在锂(lǐ)价初(chū)现企稳态势的微妙时(shí)点(diǎn)，头部锂电(diàn)厂商(shāng)如何(hé)看待？行业(yè)去库存进(jìn)展又如何？

　　披露年报和一季(jì)报后，市值(zhí)近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体开放日上作出一系列判断。在交(jiāo)流中(zhōng)，公司管理层对中国基金报(bào)记者(zhě)表示，近(jìn)期“跌跌不(bù)休”的(de)碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同时(shí)，该公司(sī)一季报显(xiǎn)示，库(kù)存(cún)“水位(wèi)”已经显著降低，压力已并不(bù)明(míng)显。这也在一定程度上反映了(le)电池厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要(yào)注意的是(shì)，在国轩(xuān)高科方面看来，储能行业今年上升空(kōng)间预(yù)计(jì)将高于动力(lì)电池。换(huàn)言之，从增速方面看，储能有望接为什么风流女人看指甲棒动(dòng)力(lì)电池，带动电池厂商出货持(chí)续增长(zhǎng)。

　　锂(lǐ)价料维(wéi)持在(zài)15-20万之间(jiān)

　　作为锂(lǐ)电池核心原(yuán)材料，碳酸锂价格(gé)大起大落在市场上(shàng)引起巨大争(zhēng)议。“就(jiù)为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾(céng)经(jīng)开车16个小时(shí)经过1600公(gōng)里路(lù)程，” 国轩高科高级副总(zǒng)裁(cái)、中国业务板块总裁(cái)王启岁笑(xiào)称。这也在一(yī)定程度(dù)上(shà为什么风流女人看指甲ng)反映了(le)锂价(jià)迅速(sù)上涨给下(xià)游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅(xùn)速(sù)击穿20万元(yuán)关口，在近(jìn)期(qī)才(cái)有明显企(qǐ)稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日(rì)之(zhī)前(qián)，电池级碳酸锂价格已经连跌(diē)52天。而且在此前30天内，价格(gé)共计跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上(shàng)海(hǎi)钢联(lián)数(shù)据最新显示，在4月27日(rì)-28日两(liǎng)天(tiān)内(nèi)，电池(chí)级碳酸锂(lǐ)价格已经连续两日上涨，两日内分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹(dàn)趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间较为(wèi)合理，国轩高科(kē)方(fāng)面(miàn)也给出自己(jǐ)研判(pàn)。王启岁在会上表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区间(jiān)可(kě)能形成振荡期。“我们通过(guò)一季度观察来看，新(xīn)能源行(xíng)业处于稳定增长阶(jiē)段，储能行(xíng)业在(zài)一季(jì)度是处于投标、招标的阶段，第三季度将(jiāng)迎来(lái)大规模交(jiāo)付，而储(chǔ)能大规模交付会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格(gé)下降，对于电池(chí)厂商的(de)毛利率提升已经有了立竿见影(yǐng)效(xiào)果。

　　从毛利率方面来看，国(guó)轩(xuān)高科在一(yī)季(jì)度达到了(le)18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际上，同样(yàng)的情(qíng)况(kuàng)也发生在宁德时代(dài)与亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁德时代(dài)一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提(tí)升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂(lǐ)能(néng)则不如(rú)前两者明显，但也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳酸锂回归理(lǐ)性价格(gé)之后，新能源汽车(chē)市场会趋于(yú)较(jiào)为合(hé)理增(zēng)长。“去(qù)年是(shì)600万辆，经(jīng)过一季度之后，我们依然判断(duàn)今年新能源汽(qì)车应(yīng)该在900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高科也正在加速产能扩张。其南京基地智能制造(zào)20GWh动力(lì)电池项目、宜(yí)春基地(dì)10GWh动力电池(chí)项目(mù)、庐江基地年产20万吨高端(duān)正极材(cái)料项目、桐城基地(dì)年产40GWh动力电池项目一期、柳州基(jī)地年产10GWh电(diàn)池项目等多个项目相继投产。据规(guī)划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国轩高科的(de)一季报显(xiǎn)示，其截(jié)至(zhì)报告期(qī)末其存(cún)货余(yú)额为65.98亿元，较去(qù)年底的(de)75.84亿元下(xià)降13％。而其一季度末，存货(huò)占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高科存货水平保持(chí)了较低(dī)位置。国轩高科高(gāo)级副(fù)总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂(lǐ)原材料(liào)有自产能力，因此其(qí)外购仅(jǐn)补充自产不足，“外购(gòu)只是缺多少，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存货水位(wèi)下(xià)降，也反映了行(xíng)业整体状况，不少(shǎo)电池厂商存(cún)货(huò)余(yú)额均(jūn)在下降。其中宁德时代一季(jì)度(dù)报告(gào)显示，其(qí)库(kù)存金额已从(cóng)年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存货(huò)金额从(cóng)去年底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记(jì)者(zhě)了(le)解，已经有库存(cún)较低的电池(chí)厂(chǎng)商提(tí)到，库存已恢复至健(jiàn)康水平(píng)，后(hòu)续将(jiāng)根(gēn)据规(guī)划，逐步进行补货。

　　东吴证(zhèng)券近期在一(yī)份研报(bào)中指出(chū)，在电池(chí)环(huán)节(jié)，厂商从22Q4开始去库(kù)存，生产材料均维(wéi)持极(jí)低库存，电(diàn)池(chí)本身库存不足1个月(yuè)；另外在中游材(cái)料方面，正极(jí)和电解液库存周期(qī)大幅下降至7天左(zuǒ)右，负极因石墨化(huà)需(xū)要(yào)一个月时间，库存周(zhōu)期较长，而隔膜约为一个月正(zhèng)常库存。

　　该机构认为，目前(qián)库存多集(jí)中于上游锂盐(yán)厂(chǎng)，中游材料(liào)库(kù)存(cún)极低，基(jī)本保(bǎo)持7天(tiān)的(de)最低安(ān)全(quán)库存。若下游需求(qiú)恢复，将带来强(qiáng)烈补库需求。

　　值得注意的是(shì)，在去(qù)库存的过程中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全(quán)球化步伐，收购博世集团的德国哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月开始改造并已(yǐ)顺利投产，开始欧洲本地化(huà)运营。其年报(bào)显示(shì)，2022年该公司(sī)海外销售收入达到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供不应(yīng)求

　　此前市场普遍预计，储能有(yǒu)望接棒(bàng)动(dòng)力电池，带动电(diàn)池(chí)厂商出(chū)货(huò)增长。近日，宁德时代(dài)也作出判断认(rèn)为(wèi)，储能方面(miàn)今年预计增速(sù)将(jiāng)会(huì)比动力(lì)电池更高。

　　王启(qǐ)岁在交流中也认同这一观点。他预计，储能行业今(jīn)年上升空间(jiān)预计(jì)会高于动力电池(chí)，其中国(guó)外家储市场需求预计(jì)会在(zài)下(xià)半年放量，而国(guó)内(nèi)大储(chǔ)市场方面，今年一季(jì)度处于招标阶段，自二季度开始将进入交付阶段，目前相关产品供不应(yīng)求。

　　从国轩(xuān)高科披露的年报数据显示(shì)，其储能(néng)业(yè)务在2022年实现了(le)35.08亿元的(de)营收，同比增长幅度达到(dào)186.49％，已经高于其动(dòng)力电池业务(wù)116.4％的(de)增速(sù)。按照这一(yī)数据计算，储能业务已经(jīng)占到(dào)其总营收的(de)15.22％，而在2021年，这(zhè)一(yī)比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行业的空间比动力(lì)电池上(shàng)升(shēng)空间更大，“这是一个(gè)需求量大于供应量的领域，不存在需求疲软(ruǎn)或(huò)者(zhě)是产能过剩。”

　　他指出(chū)，首先在家储环节，因为(wèi)涉及(jí)到用电(diàn)需(xū)求，每年到了第二季(jì)度开始(shǐ)后才爆(bào)发。而在大储环节，国内下游招(zhāo)标、立项都在一季(jì)度，真正出货是在二季度以后，目(mù)前订(dìng)单状况看来(lái)是供不应(yīng)求。此外，海外的客户也(yě)正(zhèng)逐渐接受中国的(de)标准化集装(zhuāng)箱产品。

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