5月以来，港(gǎng)股市场(chǎng)仍(réng)在(zài)持续下(xià)跌，最近一个交易日即(jí)5月(yuè)25日(rì)主要指数(shù)更是创出(chū)年内收市新低。不过，虽然多只(zhǐ)投资港股的(de)ETF产品(pǐn)年内收(shōu)益告负，但资金(jīn)越(yuè)跌越买，多只港股ETF产品年内(nèi)份额增幅(fú)明(míng)显，纷纷创下历史新高。如广发基金两只港股ETF年内份额分别激增(zēng)16倍、13倍(bèi)，华夏(xià)恒生互联(lián)网ETF份额也持续增长，最新份额更是逼(bī)近700亿(yì)份。

　　多(duō)位(wèi)业内人士对(duì)此表示，港股(gǔ)作为(wèi)离岸(àn)市(shì)场(chǎng)，基(jī)本面(miàn)主要跟随国内市场，而流动性与(yǔ)海外流动性(xìng)相关度较高(gāo)，在基(jī)本面(miàn)及流动(dòng)性双重(zhòng)压力下，5月市(shì)场走势较弱。不(bù)过，当前(qián)港股市场估值水平已(yǐ)处(chù)于历史偏低水平，具备一定的投资性价比，看好人工智能(néng)、互(hù)联网科技、创新药等(děng)细分领域的投资机会(huì)。

　　最高激增16倍！

　　多只份(fèn)额(é)再创新高

　　Wind数据显示(shì)，截至5月26日，港股ETF产品(pǐn)年内份(fèn)额合计达(dá)2284.37亿(yì)份，相(xiāng)较于年初增幅超(chāo)37％，年内资(zī)金合计净流入达244.42亿元。

　　具体来看(kàn)，有多只ETF产(chǎn)品份额增幅明(míng)显，且再创历史新高。其(qí)中，广发恒生(shēng)科技ETF、广发港股创新药ETF年内份额增幅分别高达1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅(jǐn)领涨港(gǎng)股ETF产品，亦在跨境ETF产品中(zhōng)位列前二(èr)。而(ér)易(yì)方达、富(fù)国(guó)基金等旗下5只港股ETF产品份(fèn)额也实现倍数(shù)增幅(fú)。

　　此外(wài)，华(huá)夏(xià)恒(héng)生互联网ETF份(fèn)额也(yě)持续增长，年内份额增幅(fú)超(chāo)31％，最新份额已站上(shàng)699.71亿(yì)份的高位(wèi)，再创历史新高(gāo)，并继续蝉(chán)联市场规模最(zuì)大的港股(gǔ)ETF产(chǎn)品。

　　不(bù)过(guò)，从产品业绩(jì)来看(kàn)，截至(zhì)5月26日(rì)，仍有超九成港(gǎng)股ETF产(chǎn)品年内收益为负，产品平均收益率为-8.27％。

　　事实上(shàng)，今年(nián)以来港股市场持(chí)续震荡(dàng)下跌，3月(yuè)下旬虽有小幅(fú)回(huí)调，但(dàn)4月下旬(xún)之后(hòu)又转跌，5月(yuè)25日(rì)，港(gǎng)股再度(dù)缩量下跌，恒(héng)生(shēng)指数、恒生科技指数在同日创下年内(nèi)收市(shì)新(xīn)低；而(ér)整体看(kàn)，5月港股市场跌(diē)多涨少，波动中(zhōng)枢(shū)朝下移动。

　　对于近期港股(gǔ)市场波动(dòng)下(xià)跌，广发恒生科技ETF基金经理刘杰(jié)分析系受多个因素(sù)影响。一(yī)方(fāng)面，国内经济复苏斜率放缓(huǎn)，市场处(chù)于弱(ruò)预期(qī)和弱(ruò)复苏叠加(jiā)的阶段；另一方(fāng)面，海外核心通胀仍存韧性，美国(guó)债务(wù)上(shàng)限到期带来的(de)债务违(wéi)约风(fēng)险也对(duì)市场风(fēng)险偏好(hǎo)形成扰(rǎo)动。

　　同时，港股(gǔ)囊括了大部分(fēn)内地互联网以及新经济领域上(shàng)市公司，5月(yuè)份日(rì)本正式出台(tái)了制造设备(bèi)管制措施，加大了市(shì)场对于国内科技(jì)领域的(de)担忧，同期A股市场情(qíng)绪偏弱(ruò)，均影(yǐng)响了5月份港股(gǔ)市场(chǎng)的(de)表现。

　　诺德(dé)基金基金经理张昳泓认为，港股近期波动较大主要有基本面以及资金面两(liǎng)方面的(de)原因。

　　首先，从基本面(miàn)角度来看，去年防疫(yì)政(zhèng)策转(zhuǎn)向后市场(chǎng)对于国内疫后复(fù)苏有较(jiào)高(gāo)的预期，“从春节前(qián)后(hòu)的复苏情况，我们确实看(kàn)到由于线(xiàn)下场(chǎng)景的(de)修(xiū)复(fù)，消费需求出现(xiàn)了比较好的(de)恢复。而进入4、5月份，国内经济整体相较一季度环比有所减弱，这(zhè)也(yě)使得市场对(duì)于国内经济(jì)复苏预期开始修正(zhèng)，整体盈利端预期有(yǒu)所下修。”

　　其(qí)次，从资(zī)金流动性的角度(dù)来看(kàn)，张(zhāng)昳泓表示(shì)，海外对于暂停加息的节(jié)奏出(chū)现反复，人民(mín中国一共有多少万亿钱)币汇(huì)率也(yě)在持(chí)续走弱，近期跌破7的关口。港股作为离岸市场，基(jī)本面主要(yào)跟随国内市场，而流动(dòng)性与海外流动性(xìng)相关度(dù)较高中国一共有多少万亿钱，在基本(běn)面及流动性双重压(yā)力下，5月市场走势较弱。

　　中融基金直言，港股从(cóng)Beta的(de)角度是中美经济相(xiāng)对强弱(ruò)关系的直(zhí)接反(fǎn)馈，“放开国门之(zhī)后我(wǒ)们预期(qī)中国(guó)经济(jì)向上，美国经济进(jìn)入衰退，所(suǒ)以港(gǎng)股表(biǎo)现很亢奋，但(dàn)实际结果中美两边的状(zhuàng)态(tài)变(biàn)化还是需要更长(zhǎng)时间，但大概率还是(shì)会发生的(de)，在(zài)这个(gè)过程(chéng)中的波折就对应着人民币汇率和港股的大幅波动。”

　　看好AI、创新药等细分领域投资机会

　　尽管年内持(chí)续下跌，但多位业(yè)内人(rén)士认为，当前(qián)港股市(shì)场估值水平已处于历(lì)史偏低水平(píng)，具(jù)备一定的投资性(xìng)价比，并看好(hǎo)人工智(zhì)能、互联网科(kē)技、创新药等细分领(lǐng)域的(de)投资机会(huì)。

　　广(guǎng)发基金(jīn)刘杰表示，受欧美银行业(yè)危机影响和主要(yào)经(jīng)济体政策(cè)变化扰动，今年以来港股持续回调，整体表现(xiàn)不如A股。但随着国内(nèi)外(wài)流(liú)动性压力(lì)持续缓解，未来港(gǎng)股资金面或有(yǒu)机会得到改善，结合当前的低估值水平(píng)，港股吸引力(lì)或许(xǔ)逐步凸显。“某些波动较大且回调较多的细分(fēn)板块或(huò)许是值得关注(zhù)的方(fāng)向，例(lì)如恒生(shēng)科技以及(jí)港股创新(xīn)药(yào)等，若未来市场(chǎng)进一步回暖，科(kē)技(jì)领(lǐng)域、港股创新药以及消(xiāo)费复(fù)苏或者更能调动(dòng)市场的关注度。”

　　投资建议(yì)上，广发基金刘杰认为港股波动性较大，建议投资(zī)者(zhě)通过定投(tóu)分散参与，较好(hǎo)平衡风(fēng)险和(hé)机会。同(tóng)时，选择更有价值的细分赛道(dào)，或许更符合未来市场(chǎng)的表现。

　　具体来看，首(shǒu)先，人(rén)工智能有望成为全球投资的(de)主线，推动了中美股市(shì)的表现，未来人工智(zhì)能应(yīng)用(yòng)或利好科技相关细分领域。其次，港股创新(xīn)药是(shì)国内医药领域长(zhǎng)期(qī)具(jù)备相(xiāng)对优势的细分赛道(dào)，对(duì)比美国(guó)创(chuàng)新药占比(bǐ)医药市场80％的占比，国内占比仅为10％左右，未来肿瘤等方向需要更多更(gèng)先进(jìn)的疗法和创新药，长期投(tóu)资价值值得关(guān)注。此外，港股消费行业(yè)也有望(wàng)上行(xíng)。因为(wèi)目前我(wǒ)国经济总量数据(jù)回暖，国(guó)内经济长远发展(zhǎn)的确定性(xìng)增强，居民(mín)可支配(pèi)收入增加，消费信心正逐(zhú)中国一共有多少万亿钱步恢复。

　　中(zhōng)融基金表示，港股(gǔ)市场是以机构和外资(zī)为主导的市场(chǎng)，因此海外经济(jì)数据对港股资金面会(huì)产生较大影响。在当前流动性持(chí)续承压和较弱(ruò)的国际宏观(guān)环境背景下(xià)，短期(qī)港股或是震荡(dàng)行情(qíng)，投资者(zhě)可以(yǐ)关注高稳(wěn)定性(xìng)且具备估值性价比的标(biāo)的。

　　“当中(zhōng)国经济恢复(fù)比(bǐ)预期更强或(huò)者美国经济下(xià)滑比预期更快这(zhè)二者中(zhōng)任一(yī)情景发(fā)生甚至同时发生时，我们可能就(jiù)会看(kàn)到人民币(bì)汇率的走强，同时(shí)港股(gǔ)整体表现也会走强。”中融基(jī)金进一步指出，可以先重点(diǎn)关注运营商(shāng)等高股(gǔ)息(xī)资产，而(ér)随着市场(chǎng)预期更(gèng)进一步强化，可以更多关注互联网、创新药等高(gāo)弹性板块。因为消(xiāo)费品(pǐn)的业绩差异很大，建议更多关注个(gè)股(gǔ)的(de)性(xìng)价比(bǐ)与成长(zhǎng)的确(què)定性(xìng)。

　　诺德基(jī)金(jīn)张(zhāng)昳泓直言(yán)，从长期维度来看，当下港股市场具备一(yī)定的投资性(xìng)价比，当前估值(zhí)水(shuǐ)平仍然位于历史偏低水平。从(cóng)基本面角度来说，他们(men)认为国(guó)内经(jīng)济的复苏节奏可能(néng)大概率是一波(bō)三(sān)折趋势向(xiàng)上的弱复苏态势，当下港股市场已经(jīng)price in经(jīng)济复苏较弱的(de)相对悲(bēi)观的预(yù)期，往后看随着(zhe)经济的缓慢复苏，预计盈利预期也会逐步上修。而从流动性角度(dù)来看(kàn)，美(měi)联储暂(zàn)停加(jiā)息(xī)虽在节(jié)奏上较难判(pàn)断(duàn)，但往(wǎng)未来看是大概(gài)率事件，预计(jì)人民币汇率的压(yā)力也会逐步缓(huǎn)解。

　　“细分板块(kuài)上，我们认为顺(shùn)周期(qī)受益于国内经济复(fù)苏的消费、互联网、医(yī)药等板块仍(réng)然值得重点(diǎn)关注。”张昳泓(hóng)表(biǎo)示，港股市场(chǎng)由于其离岸市场特性，海(hǎi)外投资人占比较高，受(shòu)国(guó)内及海外多重因素影响，市场整体波动性较大，建(jiàn)议投(tóu)资人可以(yǐ)逢低布局，更多可以采取基(jī)金定投的方式(shì)投资于港股市(shì)场。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 中国一共有多少万亿钱