在锂价初现企稳态势的(de)微妙时点，头部锂(lǐ)电厂商如何看待？行(xíng)业去库(kù)存进展(zhǎn)又(yòu)如何？

　　披(pī)露年报(bào)和(hé)一(yī)季报后，市值近500亿元的锂电巨头(tóu)国轩高科4月28日举办媒体开(kāi)放日(rì)上(shàng)作出一(yī)系列判断。在(zài)交流中(zhōng)，公(gōng)司管理层对中国基金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同时(shí)，该公(gōng)司(sī)一季报显示，库存“水(shuǐ)位”已经显著(zhù)降低，压力已并(bìng)不明显。这也在一定程度上反映了电池厂商(shāng)们(men)近期去库存动(dòng)作的“一致(zhì)性”。

　　而且(qiě)需要注意的是，在国(guó)轩(xuān)高科方面看(kàn)来，储能行业今年上升空间预计将高于动(dòng)力电池。换言(yán)之，从增速方面看，储能有(yǒu)望接棒动力电(diàn)池，带动电池厂(chǎng)商出货持续增长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池(chí)核(hé)心原材料，碳酸(suān)锂(lǐ)价格大起(qǐ)大落(luò)在市场上引起巨大(dà)争议。“就为(wèi)了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾经开(kāi)车16个(gè)小时经(jīng)过(guò)1600公里路程(chéng)，” 国轩(xuān)高(gāo)科(kē)高级副(fù)总裁、中国业(yè)务板块(kuài)总(zǒng)裁王启岁(suì)笑称。这也在一(yī)定程度(dù)上反映了锂(lǐ)价迅速(sù)上涨给下(xià)游(yóu)带来的阵痛。

　　不过(guò)，今年以来锂价(jià)又迅速击(jī)穿鲁j是哪个城市 鲁j是哪个省的车牌号20万元关口(kǒu)，在近期(qī)才有明显企稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日(rì)之前(qián)，电(diàn)池级(jí)碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此前(qián)30天内(nèi)，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数据最(zuì)新(xīn)显示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电(diàn)池级碳酸(suān)锂价格已经连续(xù)两日(rì)上涨，两(liǎng)日内分别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反(fǎn)弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么(me)区间较为(wèi)合理，国轩高(gāo)科方面也(yě)给(gěi)出自己研判。王启岁在会上(shàng)表示，碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)在15-20万(wàn)/吨的区间可能形成振荡期。“我们通(tōng)过一季(jì)度观(guān)察来看，新能源行(xíng)业(yè)处于稳(wěn)定增长阶段，储能行业在一季度是处于投标、招标的(de)阶段，第三(sān)季度将(jiāng)迎(yíng)来大规模交(jiāo)付，而储能大规模(mó)交(jiāo)付会带来(lái)产(chǎn)能复(fù)苏，碳(tàn)酸锂价格预计(jì)会维(wéi)持在这个区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格下降，对于电(diàn)池厂商(shāng)的毛利率提升已经有了立竿(gān)见(jiàn)影效果。

　　从毛利(lì)率方面来看(kàn)，国轩高科(kē)在一季度达(dá)到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同(tóng)样的(de)情(qíng)况也发生在宁德时代与亿纬锂能身上，其中宁德(dé)时代一季度毛利(lì)率为21.27％，较去年全年(nián)水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两(liǎng)者明显，但也(yě)提升(shēng)了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂(lǐ)回(huí)归理性价格(gé)之后，新能源汽车市场(chǎng)会(huì)趋于较为合(hé)理(lǐ)增(zēng)长。“去年是600万辆(liàng)，经过一季度(dù)之后，我们依然判断今年新能(néng)源汽车(chē)应该(gāi)在900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉(xī)，国轩高科(kē)也正在加速产能扩张(zhāng)。其南京基地(dì)智能(néng)制造20GWh动力电池项(xiàng)目(mù)、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地(dì)年产20万吨高端正极材料项目、桐城基地年(nián)产40GWh动力电池项目一(yī)期、柳州基地年(nián)产10GWh电池项目等(děng)多个项目相(xiāng)继投产。据(jù)规(guī)划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库(kù)存效果(guǒ)明显

　　国轩(xuān)高科的一(yī)季报显示，其截至报告期末其存货余(yú)额为65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元(yuán)下(xià)降13％。而(ér)其一(yī)季度末(mò)，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看(kàn)，国轩高(gāo)科存(cún)货水平保持了较(jiào)低(dī)位置。国(guó)轩高科高级(jí)副总(zǒng)裁蔡毅也表示，由于公司在江西(xī)宜(yí)春碳酸锂原材(cái)料有自产能力，因此其(qí)外购仅补充自(zì)产不足，“外购只(zhǐ)是缺多(duō)少，补(bǔ)多少，”他(tā)表示。

　　国轩高科存货(huò)水位(wèi)下降(jiàng)，也反映了行业整体(tǐ)状况，不少电池厂商存货(huò)余额均在下降。其中(zhōng)宁德时代一季度(dù)报告显示，其库存金额已从年初的(de)766.7亿元(yuán)下(xià)降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示(shì)，其存货金额从(cóng)去年底(dǐ)的(de)85.88亿元(yuán)，降(jiàng)至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记者了(le)解，已经(jīng)有库存较低(dī)的(de)电池(chí)厂商提到，库存已恢复至健(jiàn)康水平(píng)，后续将根据规划，逐步(bù)进(jìn)行(xíng)补货。

　　东吴证(zhèng)券近期在一份研报中指出(chū)，在电池(chí)环节，厂商从(cóng)22Q4开(kāi)始去库存(cún)，生产材料(liào)均维持(chí)极低(dī)库存，电池(chí)本身(shēn)库存(cún)不(bù)足1个月；另外在中游材料方面，正(zhèng)极和电解液库存(cún)周期(qī)大幅(fú)下降至7天左右，负极(jí)因石墨(mò)化(huà)需要一个月时(shí)间，库存周期较长，而隔膜约(yuē)为一个月正常库存。

　　该机(jī)构认(rèn)为，目前库存多集中(zhōng)于上游锂盐厂，中游材料库存极低，基本保持(chí)7天的最低安全库存。若(ruò)下游需求(qiú)恢复(fù)，将(jiāng)带来(lái)强烈补(bǔ)库需(xū)求。

　　值得注意(yì)的是，在去(qù)库存的过程中，国轩高科也在积极尝试“出海(hǎi)”。该公司(sī)在2022年加速(sù)全(quán)球化步(bù)伐，收(shōu)购博世集团的德国哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月开始改造并已(yǐ)顺利投产(chǎn)，开始欧洲(zhōu)本地(dì)化运营。其年报(bào)显示，2022年该(gāi)公司海外销售收入(rù)达到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储(chǔ)能(néng)相关产品供不应求

　　此前市场(chǎng)普遍预计，储能有望接(jiē)棒动力电池，带动电池厂商出货(huò)增(zēng)长。近日，宁德时代也作出判断认(rèn)为，储(chǔ)能方(fāng)面今年预(yù)计增速(sù)将会比动力电池更高。

　　王(wáng)启岁在(zài)交流(liú)中也(yě)认(rèn)同这一观点。他预计，储能行业(yè)今年(nián)上升空(kōng)间预计会高(gāo)于动力电池，其(qí)中国外家储(chǔ)市(shì)场需求预(yù)计会(huì)在下(xià)半年放量，而(ér)国内大储市场方面，今年一季度处于招标(biāo)阶段，自二(èr)季度开始将进(jìn)入(rù)交付阶(jiē)段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高科披露的年报数据(jù)显示，其储能(néng)业务在(zài)2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅(fú)度达(dá)到(dào)186.49％，已经(jīng)高于其(qí)动力电池(chí)业务116.4％的增(zēng)速。按照(zhào)这一(yī)数(shù)据计(jì)算，储能业务已(yǐ)经占到其总营收的15.22％，而在(zài)2021年(nián)，这一比(bǐ)例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储(chǔ)能行(xíng)业的空间比(bǐ)动(dòng)力电池上(shàng)升空间更大，“这是一(yī)个需求量(liàng)大于(yú)供应(yīng)量的领(lǐng)域，不存在需求(qiú)疲(pí)软或者是产能(néng)过剩(shèng)。”

　　他(tā)指出，首先在家储环节，因为涉及到用电(diàn)需求，每年到了第二季(jì)度开始后才爆发。而在大储环节，国内下游招标、立(lì)项(xiàng)都在一(yī)季(jì)度，真正出货(huò)是在(zài)二(èr)季度以后(hòu)，目前(qián)订单状况(kuàng)看来是供不应(yīng)求。此外，海外的客户也(yě)正(zhèng)逐渐接受中国的标(biāo)准(zhǔn)化集(jí)装(zhuāng)箱(xiāng)产品。

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