金融界5月22日消(xiāo)息(xī) 悄然之间，已(yǐ)经(jīng)崩盘了33年的日本股市竟然(rán)奇迹般的活(huó)过(guò)来(lái)了(le)，甚至(zhì)还在不断挑战新高，真是活久见。

　　22日，日本股市主要股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的(de)新(xīn)高(gāo)，同(tóng)时也是自日本泡(pào)沫经济崩溃以(yǐ)来的最(zuì)高收盘价。今年以来(lái)日(rì)经225指(zhǐ)数(shù)已涨超19%。

　　而这之前(qián)，日本股市几经挣扎但是最终都(dōu)黯淡收(shōu)场(chǎng)，但是似乎(hū)这(zhè)次有点不一样的味道，“股神”巴菲特助(zhù)阵(zhèn)、“华尔街大鳄(è)”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘(yuán)政(zhèng)治的(de)变动使得日本股市变得微妙(miào)起来(lái)。

　　海外资金是不可(kě)或缺力量(liàng)

　　对于日本股市爆发，海(hǎi)外资金是不可或缺的力量。数据显(xiǎn)示，海外投资(zī)者对(duì)日(rì)本股票需求稳健。根据日本交易所(suǒ)集(jí)团，4月海(hǎi)外投资者净买入价值(zhí)2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元）的日本(běn)股(gǔ)票，为2017年10月以来(lái)最大(dà)规模(mó)的(de)外国人净购(gòu)买量。不过，日(rì)本企业部门仍(réng)然是日本股票的最大(dà)净买家，年初(chū)至今的(de)买入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　当(dāng)然这其中也包括在3年前就“闻到”金钱味道的巴菲特，2020年8月，巴(bā)菲特掌管的(de)伯克希尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克希(xī)尔”）首次披露(lù)，其(qí)收购了日(rì)本前五大贸易公(gōng)司每家(jiā)略高(gāo)于(yú)5%的股份。这五大贸易公司分别(bié)是(shì)伊(yī)藤忠商(shāng)事、三菱商(shāng)事(shì)、三井物产、住友(yǒu)商(shāng)事和丸红(hóng)。自首次披(pī)露(lù)之后，巴菲特(tè)已3次购买(mǎi)并扩大了(le)对日本五大商(shāng)社的(de)股份持有量(liàng)。

　　从近(jìn)期数(shù)据披(pī)露可以看出(chū)，伯(bó)克希尔哈撒(sā)韦目前(qián)在日本(běn)持有的股票比在美(měi)国(guó)以外任(rèn)何其他国家(jiā)都多。今(jīn)年(nián)早些(xiē)时(shí)候，巴菲(fēi)特(tè)增持了(le)日(rì)本五大商(shāng)社，并暗示将进一步投资日本股票。现年92岁高龄的他还(hái)在上个月罕见地亲自访(fǎng)问日本。

　　对于为何在(zài)这个(gè)时点，不断增持日本(běn)股票？在5月初(chū)巴菲特股东(dōng)大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本(běn)商社的决(jué)定(dìng)其实非常简单，也非常容易理解，我们可能(néng)和(hé)这五家公(gōng)司都有过业务来往。从整体来看，这些公司(sī)能(néng)够支付不错的分红(hóng)，在某些情况下也会回购股票，我们也能(néng)很好地理解他们所拥有的一大(dà)堆业务，同(tóng)时我们还能通(tōng)过融(róng)资解决(jué)汇(huì)率风(fēng)险问(wèn)题。所以我们就开始购买了，甚至这件事情(qíng)一开始我都(dōu)没(méi)有告(gào)诉阿贝(bèi)尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日(rì)本(běn)之行的部分原因是为了向(xiàng)这些公司介绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保(bǎo)险业务(wù)副董(dǒng)事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被视为巴(bā)菲特(tè)的接班人(rén)），因为接下来双方可(kě)能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前(qián)三(sān)年(nián)布局(jú)的巴菲(fēi)特已(yǐ)经赚麻了(le)，巴菲特再次(cì)用行动告(gào)诉(sù)大(dà)家姜还是老的辣(là)。

   多位大佬抄底日本(běn)

　　除了巴菲特(tè)，还有其(qí)他大佬(lǎo)也在(zài)紧锣密鼓的(de)行动中。3月31日，黑(hēi)石集团主席苏世民(mín)拜访了(le)日本首(shǒu)相岸田文雄。黑(hēi)石集团两年前(qián)在日本一举收购8家(jiā)酒店，此行(xíng)被外界(jiè)普遍认为日(rì)本还蕴藏着更多投资机会(huì推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释)。

　　同一时(shí)期，黑石(shí)集团(tuán)最(zuì)主要的竞争对手——KKR创始人亨(hēng)利·克拉维斯也在日本与投资(zī)对象展开交(jiāo)流(liú)。

　　4月初造访日本东京的(de)还有美(měi)国对冲(chōng)基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今(jīn)年(nián)早些时候(hòu)决定重(zhòng)新在东京开设办事处，据(jù)《金融时(shí)报(bào)》报道(dào)，Citadel正在申推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释请(qǐng)在日本(běn)市场的运营牌照。

    日本受益于(yú)地缘(yuán)政治格(gé)局变(biàn)化(huà)

　　自1989年(nián)日(rì)本泡沫经济崩溃以来，日本股市一直都在(zài)苦苦的(de)填坑之中，如今似乎局面发生了变化。

　　虽然巴(bā)菲(fēi)特在(zài)股东大会上解(jiě)释了抄底(dǐ)日(rì)本(běn)股市，但(dàn)是“狡(jiǎo)猾”的巴老爷子(zi)也(yě)有所保留。站在事(shì)后马后炮的(de)角度看，对股市拥有独特理解的(de)巴菲特对国(guó)际地缘政治的(de)变化也颇有研究。

　　自2018年中美贸易(yì)争端(duān)以来，国际地缘政治格(gé)局巨(jù)变。在新的地缘政治(zhì)格局下，日本在亚(yà)太(tài)格局中扮(bàn)演了更(gèng)加重(zhòng)要(yào)的角色，同时日(rì)本在(zài)芯片等产业发展中(zhōng)野心勃勃，这(zhè)都(dōu)成为了边(biān)际上的(de)重要变量。仔(zǎi)细观察日本的(de)经济脉络，我们也(yě)会发现日(rì)本的设备投资开始(shǐ)进(jìn)入加速期，这背后有产业自身发展的原(yuán)因，也暗合地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得(dé)一提的(de)是，日本相对稳定甚至略显僵化的政治格局，在(zài)全球动荡的大背景下反而成(chéng)为了“避(bì)风(fēng)港”。

　　“嗅(xiù)到了(le)”日本敏(mǐn)感变化(huà)的(de)巴菲(fēi)特(tè)，一直(zhí)在等待出(chū)手的时(shí)机(jī)。直到新冠危机爆发，日本股(gǔ)市出现(xiàn)急搓(cuō)，巴菲(fēi)特终于等到了被低(dī)估(gū)的日本资(zī)产(chǎn)，自此疯(fēng)狂(kuáng)抄(chāo)底日(rì)本股市。

　　而日本(běn)5大商社也用业绩证明自己的确(què)被低估了。据(jù)日经(jīng)中文(wén)网，日本综合商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月(yuè)）合并财报于5月9日(rì)全部出炉。5大商社的合计净利润超(chāo)过约4.2万亿日(rì)元，在(zài)短短2年时间里增(zēng)加(jiā)到了4.3倍。

　　除了日本基(jī)本面(miàn)发生(shēng)的变化，日本监(jiān)管(guǎn)层的助推也(yě)是一股(gǔ)不容忽视的力量(liàng)。日本监管层持续推(tuī)动企(qǐ)业(yè)经营能力的改善和价值(zhí)的修复，其(qí)中敦促企(qǐ)业对投资者提(tí)高回报(bào)、鼓励企业公(gōng)开回购成(chéng)为改革重要抓手。

　　尤其(qí)是在(zài)今(jīn)年(nián)3月底，东京证券(quàn)交易所为了(le)改变大量(liàng)个股股(gǔ)价跌破净(jìng)值的情况，发布《关于(yú)实现(xiàn)关注资金成本和股价(jià)经营要求》要求上市公(gōng)司提高企业价值(zhí)和资本效率(lǜ)从而(ér)提升(shēng)股价后，日本股(gǔ)市开(kāi)始掀起一波回购热潮(cháo)。

　　一向被(bèi)韭菜讥讽为“反向(xiàng)指标”的高(gāo)盛也出来高(gāo)喊日本(běn)可推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释能(néng)正接近(jìn)十年一(yī)遇的牛市。至于日本股市未来将走向何方，一切将(jiāng)由时间给出答案(àn)吧(ba)。

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