本(běn)轮新股(gǔ)中，有不少(shǎo)风(fēng)口的企业(yè)，但基本面都非常(cháng)垃圾，虽然表面看(kàn)看似乎都有亮点，但仔细看(kàn)看就发(fā)现(xiàn)大(dà)都是(shì)垃圾股。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合集(jí)成主要从事半导体晶圆生产代工服务，为客(kè)户提供150-55nm不(bù)同制程工艺，成(chéng)立5年就成长为(wèi)中国大陆收入第三大、12英寸晶圆代工(gōng)产能第三大的纯晶(jīng)圆代工企业。2015年，合肥市政府(fǔ)根据集成电路产业发(fā)展规划及“芯屏(píng)器合(hé)”的产业发(fā)展战略，拟引进(jìn)国际知(zhī)名企业(yè)合作设立(lì)晶圆代工厂，此后，晶合集成(chéng)正式筹(chóu)划建设。成(chéng)立(lì)至今(jīn)，晶合集(jí)成已成为国内面板显示驱(qū)动芯片(piàn)龙头。

　　晶圆代工企(qǐ)业，疫情后业绩(jì)爆发(fā)，利润此前一直大(dà)幅亏损，22年依靠收入和产品价格(gé)上涨利(lì)润来到了(le)31.6亿，但23年开(kāi)始下游(yóu)面板行(xíng)业需(xū)求大幅(fú)下滑(huá)，公司(sī)选择了业绩(jì)最好的时候(hòu)上市，此(cǐ)后走下坡路是(shì)必然的，23Q1公司首(shǒu)付大(dà)幅下滑60％，产(chǎn)能大幅闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经(jīng)学科为龙头，强(qiáng)专科、小综合的发(fā)展(zhǎn)模式(shì)，形成覆盖(gài)全(quán)国(guó)核心(xīn)区域的(de)医疗(liáo)服务(wù)网。服务病种涵盖神经(jīng)学科各类脑肿瘤、脑血管、功能神(shén)经(jīng)外科(kē)、脊髓(suǐ)脊柱、小儿(ér)颅脑等疾病，也包括妇科(kē)、儿科(kē)、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科(kē)医(yī)院，业绩一般般，民营医院里毛(máo)利率(lǜ)算比较(jiào)低的那一档，未来主要看扩(kuò)张(zhāng)，也要小心政策的影响，个(gè)人感觉(jué)比如几个国企医院（不论(lùn)是收入增速还是估(gū)值），不关(guān)注了。

　　三(sān)、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是(shì)一家拥有(yǒu)高精密(mì)狭(xiá)缝式涂布(bù)模头产品(pǐn)的设计、研发(fā)和生产及(jí)涂布技术产业化(huà)整(zhěng)体解决方案能力的(de)高新技术企业。高精(jīng)密狭缝式涂布模头为(wèi)锂电池(chí)生产涂布机的核心部件(jiàn)，涂(tú)布是继制备正(zhèng)负极浆料完成后的下一道工(gōng)序，是锂电池生(shēng)产前段工序的核心(xīn)环(huán)节，目的是将正(zhèng)负极浆(jiāng)料均匀地涂覆在铝铜箔(bó)上。目前，曼恩斯(sī)特(tè)产品广泛应用于锂离子电池(chí)涂布、半导体先(xiān)进封装涂布(bù)、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃料电池电极涂(tú)布、液晶显示中的薄(báo)膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业链公(gōng)司，业(yè)绩在21年(nián)爆发，22年(nián)业绩更(gèng)进一步(bù)，但行(xíng)业基本见顶，下(xià)游需求大幅放(fàng)缓，上游锂矿(kuàng)价格大幅下(xià)滑(huá)，且公司只(zhǐ)是生(shēng)产(chǎn)过程中很小的一(yī)块市场(chǎng)，天花板非常低，公司未来(lái)业绩压力巨大(dà)。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯(xīn)集成成立于2018年3月，总部位于浙(zhè)江(jiāng)绍兴，是一(yī)家(jiā)专(zhuān)注(zhù)于功率、传感和传输(shū)应用领(lǐng)域，提供模(mó)拟芯片及模块(kuài)封装的代工服务的(de)制造商。中芯(xīn)集(jí)成以晶圆代工为起点，向下(xià)延伸到模组封装(zhuāng)，为国内外客户提(tí)供一站(zhàn)式代(dài)工解(jiě)决方案(àn)，为功(gōng)率、传感(gǎn)和传输等领域的半导体(tǐ)产品公司提供完整生(shēng)产制造平台，支(zhī)持客户研发以及大规模(mó)量产。

　　晶圆代工企业，中(zhōng)芯(xīn)国际关联(lián)企业(yè)，处于规模扩张阶段，但由(yóu)于规(guī)模(mó)扩大太快，折旧(jiù)研发投(tóu)入初(chū)期非(fēi)常高，因此利润大幅亏(kuī)损(sǔn)，好不容易快熬出(chū)头了(le)（资(zī)本支出(chū)高峰在22年结束），公司也预期23年底会转为盈(yíng)利(lì)，但下(xià)游需求在23年(nián)大(dà)幅放缓(huǎn)，公司面对的压力显然是要(yào)比那些已经规模(mó)化完(wán)成有(yǒu)利(lì)润(rùn)的公司(sī)大得多，且公(gōng)司过于依赖中(zhōng)芯国际，未来还(hái)有可(kě)能(néng)面临同业竞争(zhēng)而收回许可的(de)风险。IPO募资(zī)高(gāo)达(dá)219亿，非常大(dà)的IPO了，不太乐观(guān)未来的走势。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰股份(fèn)主要从事分散(sàn)染料及其(qí)滤(lǜ)饼(bǐng)的研发、生产及(jí)销售，产品以中高端分散染料为主，主要用于涤纶及其混纺织物的染色和印(yìn)花，经分散染料印染加工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗(xǐ)牢度(dù)优良(liáng)，用途广泛。其中部分终端应用品牌(pái)包括：安(ān)踏、李宁、阿(ā)迪达斯、耐克、优衣库(kù)、迪卡侬(nóng)等。

　　传统染料公司(sī)，毫无亮(liàng)点，业绩在19年(nián)后(hòu)一路(lù)下滑，22年利润只有(yǒu)19年(nián)的一半都不到，下游服装行业景气度也一般，不关注了。

　　六、友车(chē)科(kē)技(jì)（688479）

　　用(yòng)友汽车(chē)成(chéng)立于2003年，自设(shè)立以(yǐ)来，公(gōng)司(sī)主营业务一直聚焦于汽车行(xíng)业营(yíng)销(xiāo)与后市场服务领域(yù)，为(wèi)客户提供相关软件产(chǎn)品及服务。2010年被(bèi)用友(yǒu)网(wǎng)络(luò)收(shōu)购(gòu)后(hòu)，公司(sī)继续独(dú)立经营上述(shù)业务。用友汽车主要面向汽车(chē)行业的整(zhěng)车厂(chǎng)、经销商、服务站等(děng)客户，提供营销与后市场(chǎng)服务领域的数智化解决(jué)方(fāng)案、云服(fú)务、软(ruǎn)件及专业(yè)服务(wù)。

　　用友集团旗(qí)下子公司分拆上(shàng)市(shì)，汽车软件服务，汽车数(shù)字(zì)化是趋势(shì)，且随着人均保有(yǒu)量的增长，公司行业前景(jǐng)不算很差(chà)，但公司(sī)自(zì)身(shēn)技术含量(liàng)较(jiào)低，产品(pǐn)以(yǐ)车企营销系(xì)统为主(zhǔ)，基(jī)本没什么研发(fā)，都靠销(xiāo)售，且汽车行业有明显周期(qī)性。

　　七(qī)、经纬股份(fèn)（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的经(jīng)纬股份主(zhǔ)要从事电力工程(chéng)技术服务及地理信息技术服务。电力工(gōng)程技术服务占主(zhǔ)营(yíng)业务收入比(bǐ)重超过80％，是公司主要收入(rù)和利润来源(yuán)。电力工(gōng)程(chéng)技(jì)术服务主(zhǔ)要系为(wèi)电(diàn)网企业、工商业企业电力相(xiāng)关(guān)工程提供规划咨询、设计、工程建设等(děng)服务(wù)。

　　电网(wǎng)和地理信息设计咨(zī)询公(gōng)司，主要是(shì)电力工程技术服务(wù)收入为主，比较依(yī)赖内蒙(méng)和(hé)浙(zhè)江地区的(de)国家(jiā)电网，本质(zhì)上是工程类企业，设(shè)备施工业务，所(suǒ)以(yǐ)应收(shōu)款高(gāo)，坏账多，现金流差，不关(guān)注(元电荷e等于多少？zhù)了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一家(jiā)为智能手机、物联网等(děng)领(lǐng)域(yù)提(tí)供射频(pín)前端(duān)的芯片设计公司，主(zhǔ)营业务为(wèi)射频前端芯片(piàn)及模组的研发、设计和销(xiāo)售。慧智(zhì)微具(jù)备全套射频前端芯片设计能(néng)力和集成化模组研(yán)发能力(lì)，技术体系(xì)以(yǐ)功率(lǜ)放大器（PA）的(de)设计能力为(wèi)核心，兼具低噪(zào)声(shēng)放大(dà)器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集(jí)成无源器(qì)件滤波器（IPDFilter）等射频(pín)器件的设计能(néng)力，产(chǎn)品系列覆(fù)盖的通信频(pín)段(duàn)需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无(wú)线通(tōng)信射频前端发射(shè)模组、接收(shōu)模组等。

　　射频前(qián)端芯片模组公(gōng)司(sī)，下(xià)游主(zhǔ)要是消费电子(zi)，22年业绩(jì)大(dà)幅放缓，下游砍单存货大幅增(zēng)长，亏损(sǔn)不断扩大(dà)，主要是大量(liàng)研发投(tóu)入，但(dàn)高研发下，公(gōng)司毛利率极低(dī)，远低于(yú)同行业公司(sī)，但即便这样，估值却一(yī)路上升到150亿，在(zài)IPO之前(qián)大量(liàng)机(jī)构（近40家）参股(gǔ)（未来解禁后(hòu)都会成(chéng)为抛售的(de)主力）。搞不(bù)懂(dǒng)这公司的(de)价(jià)值在哪里，但现在风口，很可(kě)能被炒作(zuò)。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防空预警雷达研发(fā)、生(shēng)产、销售和服务的国(guó)家级高新技术和专(zhuān)精特新元电荷e等于多少？“小巨人”企业。公(gōng)司产品(pǐn)主要包括雷达及(jí)配套(tào)装备，重(zhòng)点供(gōng)应(yīng)国内军方客户和(hé)军(jūn)工集(jí)团(tuán)。成立至今，航天南湖已(yǐ)成为我国(guó)防空预警雷达(dá)主要生产单位之一(yī)。

　　军工(gōng)雷(léi)达企业，21年后业绩大幅下(xià)滑，22年虽然收(shōu)入增长较(jiào)快，但利(lì)润远没(méi)有回到20年，且关联交易占比越来越(yuè)高，对于这(zhè)种客户(hù)不透明度极高(gāo)的军工企(qǐ)业，实在(zài)无(wú)法判断(duàn)未(wèi)来的价值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家互联网数字化虚拟商(shāng)品(pǐn)综合服务提供(gōng)商，主要为(wèi)移动互联网相关场景客户提供移动互联(lián)网数字(zì)化虚拟商品(pǐn)聚合运(yùn)营、融合(hé)运营(yíng)、分发运营等综合(hé)运营(yíng)服务，为物联网相关场景提(tí)供物联网流量接入(rù)、硬件方(fāng)案、场景应(yīng)用等综合解决方案及云终端解决方(fāng)案，并(bìng)根据客户(hù)需求(qiú)提供定制化(huà)的运营支撑服(fú)务(wù)及(jí)技术服(fú)务。一家售卖移动流量(liàng)、话费、爱优芒(máng)会员卡(kǎ)等数字化虚拟(nǐ)商品的综合型中间商(shāng)，其主要盈利模式是(shì)获得购(gòu)销(xiāo)差价或(huò)服(fú)务佣(yōng)金，占公司总(zǒng)收入超过9成。<元电荷e等于多少？/p>

　　流(liú)量中(zhōng)间商，互(hù)联网(wǎng)卖流量的公(gōng)司，主要是卖视频会员和(hé)其他通用流(liú)量，业绩过去几(jǐ)年看起来不错，但公司现金流越来越差，且互联网流量已经见(jiàn)顶，大互联网公司越来越不依(yī)赖买量来(lái)拓广业务，感(gǎn)觉上(shàng)市就是业绩顶峰。

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