财联社5月(yuè)17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场(chǎng)正在蓄力寻找下(xià)一个方向(xiàng)。

　　“我们现在对外输(shū)出市场观点会很谨慎，不再对外提明确主线，今(jīn)年(nián)接下来(lái)的市场大概率是不好做了(le)。”有基金公(gōng)司(sī)人士向财联(lián)社记者表(biǎo)示，随着4月底上市公司年报一季报的(de)披(pī)露，炒作没有业绩的AI风险变高，而市场对有业(yè)绩支撑的新(xīn)能源(yuán)又提不(bù)起(qǐ)兴趣(qù)。

　　从市场(chǎng)的情(qíng)绪(xù)来看，同样如此，5月16日的市场亮色不(bù)多，沪指失守3300点，成交额(é)低于9000亿元，近5个(gè)交易日(rì)以来，市场成交(jiāo)额较前期明显萎缩(suō)，资金观望的情绪有所(suǒ)加重(zhòng)。北(běi)向资(zī)金16日净卖出34.01亿元，结束此前连(lián)续7个交易日净(jìng)流入的态势。

　　其中，人气板(bǎn)块(kuài)AI批量跳水无疑(yí)打击了市场的信心。AI概念股(gǔ)持续(xù)低迷，高位(wèi)股集体(tǐ)大跌，浩(hào)瀚深(shēn)度、剑桥科技、出版传媒、引力传媒等多(duō)股跌停，有(yǒu)投资者开玩笑建议“5月16日为人(rén)工智能受难日，纪念(niàn)人(rén)类第(dì)四次(cì)工业革命进程中，人工智(zhì)能行情(qíng)开启后第一次全面大溃(kuì)败(bài)”。

　　今年另外一条主线中特估方面，中(zhōng)字头个股震(zhèn)荡(dàng)调整，中船科技跌停，中(zhōng)科(kē)信息跌超10％。反(fǎn)观新能源方面，电力稍好(hǎo)，锂价“十(shí)连涨”，但(dàn)市场昙花一(yī)现(xiàn)，产业链(liàn)上没(méi)有形成全(quán)面的行情反弹。

　　在存量(liàng)资金的搏杀(shā)之下，从A股结构(gòu)上看，AI、中特估和新能源形成了(le)“三国对立”格局，轮流做“输血(xuè)包”。对于(yú)资(zī)金的轮番流动(dòng)，有投(tóu)资者表(biǎo)示，对“魏（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了(le)，很想知道芯片能不能成(chéng)为“晋”。

　　平安基(jī)金经理刘杰表(biǎo)示，近期引领市场(chǎng)的(de)两大(dà)主题“中特估(gū)”及(jí)人工智能板(bǎn)块均(jūn)出(chū)现调整(zhěng)，整体盘面主线不够(gòu)清晰。但可以判断，随着海外加息节(jié)奏(zòu)逐(zhú)渐趋(qū)缓、国内稳增长促(cù)内(nèi)需政策及货币政策的推(tuī)出(chū)，且国内经济温(wēn)和复苏背(bèi)景下，权益市场整(zhěng)体(tǐ)行情预计将继续向上(shàng)修(xiū)复。

　　对于市场风格(gé)，他进一步指出，目前市(shì)场风(fēng)格阶段(duàn)性(xìng)可能将更加趋向均衡，中(zhōng)短期内，人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)、新能源、医药(yào)及中特估(gū)等板块均(jūn)有阶段(duàn)性的相对收益(yì)；而长期来看，先进制造、新能(néng)源、TMT、消(xiāo)费等行业中的核心(xīn)资产仍将是持续关注的市(shì)场主线。

　　整个(gè)市场的亮(liàng)点在医药的反弹(dàn)，三博脑科、何氏眼(yǎn)科、普瑞眼科均创历史新高(gāo)，有网友调侃(kǎn)：炒股(gǔ)费脑、费眼，不知挂(guà)脑科好(hǎo)还是挂眼科好？

　　最强主线“熄(xī)火”

　　年初以来，各大指数除创业板(bǎn)指外累计均有上(shàng)涨，大消费、大金融(róng)等板块首先迎来了基(jī)本面预(yù)期修复的改善，而通信(xìn)、计算机、传媒等板(bǎn)块也在人工(gōng)智能(néng)等产业趋(qū)势变化的影响下出现(xiàn)了连续大涨值此之际是什么意思春节，值此 之际。而低(dī)估值高(gāo)股息(xī)为代表的(de)“中特估”品种也走出了连续上涨行情。其中，尤(yóu)以TMT最为吸睛又吸金(jīn)。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年(nián)底启(qǐ)动以来，成为(wèi)市场最(zuì)热主线，Wind数据显(xiǎn)示(shì)，TMT自2022年12月23日至2023年(nián)4月13日期间涨幅(fú)达(dá)到31.23％，万得AI指数则在(zài)4月(yuè)4日(rì)达到年(nián)内最(zuì)高点，年(nián)内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中证动(dòng)漫(màn)游戏ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)中证动(dòng)漫游戏ETF等相关基金年内也短(duǎn)暂出现过翻倍(bèi)。不过(guò)随着(zhe)行业交易(yì)拥挤度升(shēng)至40％，基金调仓至高位后，AI板块在4月开始回(huí)调，截至5月16日，AI指数距离年内高(gāo)点已经下(xià)跌超过13％，年(nián)内涨幅也(yě)收窄至39％。

　　AI连续调整四个交易日(rì)，热门个股(gǔ)批量跳水让追高的投资者体验非常(cháng)差，市场浮躁(zào)自(zì)然赚钱效应差(chà)。

　　有投(tóu)资者表示，别人做(zuò)量化学(xué)的是巴菲特滚(gǔn)雪(xuě)球，我(wǒ)们(men)学(xué)的是“龙(lóng)头战法”，龙头战法(fǎ)是啥(shá)？

　　有网友给(gěi)出通俗易懂的解(jiě)答：宁(níng)愿被强者打得头破血流，也不愿与弱者共舞。这(zhè)是整(zhěng)个龙头战法体系里(lǐ)面的核(hé)心，就是拥抱强(qiáng)势股(gǔ)，永远拥抱强势股，即使亏钱也(yě)要亏给强势股，追求的是暴利。

　　回到基(jī)金收(shōu)益(yì)率上，此前翻倍(bèi)动漫游戏主题ETF迅(xùn)速回撤，距离(lí)最高收益率(lǜ)已经回撤(chè)近20个(gè)百分点。

　　Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月15日，华夏(xià)中证动漫(màn)游戏(xì)ETF回报率依然最高，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回报率(lǜ)跌幅超(chāo)过(guò)10％的(de)还有华(huá)泰(tài)柏瑞、国泰中证动漫游戏(xì)ETF。此(cǐ)外国泰(tài)中证沪(hù)港深动漫游(yóu)戏ETF、银(yín)华(huá)体育文化单周(zhōu)跌幅也超过9％，全(quán)市场(chǎng)单周(zhōu)跌幅超过8％的有(yǒu)27只基金，集(jí)中在(zài)动漫游戏、传媒、娱(yú)乐文化、智慧生(shēng)活等相关(guān)主(zhǔ)题上。

　　新(xīn)能源基金周最高“回血”超10％

　　锂电池领涨(zhǎng)似乎(hū)“一日游”，在5月16日，新(xīn)能源(yuán)板块没有能(néng)延续周(zhōu)一的(de)强势。从(cóng)多(duō)家公募基(jī)金(jīn)观(guān)点(diǎn)反馈来看，值此之际是什么意思春节，值此 之际不论是从基本(běn)面(miàn)、还(hái)是(shì)估值，新(xīn)能源的暗黑时(shí)刻已经过去。新能源产业(yè)自2022年(nián)7月开始长达11个月的调整(zhěng)周期，板块(kuài)龙头(tóu)公司去年(nián)下跌超过(guò)40％，调整幅度与时间(jiān)都已经十分充分。

　　尽(jǐn)管反弹的基础已经具备，但是面对中特估(gū)的政策红利与AI的无限想象空间，新能源距(jù)离真正的反(fǎn)弹似(shì)乎(hū)总是缺乏“临门(mén)一脚”。

　　从基(jī)金表现来看，这一趋势正在(zài)慢慢(màn)聚力。从近一周基金(jīn)回报率来看，排(pái)名靠前的均为重仓(cāng)新能源(yuán)，比如(rú)国投瑞银先进制(zhì)造、长安裕盛(shèng)、国(guó)投瑞银产业(yè)趋势和长安(ān)鑫禧涨幅(fú)超过10％。从近一周回报率首尾基金来看，华(huá)夏中(zhōng)证动(dòng)漫游戏ETF与国投瑞银(yín)先进制造之间收益差额超过20％。

　　机构(gòu)直言市场处于(yú)“战略(lüè)僵持阶段的乱(luàn)战”

　　16日下午，一(yī)份某公募基金交流的纪要在(zài)市场上流出(chū)，直言经济缓慢复苏(sū)中(zhōng)，还没有(yǒu)主线出(chū)现，当前(qián)市场更(gèng)需要(yào)信心。

　　港股向来有(yǒu)“五绝六穷七翻身(shēn)”的说法，在5月政策、业绩处(chù)于相对真空期(qī)，市场(chǎng)很难有好(hǎo)的(de)表现。当下A股同样如(rú)此。创(chuàng)金(jīn)合信首(shǒu)席(xí)经(jīng)济学家(jiā)魏凤春表(biǎo)示，对市(shì)场的整(zhěng)体观点是大概率(lǜ)市场处于“战略僵持阶(jiē)段的乱(luàn)战”，5月(yuè)交易机会可能更(gèng)均(jūn)衡(héng)、但(dàn)也更脆弱(ruò)，当前可能是一个布局的好阶段，而未必会是收获(huò)的阶段，投(tóu)资者需(xū)要(yào)多一点耐心。市场可能继续(xù)对一季报(bào)定(dìng)价，短期市(shì)场的核心矛盾(dùn)在(zài)于缺乏特别(bié)明(míng)显的(de)亮(liàng)点。

　　魏凤(fèng)春提(tí)醒投资者(zhě)，虽然看好TMT和中特(tè)估全年的投资机会，但是(shì)短期(qī)游戏传媒和中特(tè)估与其他板块分化(huà)较(jiào)为极致，也(yě)是不争(zhēng)的事实，提醒投(tóu)资者这两个(gè)板块短期可能(néng)的风(fēng)险(xiǎn)。从策略角度看，魏凤春表(biǎo)示，投资(zī)者需要高度重视(shì)交易的灵活性。策略的整体包括趋势、结构与(yǔ)节奏，反弹带(dài)来的是节奏的(de)变化，不是趋势和结构(gòu)的变化(huà)。

　　此外，博(bó)时基金表示，16日发布的4月(yuè)经济指标显(xiǎn)示，4月份国内服务(wù)业和消费恢复相对较快(kuài)，我国经济运行总体(tǐ)延续修(xiū)复的态势、但(dàn)修复的(de)基(jī)础仍需继续(xù)巩固(gù)。货币政策依然延续前期稳(wěn)健偏宽松的(de)基(jī)调，流动(dòng)性也维持合(hé)理(lǐ)充裕的(de)态势。当前市场(chǎng)对央行后续采(cǎi)取降息操作仍有一(yī)定的预期。今年仍(réng)是“稳增长”之年，或可适当关注受益“一带一路”政策(cè)的(de)概念值此之际是什么意思春节，值此 之际(niàn)板块的机会。

　　不过亦有市场(chǎng)人士表示不(bù)必过(guò)分悲观，随着股指交割(gē)日临近，盘(pán)面波动(dòng)剧(jù)烈(liè)一点(diǎn)，算是正常的行为(wèi)，不必放大(dà)恐慌。在(zài)储蓄资金(jīn)大搬(bān)家和经(jīng)济复苏(sū)的大(dà)趋势(shì)下，纠(jiū)结于几十(shí)个点的起伏可能会误判方向。边走边看，行情会在犹豫中(zhōng)展(zhǎn)开(kāi)。

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