今年(nián)1月，美(měi)国政府债务余(yú)额又一次触及法定上限，这(zhè)标(biāo)志着美(měi)国再度陷(xiàn)入债务违约的风险之(zhī)中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已经多次警告称，如果国会不尽早采取行(xíng)动暂(zàn)停或提高债务(wù)上限，美国政(zhèng)府最早可能6月1日出现债务违(wéi)约——而(ér)这(zhè)将对全(quán)球经济(jì)和金融产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美国面临债务(wù)违约风险、两党(dǎng)就提(tí)高债务上(shàng)限进行争斗，这些画(huà)面在(zài)近些(xiē)年似乎(hū)频频上演。那么，引发这一危机的根本——美(měi)国债务和债务上(shàng)限究竟是怎么回事？美(měi)国(guó)债务(wù)为何不断滚(gǔn)雪球般(bān)扩大？美国又为何要人为地给债务设(shè)定上限？

　　美(měi)国债(zhài)务为何不(bù)断(duàn)逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了(le)解美国(guó)政府的债务从何而来，以及其为何频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来(lái)，美国政府在绝大部分时期(qī)都(dōu)处(chù)于财政赤字状态(tài)，即政府支出(chū)在多数总统(tǒng)任期内都高(gāo)于其财政(zhèng)收入。因此(cǐ)，美国政(zhèng)府举(jǔ)债成了(le)惯例，而政(zhèng)府债务规(guī)模也一直(zhí)随着(zhe)政府赤字的规(guī)模而增长(zhǎng)。

　　美(měi)国政府(fǔ)债务在近(jìn)年(nián)疯狂飙升

　　近年来，美国(guó)债务规(guī)模(mó)更是大幅增长。这一方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战(zhàn)争使得美国政府背负了庞大支出(chū)压力，另一方面，还因为(wèi)美(měi)国(guó)人口老龄化导致(zhì)政府医疗支出不断上升，拜登政府推出的大规模(mó)基建政(zhèng)策导(dǎo)致财政支出大增等(děng)。

　　与此同(tóng)时，美国政府的税收收入并没有跟上支出(chū)的步伐，尤其(qí)是在小布什政(zhèng)府和特朗普(pǔ)政(zhèng)府(fǔ)批准了减税政策之后，税(shuì)收(shōu)压力更是(shì)与日俱(jù)增。

　　在收入和支出(chū)此消(xiāo)彼长的双重压(yā)力下，美(měi)国的赤字(zì)规模近年来(lái)如滚雪球一(yī)般扩大，债务(wù)规模也就因(yīn)此不断攀升，在近年来频频逼近债(zhài)务上限也就不(bù)足(zú)为(wèi)奇(qí)了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政府债务(wù)上限的(de)出现，则最早可以追溯到上世纪初的第一(yī)次世界(jiè)大战。

　　在一(yī)战之前，美国(guó)并没有明确的“债务上限”，那时候只要白宫要发债借(jiè)钱，美国国会基本照单全批。

　　但(dàn)在(zài)1917年，由(yóu)于(yú)一战使得美国政府(fǔ)开(kāi)支愈繁(fán)，债务(wù)规模越来越大，引发(fā)部(bù)分美国议员提出的反对(duì)（也有一些(xiē)议员是为了反对美国参战），美国国会(huì)便通过《第二(èr)自由债券(quàn)法案》，首次对(duì)联邦债务进(jìn)行限额规定，以此(cǐ)来限(xiàn)制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年(nián)，由于(yú)预计(jì)美国将加入第(dì)二次世界(jiè)大战，美国国(guó)会通过《公共债务法案》，实质上正式确立(lì)了对美国政府债(zhài)务总(zǒng)额的(de)限制(zhì)。随(suí)后，美国(guó)国会又对其进行了修订(dìng)，以更改上限金额(é)。从此(cǐ)，提高债务上限(xiàn)就或多(duō)或少(shǎo)地成(chéng)为(wèi)了国会的(de)惯例。

　　在历史上(shàng)，美国债务上(shàng)限总共提高了100多(duō)次(cì)。尤其是自1960年以来，美国两党(dǎng)已经提高了78次(cì)债务上限(xiàn)，平均每9个月就会提高一次——其中共和党总统(tǒng)执政期间曾提高49次，民主党(dǎng)总统执(zhí)政期(qī)间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的(de)上调幅度进一(yī)步加大，在最近几届总(zǒng)统任(rèn)期内更(gèng)是如此：在(zài)奥巴马任期内(nèi)，美国最新(xīn)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)为(wèi)18万亿美(měi)元（2015年），到了特(tè)朗普任(rèn)内(nèi)，这个数字(zì)提高至(zhì)22万亿美(měi)元(yuán)（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫情(qíng)期间，美(měi)国国会(huì)暂停(tíng)了债务(wù)上限，以暂时取(qǔ)消(xiāo)美(měi)国政府的支出限制，这(zhè)导(dǎo)致美国政府债(zhài)务疯狂飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届政府大幅上调(diào)债务上限(xiàn)

　　直(zhí)到2021年，美(měi)国国会最新一次提高(gāo)债务(wù)上限，美国债务上限已经提高至(zhì)现在的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最初(chū)的债务上(shàng)限115亿(yì)美元，已(yǐ)经足足(zú)增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债(zhài)务上(shàng)限？

　　本质上来(lái)说，“债务上(shàng)限”是美(měi)国国会为联邦政(zhèng)府设定的举(jǔ)债的(de)最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着(zhe)美(měi)国财(cái)政部借款授权用(yòng)尽，除(chú)非(fēi)国会(huì)调(diào)高债务上(shàng)限(xiàn)，否则(zé)白宫无权继续举债。

　　那(nà)么，也许有人会(huì)疑惑，美国政府为什(shén)么要“自(zì)我限(xiànkj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心)制”，不能直接取消掉债(zhài)务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对美国政府(fǔ)造成限制，使其不能(néng)随心所以的举债，但从理论(lùn)上来说，这(zhè)一限制也同时对其美(měi)国政府(fǔ)的债务(wù)信用提供(gōng)了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作为手握(wò)美元霸权的超(chāo)级大(dà)国，本身并不受到发行(xíng)美钞的外在(zài)约束(shù)。如果(guǒ)美国政府开支无(wú)度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀(zhàng)失控，那么其(qí)债(zhài)权信用将(jiāng)受到(dào)损害，原有债权人权益也(yě)会遭(zāo)受稀(xī)释(shì)。

　　因此，只有(yǒu)通(tōng)过“债务上(shàng)限”这一内控举措，才能维持美国政(zhèng)府的偿付(fù)信用，保证美元(yuán)霸权地位。换句(jù)话来说，“债务上限(xiàn)”理论上(shàng)也相当(dāng)于是(shì)美方对债(zhài)权(quán)人(rén)的一种(zhǒng)信用(yòng)宣(xuān)示。

　　中国和日(rì)本是美国债(zhài)券的最大海(hǎi)外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次债务上限难(nán)以提高(gāo)了？

　　那(nà)么(me)，在过(guò)去(qù)被频频(pín)上(shàng)调的美国债(zhài)务(wù)上限，为什么在(zài)现在(zài)会陷入无(wú)法(fǎ)上调的(de)僵局呢？

　　按照规定，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)想(xiǎng)要提高美国债务上限(xiàn)，往(wǎng)往需(xū)要美国国(guó)会两(liǎng)院的通过。在(zài)此前的(de)历(lì)史中，提(tí)高债务上(shàng)限在国会(huì)中绝(jué)大多(duō)数时候类似于(yú)一个“走过场”的周期性(xìng)任务，两党并不会对此进(jìn)行过于激烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随着美国(guó)党派(pài)分歧不断扩大，债务上(shàng)限问题逐步(bù)沦为(wèi)两党的政治武器，被在野党用作了(le)与执政党讨价还价的砝码。尤其是在当下美国(guó)两(liǎng)党分别(bié)占据两院(yuàn)多数席位的分裂背(bèi)景下，这(zhè)一斗争(zhēng)就显得尤为(wèi)激(jī)烈。

　　目前，美(měi)国民主党占据(jù)参议院多数，而(ér)共(gòng)和党占据(jù)众议院多(duō)数(shù)。拜登要想提高(gāo)债务(wù)上限，就需要和国会共和党人达成一致。

　　然(rán)而，共和(hé)党人正(zhèng)试图利用债务上限的最后期限，向拜登总统施压，要求他先同意削减(jiǎn)开支(zhī)，再谈提高债务上限。而民主党人坚(jiān)持不(bù)愿让步，认为应(yīng)无条件提高债务上限，这就(jiù)导致了当下(xià)的(de)僵局。

　　拜登已经预定于美东时(shí)间周(zhōu)二（5月16日）再度与国(guó)会领导人会面(miàn)，讨(tǎo)论提高美国(guó)债务上限的(de)计划(huà)。

　　但值得注意的(de)是(shì)，如果拜登和国(guó)会领(lǐng)袖们在周二仍无法(fǎ)取(qǔ)得突破性(xìng)进展，这(zhè)场危机恐怕真就要(yào)无限逼(bī)近债(zhài)务违约的(de)“X日”了——因为拜登(dēng)已(yǐ)经计划(huà)于本周三前往日本参(cān)加G7领导(dǎo)人峰(fēng)会，并将在(zài)周末(mò)访(fǎng)问巴布亚新几内亚(yà)，并举行(xíng)美国-大(dà)洋洲国(guó)家(jiā)峰会，这意(yì)味着接下(xià)来留给拜登(dēng)和两党领袖(xiù)谈判的时间将(jiāng)所剩(shèng)无几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的危机将再(zài)次上演

　　事(shì)实上(shàng)，十多(duō)年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类似严峻的违约风险：时任美国总统奥(ào)巴马和众议院共(gòng)和(hé)党人在谈判最后一刻，才就债务上(shàng)限达成协(xié)议，勉强(qiáng)避免了一场债(zhài)务违约灾难。奥巴(bā)马及民主(zhǔ)党在最(zuì)后关头妥协，同(tóng)意在十年内削减9000亿美元的(de)财政支(zhī)出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅是(shì)逼近(jìn)违(wéi)约，这一紧张局(jú)势也引发(fā)了全球资本市场(chǎng)剧烈(liè)波动(dòng)，美股一度(dù)大(dà)跌，并直接导致标准普(pǔ)尔(ěr)首次下调美国的主(zhǔ)权信用评级。这使(shǐ)得美国面临更(gèng)高的借贷成本——美国第(dì)二年的借贷成本上升了(le)13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本上(shàng)抵消了当时两党(dǎng)谈(tán)判中的一些成(chéng)本(běn)削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学(xué)家来(lái)说，上述的市场动荡也(yě)只是短(duǎn)期影响(xiǎng)。而(ér)更重要的是，从长期(qī)来看，财政支出削减意味(wèi)着美(měi)国多年的预算紧缩，这可(kě)能会产生更严重的(de)长期影(yǐng)响——比如(rú)拖累美(měi)国的经济复苏(sū)。

　　美(měi)国左翼(yì)智库经济(jì)政策研究所首席经济学家乔希(xī)·比文(wén)斯在回顾2011年(nián)债务危(wēi)机时表示：

　　“在(zài)实(shí)施这些(xiē)削减措施时，我们仍处于相当低迷的经济中，并且正处于(yú)从大衰退中(zhōng)复苏的阶段(duàn)。他们只是让复苏持(chí)续的时间远远超过了应有的时(shí)间……在接下来的六七年里，美国政府没有提供真正有价值的公共产品和服(fú)务，因(yīn)为(wèi)它们（财政支出）被(bèi)大幅削减(jiǎn)。”

　　而(ér)如今这场(chǎng)债务上限(xiàn)危机，也被许(xǔ)多人看作(zuò)2011 年债务上(shàng)限危机的翻版：美国国(guó)会面(miàn)临(lín)类(lèi)似(shì)的(de)分裂局面，美国经(jīng)济也正处于类(lèi)似(shì)的衰退环境(jìng)之(zhī)中。即便美国两党kj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心能够重演2011年的(de)戏码，在最后关头(tóu)提高债务上(shàng)限，由此带来(lái)的(de)短(duǎn)期kj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心市场动荡和长期经济损(sǔn)害，恐怕也(yě)将(jiāng)再次(cì)重演(yǎn)。

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