本周，56只首发基(jī)金中（份额分开计(jì)算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目(mù)前(qián)，第2批4只(zhǐ)北证50指数(shù)基金产(chǎn)品已有3只成立，分别为鹏扬北(běi)证50成份指数基金、工银瑞(ruì)信(xìn)北证50成份指数基(jī)金和(hé)万(wàn)家北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)。

　　多位业内人士(shì)表示，流(liú)动性问题是制约北(běi)交(jiāo)所发展的首要因素(sù)，不过随着公募基(jī)金加速布局，增量(liàng)资(zī)金不断涌入下(xià)，流动性问(wèn)题有望持续改善；同时(shí)，当前北(běi)交(jiāo)所优质公(gōng)司被显著低(dī)估(gū)，正(zhèng)是长线(xiàn)资(zī)金布局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　第(dì)二(èr)批北证50指数(shù)基金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算(suàn)），博时北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列其中，根(gēn)据(jù)招募说明书，该基金主要跟踪(zōng)北证(zhèng)50成份(fèn)指数，由于是发起式基金，认购金(jīn)额(é)满1000万元即可成立，认购(gòu)期为5月8日(rì)至5月(yuè)19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批(pī)北(běi)证50指(zhǐ)数基金(jīn)产品(pǐn)成功(gōng)获批，工银(yín)瑞信基金、万(wàn)家基(jī)金、鹏扬基金(jīn)、博时(shí)基金(jīn)四家公募基(jī)金公司(sī)拿到批文。除博时(shí)基金外，万家基金的北证50指数产品也(yě)是(shì)以发(fā)起式的(de)形式设立。

　　截至目前，除博(bó)时基金旗下产品(pǐn)正在发行外，其余3只产(chǎn)品均已成立(lì)。其中(zhōng)，鹏(péng)扬北证50成份(fèn)指数基金于(yú)4月25日成立(lì)，获(huò)2225户有效认购，募集(jí)规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成份指数基金于4月(yuè)27日正式成(chéng)立(lì)，获1496户(hù)有效认购(gòu)，募集(jí)规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有效(xiào)认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数(shù)的投资价值，万(wàn)家北证50成份指数(shù)基(jī)金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所股票(piào)估值普遍(biàn)显(xiǎn)著低于其(qí)他上市板块中业(yè)务(wù)相(xiāng)关度(dù)较高的(de)同类(lèi)股票，具有较大估(gū)值提升空间(jiān)。随着(zhe)市场(chǎng)流动性的(de)增(zēng)强和(hé)创(chuàng)新型中小(xiǎo)企(qǐ)业的高速成长，有望实现业绩和估值(zhí)双升，长期投资(zī)价值(zhí)显著。

　　首批(pī)北证50指数基金月(yuè)内加(jiā)速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批(pī)8只北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日，这8只产品年内(nèi)回报、成立以来回报悉数(shù)为负，其中年内(nèi)平均收益(yì)率为-4.36％，成(chéng)立以来(lái)收益率中位(wèi)数为(wèi)-4.74％。不(bù)过5月(yuè)以(yǐ)来(lái)，这些产品开始加速“回(huí)血(xuè)”，月(yuè)内产品均获正收益(yì)，平(píng)均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去年11月(yuè)发(fā)布以来，该指(zhǐ)数经(jīng)历小幅下滑后，今年(nián)一(yī)季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡(dàng)下跌，但5月以来又(yòu)开始持续(xù)上(shàng)涨，且市场(chǎng)表现(xiàn)居前。截至5月12日，该(gāi)指数月内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核心(xīn)指(zhǐ)数表现，除红利指数月内涨1.91％外(wài)，包括上(shàng)证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数(shù)推出后，多(duō)个指(zhǐ)数基金相(xiāng)继成立，这(zhè)使(shǐ)得北交所整体(tǐ)流动性有所改善(shàn)。从(cóng)中观维(wéi)度来(lái)看，北交(jiāo)所很多(duō)优质(zhì)企业(yè)的(de)估值仍然偏低，预计随(suí)着流(liú)动(dòng)性逐步(bù)改(gǎi)善，以(yǐ)及(jí)公司业绩(jì)持续释放(fàng)，北交所板(bǎn)块(kuài)整体(tǐ)走(zǒu)势有望持(chí)续向好。”北(běi)京一大(dà)型(xíng)公募基(jī)金人士表示。

　　北交所官网显示，截至(zhì)5月12日，北交(jiāo)所上市公司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市(shì)值(zhí)2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市公司业绩表现来看，2021年北交所上(shàng)市公司盈利面达99％，净利(lì)润总额(é)增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上；2022年北交所上市公(gōng)司全年共实现净利润138.11亿(yì)元，平均实现净(jìng)利(lì)润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司(sī)连续三(sān)年实现利润正增(zēng)长(zhǎng)。北交所上市公司业绩(jì)正持续释(shì)放。

　　此(cǐ)外，10只北交(jiāo)所主题权益基金年(nián)内表现(xiàn)上(shàng)，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，除(chú)大(dà)成北交所(suǒ)两(liǎng)年定开年内收益为负(fù)外(wài)，其(qí)余9只北(běi)交所主题权(quán)益基金年内均斩获(huò)正收益。其中(zhōng)，华夏北交所(suǒ)创新(xīn)中小企业(yè)精选(xuǎn)两年定开年内(nèi)回报(bào)最(zuì)高，达18.46％，万(wàn)家北(běi)交所慧选(xuǎn)两年定开(kāi)、嘉实北(běi)交所精选两年定开分别以凉风席席的是什么意思，凉风席席是成语吗12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估(gū)值偏(piān)低

　　正(zhèng)是(shì)长线资金(jīn)布(bù)局(jú)良机

　　对于北(běi)交所(suǒ)投资价值，多(duō)位业内(nèi)人士认为，当前北交所优(yōu)质公司被显(xiǎn)著低(dī)估，不过正是长线资金布局的良(liáng)好(hǎo)机(jī)遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)基金(jīn)经(jīng)理叶勇直(zhí)言，北(běi)交所市场上，制约其发展的(de)依然是市场本身(shēn)较差的流动性问题，市场制(zhì)度性差异(yì)导致其与沪深市场相(xiāng)比，可比公司估值表(biǎo)现差异较大。除(chú)了继续降低投资(zī)者门槛、扩大优质上(shàng)市企业(yè)数量外(wài)，后续北交所市场有必要完善转板制度(dù)，畅通(tōng)转板通道，从而(ér)活跃市场交易，通过(guò)沪深市场的引(yǐn)领，提(tí)升(shēng)流动(dòng)性，平(píng)抑估值(zhí)鸿(hóng)沟。不过，从(cóng)另外一个角度上讲，目前的(de)北交(jiāo)所优质公司被(bèi)显著低估(gū)，也是长(zhǎng)线资(zī)金布局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　华夏北交所创新中(zhōng)小企(qǐ)业精(jīng)选两年定(dìng)开基金经理顾鑫峰表(biǎo)示，站在当前的位(wèi)置，对于(yú)北(běi)交所的(de)后(hòu)续(xù)表现充满信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公司目前估值已经非常便宜(yí)，他们测算前几大重(zhòng)仓股的平均估值在20倍以内(nèi)，切换到2023年估值(zhí)在15倍以内(nèi)，这(zhè)个估值水(shuǐ)平对(duì)于具备专精(jīng)特新特性(xìng)的中小成长型企业而言是非常具有(yǒu)吸(xī)引(yǐn)力的。

　　二是从业绩表现来看，他(tā)们(men)发现(xiàn)很多北交所公(gōng)司今年以来依(yī)然延续了(le)较快的增长(zhǎng)速(sù)度，发展整体是符合(hé)预期的，业绩(jì)的(de)持续增长进(jìn)一(yī)步消化了(le)估值。

　　三是从政策来看，去年四(sì)季度以来北交所出了不(bù)少(shǎo)政策利好，包括(kuò)发布《北(běi)京证券交易所股票(piào)做市交易业务细则》和《北京(jīng)证券交(jiāo)易所股票做市交易业务指引》，下调部(bù)分交易费率，北交所股票(piào)将纳入(rù)中(zhōng)证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份正(zhèng)式上线等政策的密集发布，可以(yǐ)说对(duì)这个市场是加大了呵护的力度，政策的暖风对整(zhěng)个市(shì)场构成中长期(qī)利好。

　　四(sì)是(shì)北交所目前新挂牌的公司较多(duō)，其中不乏优质(zhì)的个股，供给上来了，给(gěi)他们增加了筛选的范围，尽管(guǎn)短期(qī)可能由(yóu)于供给(gěi)增加对整(zhěng)个市场的流动性造(zào)成一定(dìng)的扰动，但增(zēng)加优质供给是市场长(zhǎng)期发展的基石(shí)，这使得他们选择优质中小专精特新企(qǐ)业的(de)难度(dù)是相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)北交所(suǒ)精选(xuǎn)两年定(dìng)开(kāi)基金经理张(zhāng)靖表示，北交所作为新兴的股票交易市(shì)场，目前仍处于初(chū)创期，上(shàng)市股票数(shù)量还不够多，市场关(guān)注度还不高(gāo)，整(zhěng)体估值(zhí)水平相较(jiào)于沪深(shēn)交易(yì)所(suǒ)明显低(dī)估。随着(zhe)宏(hóng)观(guān)经济触底回升，和北交所快速发展，投资机会应(yīng)会(huì)越(yuè)来越多。

　　开源(yuán)证券研报表示，“中特(tè)估”下，北(běi)交所作(zuò)为A股“中特估”组成部分之一，或有望随着北交所改革的不断推进和投资(zī)者关(guān)注度提升(shēng)逐渐得到估值(zhí)体系修复。从2023年一季(jì)度的公募基金持仓(cāng)变化来看，这一(yī)趋势已经初露端倪(ní)，部(bù)分专精特新次新(xīn)股及北证50中高(gāo)权(quán)重、低估值公司获增持较(jiào)多。此外，北证50成分股中尚(shàng)拥有多个被(bèi)低估标的，未来随(suí)着北交(jiāo)所改(gǎi)革(gé)的不断(duàn)推进和投(tóu)资者关注度提升，北交所流动性随之改善，这些(xiē)大市值、高(gāo)权重(zhòng)、低估(gū)值的(de)公司获(huò)得重(zhòng)估可能性较大。

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