自4月下旬高点(diǎn)回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时间(jiān)，场内(nèi)资金在(zài)科创板投资上采取“越跌越买”的操(cāo)作，主要(yào)跟踪科(kē)创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华(huá)夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”高(gāo)达(dá)169亿元，位居全市(shì)场股(gǔ)票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外(wài)，半导体相关ETF也持续吸(xī)引场内资金的目(mù)光(guāng)。场(chǎng)内11只跟踪半导体及芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元(yuán)。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月全市场(chǎng)行(xíng)业ETF资金净流入榜单前三(sān)名(míng)。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内资(zī)金不断借道ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体(tǐ)现出市场对上述板块投资价值(zhí)的(de)认可。经(jīng)过前(qián)期调整(zhěng)，这(zhè)两(liǎng)大板块性价(jià)比(bǐ)也在逐渐(jiàn)提(tí)升。

　　科(kē)创板(bǎn)ETF最近一个(gè)月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场内(nèi)资金(jīn)配置的(de)工具性产(chǎn)品(pǐn)，ETF市场(chǎng)一直(zhí)有着逆势(shì)投资的(de)特征，最(zuì)近一个月，随着科创板的回调，相(xiāng)关ETF也成(chéng)为资金追逐的(de)对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间(jiān)，主要跟(gēn)踪科创(chuàng)板及其(qí)关联指(zhǐ)数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金”更(gèng)是高达(dá)169亿元，位(wèi)居全市(shì)场ETF资金净流入榜首前肖是指哪几个生肖(shǒu)，除此之外，易方(fāng)达科创50ETF资(zī)金净(jìng)流入也超过(guò)30亿元，嘉(jiā)实科(kē)创芯片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金资金净流入(rù)也均在10亿元之(zhī)上。

　　今年以来，场内(nèi)资金(jīn)持续(xù)流入科创(chuàng)板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年(nián)初仅500亿元出(chū)头(tóu)涨(zhǎng)至目前的(de)606.24亿元，规模(mó)位(wèi)居股票ETF第(dì)二名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来，电子、计(jì)算机等科创板的核心(xīn)权重行(xíng)业持续获(huò)得(dé)资金青睐，一(yī)方面(miàn)源于一季度以ChatGPT为代表的(de)AI产业成为(wèi)市场关注焦点，另一方面随着(zhe)半导体下(xià)行周(zhōu)期(qī)拐点临近，业绩(jì)边际改善的预期吸(xī)引资金切(qiè)换赛道。

　　从(cóng)科创板的核心(xīn)板(bǎn)块业绩变化来看，电子、计算机和通信(xìn)板(bǎn)块的2023年盈利和收(shōu)入预(yù)期增速(sù)保持在较高水平(píng)，相比过去明显改(gǎi)善，与(yǔ)此同时新能(néng)源板块的增速依然稳(wěn)健(jiàn)，凸显出(chū)科创板整体较高(gāo)的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析(xī)指出，整体来看，科创50作为成(chéng)长性宽基，今年一季度的利润(rùn)增速相(xiāng)对(duì)较高(gāo)，配置吸引力显现。从未来的一致预期净利润增速(sù)来(lái)看，科创(chuàng)50相比其他宽基指(zhǐ)数仍(réng)有优势，配置性(xìng)价比较高，反(fǎn)映出(chū)较好的基本面。

　　从估值水平来看(kàn)，科创(chuàng)50仍处于历史(shǐ)较低水(shuǐ)平，同时盈利估值匹配度(dù)依(yī)然较(jiào)优。截(jié)至2023年4月27日，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去(qù)三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国(guó)泰科(kē)创板基金经理姜英也看好(hǎo)今年以来科创(chuàng)板走势。“从板(bǎn)块整体(tǐ)估值性价比以及对未来产业(yè)的反应程度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们(men)看好科创板的表现，经过(guò)了三年的(de)估值(zhí)回(huí)归，很多公司的估值与成长匹(pǐ)配，买入并(bìng)持有(yǒu)可以享(xiǎng)受行业和公司的(de)长期成长。”华南一位基(jī)金经理更是直(zhí)言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居(jū)行业ETF资(zī)金净流入前三名

　　最近(jìn)一段时间，半导体行业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日(rì)本经济产业省公布外汇法(fǎ)法令修(xiū)正(zhèng)案，将先进芯片制造设备等23个品(pǐn)类追加列入出口管理的(de)管制对(duì)象，上述修(xiū)正(zhèng)案在经过2个月(yuè)的公告(gào)期后(hòu)，并将于7月开始实施。受(shòu)益于国产替(tì)代加速的预(yù)期，半导体(tǐ)板块成为5月(yuè)24日(rì)A股市场(chǎng)少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前段时间半导体板块回调(diào)，资金也在加速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导体或是(shì)芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元。其(qí)中(zhōng)，国联安半导(dǎo)体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也(yě)分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半导(dǎo)体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)行(xíng)业ETF资(zī)金净流(liú)入(rù)前(qián)三(sān)名(míng)。

　　展望未来半导体行业(yè)走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四(sì)季度至2023年一季(jì)度(dù)价格持续下探之后，当(dāng)前阶(jiē)段或已接近(jìn)行业底部。

　　存储芯片行(xíng)业周期(qī)相较(jiào)于其他半导体产(chǎn)业链环(huán)节，具备较强的大宗商品属性，国(guó)际龙头会在下游新兴需求诞生时(shí)，提升自身产能。而当扩产落地时，行业(yè)进入(rù)供过(guò)于求周期(qī)，各厂商则会通过降价进行库存去(qù)化。供给与需求的错配使得存储行业具有较强的周期性。

　　国(guó)泰基金称，回顾历史上存储芯片的周期走势(shì)，结合(hé)2022年四季(jì)度(dù)行业(yè)龙头营收数据，营(yíng)收增速(sù)为-44％。存储芯(xīn)片当前处于(yú)筑(zhù)底阶段(duàn)，前肖是指哪几个生肖下(xià)半(bàn)年有望迎(yíng)来存储芯(xīn)片行业(yè)周期的反弹机遇。

　　随(suí)着下游(yóu)GPT-4大模型为(wèi)代表(biǎo)的人工智能新兴需(xū)求爆(bào)发，对于算力以及存储(chǔ)的爆发性需求由产(chǎn)业链下游传(chuán)导到上游，促进上游(yóu)芯(xīn)片厂商(shāng)提升自身产量。叠加近两个季(jì)度量价(jià)持续下探(tàn)的(de)周(zhōu)期性磨底，芯片板块(kuài)有(yǒu)望在今年下半年(nián)迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰基金提(tí)醒，投资者需要(yào)警惕国际局势以及通胀带(dài)来的负面影(yǐng)响。

　　创金合信芯片产业基(jī)金经理(lǐ)刘扬(yáng)则表(biǎo)示，硬科(kē)技的(de)前肖是指哪几个生肖投(tóu)资机会需要看(kàn)到(dào)真(zhēn)正的业绩(jì)触底、拐点出(chū)现，以(yǐ)及(jí)一些真正的创(chuàng)新落地。预计半导体和(hé)消费电(diàn)子大概率在二季度及二季度以后触底，当(dāng)行业周期触底，科技(jì)创(chuàng)新蓄能才能真正地释放出来，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏(péng)华国(guó)证半导体(tǐ)芯片ETF基金(jīn)经理罗英宇也(yě)倾向(xiàng)判(pàn)断，半(bàn)导体产(chǎn)业链正(zhèng)处于供给侧收缩匹配需求端，进一步压缩(suō)产业链(liàn)库存的时(shí)期，价格下行压力逐(zhú)步减轻，行业有望迎来库存加速出清，营(yíng)收和利(lì)润(rùn)迎来拐点。

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