在(zài)锂价初现企稳(wěn)态势的微妙时点，头部锂(lǐ)电厂商如何看待？行业(yè)去库存进展(zhǎn)又如何(hé)？

　　披露(lù)年报和一季报后，市值近500亿元的锂电(diàn)巨头国轩高科4月28日举办媒(méi)体开放日上作出一系列判断。在交(jiāo)流(liú)中，公司(sī)管理层对中国基金报记者表示，近期“跌跌不休”的(de)碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报(bào)显示，库存(cún)“水位”已经显著降(jiàng)低(dī)，压(yā)力已并不明显。这也在一(yī)定程度上反映(yìng)了(le)电池厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是(shì)，在(zài)国轩高(gāo)科方面看来(lái)，储能行业(yè)今年上升(shēng)空间预计(jì)将(jiāng)高于动力电(diàn)池。换言(yán)之，从增速方(fāng)面看，储能有望接(jiē)棒动力电池，带动电池厂商(shāng)出货持续增长。

　　锂价料(liào)维持(chí)在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价(jià)格大(dà)起(qǐ)大落在(zài)市场上引(yǐn)起巨大(dà)争(zhēng)议(yì)。“就为了(le)买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经开车16个小时(shí)经(jīng)过(guò)1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业(yè)务板(bǎn)块总裁王(wáng)启(qǐ)岁笑称。这也(yě)在一定程(chéng)度上反映了(le)锂价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过(guò)，今年以来锂价又迅速击穿20万元关口，在(zài)近(jìn)期才有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟(jìng)，在4月12日(rì)之前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此(cǐ)前30天内(nèi)，价格共(gòng)计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢联数据(jù)最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸(suān)锂价格已经连(lián)续两(liǎng)日上涨，两日内(nèi)分(fēn)别(bié)上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区(qū)间较为合理，国(guó)轩高科方面也给出自己(jǐ)研判。王启岁在(zài)会(huì)上(shàng)表示，碳酸锂在(zài)15-20万(wàn)/吨的区(qū)间可能形(xíng)成振荡期。“我们通过一(yī)季度观察(chá)来(lái)看，新能源行业处于稳定增长阶段，储(chǔ)能行业在一季度是处(chù)于投标、招标的阶段，第三季(jì)度将迎(yíng)来大规(guī)模交(jiāo)付，而储(chǔ)能大规模(mó)交付(fù)会带来产能(néng)复苏，碳酸锂价格预计(jì)会维(wéi)持在这个区间之(zhī)内(nèi)。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格下降(jiàng)，对于电池厂商的毛利率(lǜ)提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看(kàn)，国轩高科在一季度达到(dào)了18.94％，较(jiào)去(qù)年全年(nián)的17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际上，同样的情况也(yě)发生在(zài)宁德(dé)时代与(yǔ)亿纬锂能身(shēn)上，其中宁(níng)德时(shí)代一季度毛利率为(wèi)21.27％，较(jiào)去年全年水(shuǐ)平提升(shēng)1.02个百分(fēn)点(diǎn)。而亿(yì)纬锂能则不如前两者明(míng)显，但也(yě)提升了(le)0.4％个百分(fēn)点(diǎn)。

　　王启(qǐ)岁也(yě)认为，在碳(tàn)酸锂回归理性价(jià)格之后，新能源汽车市场会趋于较为(wèi)合(hé)理增长。“去年是(shì)600万(wàn)辆，经过一季(jì)度之后，我(wǒ)们依然判断(duàn)今年新能源汽车应该在(zài)900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据(jù)悉，国轩高(gāo)科也正在加(jiā)速产能扩张。其南京基(jī)地(dì)智能制(zhì)造(zào)20GWh动力电池项(xiàng)目、宜春(chūn)基地10GWh动力电池(chí)项目、庐江基地年产(chǎn)20万(wàn)吨高端正极材料项目(mù)、桐城(chéng)基地年产40GWh动(dòng)力电(diàn)池项目一(yī)期(qī)、柳州基地年产10GWh电池项目等(děng)多个项目相继投(tóu)产。据规(guī)划，国轩高科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国(guó)轩高科的(de)一季报显示，其截至报告(gào)期(qī)末其存货余额(é)为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一(yī)季度末(mò)，存货占总(zǒng)资产比例为8.38％。在去年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业(yè)整体状况看，国轩(xuān)高科存货水平保持了较低位(wèi)置。国(guó)轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由于公(gōng)司在江西宜春碳酸锂原(yuán)材料有自产能力(lì)，因此其外购仅补充(chōng)自(zì)产不足(zú)，“外购只是缺(quē)多少，补多少(shǎo)，”他表示(shì)。

　　国轩高(gāo)科(kē)存(cún)货水(shuǐ)位下降，也反(fǎn)映了行(xíng)业整体状况，不(bù)少电池厂商存(cún)货余额均在下降(jiàng)。其中宁(níng)德时代一季度报告(gào)显示，其(qí)库存金额(é)已从年初(chū)的(de)766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季报也显(xiǎn)示(shì)，其存货金额(é)从(cóng)去年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记者(zhě)了解，已经有库存(cún)较(jiào)低的电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)提到，库存已恢(huī)复至(zhì)健康水平，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近(jìn)期(qī)在一份研报中指出，在电池环节，厂商(shāng)从22Q4开(kāi)始去(qù)库(kù)存，生(shēng)产(chǎn)材料均维持极低库存，电池本身库(kù)存不足1个(gè)月；另(lìng)外(wài)在中游材料方(fāng)面，正极和电解(jiě)液库存(cún)周期大幅下(xià)降至7天左右，负极因石墨(mò)化需(xū)要一(yī)个月时(shí)间，库(kù)存(cún)周期较(jiào)长，而隔膜约为(wèi)一个月(yuè)正(zhèng)常库存。

　　该机(jī)构认为，目(mù)前(qián)库(kù)存多(duō)集(jí)中(zhōng)于上游锂盐厂，中游(yóu)材料库存(cún)极(jí)低，基本保(bǎo)持(chí)7天的最低安全库存(cún)。若下游(yóu)需求恢复，将带(dài)来强烈(liè)补库需求。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，在去库存的过程中，国轩(xuān)高科也(yě)在积(jī)极尝(cháng)试“出海(hǎi)”。该公司在2022年加速全球化步伐(fá)，收购博世集(jí)团的德国(guó)哥廷根工厂，于2022年6月开始改造(zào)并已顺(shùn)利(lì)投产(chǎn)，开始欧洲本地化(huà)运营。其年报显(xiǎn)示(shì)，2022年该公司海(hǎi)外销售收入(rù)达到29.8亿元(yuán)，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不应求

　　此前市场(chǎng)普遍(biàn)预计(jì)，储能有望接棒动力电(diàn)池，带动电池厂(chǎng)商出(chū)货增长。近(jìn)日，宁(níng)德(dé)时代也作出判断认为，储(chǔ)能(néng)方面今年预(yù)计增(zēng)速(sù)将会比动力电池更(gèng)高。

　　王启岁在(zài)交流中也认同这一观点。他预计，储(chǔ)能行业今(jīn)年上升空间预计(jì)会(huì)高于动力电池，其(qí)中国外(wài)家储市场需求预计(jì)会在下半年放(fàng)量，而(ér)国内大储市场方(fāng)面，今年一季度处(chù)于(yú)招标(biāo)阶段，自二季(jì)度(dù)开始将进入交付阶段(duàn)，目前相关产品(pǐn)供不(bù)应求。

　　从国轩(xuān)高科披(pī)露的年(nián)报数据显示(shì)，其储能业(yè)务(wù)在(zài)2022年实现了35.08亿元的营收，同(tóng)比增(zēng)长幅度(dù)达到186.49％，已经高(gāo)于其动(dòng)力电(diàn)池业务116.4％的增速。按照这一(yī)数据计算，储能(néng)业务已经占到其总(zǒng)营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为(wèi)11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行业(yè)的空间(jiān)比动(dabo文是什么意思 abo文是谁发明的òng)力电池(chí)上升空间更大(dà)，“这是一个需求量大于供应量的领域，不存(cún)在需(xū)求疲软(ruǎn)或者(zhě)是产能过剩(shèng)。”

　　他指(zhǐ)出，首(shǒu)先在家储环节，因为涉及到(dào)用电需求，每(měi)年到了第二季度(dù)开始后才爆发。而在(zài)大储环(huán)节，国内下游招标、立项都在一季度，真正出货是在(zài)二季度(dù)以后，目(mù)前订单状况(kuàngabo文是什么意思 abo文是谁发明的)看来是(shì)供不应求。此外，海外的客户也(yě)正逐(zhú)渐接受中国的(de)标准化(huà)集装箱产品(pǐn)。

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