大家好，简单看一个基(jī)金(jīn)经理，把新能源全部砍(kǎn)仓，梭哈(hā)AI了(le)。

　　海(hǎi)富(fù)通吕(lǚ)越(yuè)超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市(shì)场都(dōu)在(zài)讨论(lùn)一个基金经(jīng)理，海(hǎi)富(fù)通的吕越超老师。

　　从其管(guǎn)理的海富通股票(piào)混合来看，截至去年(nián)年底，持仓基本为新能源板块股(gǔ)票。

　　结果到了今年(nián)一季度末，已经基(jī)本清仓了(le)新能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了(le)海富通股票混合外，其(qí)他三只产品也基本(běn)重仓了(le)AI板块。

　　吕越超在(zài)一季报称，在(zài)一季(jì)度的(de)操作中，本基(jī)金总体(tǐ)把握住了市(shì)场的节奏(zòu)变化(huà)和结(jié)构转换，降低(dī)了新能 源板(bǎn)块的配置(zhì)权重(zhòng)，较好地把握了 TMT 板块的投资(zī)机会，组合调整取得了(le)明显的超(chāo)额收益(yì)。

　　另外，他称，中国特色(sè)估值体系所代表(biǎo)的传统实体行业正在被市场(chǎng)一部分“聪明钱”定价，后(hòu)续可能成为市场最有(yǒu)持续性(xìng)的一条结构主(zhǔ)线。

　　数据显示，海(hǎi)富通股票(piào)混合(hé)今年以来涨(zhǎng)了14％，其他三只产品今年(nián)以来均取得正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后(hòu)市怎么走？

　　中(zhōng)信(xìn)证券认(rèn)为，AI主题(tí)板块在短期高度依赖交易(yì)，阶(jiē)段性(xìng)失(shī)去靠配置(zhì)获取超额回报的特征。TMT板块成交占全市场比重超40％的(de)天数已累计达到22天，上一(yī)次(cì)出现持续成交占比超(chāo)过40％的板块是(shì)2021年7月底的电力(lì)设备(bèi)及(jí)新能源，持续约28个交易(yì)日，在此(cǐ)期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高(gāo)累计回报率为(wèi)+8.8％，最低累计(jì)回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特(tè)征(zhēng)，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱。过去两周，科(kē)创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒(méi)ETF分别出现过6次、6次和(hé)5次单日(rì)涨幅超过2％的行(xíng)情，最大单日(rì)涨幅(fú)分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包(bāo)含其他AI相(xiānn是什么化学元素，n是什么化学元素符号g)关主题ETF在内，平均跌幅(fú)达(dá)到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累计(jì)成交了5.41万亿(yì)元，但总(zǒng)市(shì)值反(fǎn)而减少了6717亿元，较4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招(zhāo)商证(zhèng)券认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行(xíng)情，春季躁动后往往会有一波明(míng)显的(de)调整，时间在1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右。面对这种(zhǒng)调整，逢低加仓是最(zuì)佳策略，因为往(wǎng)往后续盛夏攻势大概率创新高(gāo)。如果(guǒ)今年在业绩披露期结束后(hòu)，随着AI+/数(shù)字经济/自主可控等大产业趋势以政(zhèng)府支持力度(dù)进一步加大、资本开(kāi)支增加、订单增加和产(chǎn)品销量业绩的改善逐渐被市场(chǎng)所(suǒ)确定，则(zé)TMT将会重回上行趋(qū)势(shì)，进入盛夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等板块或阶段(duàn)性见顶，指数n是什么化学元素，n是什么化学元素符号上半年(nián)阶段(duàn)性顶部亦或(huò)基(jī)本形成本(běn)轮调(diào)整(zhěng)标志(zhì)着AI等高位板块或阶段性(xìng)见顶，指数上半年阶段性顶部(bù)亦(yì)或基本形成。本(běn)次大幅调整(zhěng)主要还(hái)是因为在AI相关板块市场情绪处于极(jí)值的情(qíng)况(kuàng)下，叠(dié)加上述基本面风(fēng)险(xiǎn)因(yīn)素逐步发酵，市(shì)场内生调整需求出现集(jí)中释放。就资本市(shì)场而言，或(huò)代表本轮(lún)AI+难以复制(zhì)2013-2015年(nián)互联网(wǎng)+模(mó)式。

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