金融界5月12日消息(xī) 国内期(qī)货市场收盘，商品期(qī)货多数下跌，沪银大(dà)跌超5％，沪(hù)锡、液(yè)化石油(yóu)气跌超(chāo)4％，SC原(yuán)油、纯(chún)碱(jiǎn)跌超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙(yǐ)烯、棕(zōng)榈等跌超2％。豆系(xì)品种(zhǒng)大(dà)幅反弹上涨，豆一涨超(chāo)3％，豆二、豆粕涨(zhǎng)近(jìn)2％。

　　光大期货：白银(yín)深(shēn)跌，贵金属(shǔ)做多逻辑变了？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格(gé)深跌5％以上。根据昨夜公布的数据，美国(guó)4月生(shēng)产者(zhě)价(jià)格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预(yù)期，反映出生产(chǎn)物资(zī)通胀(zhàng)压力进(jìn)一步趋缓(huǎn)。结合此前发布的美(měi)国4月CPI数据，6月美联储大概(gài)率暂停(tíng)加(jiā)息。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加(jiā)息结束(shù)乃至降息(xī)已然成为(wèi)一种共识，因(yīn)此本(běn)周在美联储越来越多官员为鹰派站台的情况下，预(yù)计(jì)从加息结束到降息周期(qī)开启，仍有近一个季度的(de)时(shí)间，在此期间将(jiāng)面临经(jīng)济和政策(cè)的不(bù)确定性，贵金属部分回吐前期超涨的(de)幅度。另一(yī)方(fāng)面，上周初请失(shī)业金阴肖有哪几个生肖人数(shù)升至(zhì)2021年以来的最高水平，劳动力市场(chǎng)正在降(jiàng)温。同时国内社融超预(yù)期下滑，白银(yín)因工业属性偏强大幅下跌，在情(qíng)绪修复之前难(nán)言企稳，后续还需关注海外衰退预期的发酵情况(kuàng)。

　　方(fāng)正中期期货：经(jīng)济衰(shuāi)退预期与有色金属走势拖累 白银(yín)如期大幅调整

　　前期强调从(cóng)宏观(guān)经济(jì)衰退(tuì)预期角度出发，有色金属将会走弱(ruò)，白银连续上涨后会面临调(diào)整行情，当前逐(zhú)步兑(duì)现；宏观(g阴肖有哪几个生肖uān)经济衰退预(yù)期(qī)将(jiāng)会继续影响有色金属与贵金(jīn)属行(xíng)情。

　　尽管美国经(jīng)济数(shù)据疲软增加美联(lián)储政策转向宽松预(yù)期以及经济风险(xiǎn)依(yī)然利好贵金属，但(dàn)是美(měi)元指数(shù)大幅上升使得贵金属承压回落，而铜铝等(děng)有(yǒu)色金属大(dà)幅下行，拖累工业(yè)属(shǔ)性较强的白银(yín)走势，白银表现弱于黄金。

　　经济(jì)衰退预(yù)期与有(yǒu)色(s阴肖有哪几个生肖è)金属大幅回落等(děng)因素(sù)综合影响下，白银(yín)高位(wèi)回落，下方仍(réng)有(yǒu)一定的空间，首(shǒu)先(xiān)关(guān)注(zhù)24美元(yuán)/盎(àng)司整(zhěng)数关口（5400元/千克）支撑(chēng)；若有效跌破该位(wèi)置将会测试(shì)23美元(yuán)/盎司（5250元/千克）关键支撑(chēng)；上方关注继续26美元/盎司(sī)（5800元(yuán)/千(qiān)克(kè)）阻(zǔ)力位。当前偏弱行情仍未走(zǒu)完(wán)，建议继续等(děng)白银行(xíng)情企稳再(zài)低位做多。美(měi)欧银行业危机引(yǐn)发避险需求，美联储(chǔ)政策收(shōu)紧预期迅速转向(xiàng)，美元美债(zhài)走势偏(piān)弱(ruò)，贵金(jīn)属持(chí)续走强，当前继续关注调整行情；后续政策(cè)宽(kuān)松转向(xiàng)、经济下行风险、银行(xíng)业风险与债务上限风险、央行(xíng)购金(jīn)持续等宏观因素下(xià)，黄金将会不(bù)断刷新历史新高，贵(guì)金(jīn)属逢低做多配置(zhì)依然是核心(xīn)建议。

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