自4月下旬高点回调(diào)接近13％，科创板再迎巨(jù)资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间，场内资(zī)金在科创(chuàng)板投资上(shàng)采(cǎi)取(qǔ)“越跌越(yuè)买”的操作，主要跟踪科(kē)创板及其关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外(wài)，半导体(tǐ)相关(guān)ETF也持续吸引场内资金的目光。场内(nèi)11只跟踪(zōng)半导体及(jí)芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入(rù)超(chāo)过202亿(yì)元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资(zī)金净流入榜单前三(sān)名(míng)。

　　在业内人(rén)士(shì)看来，场内(nèi)资金(jīn)不断借(jiè)道ETF基金加速布局科(kē)创(chuàng)板、半导体(tǐ)板块，体现出(chū)市场(chǎng)对上述板(bǎn)块投资(zī)价(jià)值的认可。经过前期调(diào)整(zhěng)，这两(liǎng)大板块(kuài)性价(jià)比(bǐ)也在逐渐提(tí)升。

　　科创板(bǎn)ETF最(zuì)近一(yī)个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工(gōng)具性产品，ETF市场一直有着逆势投资(zī)的特征，最近(jìn)一个(gè)月，随着(zhe)科创板的回调，相关ETF也成为资金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时(shí)间千里修书只为墙 让他三尺又何妨全诗告诉我们什么道理，千里修书只为墙让他三尺又何妨全诗，主要跟(gēn)踪(zōng)科创板及其关联指(zhǐ)数(shù)的ETF产(chǎn)品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位(wèi)居全(quán)市(shì)场(chǎng)ETF资金净流(liú)入榜首，除此之(zhī)外，易方达(dá)科创50ETF资(zī)金净流入也超(chāo)过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信(xìn)科创(chuàng)ETF两只基金资金净(jìng)流入也均在(zài)10亿元之(zhī)上。

　　今年以来(lái)，场内资(zī)金持(chí)续流入(rù)科创板相关ETF，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票(piào)ETF第二(èr)名，仅次于(yú)华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来(lái)，电子、计算机等科创板的核(hé)心权重(zhòng)行业持续(xù)获得资金青睐，一(yī)方面源于一季度以ChatGPT为代表的(de)AI产业成为市场关注焦点，另一方面随(suí)着半导体下行周期(qī)拐(guǎi)点临近(jìn)，业绩边际改善的预期吸引资(zī)金切换赛道。

　　从(cóng)科(kē)创板(bǎn)的核心板块业(yè)绩(jì)变化(huà)来(lái)看，电子、计(jì)算机和通信板(bǎn)块的2023年盈利和收入预(yù)期(qī)增速保持(chí)在较高水平，相比过(guò)去明显改善，与此同时新能源板块的(de)增速依(yī)然稳健，凸显出(chū)科创板整(zhěng)体较高的盈(yíng)利质量。

　　易方达基金进(jìn)一步分(fēn)析指出，整体来看，科创(chuàng)50作为成长(zhǎng)性(xìng)宽基(jī)，今年一季度的(de)利润增速相对较高，配置吸引力显现。从(cóng)未来(lái)的一致预期净利润(rùn)增速(sù)来看，科创(chuàng)50相比(bǐ)其他宽基(jī)指数仍有优势(shì)，配置性价比较高，反映(yìng)出较好的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平(píng)来看，科创50仍处于历史较低水平(píng)，同时盈(yíng)利估值匹配(pèi)度依然较(jiào)优(yōu)。截至2023年4月27日，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板(bǎn)基金经理姜(jiāng)英(yīng)也看好今年以来科创(chuàng)板走势。“从板块整体估值(zhí)性(xìng)价比(bǐ)以及对未来产(chǎn)业的反(fǎn)应程度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的表现，经过了三(sān)年(nián)的(de)估值(zhí)回归，很多公司的估值(zhí)与成长匹(pǐ)配(pèi)，买入并持有(yǒu)可以享受行(xíng)业和(hé)公司(sī)的长期成长。”华南一位基金(jīn)经(jīng)理更(gèng)是直(zhí)言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间，半导体行业(yè)风(fēng)声不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业省公布(bù)外汇法法令修正案，将先进芯片制造设备等(děng)23个(gè)品类追加列入出(chū)口管理的管制对象，上述修正案在经过(guò)2个月的公告期后(hòu)，并(bìng)将于7月开始实(shí)施(shī)。受益于国产替代加(jiā)速(sù)的预期，半导(dǎo)体板块成(chéng)为5月24日(rì)A股(gǔ)市场少(shǎo)数逆势飘红的(de)板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体板块回(huí)调，资金也在加速抄(chāo)底这(zhè)一(yī)板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场(chǎng)内11只跟踪半导体或是(shì)芯片指数(shù)的ETF合计资金净流(liú)入(rù)超过202亿元。其中，国联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流入也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入前三名(míng)。

　　展望未来半(bàn)导体行业走势，国泰基(jī)金(jīn)认为，存储芯片自2022年四季度(dù)至2023年一季(jì)度价格持续下探之后，当(dāng)前阶段或已接(jiē)近(jìn)行业底部。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相较于其他半导体(tǐ)产(chǎn)业链环节，具备(bèi)较强的大(dà)宗(zōng)商品属性，国际龙(lóng)头会在下游(yóu)新兴需(xū)求诞生时(shí)，提(tí)升(shēng)自身产能。而当扩产落地时(shí)，行业进入供过于求周期(qī)，各厂商(shāng)则(zé)会通过降价进行库存去化。供(gōng)给与需求(qiú)的错配使(shǐ)得存储行业具有较强的周期(qī)性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾历史上(shàng)存储(chǔ)芯片的(de)周期(qī)走势，结合2022年(nián)四季度行(xíng)业龙头营(yíng)收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于(yú)筑底阶段，下半年有(yǒu)望迎来存储芯(xīn)片行业周(zhōu)期的反弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型(xíng)为代表(biǎo)的人(rén)工智能(néng)新兴需求爆(bào)发，对于算力以及存储(chǔ)的爆发(fā)性需求由产业链下游传导到上游，促进上游芯(xīn)片(piàn)厂商提升自身产量。叠加(jiā)近(jìn)两个季度(dù)量价持续下探(tàn)的周期性磨底，芯片(piàn)板块有望在今年(nián)下半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金提醒，投资者(zhě)需要(yào)警(jǐng)惕国际局势以(yǐ)及通胀带来的负面影响(xiǎng)。

　　创(chuàng)金合信芯片产业基金经理刘扬则表千里修书只为墙 让他三尺又何妨全诗告诉我们什么道理，千里修书只为墙让他三尺又何妨全诗示，硬科技的投资机会需(xū)要看到真正(zhèng)的业绩触底、拐(guǎi)点出现，以及一些(xiē)真正的创新(xīn)落(luò)地。预(yù)计半导体(tǐ)和消费电子大概率(lǜ)在二季(jì)度及二(èr)季(jì)度(dù)以后触底(dǐ)，当行(xíng)业周(zhōu)期(qī)触底，科技创新蓄(xù)能才能真正地释放出来，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国(guó)证(zhèng)半导体芯片ETF基金经理(lǐ)罗英宇也倾向(xiàng)判(pàn)断，半导体(tǐ)产业链正处(chù)于供(gōng)给(gěi)侧收缩(suō)匹配(pèi)需求端(duān)，进一步(bù)压(yā)缩产业链库存的(de)时期(qī)，价格下行压(yā)力逐步减(jiǎn)轻，行业有(yǒu)望迎来库(kù)存加速出清，营收(shōu)和利润迎来拐点。

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