投(tóu)资(zī)者除了关注AI产业(yè)景气(qì)、资金情绪、政策等因素外(wài)，还需要关注业(yè)绩(jì)验证以(yǐ)及估(gū)值等因素(sù)。

　　近期，受益于(yú)人工(gōng)智(zhì)能主题(tí)的热炒(chǎo)，全球(qiú)AI芯(xīn)片巨头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元(yuán)，市值超(chāo)过9800亿美元，逼(bī)近万亿美元大(dà)关。

　　英伟达今年股价(jià)的强劲表现，带动(dòng)了国内AI投资热。Choice数(shù)据显示(shì)，多只云计算、人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)30％，游(yóu)戏(xì)ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资能火(huǒ)热多(duō)久？

　　公募基(jī)金(jīn)提前布局(jú)

　　凭借着AI芯片和(hé)算(suàn)力的先进(jìn)技术(shù)，英伟达(dá)公司的股价在近期大涨。5月(yuè)30日盘中，该(gāi)公司股价(jià)最高(gāo)达到(dào)419.38美元，公司市值(zhí)一度突破(pò)万亿美元(yuán)。截(jié)至6月(yuè)1日收(shōu)盘，其股价回落至397.7美元，但(dàn)依旧有望再次突破万亿美元的(de)市值。

　　英(yīng)伟达公(gōng)司(sī)在中国官网宣(xuān)称：“我们在AI和元宇(yǔ)宙方面的(de)工作(zuò)正在改变(biàn)全球(qiú)大型行业，并将为(wèi)社会(huì)带来深远(yuǎn)的影响(xiǎng)。”除(chú)了英(yīng)伟达公(gōng)司，微软(ruǎn)、ADM等科技(jì)公司也加大了(le)AI方面(miàn)的投一美元等于多少美分,美元和美分的符号，一美元等于多少钱的人民币资(zī)。

　　国内市(shì)场对于AI行情的关注热(rè)情也是持续(xù)高涨。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，截至6月2日，今年(nián)以来涨幅最(zuì)高的股票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工(gōng)智能自(zì)动内容(róng)生(shēng)成）概念的热(rè)炒有关。涨幅紧(jǐn)随其后的便(biàn)是传媒、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数据(jù)、人工(gōng)智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金(jīn)也早已布局英伟达或相关概念(niàn)股。交(jiāo)易软件通达信(xìn)推出了英伟达概念(niàn)股，该软件信息显示，相关概念(niàn)股一共(gòng)包含32家A股上市(shì)公司(sī)，这些公司与英伟达在某(mǒu)些方面有业(yè)务上(shàng)的合(hé)作。从公募基金一季度末的数(shù)据(jù)来(lái)看，部分被(bèi)纳(nà)入重仓股名单。

　　直接或(huò)间接持有英(yīng)伟达公司(sī)股票的公募基金(jīn)主要集中在能投资海(hǎi)外市场的(de)QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英伟达且基金规模最高的是(shì)广发纳斯达(dá)克(kè)100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季度末规(guī)模(mó)为147.59亿元，跟踪指数为(wèi)纳斯(sī)达克(kè)100指数，前十(shí)大重仓股中包括苹果、微软(ruǎn)、英伟达(dá)和谷歌等多家全球科技公司。

　　主动管理(lǐ)型基金中，持有英伟达且规模最高的是广发全(quán)球(qiú)精选，该只基金今年(nián)一季度末规模(mó)为(wèi)25.6亿元，英伟达是其(qí)第(dì)二大重仓股，持有(yǒu)12.6万(wàn)股，持仓(cāng)市值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基(jī)金还持有微软、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国(guó)内AI投资的热潮与微软、英伟达等美股科技股年初(chū)至(zhì)今的大(dà)涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊(hào)称，年初以来(lái)，微软就在(zài)AI领(lǐng)域加大(dà)了投(tóu)资(zī)，先是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎Bing，然后(hòu)又将其整(zhěng)合进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投(tóu)资数十(shí)亿美元，这是AI领域史上规模最大的一笔(bǐ)投资。作为一站式解决方案的提供商，英伟达公司是今年AI概念热潮中的另一大赢家，该(gāi)公司今年一季(jì)度的业绩远超(chāo)预期，AI芯(xīn)片所在数据中心业务(wù)的营收创历史新(xīn)高，远(yuǎn)好于市(shì)场预(yù)期。

　　如何(hé)把握投(tóu)资(zī)机(jī)会

　　对于寻(xún)求AI主题投资(zī)机会的(de)投(tóu)资者而言，英伟(wěi)达(dá)和微(wēi)软(ruǎn)在内的众多美股科(kē)技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应用已是科技革(gé)命最新(xīn)的(de)突(tū)破口。能够(gòu)率先建立起良好商业模式的公司(sī)与(yǔ)掌握AI应用核心(xīn)竞争力(lì)的公司将会成(chéng)为未来最有潜(qián)力的大赢家。显然，微(wēi)软、英伟达已(yǐ)具(jù)备(bèi)这些特质，他(tā)们的中长期基本面有所改(gǎi)善。”郑昕(xīn)昊表(biǎo)示。

　　虽(suī)然AI产业未(wèi)来的故事(shì)看起来很美(měi)好，但实际投(tóu)资中还(hái)受(shòu)诸多(duō)因素影响。

　　郑昕昊(hào)认为(wèi)，半导体作为(wèi)AI受益(yì)板块，受到资金关注，行(xíng)业成交热度上升，从3月中旬(xún)一直涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅接(jiē)近30％。但其(qí)上涨并未(wèi)得到业绩的验证，半(bàn)导体行业一季度(dù)整(zh一美元等于多少美分,美元和美分的符号，一美元等于多少钱的人民币ěng)体营收同比(bǐ)下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据的跟踪，目前全球半导体产业(yè)整(zhěng)体仍处于主动去库(kù)存阶段，行业(y一美元等于多少美分,美元和美分的符号，一美元等于多少钱的人民币è)并未(wèi)迎(yíng)来拐(guǎi)点。在缺乏基本面支撑的情况下(xià)，4月中旬(xún)以来半导体重回(huí)弱势。最(zuì)近两周(zhōu)，半导(dǎo)体板(bǎn)块虽(suī)然有所企稳(wěn)，但也很难说行业已经迎来拐点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百临咨询首席分(fēn)析师(shī)秦洪告诉记者：“半(bàn)导体板块(kuài)回暖的驱动(dòng)力主要(yào)来源(yuán)于AI产业(yè)的大(dà)发展，带动GPU（图形处理器）为(wèi)代表的(de)算力芯(xīn)片(piàn)业(yè)务快速增长，美股英(yīng)伟达(dá)的股价表现以(yǐ)及背(bèi)后的产能(néng)扩张信息就是最好的例证(zhèng)。而从未(wèi)来(lái)的(de)一段时间来看，AI产业发(fā)展(zhǎn)仍然是强劲有力(lì)，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管目前半导体产业周期尚(shàng)未反(fǎn)转，但在资金(jīn)情绪、政策(cè)扶持和半导体设备业绩高增(zēng)长等利(lì)好因素支撑下，当(dāng)前位置也不悲(bēi)观(guān)。

　　站在投资的角度考虑，秦(qín)洪(hóng)认(rèn)为，虽然AI产业(yè)的发展趋势(shì)值得期待，但投资需要仔(zǎi)细观察，“就(jiù)A股(gǔ)的过去经验(yàn)来看，大热(rè)必死、均值回归的规律永不变色(sè)，所(suǒ)以(yǐ)投资与(yǔ)产业发展之间存在着(zhe)较大差异。在操作(zuò)中，不(bù)宜在股价高(gāo)涨、人气亢奋(fèn)时买入，而是需要在(zài)相对(duì)低位或调(diào)整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者除了关注(zhù)AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策(cè)等因素外，还需要关注业绩验(yàn)证(zhèng)以及估值等因素。在具体投(tóu)资的时候要选择掌(zhǎng)握核(hé)心技术、真正(zhèng)具有核(hé)心(xīn)竞(jìng)争力的(de)投(tóu)资(zī)标(biāo)的，确保产业景气能够(gòu)反映(yìng)在(zài)未来(lái)的业绩上，要避免没有业绩支持的跟风炒作。另外(wài)，好(hǎo)的投(tóu)资标(biāo)的(de)也要以合适(shì)的价(jià)格买入(rù)，否则很可(kě)能会赚了(le)景气亏了钱(qián)。最后(hòu)，投资者(zhě)要做好分(fēn)散配置，不要将资金全押一个赛(sài)道。

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