自4月下旬高点(diǎn)回调接(jiē)近13％，科(kē)创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间(jiān)，场内资金在科创板投资上采取“越(yuè)跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其关联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居(jū)全市(shì)场(chǎng)股票(piào)ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之(zhī)外，半导体(tǐ)相关ETF也持续吸(xī)引场(chǎng)内资(zī)金(jīn)的目光。场内11只跟(gēn)踪半(bàn)导体及芯片指数的ETF合(hé)计资(zī)金(jīn)净流入超过202亿(yì)元(yuán)。3只半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一(yī)个月全市场行(xíng)业ETF资(zī)金净流(liú)入榜单前三名。

　　在(zài)业内人士看来，场(chǎng)内(nèi)资(zī)金不断借(jiè)道ETF基金(jīn)加(jiā)速布局科(kē)创板(bǎn)、半导(dǎo)体板块，体现出市场对上述板块投(tóu)资(zī)价值的认可。经过(guò)前期(qī)调(diào)整，这两大(dà)板块性价比也(yě)在(zài)逐渐提升(shēng)。

　　科(kē)创板(bǎn)ETF最近一个月(yuè)“吸金”超256亿(yì)元(yuán)

　　作(zuò)为(wèi)场内(nèi)资金(jīn)配(pèi)置的工具性产品，ETF市(shì)场一(yī)直有着(zhe)逆(nì)势(shì)投资的特征，最(zuì)近(jìn)一个月，随着(z夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022he)科创板(bǎn)的(de)回(huí)调，相(xiāng)关ETF也成为资金追逐(zhú)的对(duì)象。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计，截止5月(yuè)23日(rì)，最(zuì)近一个月时间，主要跟踪科(kē)创板(bǎn)及(jí)其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿(yì)元，位居全市(shì)场ETF资金净流入榜首，除(chú)此(cǐ)之外，易方达科(kē)创50ETF资(zī)金净流入(rù)也超(chāo)过30亿(yì)元，嘉实科创(chuàng)芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两只基(jī)金资金净流入也均在(zài)10亿元之上。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，场内(nèi)资金持续流(liú)入科创板(bǎn)相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿元(yuán)出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达(dá)基金看来，电(diàn)子(zi)、计算机等科创板的核心(xīn)权重行业持续(xù)获得资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为市场关注焦点(diǎn)，另一(yī)方面随着半导体下(xià)行周期(qī)拐点(diǎn)临(lín)近(jìn)，业绩边际改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的(de)核心(xīn)板块(kuài)业绩(jì)变化来看，电(diàn)子、计算机和通信板(bǎn)块(kuài)的(de)2023年(nián)盈利和收入预期增(zēng)速保持在较(jiào)高水(shuǐ)平(píng)，相比过去(qù)明(míng)显改(gǎi)善，与此同(tóng)时新能源板(bǎn)块的(de)增速依然稳健，凸显(xiǎn)出科创板整体较高的盈利质量。

　　易方达(dá)基(jī)金(jīn)进(jìn)一步分(fēn)析指出，整体来看，科(kē)创50作为成长性宽基，今(jīn)年一季(jì)度的(de)利润增(zēng)速(sù)相对较高，配置吸引力显现(xiàn)。从未来(lái)的一(yī)致预(yù)期净利润(rùn)增(zēng)速(sù)来看，科创50相比其他宽(kuān)基指数仍有优势(shì)，配置性(xìng)价比(bǐ)较高(gāo)，反映(yìng)出较好(hǎo)的(de)基本面。

　　从估值水平来看，科创(chuàng)50仍(réng)处于(yú)历史(shǐ)较低水平，同时盈利估值匹配度依(yī)然较优。截至2023年4月27日(rì)，科创50指(zhǐ)数估值(zhí)的(de)PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去(qù)三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金经(jīng)理姜英也看好今年以(yǐ)来科创板(bǎn)走势。“从板(bǎn)块整体估值性价(jià)比以及对未来(lái)产业的反应(yīng)程度，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板的表现(xiàn)，经过了三年的(de)估值回归，很多公司的估值(zhí)与成长匹配，买入并持有可以享受行业和公司的长期成长。”华(huá)南一位(wèi)基金经(jīng)理更(gèng)是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位(wèi)居(jū)行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入前(qián)三名

　　最近一(yī)段时(shí)间，半导体行业风声不断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省(shěng)公布(bù)外汇法法令修正案，将先进(jìn)芯片(piàn)制造(zào)设(shè)备等23个品(pǐn)类追加(jiā)列入出(chū)口管(guǎn)理的管制(zhì)对象，上述修(xiū)正案(àn)在经过2个月的公告期后，并将于7月开始(shǐ)实(shí)施。受益(yì)于国产替代(dài)加(jiā)速的(de)预(yù)期，半导体板块成为5月24日A股(gǔ)市场少数逆(nì)势飘(piāo)红的板块之一。

　　而(ér)在ETF市(shì)场上，随着前段时间半导体板块回调(diào)，资金也在加速抄(chāo)底(dǐ)这(zhè)一板(bǎn)块。

　　Wind数(shù)据统(tǒng)计显示，场内(nèi)11只跟踪半导体或是芯片指数的(de)ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元。其中(zhōng)，国联安(ān)半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资(zī)金(jīn)净流(liú)入也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导体相(xiāng)关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最近一(yī)个月行(xíng)业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来(lái)半导体行(xíng)业走势，国(guó)泰基金认为，存(cún)储芯片自2022年(nián)四季度至2023年一季度价格持续下探之后，当前阶(jiē)段或已(yǐ)接近行业(yè)底部。

　　存(cún)储芯片行业周期相较于(yú)其(qí)他半导(dǎo)体产业链环节(jié)，具(jù)备较强的大(dà)宗商品(pǐn)属性，国(guó)际龙头会在下游新(xīn)兴需求(qiú)诞生(shēng)时，提升自身产(chǎn)能。而(ér)当扩产落(luò)地时，行(xíng)业(yè)进入(rù)供过于(yú)求周期，各厂(chǎng)商则会通过降价进行库存去(qù)化(huà)。供给与需求的(de)错配使得存储行业具有(yǒu)较强的(de)周期(qī)性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历史上存储芯片的周期走夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022(zǒu)势，结合2022年四(sì)季度行业龙头营收数据(jù)，营收增速为-44％。存(cún)储(chǔ)芯(xīn)片当前处于筑底阶段，下半(bàn)年有望迎来存储芯片行(xíng)业周期(qī)的反(fǎn)弹(dàn)机遇(yù)。

　　随着(zhe)下游(yóu)GPT-4大模型为代表(biǎo)的人(rén)工智能新兴需(xū)求爆发(fā)，对(duì)于算力以及存储(chǔ)的(de)爆发性(xìng)需求由产业链下游传(chuán)导到上游(yóu)，促进上游芯片(piàn)厂商提升自身产量。叠(dié)加近两个季(jì)度量(liàng)价持(chí)续(xù)下探的周期性(xìng)磨底，芯片板(bǎn)块有望(wàng)在今年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金提醒，投资(zī)者(zhě)需要(yào)警惕(tì)国际局(jú)势以及通胀带来的负面影响。

　　创金(jīn)合信芯片产业基(jī)金经理刘扬(yáng)则表示，硬科技的投资(zī)机会需要看到真正的(de)业绩(jì)触底、拐(guǎi)点出现，以及一些(xiē)真(zhēn)正的创新落地。预计半(bàn)导体和(hé)消(xiāo)费电子大概率在二季度及二季度以后触(chù)底，当行(xíng)业周期触底(dǐ)，科技(jì)创新蓄能(néng)才能真正地释放出来，下半年(nián)硬科(kē)技的(de)投资机会(huì)更多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯片ETF基金经(jīng)理罗英(yīng)宇也(yě)倾向判(pàn)断，半导体产业链正处于供给侧(cè)收(shōu)缩匹(pǐ)配需求端，进一(yī)步压缩产业(yè)链库存的(de)时期，价格下(xià)行压力逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎来库(kù)存(cún)加(jiā)速出清，营收(shōu)和利润迎来(lái)拐点。

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