本(běn)周铁矿石期货(huò)价格大幅(fú)下挫，截至21日下午收盘(pán)，大(dà)商所铁矿石期货主(zhǔ)力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点(diǎn)，新加坡铁矿石指数期货(huò)跌近(jìn)6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记(jì)者(zhě)注意到(dào)，本周后几个(gè)交易日(rì)，铁(tiě)矿石(shí)期货一直处(chù)于下跌的态势，本(běn)周进口铁矿石价格指数呈现振荡运行态(tài)势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数据显示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较上周同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳(ào)粉指数(shù)110美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正(zhèng)中期期货铁(tiě)矿石(shí)研(yán)究员(yuán)梁海宽认为，铁矿石(shí)本周加速下行(xíng)，直(zhí)接原因源(yuán)于成材表需继续(xù)走(zǒu)弱(ruò)，二季度以来成(chéng)材消费持续低迷，市场(chǎng)对“旺季不旺(wàng)”担忧(yōu)进一步发酵。成(chéng)材价格下降使得钢厂(chǎng)利润被进一步(bù)压(yā)缩，本周铁水产量出(chū)现见顶回落，下游(yóu)需(xū)求走弱开(kāi)始对炉料端价格形(xíng)成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为(wèi)明(míng)显。当(dāng)前铁矿的5-9价(jià)差已扩(kuò)大至历史(shǐ)同(tóng)期最(zuì)高(gāo)水平，铁矿石现货价(jià)格(gé)受高(gāo)铁(tiě)水产(chǎn)量(liàng)的(de)刚性(xìng)支撑相较(jiào)坚(jiān)挺，支撑(chēng)近月合约价格。而远月(yuè)合约开始计(jì)价终(zhōng)端需求走弱和铁矿石受自身(shēn)供需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于(yú)需求复苏(sū)不(bù)畅，成本中枢下移，叠加外(wài)围(wéi)风险冲击，黑色系(xì)期(qī)货整体走弱(ruò)，品种间形(xíng)成负反馈局面。从终(zhōng)端需求看(kàn)，尽管地(dì)产销售明显好转(zhuǎn)，但传导至(zhì)投资(zī)端尚需时(shí)间，一季(jì)度房屋新(xīn)开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢(gāng)材需求(qiú)复苏乏(fá)力，旺季期间(jiān)螺(luó)纹(wén)钢表(biǎo)需基本和(hé)去年(nián)同(tóng)期持平(píng)，整体较(jiào)为疲弱(ruò)，钢厂减产降库意(yì)愿增强，对原料需(xū)求(qiú)构(gòu)成压力。”国投安信期货高(gāo)级分析师何建辉说。

　　国泰(tài)君(jūn)安期货铁矿石(shí)分析师马亮(liàng)认为(wèi)，近期市(shì)场对于国(guó)内钢厂减产担忧的不断加(jiā)重导致铁矿(kuàng)石出现连续下跌(diē)。

　　基本(běn)面(miàn)方面，外矿短(duǎn)期到港压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存(cún)总量(liàng)矛盾不(bù)明显。港口库(kù)存本周止(zhǐ)跌回(huí)升，重回13000万吨上方(fāng)，钢厂厂(chǎng)内库存明显低(dī)于历史平均水平(píng)，低库存(cún)有望成为常态(tài)，对(duì)补库(kù)不应(yīng)有过(guò)高期待。海外主流铁(tiě)矿石(shí)二季度将逐步(bù)进入发运旺季，力拓一季度(dù)铁矿石发运创同期(qī)纪录，淡水河(hé)谷一(yī)季度(dù)产量也同比增(zēng)加，到港压力将(jiāng)增加。“国产矿产(chǎn)量近期持续回(huí)升，铁矿石供应将逐步转向宽(kuān)松。而铁(tiě)水(shuǐ)继续提产(chǎn)空(kōng)间有限，开始面(miàn)临减产(chǎn)压力，铁(tiě)矿石供需将逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松，下半(bàn)年(nián)这一趋(qū)势将更为清晰，远月合约的(de)估值有(yǒu)中长期的(de)下(xià)调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马(mǎ)亮则认(rèn)为(wèi)，受(shòu)澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发(fā)运依然偏低，港口库存维(wéi)持下降(jiàng)态势(shì)，不(bù)过由(yóu)于(yú)终(zhōng)端需求疲弱(ruò)，政策(cè)调(diào)控(kòng)力度增大，价格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月(yuè)21日调研(yán)247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁(tiě)水产量245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万(wàn)吨(dūn)，同比(bǐ)增(zēng)加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库(kù)存为(wèi)13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国(guó)钢(gāng)厂进口铁矿(kuàng)石库存总量为9123.65万(wàn)吨，环比减少(shǎo)39.10万吨(dūn)；当(dāng)前(qián)样本钢(gāng)厂的进口矿(kuàng)日耗为(wèi)298.17万吨，环(huán)比减少0.18万吨(dūn)，库存消费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转(zhuǎn)降(jiàng)，拐点出现，铁矿(kuàng)石需求(qiú)端(duān)支(zhī)撑减弱；港口库存止降转(zhuǎn)增，钢厂低库(kù)存按需补库为主(zhǔ)。澳巴极端天气导致4月底5月初港(gǎng)口到货(huò)将(jiāng)有(yǒu)缩量(liàng)。”中辉期货铁矿石研究(jiū)员(yuán)李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产量(liàng)见(jiàn)顶，铁矿石供需总体将(jiāng)转向宽松，价格(gé)中枢将面临下移(yí)。2309合约当前整体估值水平偏高，旺季后面临回(huí)调压力，维持逢(féng)高沽空的(de)策略。

　　对(duì)于后市，兰格钢铁(tiě)研究中心王国清认为，近期市场振荡调(diào)整，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎(shèn)，多以(yǐ)按需补(bǔ)库(kù)为主，整体交投氛围较为(wèi)冷(lěng)清。五一假期将至(zhì)，下周补库需(xū)求或(huò)有增加(jiā)。综合来看(kàn)，预计(jì)下(xià)周进口铁(tiě)矿石价格指数将继续振荡运(yùn)行。

　　“随着(zhe)钢厂减产检修范围扩大，高需(xū)求对铁矿石(shí)的支撑转(zhuǎn)弱，近期(qī)供应端表(biǎo)现缩(suō)量，五一节前钢厂低库存(cún)补库(kù)对价(jià)格或(huò)形成支撑。可(kě)逢高布局(jú)空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为(wèi)，目前终端需求(qiú)尚未(wèi)有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色系整(zhěng)体依然承压。持续(xù)调整后压力(lì)得(dé)到基本释放，下行节奏将会放(fàng)缓，波动有所(suǒ)加剧。拉(lā)长时白凉粉是什么东西在哪可以买到呢 白凉粉是凉性的吗间周期看，今年大基调是经济复苏，尽管(guǎn)节奏上较(jiào)为(wèi)波折，供需边际上仍有(yǒu)改善，整(zhěng)体矛盾并不是太突出，价格波动幅度较(jiào)前两年(nián)将(jiāng)有明显(xiǎn)下降。这(zhè)也意味着(zhe)，以内需为主的黑色系下方仍有支撑，当前位置不(bù)宜过分悲(bēi)观。预(yù)计市场(chǎng)整体以区(qū)间振荡为主，节(jié)奏上或先抑后(hòu)扬，后(hòu)期关键(jiàn)仍(réng)是需求复苏(sū)力度(dù)。

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