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值勤执勤的区别，值勤跟执勤的区别讽刺吗？一旦美债违约业内人士眼中的“次优选项”仍是买美债

　　美国债务违(wéi)约的风险(xiǎn)比(bǐ)以(yǐ)往任何时候都要大，并有可(kě)能将全球(qiú)市场推入一个全(quán)新的(de)痛苦深渊。而在此背景下(xià)，投(tóu)资者应(yīng)如何保(bǎo)护自身的财富(fù)呢？对此(cǐ)，一份业内机构(gòu)的最新调查揭露出了业内人(rén)士(shì)眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日(rì)-12日）对全球637名受访者进行的调查，对于(yú)那些寻求避风(fēng)港(gǎng)的人来(lái)说，贵金属仍是(shì)迄今为止的首选，以防华盛顿在债务上限问题上的“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超过一半的(de)金融专业人士表示，如果美国政(zhèng)府未能履行(xíng)其(qí)义务，他们将购(gòu)买黄金(jīn)。

　　而更引人注目的，或许(xǔ)是(shì)其他替代对冲(chōng)工具的(de)稀缺。根(gēn)据这份最(zuì)新业内调查(chá)，在(zài)美国债(zhài)务违(wéi)约情况下，第二大受欢迎的(de)资产仍然是美(měi)国国债。这毫(háo)无疑问有点讽刺——因为这正是美国(guó)政府可能拖欠(qiàn)支付的(de)重(zhòng)灾区。

　　但(dàn)值得留意的是，即使是(shì)那些相(xiāng)对悲观的分析师也认为，债券持有者最终会得到(dào)偿付——只(zhǐ)是要(yào)晚一(yī)些。事实上，即便在上一次(cì)最为令(lìng)人(rén)担忧的2011年债务(wù)上(shàng)限危机中，当(dāng)时(shí)标准普尔取消了美国(guó)最高(gāo)的AAA信用评级，美国长期(qī)国债也依然出(chū)现了上涨。

　　此外，日元和(hé)瑞(ruì)郎等传统避险(xiǎn)货币也(yě)有(yǒu)一些拥趸，但它们都不如美元。或者说，更受欢(huān)迎的是(shì)比(bǐ)特币——被一些投资者视为一种数字黄金。

讽刺吗？一旦美债(zhài)违约业内人士眼中的“次优选项”仍是买美(měi)债

　　（专业投资者和散户投资者(zhě)在(zài)美(měi)国债务违约下的投资(zī)选择分布）

　　近几(jǐ)周(zhōu)来，美国政(zhèng)界和(hé)金融界的(de)大佬们已经纷纷(fēn)发出警告(gào)，如果债务上限僵(jiāng)局(jú)在大(dà)限前得不到解决(jué)，可能会发生什么。美国(guó)总统拜登提醒称(chēng)，“整个世界都将(jiāng)面临麻烦”，而摩根大通首席执行官杰米·戴(dài)蒙则(zé)疾呼，“其后果可能是灾难性的。”

　　这一次债务(wù)上限(xiàn)危机风险更大

值勤执勤的区别，值勤跟执勤的区别>　　大约60％的MLIV Pulse受访者表(biǎo)示，这一(yī)次的风险比2011年更大，2011年是过(guò)去美国所经历(lì)的最严重的债(zhài)务上限危(wēi)机。

　　目前(qián)，一年(nián)期美(měi)国主权信用违约(yuē)互换(huàn)（CDS）反映的违约保险成本已飙升至了远超之前几次债限危机时的水平，尽管这仍(réng)表明实际违约的(de)可能性相对较(jiào)值勤执勤的区别，值勤跟执勤的区别小。

　　景顺固定收(shōu)益、另类(lèi)投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两极分化，风险比以前更(gèng)高。双方都如此顽固且不愿(yuàn)妥(tuǒ)协(xié)，意味着(zhe)他(tā)们(men)有可能(néng)无法及(jí)时采取行(xíng)动。”

　　毫无疑问的是(shì)，买入黄(huáng)金进(jìn)行(xíng)对冲(chōng)并不(bù)便宜，因为今(jīn)年迄今为止，黄金的表现非(fēi)常好—值勤执勤的区别，值勤跟执勤的区别—先(xiān)是受(shòu)到中国买家不断增长的需求的(de)提(tí)振，然后是(shì)银行业危(wēi)机(jī)和(hé)美(měi)国债务违约引发的避险需求(qiú)，目前(qián)现货黄金(jīn)仅略低于本月早些时(shí)候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大多(duō)数(shù)投资者都认为，如果(guǒ)债务上限之争僵持(chí)到最后(hòu)关头(tóu)，但美国政府(fǔ)最终侥(jiǎo)幸(xìng)没有违约，10年期美国国债将上(shàng)涨。然而，对(duì)于如果美国政府真的跌落债务悬崖会发生什么(me)，专业人士意见(jiàn)不一。约60％的散户投资者预计(jì)，如(rú)果(guǒ)发生违约，10年(nián)期美国国债将走软。基准美国国债收益率上周收(shōu)于3.46％，较今年高点低(dī)63个基点(diǎn)左右。

　　与(yǔ)此同时，债务上限僵局推高(gāo)了一些期限(xiàn)非常短的国(guó)库券收益率，这些短(duǎn)期国库券被(bèi)认为最有可能(néng)被延(yán)期支(zhī)付，这加(jiā)剧(jù)了国库券收益(yì)率(lǜ)曲线的扭(niǔ)曲。收益率最(zuì)高的(de)是6月初左右到(dào)期(qī)的国库券，因为这批票据(jù)最为接近美国财政部长耶伦所警告的最早在6月(yuè)1日触(chù)发的违约“X日”。

　　而如果(guǒ)美国财政部能(néng)撑过6月中旬，其可能会从(cóng)预(yù)期的纳(nà)税和其他收入(rù)措施中获得一点的喘息空间，从而能够(gòu)继续“苟延残喘(chuǎn)”到7月底。目前，7月底(dǐ)到期国库券的(de)市场定价也表明了一(yī)定程度的压力和(hé)担(dān)忧。

　　在2011年的债务上限僵局中，美国长期国债购买量曾激增，将10年期国债(zhài)收益率推至了当时(shí)的(de)创纪录(lù)低点，与此同时，金价(jià)上涨，数万亿美(měi)元的全(quán)球股票市值蒸发。

　　不过，这一次专业投资者对标普500指数的前景预测，没有散户交易员那么(me)悲观。道明(míng)证券利(lì)率策略主管Priya Misra表示，“如果(guǒ)我们确实看到(dào)短期违约，市场反(fǎn)应(yīng)将给国(guó)会带(dài)来提高债务上限的压(yā)力。”

　　不(bù)少(shǎo)受访者还认(rèn)为，债(zhài)务上限闹剧已经(jīng)对美元造成了一些(xiē)伤害(hài)，41％的人(rén)表(biǎo)示，如果美国政(zhèng)府(fǔ)违约(yuē)，美元作为全球主要储(chǔ)备货(huò)币(bì)的地位将面临风险。

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