芦哲 首席宏观经济(jì)学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资要(yào)点

　　·核(hé)心观点(diǎn):我们(men)将(jiāng)影响青年失业率的因(yīn)素拆(chāi)解为三(sān)方(fāng)面(miàn)：①青(qīng)年失业人口(kǒu)，②青年总人口，③劳动参与率，失业率=失业人(rén)口/（总人口×劳动(dòng)参与率）。通过三因素框架，我们发(fā)现16-24岁失(shī)业(yè)人口(kǒu)的增加(jiā)不(bù)能完全解释(shì)青(qīng)年失业率的上(shàng)升，更重要却被忽视的因素是(shì)青年(nián)人口和劳(láo)动参与率下降(jiàng)，带来(lái)16-24岁(suì)劳动力减少，从(cóng)分母端大幅(fú)推高青年失业率。假如今年3月分母端的(de)青年(nián)劳动力与2020年持平(píng)，新增约132万青年失业人口只能(néng)将失业率拉升(shēng)至16.2％，但(dàn)实(shí)际青(qīng)年失业率(lǜ)却高达19.6％。我们认为，失业人口(kǒu)会(huì)随着经济复(fù)苏而(ér)减少，但青(qīng)年劳动力的下(xià)降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬(tái)高(gāo)青年(nián)失(shī)业率中枢。

　　·青年失(shī)业率的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳(láo)动力=失业(yè)人口/（总人口×劳(láo)动参与率），据此可(kě)将青年失(shī)业率(lǜ)拆解为青(qīng)年失业(yè)人口、总人口(kǒu)、劳(láo)动参与(yǔ)率三(sān)个因素。

　　·（2）失(shī)业(yè)率上(shàng)升未必来自(zì)失业增加(jiā)，不要忽略分母，劳动力的下降，也是抬(tái)高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人(rén)口失(shī)业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端(duān)的(de)青年(nián)失业人口：（1）从总(zǒng)量来看(kàn)，当前(qián)城镇青年就(jiù)业人数(shù)约为2587万人，失业(yè)人(rén)数632万人(rén)，比去年4月增加约70万，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来(lái)看(kàn)，三分之二(èr)的(de)青年失业人(rén)员接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的(de)结(jié)构变化较(jiào)大，呈现出(chū)从(cóng)制造到服(fú)务(wù)、知(zhī)识密集(jí)程度由低到高两(liǎng)个特点。2010年农业和工业(yè)吸纳(nà)了50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年(nián)大幅(fú)降至25.4％，流(liú)出的青年就业主(zhǔ)要转向服务业(yè)。以受教育年限作为(wèi)维(wéi)度，青年就业从(cóng)知识密集程度较低的(de)行业流向较高行业(yè)，但是知识密集(jí)型行业的青年失业情况比整体失(shī)业(yè)更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏(sū)分化或是一季度青年失业人口仍增加的原因。经(jīng)济复(fù)苏的(de)主力是知识密(mì)集程度较低的餐(cān)饮、零售等服务(wù)业，而知识(shí)密集程度较高的生产性服务(wù)业复苏较慢，服(fú)务(wù)业就业复苏结构的分化，带来青年就(jiù)业和25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳(láo)动(dòng)力：（1）青(qīng)年人口：出生人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年(nián)青年劳动力对(duì)应的出(chū)生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另(lìng)外，我国农村向城镇的人口(kǒu)转移也在减速(sù)，新增(zēng)城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参(cān)与率出现(xiàn)超(chāo)预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三(sān)年(nián)，已经下降(jiàng)7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降(jiàng)主要有三方面原因：一(yī)是16-24岁(suì)在校生大幅增(zēng)加493万(wàn)；二是部分群(qún)体因就(jiù)业(yè)形势恶化(huà)而退出(chū)劳动市(shì)场；三是就业观念的变化(huà)导致初次进入劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的增加(jiā)不能完全(quán)解释青年失业(yè)率(lǜ)的上升。假如当(dāng)前青年劳动力与2020年相同，在失(shī)业人口(kǒu)增加132万至632万人的情(qíng)况下，对(duì)应青年(nián)失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人口的增加只能解释(shì)当前青年失(shī)业率的一(yī)部(bù)分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业(yè)率(lǜ)的变动可能(néng)出(chū)现以(yǐ)下(xià)三(sān)种(zhǒng)情(qíng)况：①青年(nián)失(shī)业人口增(zēng)加，同(tóng)时劳(láo)动力减少(shǎo)，青年失业率(lǜ)上升；②青(qīng)年失业(yè)人口与劳动力均(jūn)在减少，但失业人口降幅不(bù)及劳动力(lì)降幅，青年失(shī)业(yè)率上(shàng)升(shēng)；③青年失业人口与(yǔ)劳动力(lì)均在(zài)减少(shǎo)，失业人(rén)口(kǒu)降幅(fú)大于劳动(dòng)力降幅，青年失业率(lǜ)下(xià)降。

　　·（3）我(wǒ)们(men)认为，失业人(rén)口(kǒu)会(huì)随着疫情后经济(jì)复(fù)苏而减少，但(dàn)青年劳动力的下降(jiàng)可能成(chéng)为就业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬(tái)高青年(nián)失业率(lǜ)的长期中枢。未来失(shī)业率(lǜ)的分母(mǔ)端越来越(yuè)重(zhòng)要(yào)。

　　·风险提示：服务业分(fēn)化(huà)未收窄；青年劳动参与(yǔ)率出现明显下降；外需、房地产等(děng)不及预期，经(jīng)济和就(jiù)业恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三(sān)因素(sù)框架

　　2.分子(zi)端：新(xīn)增青年失业人(rén)员缘于(yú)服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二(èr)接受过大学教育(yù)

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密度从低(dī)到高

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季度青年失业人口仍(réng)增加的原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出(chū)生(shēng)人口与乡(xiāng)村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期(qī)下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端可能(néng)会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率(lǜ)攀升(shēng)至20.4％，创(chuàng)下2018年有(yǒu)数据以来最高(gāo)值。在疫情影响退散、经济逐(zhú)步复苏的情(qíng)况下(xià)，城(chéng)镇调(diào)查失业率较去年(nián)同期(qī)大幅下降0.9个点(diǎn)，但青年失业率却较去年4月(yuè)逆(nì)势攀(pān)升2.2个(gè)点。本篇报告将重点研究疫情后留下的(de)“疤(bā)痕效应”如何推高青年失(shī)业率。

　　1.青年失业(yè)率的(de)三因(yīn)素框架

　　失(shī)业率=失业人(rén)口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参(cān)与率(lǜ)）

　　据此可见(jiàn)，影响青年失业率的主要是三(sān)个因素：①青年失业人口；②青年总人(rén)口；③劳动参与(yǔ)率，其中②③决(jué)定着青(qīng)年劳(láo)动力的变化(huà)。这三个因素均为城镇口径。

　　三(sān)个因素的(de)变化(huà)都不能忽视。当我们讨论(lùn)失(shī)业率时(shí)，经常认为失业率上升一定是失业增加的结(jié)果，这个判断对(duì)于全年(nián)龄(líng)段失业率来说并没有问题，因为我国的劳动力总量（也称经济活动人口）在2015年之前一直在上(shàng)升，2015年后略(lüè)有下(xià)降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年失业率(lǜ)则不能忽(hū)视分母(mǔ)的(de)变动，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青(qīng)年失业人口(kǒu)只增(zēng)加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高(gāo)3.8个点。两次人口普查(chá)期间（2010-2020年），青年失业人口从496万(wàn)增加到500万，仅增加了4万左右(yòu)，约为2020年青年(nián)劳动力(lì)的0.1％，但青年失业(yè)率却从(cóng)六普的9％提高到(dào)七普(pǔ)（2020年11月(yuè)）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主(zhǔ)要(yào)原(yuán)因就是(shì)失业率的分母(mǔ)在下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从(cóng)5481万人(rén)大幅减至3903万(wàn)人，减少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳动(dòng)力(lì)数量基本稳(wěn)定(dìng)在7.8亿，整体失(shī)业率的分母(mǔ)基本不(bù)变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失业率变(biàn)动的是失业人口数量（分子），但(dàn)决(jué)定青年失业率变(biàn)动的却是青年劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端(duān)：新增(zēng)青年(nián)失业人员(yuán)缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职居多；三分之二接受(shòu)过大学教育

　　从总(zǒng)量来看，当前城(chéng)镇青年就业人数约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普增加约132万。国家统计局(jú)在3月就业(yè)数据解读(dú)时(shí)，披露了当前青年就业和失(shī)业人数的(de)基本情况：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没(méi)有参与劳动力市场的青年6418万(wàn)人，主体为(wèi)在校学生；参与劳动力市场(chǎng)的(de)青年3219万人(rén)，其中就业(yè)人数2587万人、失(shī)业人数632万人。”[1]假设青年(nián)劳动力(lì)人数与去年(nián)基本(běn)持平，今年4月青(qīng)年失(shī)业率比(bǐ)去年同期高(gāo)2.2个点(diǎn)，青年失业人员比去年同期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年失业形势好于去年同期。假(jiǎ)设2022年(nián)以来青年劳动力总量维(wéi)持在3219万，青年失业(yè)率每(měi)提(tí)高1个点(diǎn)，带来(lái)32万(wàn)左右的(de)新(xīn)增失业人(rén)口。尽(jǐn)管(guǎn)今年(nián)4月青年失业(yè)率比去年同期(qī)高2.2个点，但从新增青(qīng)年失业人口来看，今年1-4月约为119万(wàn)，去(qù)年同期为125.5万。从增量来看，今年前四个(gè)月青年失业形势要好于去年，这与当前经(jīng)济逐(zhú)渐恢复也有关系。

　　从节奏(zòu)来看，受夏季毕业影响，我(wǒ)国青年失业(yè)率一(yī)般在上半年逐渐提高，7月达到(dào)峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年(nián)失业(yè)率或将继续(xù)小幅攀升。

　　失(shī)业原因方面，近(jìn)7成(chéng)青年失业(yè)者是(shì)主动(dòng)辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。一种观点认(rèn)为，青年群体由于工作(zuò)经验和技能(néng)相对不熟练，往往在企业(yè)裁员(yuán)时(shí)首当其(qí)冲。但根据月度劳动(dòng)力调查数(shù)据，青年失(shī)业主要原因是(shì)主动辞职，被裁员(yuán)的比例明显(xiǎn)低(dī)于35岁以(yǐ)上群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，有工作意愿但从未(wèi)工作过的(de)失(shī)业群体在16-24岁失业人口(kǒu)中占比59％，其他(tā)年龄群(qún)体中(zhōng)这一比例最高是14.4％。我们(men)剔除这(zhè)部分失(shī)业(yè)人(rén)群(qún)后，剩下的青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)中，第一大失(shī)业(yè)原(yuán)因(yīn)是主(zhǔ)动辞职，占(zhàn)比(bǐ)68.2％，单位倒(dào)闭破产占(zhàn)比(bǐ)5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对(duì)比，裁(cái)员(yuán)比例(lì)从高到低依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育(yù)程度(dù)来看(kàn)，三(sān)分之二的青年失业人(rén)员接受过大学教(jiào)育。各(gè)年(nián)龄(líng)段失业人群中，年龄越低，平均受教(jiào)育程度越(yuè)高。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是(shì)接(jiē)受过(guò)大学教育(yù)的，这一比例在其他三个(gè)年(nián)龄(líng)阶段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大致类(lèi)似(shì)，青年人由于(yú)年龄限制(zhì)，接受(shòu)大学教育比例略(lüè)低于(yú)25-34岁，整体来看(kàn)35岁(suì)以下(xià)就业(yè)人员的受教育程度大幅高于35岁以上。按照(zhào)接受过大学教育(yù)的占比来看(kàn)，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密(mì)度从低到高

　　青年(nián)失业人(rén)口的行业与青(qīng)年就业分布基本一致(zhì)。青年失业人(rén)口呈(chéng)现出行(xíng)业聚集的特点(diǎn)，主要集中(zhōng)在5个(gè)大类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务(wù)业（6.7％），这5个(gè)行业占全(quán)部青(qīng)年失业人口的65％左右。同(tóng)时，这5个行业也是青年就业集(jí)中的(de)行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行(xíng)业来(lái)看，青年失业人(rén)口的行业(yè)分布是由就业分布决(jué)定的，吸纳就业占比较(jiào)大的(de)行业，往(wǎng)往也贡献了较(jiào)大规模的(de)失业。因此，在挖(wā)掘青年(nián)失业人(rén)口来自(zì)何处之前(qián)，需(xū)要(yào)研(yán)究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结(jié)构变化(huà)较大(dà)，呈现出从(cóng)制造(zào)到服务(wù)、知识密集(jí)程度由低到高两个特(tè)点。

　　青年就业(yè)从工(gōng)农(nóng)业大量(liàng)流入服(fú)务业。农林(lín)牧渔(yú)、采矿业、制(zhì)造业和电热燃水的生(shēng)产(chǎn)供应(yīng)业(yè)，这(zhè)四个行(xíng)业是国民经济(jì)分类的农业和工(gōng)业。2010年这四个行业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口，到2020年(nián)该(gāi)比例大幅(fú)降至25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降(jiàng)至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行业吸纳青(qīng)年就业比例增(zēng)加超(chāo)2个点，其(qí)中，教育业为5.3％，租赁和(hé)商(shāng)务服务为3.1％，信(xìn)息技术为(wèi)2.8％，卫(wèi)生和(hé)社工为(wèi)2.0％。另外，建筑(zhù)业和房地产等其他6个服务行业吸纳(nà)青年就业的(de)比例均(jūn)增超1个(gè)百分点。

　　以受教育年限作(zuò)为维度，青年就业(yè)从(cóng)知识密(mì)集程度较低的(de)行(xíng)业(yè)流向较高(gāo)行业。我们以(yǐ)《2021年劳动统计年鉴》中各(gè)行(xíng)业就业人员的受教育年限，来计(jì)算各行业的(de)知(zhī)识密集程度。有5个行(xíng)业的(de)平均(jūn)受教育(yù)年限在14年以上，依次(cì)是(sh维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架ì)：科学(xué)研究与(yǔ)技(jì)术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软件和信(xìn)息(xī)技术服(fú)务(wù)（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除(chú)金融业外(wài)，其他四个(gè)行业是过去(qù)十(shí)年青年就(jiù)业流(liú)入的(de)主要行业，吸(xī)纳青年(nián)就业比(bǐ)例的增幅(fú)均(jūn)居(jū)前列。如(rú)图(tú)10，各行业所吸纳(nà)的青年就业比例变(biàn)动(dòng)与(yǔ)行业平均(jūn)受教育年限基(jī)本一致(zhì)，即青年就业从知识密集程度较(jiào)低的行业流向较高行业。

　　但(dàn)是知识(shí)密集型行业的青(qīng)年失业情况比整体失(shī)业(yè)更严(yán)峻。我(wǒ)们用(yòng)《2021年中国劳动统计年鉴》中(zhōng)各行(xíng)业的青年失业比例(lì)（该(gāi)行业的青年失业人数(shù)/青年失业总人(rén)数(shù)），除以各行业的(de)青年就业比例（该(gāi)行(xíng)业的青(qīng)年就业人数(shù)/青年就业总人数），来作为各行(xíng)业失(shī)业(yè)率的近似替代指标。以这个指标来看，知识密集型行业的青年失业率大多(duō)高于全年龄(líng)段失业率，如信息技(jì)术、教育、科研(yán)服(fú)务、公共管理(lǐ)等行业，体现在图11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季度青(qīng)年失(shī)业人(rén)口仍增(zēng)加的(de)原(yuán)因

　　一(yī)季度服务业复苏出现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的(de)增速缺口。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而(ér)建筑业(yè)、住宿餐(cān)饮(yǐn)业增速均高于疫(yì)情前三(sān)年均(jūn)值，这三个行业一(yī)季度复(fù)苏情况较好；知(zhī)识密集程度更高的房地(dì)产业、租赁和商务服务业(yè)、信(xìn)息技(jì)术(shù)服务业的(de)缺(quē)口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度复苏(sū)相对(duì)较慢。

　　因此从失业率(lǜ)的分子(zi)端来看，当前青年失(shī)业人员增长的(de)症结在于服务业就业复苏的结构不(bù)均衡。一方面，随着受教育水平(píng)的整体(tǐ)提高，青年就业大量流向知识密集型服务业，如教育、信(xìn)息技术等行业。另一方(fāng)面，年初疫情影(yǐng)响减弱后，经济复苏的主力(lì)是知识密集程度(dù)较低(dī)的生活(huó)性服务业，而知识密集(jí)程度较高(gāo)的生产性(xìng)服务业复苏较慢。所以服务业就业复苏结构(gòu)分化，带来的青年失(shī)业人口和25-59岁失业人口(kǒu)的分化。房地产、互联网(wǎng)、教育[1]等行业的(de)一季度(dù)就业尚未出现明显改善(shàn)，应届生(shēng)就业压力(lì)大(dà)；而(ér)住宿餐饮等行(xíng)业(yè)就业已(yǐ)经出(chū)现回暖，但对于(yú)三(sān)分之二(èr)接受过(guò)大(dà)学教(jiào)育的青年失业人(rén)口(kǒu)而言，这些行业的就业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)均下降，带(dài)来(lái)劳(láo)动力(lì)减少

　　青年失业率的分母端是城镇青年劳动力(lì)，主要由青年(nián)人(rén)口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)决定。2022年(nián)我国开始步入人口负增长时(shí)代(dài)，城(chéng)镇青(qīng)年劳(láo)动力(lì)可能将步入长期下(xià)降通道(dào)，这(zhè)将(jiāng)从分(fēn)母端推升青年(nián)失业(yè)率，或成为(wèi)疫情后就业(yè)“疤痕效应”的(de)长期(qī)来源。

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出生(shēng)人口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力(lì)首先取决于城镇青年人(rén)口数量，而后者来自于两部(bù)分，一是16-24年前(qián)的出生人口(kǒu)，二是乡村到城(chéng)镇的迁移人口，这(zhè)两(liǎng)部分(fēn)增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而(ér)前者(zhě)正好是建国以来的(de)一轮“小(xiǎo)婴儿(ér)潮(cháo)”时期，年均出生(shēng)人口超(chāo)2000万，其中1987年出生人口最(zuì)高超过(guò)2500万(wàn)，到90年(nián)代开始明显步入(rù)下降(jiàng)通道(dào)。1986-1994年合计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的(de)出(chū)生(shēng)人口，这两(liǎng)个时期分别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我(wǒ)国(guó)农村向(xiàng)城镇的人口转移也(yě)在减速(sù)。新增城镇人口从2016年开(kāi)始逐年减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人(rén)，但2022年(nián)只有650万(wàn)人。预计今年随着疫情影响减弱，人员流动(dòng)恢复，新增城(chéng)镇人口数量会较(jiào)去年(nián)有(yǒu)明显增长，但可能仍然较难回到十三五期(qī)间(jiān)超2000万的规模。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继续(xù)高速增(zēng)长空(kōng)间有限，从乡(xiāng)村到城镇的迁移人口(kǒu)数量整(zhěng)体将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与(yǔ)率(lǜ)：超预期下降

　　青年劳动参与率(lǜ)有两个特点，一是低(dī)于其他(tā)年(nián)龄(líng)段群体(tǐ)，大部(bù)分(fēn)青年在校，并未进入劳动(dòng)市场。二是(shì)近(jìn)年来(lái)呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动(dòng)参与率出现超预期下降。根据今年3月(yuè)统(tǒng)计局披露的青(qīng)年就业和失(shī)业人数，当前16-24岁青年(nián)的劳动参(cān)与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口(kǒu)中，有3219万(wàn)进(jìn)入或有意愿进(jìn)入(rù)劳动市场(chǎng)。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参与率(lǜ)分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三(sān)年(nián)，该(gāi)指标(biāo)已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青年劳动(dòng)参与率(lǜ)的(de)下降主要(yào)有(yǒu)三(sān)方面原因(yīn)。

　　一(yī)是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁(suì)在(zài)校生(shēng)增加了(le)706万，年均增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年(nián)末(mò)，仅仅两(liǎng)年的(de)时间(jiān)里(lǐ)，该年龄段(duàn)的在校(xiào)生增加了493万，年均增(zēng)长246.5万，远(yuǎn)远(yuǎn)快于此前十(shí)年增速。

　　二是部分(fēn)群(qún)体因就业形(xíng)势(shì)恶化而退出劳动(dòng)市场，在未来经济和就(jiù)业(yè)好转后会回到(dào)劳动市场。2020年3月(yuè)，国家(jiā)统计局曾在发布会指出当月(yuè)“就业人(rén)员规模比1月(yuè)份下降(jiàng)6％以上”，说(shuō)明就业形势(shì)恶化(huà)时(shí)，也会(huì)影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三是就业(yè)观念的(de)变化(huà)导(dǎo)致初次(cì)进入劳动市场时间推迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳动参与(yǔ)率。从(cóng)社会风气来看，对(duì)学历的推(tuī)崇导(dǎo)致本科(kē)毕业即进(jìn)入就业(yè)市(shì)场(chǎng)的年轻人减少，加上考(kǎo)研、考公(gōng)竞争激(jī)烈，发(fā)展至“二战(zhàn)”“三战”，客观上会将部(bù)分青年人初次就业时(shí)间从16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从而导(dǎo)致(zhì)16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率出现(xiàn)下(xià)降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的分(fēn)母端可能会越来(lái)越重要

　　失业(yè)人(rén)口的增加不能完全解释(shì)青年(nián)失业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年(nián)相同，在失业人(rén)口增加(jiā)132万至632万人的情(qíng)况下，对(duì)应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解(jiě)释当前青年失业率的一部分，另(lìng)一(yī)部(bù)分则(zé)来自分母端(duān)，城镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人(rén)口已经开始负增长，未来青年失业率的变动可能出现以下三种(zhǒng)情况：

　　①青(qīng)年失业人口增(zēng)加，同(tóng)时劳动力减少(shǎo)，青年失业(yè)率(lǜ)上升；

　　②青年失业人口与劳动力均在减少，但(dàn)失业人口降幅不及劳动(dòng)力降幅(fú)，青年(nián)失业率上升(shēng)；

　　③青年失业(yè)人(rén)口与劳动力均在减少，失业人口降幅(fú)大于劳动(dòng)力降幅(fú)，青(qīng)年失业率下降。

　　我们认为，未来失业人口(kǒu)会随着(zhe)经(jīng)济复苏而(ér)减少，但经济复苏难以改(gǎi)变失业(yè)率的分母下降(jiàng)趋势。青年劳动力的(de)下降可(kě)能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率(lǜ)的长(zhǎng)期中枢。未来失(shī)业率的分(fēn)母(mǔ)端可能会越来越重要，这也是人口长周期(qī)变化的(de)影响之一。

　　5.附录：概(gài)念(niàn)和数(shù)据说明

　　青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率的(de)两个前置(zhì)概念(niàn)。讨论(lùn)16-24岁人口调(diào)查失(shī)业率时，有(yǒu)必要明晰这一概念的(de)两个要点：一是(shì)调查(chá)失业率是(shì)城镇就业(yè)范围，并非针对全部就(jiù)业人口，不包括乡(xiāng)村(cūn)就业，2022年底我国城乡(xiāng)就业大(dà)约分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就(jiù)业人口(kǒu)并未包含在内。因此，许(xǔ)多针对青(qīng)年失业(yè)率的讨(tǎo)论以全(quán)国青年人口数量为出发(fā)点，未区分人口总(zǒng)量与城乡结构的问题，有失(shī)偏颇。本篇(piān)报告如无(wú)特别说明(míng)，各(gè)概念(niàn)均(jūn)是指城(chéng)镇就业口径。

　　二是失业率的分母(mǔ)不含(hán)没有劳动意(yì)愿的(de)劳动年龄人(rén)口。按照统(tǒng)计局(jú)的(de)定义，“劳动(dòng)力指年满16周岁，有劳动能力(lì)，参加或要求(qiú)参加社会经济活动的人员。包括(kuò)就业人(rén)员和失(shī)业人员(yuán)”，因此没有就业意愿的(de)劳动年(nián)龄人(rén)口不计(jì)入劳动力。根据《2022年中(zhōng)国劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》，2021年底我国16岁以上的人(rén)口(kǒu)约为(wèi)11.5亿(yì)，其(qí)中只有68％属于劳动(dòng)力(lì)，约为(wèi)7.8亿，而(é维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架r)就业人(rén)口(kǒu)为约(yuē)7.46亿，据此推算城(chéng)乡(xiāng)失业人口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来自(zì)全国月度劳(láo)动力调查。该项调查制度(dù)于2005年正式实(shí)施，每年(nián)进行(xíng)两(liǎng)次全国(guó)劳动力(lì)抽样(yàng)调(diào)查，调查(chá)范围为中国大陆的(de)城镇和乡村(cūn)，调查对(duì)象为16岁及(jí)以上人口。2009年3月，为更及时准确(què)反映(yìng)劳动力市(shì)场(chǎng)变化情况，建立(lì)了31个大城市月(yuè)度劳动力调(diào)查制(zhì)度。2013年4月，又将月(yuè)度劳动力(lì)调查(chá)范围扩大(dà)至65个城市。2016年(nián)1月，全国月度劳动力调查正式在全国范围内开展，调查(chá)范围覆盖全(quán)国所有地级市。

　　月(yuè)度劳动(dòng)力调查样本比例(lì)约(yuē)为0.2‰，是年度调查的五分(fēn)之一左右。全国(guó)每(měi)月调查约12万户，2020年(nián)全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年(nián)度人口调查(chá)样(yàng)本比例为1‰，五年一次的人口(kǒu)抽(chōu)样(yàng)调查样本(běn)比例为1％。而每10年一次(cì)的人(rén)口(kǒu)普(pǔ)查则在长表部(bù)分(fēn)纳(nà)入就(jiù)业(yè)调查，长表抽样比例是10％左右，因(yīn)而(ér)人口普查的就业数据质(zhì)量更高。

　　就业人员总数会根(gēn)据(jù)普查(chá)数据进行修正，但结构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》显(xiǎn)示(shì)，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而七普后(hòu)次年的(de)年鉴将这一数(shù)据修正为7.54亿人左右(yòu)，误差约2100万人。但结构数据的(de)差(chà)异(yì)仍然存在。比如《2021年(nián)劳动统计(jì)年(nián)鉴》中，2020年城镇制造业就业人(rén)员占(zhàn)比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产(chǎn)等不及预期(qī)，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券研究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框架看(kàn)“疤(bā)痕效(xiào)应(yīng)”来自(zì)何处

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学(xué)家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系(xì)人(rén)）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机构：德(dé)邦(bāng)证券(quàn)股份(fèn)有限公司(sī)

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