今年1月，美国政(zhèng)府债务余额又(yòu)一次触及(jí)法定上限(xiàn)，这标志着美国再度陷(xiàn)入债(zhài)务(wù)违约的风险(xiǎn)之中(zhōng)。

　　美国财(cái)政部长耶伦已经(jīng)多次警(jǐng)告称，如果国(guó)会(huì)不尽(jǐn)早采取行(xíng)动暂停或提(tí)高债务上限(xiàn)，美国政府最(zuì)早可能6月1日出(chū)现债务违约——而这(zhè)将(jiāng)对全球经济和(hé)金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约(yuē)风险、两党就提高债务上限(xiàn)进(jìn)行争(zhēng)斗，这些画面(miàn)在近些年似(shì)乎频频(pín)上演。那么，引发这一危机的根本——美国债(zhài)务(wù)和债务(wù)上限究竟是怎(zěn)么回(huí)事(shì)？美(měi)国债务为何不断滚雪球般扩(kuò)大？美(měi)国又为何要(yào)人为地给债务设定(dìng)上限？

　　美(měi)国债(zhài)务为何不断逼近上限？

　　要讨论(lùn)债务上限(xiàn)，我(wǒ)们需要先了解(jiě)美国(guó)政府的债务(wù)从何(hé)而来(lái)，以及其为何频频逼近(jìn)上限。

　　自(zì)18世纪以来，美国政府在(zài)绝大部(bù)分时期都处(chù)于财(cái)政(zhèng)赤字状态，即政府支出在多数总(zǒng)统任期(qī)内(nèi)都高(gāo)于其财政收入(rù)。因(yīn)此，美国(guó)政府举债成了惯例(lì)，而(ér)政府(fǔ)债务规模也一直(zhí)随着政府赤(chì)字(zì)的规模(mó)而(ér)增长(zhǎng)。

　　美(měi)国(guó)政(zhèng)府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务(wù)规模更是大幅增长(zhǎng)。这一方面(miàn)是由于新(xīn)冠疫情以及阿富(fù)汗、伊拉克战争使得美(měi)国(guó)政府背(bèi)负了庞大支出压(yā)力，另一方(fāng)面(miàn)，还因为美国人口老龄化导致政(zhèng)府医(yī)疗支出不断上升，拜登政(zhèng)府推出的(de)大规模基(jī)建(jiàn)政策导致财政(zhèng)支出大增等。

　　与此同时(shí)，美国政府的税(shuì)收收入并没有跟(gēn)上支出的(de)步伐，尤其是在小布什(shén)政(zhèng)府和特朗普政府批准了减税政策之后，税收(shōu)压力(lì)更是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双(shuāng)重压力下，美(měi)国的赤字规模(mó)近年(nián)来如滚(gǔn)雪(xuě)球一般扩大(dà)，债务(wù)规模(mó)也就因此不断攀升(shēng)，在近(jìn)年来频(pín)频逼近债务上(shàng)限也就不足为奇了。

　　美(měi)国(guó)政府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国(guó)债务为(wèi)何会有上限？

　　而美国政府债务上限的出(chū)现，则最(zuì)早可(kě)以追溯到(dào)上世纪初(chū)的第(dì)一次世界大战(zhàn)。

　　在一战之前，美国并没(méi)有明确的“债务上限”，那(nà)时候只(zhǐ)要白宫要发债借(jiè)钱，美(měi)国国会基本照单全批。

　　但在1917年(nián)，由于一(yī)战使得美国政府开支(zhī)愈繁，债务规模(mó)越来越大，引(yǐn)发部分美国议员提出(chū)的反(fǎn)对（也(yě)有一些议(yì)员是为了反对美国参战(zhàn)），美国国会便通过《第二自(zì)由债券法案》，首次(cì)对联邦债务进行(xíng)限额规(guī)定，以此来限制政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加(jiā)入第(dì)二次(cì)世界大战，美国国会(huì)通(tōng)过(guò)《公共债务法案》，实质上(shàng)正式确立了对美国(guó)政府债务(wù)总额的限(xiàn)制(zhì)。随后，美(měi)国国会又(yòu)对其进(jìn)行了(le)修(xiū)订，以更改上限金额(é)。从此，提高债务上限就(jiù)或多或少(shǎo)地成(chéng)为(wèi)了国会的惯(guàn)例。

　　在(zài)历史上(shàng)，美国债务上限总(zǒng)共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党(dǎng)已经提高了78次债务(wù)上(shàng)限，平均(jūn)每(měi)9个月就会提高一次——其中(zhōng)共和(hé)党总统执政期间曾提高49次，民主党(dǎng)总统执政期间共提高(gāo)29次。

　　进(jìn)入21世纪(jì)以来，美国债务上限(xiàn)的上调(diào)幅(fú)度进(jìn)一步加大，在最近几届总统(tǒng)任期内更(gèng)是如(rú)此：在奥巴马任期内，美国最(zuì)新债(zhài)务上(shàng)限为18万亿美元（2015年），到了(le)特朗普任内(nèi)，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫情期间，美国国会暂停了债务上限，以暂时取(qǔ)消美国(guó)政(zhèng)府的支(zhī)出限制，这导致美国政(zhèng)府债务疯狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美国近(jìn)几届政府大幅上调(diào)债(zhài)务(wù)上限

　　直到2021年，美国(guó)国会最新(xīn)一次提高债务上限，美(měi)国债务上限已(yǐ)经提高(gāo)至现在的(de)31.4万亿美元(yuán)，相较(jiào)于1917年(nián)最初(chū)的(de)债务(wù)上限115亿美元，已(yǐ)经足足增长了超过(guò)2700倍。

　　为什么美国不能取消(xiāo)债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是(shì)美国国会(huì)为联邦政(zhèng)府设定的(de)举债的最高额(é)度，一旦触及(jí)这条“红线”，意味(wèi)着(zhe)美国(guó)财(cái)政部借款授权用尽，除非(fēi)国会(huì)调高债务上限佛诞是什么时候,佛诞是几月几日 佛诞是香港的劳工假期吗，否则白宫无权继(jì)续举债。

　　那么，也许有人(rén)会疑(yí)惑，美国(guó)政府为什么要“自我(wǒ)限制”，不能直接取消掉债务上限呢(ne)？

　　的(de)确，债务上限(xiàn)会(huì)对美(měi)国政府(fǔ)造成(chéng)限制，使其不能随心(xīn)所以的举债，但从理论上来说，这一限制也同时对其美国政府的债务信用提供了保(bǎo)证。

　　这是因(yīn)为，美国作(zuò)为手握美元霸权的(de)超级大(dà)国，本身并不(bù)受到发行美钞的外在约束。如(rú)果美(měi)国政府开支无度、过度举债(zhài)，将会导致美(měi)元贬值(zhí)、通胀失控，那么其债权信用将受到(dào)损害，原有债权人权益也会(huì)遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有通过“债务(wù)上限”这一内控举措，才能维(wéi)持(chí)美国政(zhèng)府的偿付信用，保证美元霸权地位。换句话(huà)来说，“债务上限(xiàn)”理论上也相(xiāng)当于是美方对债权人的(de)一种信用宣(xuān)示(shì)。

　　中国(guó)和日本是美国(guó)债(zhài)券的(de)最(zuì)大海外“债主”

　　为(wèi)什(shén)么这次债务上限难(nán)以提高了？

　　那(nà)么，在过去被频频上调(diào)的美国债务(wù)上限，为(wèi)什么在现在会陷入无法上调(diào)的僵局呢？

　　按照规定，美(měi)国政府(fǔ)想要提高美国债务上限，往往(wǎng)需(xū)要美国国(guó)会两院的通过。在此前的历史(shǐ)中，提高债务上限在(zài)国会中绝(jué)大(dà)多数(shù)时候类似于(yú)一个“走过场”的周(zhōu)期性任(rèn)务，两党并不会对此进行过于激烈(liè)的(de)博弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国党派分(fēn)歧不断扩大，债务上限问(wèn)题逐步沦(lún)为两党的政治武器，被在野党(dǎng)用作了与执政党(dǎng)讨价还价的砝码。尤其是在当(dāng)下(xià)美(měi)国(guó)两党分别占据两院多数(shù)席位的分(fēn)裂背(bèi)景下，这一斗争就显得尤为激(jī)烈(liè)。

　　目前，美(měi)国民(mín)主党占据(jù)参议院多数(shù)，而共和党占据众议院多数。拜(bài)登(dēng)要想提(tí)高债务上限，就(jiù)需要(yào)和国会共和(hé)党人(rén)达成一(yī)致。

　　然而，共(gòng)和党人正试(shì)图利用债务上(shàng)限(xiàn)的最后(hòu)期限，向拜(bài)登总统施压，要求他先(xiān)同意(yì)削减开支，再谈(tán)提高债务上(shàng)限。而民主党人坚持(chí)不愿让步(bù)，认为(wèi)应无条件(jiàn)提(tí)高债务(wù)上限，这就导致(zhì)了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时(shí)间周(zhōu)二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论提高美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限的计划。

　　但值得注(zhù)意的(de)是，如果拜登和国会领袖(xiù)们在周二仍无法取得突(tū)破性进展，这场危机恐(kǒng)怕真就(jiù)要无限逼近债务(wù)违约(yuē)的“X日”了——因(yīn)为拜登(dēng)已经计划(huà)于(yú)本周三(sān)前往日本(běn)参加G7领(lǐng)导人(rén)峰会，并(bìng)将在(zài)周末访(fǎng)问(wèn)巴布佛诞是什么时候,佛诞是几月几日 佛诞是香港的劳工假期吗(bù)亚新几内(nèi)亚，并(bìng)举行(xíng)美国-大洋洲(zhōu)国家佛诞是什么时候,佛诞是几月几日 佛诞是香港的劳工假期吗峰会，这(zhè)意味着接下(xià)来留给拜登(dēng)和两党领袖谈(tán)判的(de)时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年(nián)的危机(jī)将再次上演

　　事实(shí)上，十多年(nián)前，美国也曾上演过类似局(jú)面。

　　2011年(nián)，美国也(yě)曾(céng)面临类似严峻(jùn)的违(wéi)约风(fēng)险(xiǎn)：时任美国(guó)总统奥巴马和(hé)众议院共和党人在(zài)谈判最后一(yī)刻，才(cái)就债务上限(xiàn)达成(chéng)协议，勉强(qiáng)避免(miǎn)了(le)一(yī)场债务违(wéi)约灾难。奥巴马及民主党在(zài)最后(hòu)关头妥协，同意(yì)在十年内削减9000亿美元的财政支出(chū)。

　　但在当时，即(jí)便没有(yǒu)真(zhēn)正违(wéi)约(yuē)而仅仅是(shì)逼(bī)近(jìn)违约，这一紧张局(jú)势也引发了全球资本市(shì)场剧烈波动，美股一度大(dà)跌，并(bìng)直接导致标准普尔首次下调美国的主权信用(yòng)评级。这使得(dé)美(měi)国面临(lín)更(gèng)高的借贷成本——美国第(dì)二年(nián)的(de)借(jiè)贷(dài)成本上升了13亿美(měi)元(yuán)，并在之后数(shù)年继续上涨，基本(běn)上(shàng)抵消了当(dāng)时(shí)两党(dǎng)谈判中(zhōng)的一些(xiē)成(chéng)本削减措(cuò)施(shī)。

　　对一(yī)些经济(jì)学家来说，上(shàng)述的市场动荡(dàng)也只(zhǐ)是(shì)短期影响(xiǎng)。而更重(zhòng)要(yào)的(de)是，从长期来看，财政(zhèng)支出削减意味着美国多年的(de)预(yù)算紧缩(suō)，这可能会产生更(gèng)严重的(de)长期影响——比如拖累美国的(de)经济复苏。

　　美国左翼(yì)智库(kù)经济政(zhèng)策研究(jiū)所首席经济学家乔希(xī)·比文斯(sī)在回顾(gù)2011年债务(wù)危机时表示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施(shī)时，我们仍处于相当低迷的经济中，并且正处于从大衰(shuāi)退中复苏的阶段。他(tā)们只是让(ràng)复苏持续的时间远远超过了(le)应有的时间(jiān)……在接下来的六七年里，美(měi)国政(zhèng)府没有提(tí)供真(zhēn)正有价(jià)值的(de)公(gōng)共产品(pǐn)和服务，因为它们（财(cái)政支(zhī)出(chū)）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今这场债务上(shàng)限危机，也被许多(duō)人看作(zuò)2011 年债(zhài)务上(shàng)限危机的(de)翻版：美(měi)国国会面临(lín)类(lèi)似的分裂局面，美国经济也正处于类似(shì)的衰退环境之(zhī)中。即便美国两党能够重演2011年(nián)的戏(xì)码，在最后关头提高债务上限，由此带来的(de)短(duǎn)期市场动荡和长期经济损(sǔn)害(hài)，恐怕(pà)也将再次(cì)重演。

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