数(shù)量降至847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持有市值为3.42亿(yì)美元(yuán)。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万股(gǔ)，持股数量降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持(chí)有市值(zhí)为1.63亿美(měi)元。桥(qiáo)水(shuǐ)还减(jiǎn)持了亿滋(zī)国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔(tǎ)吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得(dé)注意的是(shì)，桥水在一季度还减持了其(qí)特别看好的黄金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓(cāng)降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元(yuán)。该基金从去(qù)年年底以来(lái)出现较(jiào)大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的(de)观点看，桥水还(hái)是非(fēi)常看好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席首席(xí)投资官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示(shì)，黄金(jīn)可能(néng)正处于持续增长期的开端，因为全球(qiú)对(duì)美元去杠(gāng)杆化的推动(dòng)仍是(shì)金价(jià)的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有很长的路(lù)要走。

　　她还说(shuō)，黄(huáng)金在全球(qiú)货币市(shì)场中日益重要，这(zhè)使得它不仅(jǐn)仅是对抗债券市场和利率的工具。另外，地缘政治动荡不会(huì)消失(shī)，这是对(duì)黄金的(de)长期(qī)支撑。不仅(jǐn)如此(cǐ)，由于全(quán)球通胀(zhàng)水平仍相对较高，黄金将继续吸引投资者，以对冲购买(mǎi)力下降的风险。

　　桥(qiáo)水最新观(guān)点(diǎn)曝(pù)光

　　4月(yuè)末(mò)，桥水联合(hé)首席投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年(nián)一(yī)季度的最新观察。

　　他指出，名义(yì)支出水(shuǐ)平高于经济体的(de)生产能力，导(dǎo)致通胀(zhàng)率(lǜ)远高于目标水平，美国和其他西方经济体(tǐ)处于看跌失衡中。为(wèi)了纠正这种(zhǒng)失衡，缓解(jiě)需求压(yā)力，欧(ōu)美各国央行一直在实(shí)施紧缩政策——目前紧缩(suō)政策造(zào)成的(de)负面影响初(chū)现苗头。但一切才刚刚开(kāi)始(shǐ)，恢复均衡将会给经济和市(shì)场带来一定(dìng)的负(fù)面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲(zhōu)经济体的经济更加(jiā)接(jiē)近于均衡——支出与劳动力产出水(shuǐ)平一致，通胀可控，北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环政(zhèng)策(cè)制定者有足够(gòu)的空(kōng)间提振经济(jì)和市(shì)场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯(sī)也称，在大部分(fēn)西方国家，货币政策紧缩扭转了流动(dòng)性方向北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环，促使人们抛售资产持有现金。紧(jǐn)缩政策推高(gāo)了折(zhé)现率（即现(xiàn)金未来实际收益率(lǜ)的预期(qī)），但(dàn)迄今为止尚未严(yán)重(zhòng)影响风险溢价和经济增长，上述情况极有可能在周期的下(xià)一阶段出现。与西方国家(jiā)相(xiāng)比，中国、日本和(hé)许多亚洲国(guó)家和地区处于周(zhōu)期(qī)的不(bù)同位置，这些国(guó)家和地(dì)区的政策制定者支持(chí)货币和信用(yòng)流动(dòng)，这降低了(le)折现率和风险(xiǎn)溢价，促进(jìn)了经济(jì)增(zēng)长。

　　5月(yuè)份，对于(yú)近(jìn)期美联储加息(xī)，桥水基(jī)金在其官(guān)微发文称，“上周美联储加息25个基(jī)点。虽(suī)然没有明(míng)确(què)声(shēng)明(míng)加(jiā)息将会暂停，但(dàn)政策指(zhǐ)引的取消和鲍威尔讲话清(qīng)楚(chǔ)表明，美联储希望(wàng)持(chí)观(guān)望态度。这符合我们对当前形(xíng)势(shì)的(de)解读。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫情带来的影响(xiǎng)，许(xǔ)多(duō)发达经济体都推出了大规模财(cái)政刺(cì)激政策，引(yǐn)发了通胀问题。为(wèi)了(le)应对高(gāo)通胀(zhàng)，央行不得不收(shōu)紧政策。其中美国采取了最激进的应(yīng)对通(tōng)胀的举(jǔ)措(cuò)，在不到18个月的时间里，美联储加息(xī)500个基(jī)点，并迅速减持债券。目前，虽(suī)然美国经济尚未出现严重(zhòng)问题，但名义(yì)支出已经放缓(huǎn)。如果(guǒ)美联储进一步(bù)收紧政(zhèng)策，银行业就会继(jì)续承压，从而影响信贷供应(yīng)。上(shàng)周(zhōu)，美国第(dì)一共和银(yín)行(xíng)被接管，再次凸(tū)显美国金融(róng)体系面临压力，股市(shì)和债券收益率(lǜ)出现下跌。美国可能需要（也可(kě)能不需要）进一(yī)步收紧政策。鉴于迄今为止的紧(jǐn)缩(suō)举措，美联储可以评(píng)估形势再做(zuò)出决策。

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