自4月下旬高点(diǎn)回(huí)调接近13％，科(kē)创板再迎(yíng)巨资(zī)抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个(gè)月时间，场(chǎng)内资金在(zài)科创板投(tóu)资上采取“越(yuè)跌(diē)越买”的操作，主要跟(gēn)踪科创板及其(qí)关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达(dá)169亿元，位居全市(shì)场股票ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除了(le)科创板之(zhī)外，半导(dǎo)体相关ETF也持(chí)续吸引(yǐn)场内资金的目光。场内11只(zhǐ)跟踪半导体及芯(xīn)片指数的(de)ETF合计(jì)资(zī)金净流入超过202亿元。3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)全市场行业ETF资(zī)金净流入榜单前三名。

　　在(zài)业内人士看来(lái)，场内资金不断借道ETF基金加(jiā)速布局科创板、半导体(tǐ)板块，体现出市场对上述板块投资(zī)价值的认可。经(jīng)过(guò)前(qián)期调(diào)整，这两大板(bǎn)块(kuài)性(xìng)价(jià)比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作为场内资金(jīn)配置的工具性产品，ETF市场一直有(yǒu)着逆势投资的特征，最近(jìn)一个(gè)月，随着科创板(bǎn)的回调(diào)，相关ETF也成为资金(jīn)追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联(lián关一下月亮是什么意思)指数(shù)的(de)ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元，位居全市场ETF资金净流(liú)入榜首，除此之外，易方达科创(chuàng)50ETF资金净流入也超过30亿元(yuán)，嘉(jiā)实科(kē)创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净(jìng)流入(rù)也(yě)均在10亿元之(zhī)上。

　　今年以来(lái)，场内(nèi)资(zī)金持(chí)续流(liú)入科创板(bǎn)相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年(nián)初仅500亿元出头(tóu)涨至目(mù)前的606.24亿元，规模位居(jū)股(gǔ)票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基(jī)金看(kàn)来，电子、计算机等科创板的核心权重(zhòng)行业持续获得资金(jīn)青睐(lài)，一方面(miàn)源于一(yī)季度(dù)以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点，另一(yī)方面随着半导体下行周期拐点临近，业绩边(biān)际改善的预期吸引资金切(qiè)换赛道(dào)。

　　从科创板的核心(xīn)板块业绩变化来看，电(diàn)子、计算(suàn)机和通信板块(kuài)的2023年盈利和收入预期增速保持(chí)在较高(gāo)水平，相(xiāng)比过(guò)去明显改善，与(yǔ)此同(tóng)时(shí)新(xīn)能源板块的增(zēng)速依然稳健，凸显出科创板整体较高的盈利质量(liàng)。

　　易方达基金进(jìn)一步分析指出，整体来(lái)看，科创50作为成长性宽基，今年一季度的(de)利润增速相(xiāng)对较高，配置吸引力(lì)显现。从未来的一致预期净利润增速(sù)来看，科创50相比其(qí)他宽基(jī)指(zhǐ)数仍有优势，配(pèi)置性(xìng)价比(bǐ)较高，反(fǎn)映出较(jiào)好的(de)基本面。

　　从估值(zhí)水平来(lái)看，科创50仍处于历史(shǐ)较(jiào)低(dī)水(shuǐ)平，同时盈利估值匹配度依然(rán)较优。截(jié)至(zhì)2023年4月(yuè)27日，科创50指数估值(zhí)的(de)PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去(qù)三年估值(zhí)分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金(jīn)经理姜英也(yě)看好今(jīn)年以来科创板走势。“从板块整体估值性价比以及对未来产业的(de)反应程度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科(kē)创板的表现，经过了(le)三年的估值(zhí)回归，很(hěn)多公(gōng)司的估值与成长(zhǎng)匹配，买入并(bìng)持有(yǒu)可以享(xiǎng)受行业和公(gōng)司的长期成(chéng)长。”华南一位(wèi)基金经(jīng)理更是直(zhí)言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行(xíng)业ETF资金净流入前三名

　　最近(jìn)一段时(shí)间，半(bàn)导体行业风(fēng)声不(bù)断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业(yè)省公(gōng)布外汇法法令修(xiū)正案(àn)，将(jiāng)先进芯片制造设备等(děng)23个品类追加列入出口管(guǎn)理的管制对象(xiàng)，上述修正案在经过2个月的公(gōng)告(gào)期后(hòu)，并将于7月开始实施(shī)。受益于国产(chǎn)替代加(jiā)速(sù)的预(yù)期，半导体板块(kuài)成为5月24日A股市场少(shǎo)数逆势飘红的板块之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前段时间(jiān)半导体板(bǎn)块回调，资(zī)金也在加速抄(chāo)底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内11只跟踪(zōng)半导(dǎo)体或是芯片(piàn)指数(shù)的ETF合(hé)计资金(jīn)净流入超过202亿元。其(qí)中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净(jìng)关一下月亮是什么意思流入也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上(shàng)述3只半(bàn)导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入前(qián)三名。

　　展(zhǎn)望未来半导体行业走(zǒu)势，国泰基金认(rèn)为，存储芯片自2022年(nián)四季度(dù)至2023年一季度价格持(chí)续下探之后，当前阶(jiē)段或已接(jiē)近行(xíng)业底部。

　　存储芯片行业周期(qī)相较于其(qí)他(tā)半(bàn)导体产(chǎn)业链环(huán)节，具备较强的大宗商(shāng)品属性(xìng)，国际龙头(tóu)会在下(xià)游新兴(xīng)需求诞生(shēng)时，提升(shēng)自(zì)身产能(néng)。而当扩(kuò)产落地时，行业进入供过于求周期，各厂商则会通过(guò)降价进行库存去化(huà)。供给(gěi)与需求的错(cuò)配使(shǐ)得存储行业具有较强(qiáng)的周期性。

　　国(guó)泰基(jī)金称，回顾历史上存储芯片的周期走势，结合2022年四季度(dù)行业龙(lóng)头营收(shōu)数据，营收增速(sù)为(wèi)-44％。存储芯片当前(qián)处于筑(zhù)底阶段(duàn)，下半年有望迎来存储芯(xīn)片行(xíng)业周期的反弹机遇。

　　随(suí)着下(xià)游GPT-4大模型为代表的人工(gōng)智能(néng)新兴需求爆发，对于算力以及存储的爆发性需求由(yóu)产业链下游传导(dǎo)到上游，促进上(shàng)游(yóu)芯片厂商(shāng)提升(shēng)自(zì)身产量。叠加近两个季度(dù)量价持续下探的周期(qī)性磨底，芯片(piàn)板(bǎn)块有望在(zài)今年下半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金提醒，投资(zī)者需(xū)要警(jǐng)惕(tì)国际局(jú)势以及(jí)通(tōng)胀(zhàng)带来(lái)的负面影响。

　　创金合信芯片产业基金经(jīng)理(lǐ)刘扬则(zé)表示，硬科技的投资机会需要看到(dào)真正的业(yè)绩触底、拐点出现，以(yǐ)及一(yī)些真正的创(chuàng)新落地。预计半导体和(hé)消费电子大概率在(zài)二季度及(jí)二季(jì)度以(yǐ)后触底，当行业周期触底，科技创新蓄(xù)能才(cái)能真正地(dì)释放出来，下半(bàn)年硬科技的投资机(jī)会(huì)更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导(dǎo)体(tǐ)芯(xīn)片ETF基金经(jīng)理(lǐ)罗英宇也倾向(xiàng)判(pàn)断，半导(dǎo)体产业链(liàn)正处于供(gōng)给侧(cè)收缩匹配需求端，进(jìn)一步压缩产业链库(kù)存的时期，价格(gé)下(xià)行(xíng)压力逐(zhú)步减轻，行业有望(wàng)迎(yíng)来(lái)库(kù)存加速出(chū)清，营收和利润迎来拐点。

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