今年1月，美国政府(fǔ)债务余额又一次触及法定上限，这标志着美国再(zài)度陷入债务违约的风险之中。

　　美(měi)国财(cái)政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦已(yǐ)经多(duō)次警(jǐng)告称，如果国(guó)会不(bù)尽早采取行(xíng)动(dòng)暂停或提高(gāo)债务上限，美国政府最早可能(néng)6月(yuè)1日出现债(zhài)务违约——而这将对全球经济(jì)和(hé)金融(róng)产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临(lín)债务(wù)违约风险、两党(dǎng)就提高债务(wù)上限进行(xíng)争(zhēng)斗，这些画面在近(jìn)些年似(shì)乎(hū)频(pín)频上演。那么，引发这一(yī)危机的根本(běn)——美国债务和债务(wù)上限究(jiū)竟是怎么回(huí)事？美国债务为何不断滚雪球般扩大？美国又为何要人为地给债务(wù)设定上限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论(lùn)债务上限，我们需要先了解美国(guó)政府(fǔ)的(de)债务从何而来(lái)，以及其为何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪(jì)以来，美国政府在绝大部分时期(qī)都处(chù)于财政赤字状态，即政(zhèng)府支出在多数总(zǒng)统任期内都高于其(qí)财政收入。因此，美国政府举债成了惯例，而政府债务规模(mó)也一(yī)直随(suí)着政(zhèng)府赤字(zì)的规模而增长。

　　美国政(zhèng)府债务(wù)在近年疯狂飙(biāo)升(shēng)

　　近年(nián)来，美国(guó)债务规模更是大幅增长(zhǎng)。这一方面(miàn)是由(yóu)于新冠(guān)疫(yì)情(qíng)以及阿(ā)富汗(hàn)、伊拉克战争(zhēng)使得美国政府(fǔ)背负了庞大支出(chū)压力，另一方面(miàn)，还(hái)因(yīn)为美(měi)国人口老龄化导(dǎo)致(zhì)政(zhèng)府医疗支出不断上升，拜(bài)登政府推出的大规模基建政策导致财(cái)政支(zhī)出大增等。

　　与(yǔ)此同时(shí)，美国政(zhèng)府的税收(shōu)收入并没有跟上支(zhī)出(chū)的(de)步伐，尤其是(shì)在小布什政府和特(tè)朗普(pǔ)政府批准了减税政策(cè)之后(hòu)，税收压力更是与日俱增(zēng)。

　　在收入和支(zhī)出此(cǐ)消彼长的(de)双重压力下，美(měi)国的赤(chì)字规模近年来(lái)如滚雪球一般扩大，债(zhài)务(wù)规(guī)模也(yě)就因此不断攀升，在近年来频频逼(bī)近(jìn)债(zhài)务上(shàng)限也就不足(zú)为奇了。

　　美国(guó)政府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美(měi)国债务为何会有上限？

　　而美国(guó)政府(fǔ)债务(wù)上限的出现(xiàn)，则最早可以(yǐ)追溯到上世纪初的(de)第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确(què)的“债务上限”，那时候只要白(bái)宫(gōng)要发(fā)债借(jiè)钱，美国国会基(jī)本照单(dān)全批(pī)。

　　但在1917年，由(yóu)于一战使得美国(guó)政府(fǔ)开支愈(yù)繁，债(zhài)务规模越来越大，引发部分(fēn)美国(guó)议(yì)员(yuán)提出(chū)的反(fǎn)对(duì)（也有一(yī)些议员是为(wèi)了反对(duì)美(měi)国参战），美国国会便通(tōng)过(guò)《第二自由(yóu)债券法案》，首(shǒu)次对联邦(bāng)债务进行限额规定，以此(cǐ)来(lái)限制(zhì)政府发(fā)债的规模(mó)。

　　1939年，由于预计美国将(jiāng)加(jiā)入第二次世界大战(zhàn)，美国国会通过《公共债务法案》，实质上正式确立了对美国政府债务总额的限制。随后(hòu)，美(měi)国国会又(yòu)对其进行了修订，以(yǐ)更改上限金(jīn)额。从此，提高债务上(shàng)限就或多或少(shǎo)地成为(wèi)了国会(huì)的(de)惯例。

　　在历史上，美(měi)国债务上限(xiàn)总共提高(gāo)了(le)100多次。尤(yóu)其是自1960年以来，美国两党已经(jīng)提高了78次债务(wù)上限，平均(jūn)每9个月就会提高(gāo)一次——其中(zhōng)共和党总统执政期间曾提(tí)高(gāo)49次，民主党总统执政期间共提(tí)高(gāo)29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来(lái)，美国(guó)债务上限的(de)上调幅度进(jìn)一步加大(dà)，在最(zuì)近几届总统任(rèn)期(qī)内更是如此：在奥巴(bā)马任期内，美国最新(xīn)债务上限(xiàn)为18万亿(yì)美元（2015年），到了特朗普任内，这(zhè)个数字(zì)提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫情期间，美国国会暂停了债(zhài)务上限(xiàn)，以(yǐ)暂时取消美国政府的支(zhī)出限制，这导致美(měi)国(guó)政府债务疯(fēng)狂飙(biāo)升至27万亿美(měi)元。

　　美国(guó)近几届(jiè)政(zhèng)府(fǔ)大(dà)幅(fú)上调(diào)债务上限(xiàn)

　　直到(dào)2021年，美国国会最新(xīn)一次提高债务(wù)上(shàng)限，美国债务(wù)上限已(yǐ)经(jīng)提高至现(xiàn)在的31.4万亿美(měi)元，相较于(yú)1917年最初(chū)的债务上限115亿美元(yuán)，已经足足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么美国(guó)不能(néng)取(qǔ)消(xiāo)债务上(shàng)限？

　　本质(zhì)上(shàng)来说，“债务上限”是美(měi)国国会为联邦政府设(shè)定的举债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意(yì)味着美国财(cái)政(zhèng)部借款(kuǎn)授权(quán)用尽，除非国会(huì)调高债(zhài)务上限，否则白宫(gōng)无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为(wèi)什么要“自我限(xiàn)制(zhì)”，不(bù)能直接(jiē)取消掉债务上(shàng)限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造成限制，使(shǐ)其不能随心所以的(de)举债，但(dàn)从理论上来说，这一限制(zhì)也(yě)同时对其美国政府的债务信用提(tí)供了(le)保证(zhèng)。

　　这(zhè)是因为，美国作(zuò)为手握美(měi)元霸权的(de)超级大(dà)国，本身并(bìng)不受到发行美钞的(de)外在约束。如果美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)开支无度、过度举债，将会导致美元(yuán)贬值、通胀(zhàng)失控，那么其(qí)债权信用将受到损害，原有债权人权(quán)益也会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有通过“债(zhài)务(wù)上限”这一内控举措，才(cái)能维持美国政府的偿付信用，保证美元霸权地位。换句(jù)话来说，“债(zhài)务(wù)上限(xiàn)”理论上也相当于是(shì)美(měi)方对债(zhài)权人(rén)的一种信用(yòng)宣示。

　　中(zhōng)国和日本(běn)是美国债券的最(zuì)大海外“债(zhài)主”

　　为什(shén)么这(zhè)次债(zhài)务上(shàng)限难以(yǐ)提高了(le)？

　　那(nà)么，在(zài)过去被频频上调的美国债务上限，为什么在现在会陷入无法上调的僵局(jú)呢？

　　按照(zhào)规定，美国政府(fǔ)想要提(tí)高美国债(zhài)务上限，往往需要美国国会两院(yuàn)的通(tōng)过。在此前的历史中(zhōng)，提高债务上限在国会中绝大多数时候类似于(yú)一个“走过场”的周期性任(rèn)务，两党并不(bù)会对此进行过(guò)于激烈(liè)的(de)博弈。

　　但近年来(lái)，随着(zh兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只e)美国(guó)党派分(fēn)歧不断扩大，债务上限问题逐步沦(lún)为两(liǎng)党的政治武器，被在野党用作了与执政(zhèng)党讨(tǎo)价还价的砝码。尤(yóu)其是在当下美国两党分别占据两(liǎng)院多数席(xí)位的(de)分裂背景下，这一(yī)斗争(zhēng)就显得尤为激烈(liè)。

　　目(mù)前，美国民主(zhǔ)党占据(jù)参(cān)议(yì)院多数(shù)，而共和党占据(jù)众议(yì)院(yuàn)多数(shù)。拜登(dēng)要想提高债(zhài)务上(shàng)限，就需要和国会共和党人达(dá)成一(yī)致。

　　然而，共和党人正试图(tú)利(lì)用债务(wù)上限的最后期限(xiàn)，向拜登(dēng)总统施压，要求他先同(tóng)意削减(jiǎn)开支，再(zài)谈提(tí)高债务上限。而民主党(dǎng)人坚持(chí)不愿让(ràng)步，认为应无条(tiáo)件(jiàn)提高债务上(shàng)限，这就导致(zhì)了当下的(de)僵(jiāng)局(jú)。

　　拜登(dēng)已经预定于美东时间周二(èr)（5月16日）再度(dù)与(yǔ)国会领导人会(huì)面，讨(tǎo)论(lùn)提高美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限的计划。

　　但值得注意(yì)的是，如(rú)果(guǒ)拜登和国会领袖(xiù)们(men)在周二(èr)仍无法取得(dé)突破性进(jìn)展，这场危机(jī)恐(kǒng)怕(pà)真就要(yào)无限逼近债(zhài)务违约的(de)“X日”了——因为拜登已(yǐ)经计划(huà)于本(běn)周三前往日本(běn)参加G7领导人峰(fēng)会，并将在(zài)周末访(fǎng)问巴(bā)布(bù)亚新几内亚，并举行美国-大(dà)洋洲(zhōu)国家峰会(huì)，这意味着接(jiē)下来留给(gěi)拜登和(hé)两党领袖谈判(pàn)的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次(cì)上演

　　事实上，十多年前，美(měi)国也曾上(shàng)演过(guò)类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也曾面临类(lèi)似严峻的违(wéi)约(yuē)风险：时任美国总统奥(ào)巴马和众议院共(gòng)和(hé)党人在谈判最后(hòu)一刻，兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只才就债务上限达成协(xié)议，勉强避免(miǎn)了一(yī)场债务(wù)违(wéi)约灾难。奥巴(bā)马(mǎ)及民主党(dǎng)在最后(hòu)关头妥(tuǒ)协，同(tóng)意在(zài)十年内(nèi)削减9000亿美元(yuán)的(de)财政支(zhī)出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅是逼(bī)近(jìn)违约，这一紧张(zhāng)局势也(yě)引发了全(quán)球(qiú)资(zī)本市场剧烈波动(dòng)，美股一(yī)度大跌，并直接导(dǎo)致标准(zhǔn)普尔首次下调美国(guó)的(de)主(zhǔ)权信用评级。这(zhè)使得美(měi)国面临(lín)更高的借贷成(chéng)本——美国第二(èr)年的借贷成本(běn)上升(shēng)了13亿美元，并在之后数年(nián)继续上涨，基本(běn)上抵(dǐ)消了当时两党谈判(pàn)中的一些(xiē)成本削减措施。

　　对(duì)一些经济学家来说(shuō)，上述(shù)的市场动荡也(yě)只(zhǐ)是短期影响。而更重要的是，从长期(qī)来看，财(cái)政支出(chū)削(xuē)减意(yì)味着美国多年的预算紧(jǐn)缩，这可能(néng)会产生更严重(zhòng)的长期影响——比如拖累(lèi)美国的经济复苏。

　　美(měi)国(guó)左翼智库(kù)经济政策研究所(suǒ)首席经济学家乔希·比文(wén)斯在回顾(gù)2011年债务危(wēi)机时表(biǎo)示：

　　“在实施(shī)这些(xiē)削减措施时(shí)，我们仍处于(yú)相当低迷(mí)的经济(jì)中(zhōng)，并(bìng)且正处于从大(dà)衰(shuāi)退中复(fù)苏的阶段。他们只是(shì)让复苏持(chí)续的时间(jiān)远远超过了应有(yǒu)的时间……在接下来的(de)六七年里，美国政府(fǔ)没有提供真正有价值的公(gōng)共产(chǎn)品和服(fú)务，因为它们（财政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而(ér)如今这场债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)危机，也被许多人看作2011 年债务上限危机(jī)的翻版：美国国(guó)会面临类(lèi)似的分(fēn)裂局面，美国经济也正处于类似的衰退环(huán)境之中。即便美(měi)国两党能(néng)够重演(yǎn)2011年的戏码，在最(zuì)后关头提高(gāo)债务上限，由此带来的(de)短期市场(chǎng)动荡和长期经(jīng)济损害，恐怕也将再次重演。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只