金融界5月23日 万物皆周(zhōu)期,周(zhōu)期(qī)皆供需！

　　日前，六年一个周期(qī)轮回(huí)的白糖(táng)期货正在迎来疯(fēng)狂时刻(kè)。五一假期之前的最后一个(gè)交易日，在郑州(zhōu)商品交易所交易的白糖主(zhǔ)力期货合(hé)约(yuē)收盘成功(gōng)站(zhàn)上(shàng)7000元(yuán)/吨关口。

　　让人遗(yí)憾的是，如此关键(jiàn)的信息湮没在五一假(jiǎ)期(qī)的兴奋与快乐之中，并未引起市场关注。直至昨日（5月22日(rì)），白(bái)糖m6螺丝标准尺寸是多少，m6螺丝规格尺寸主力合约收(shōu)盘站上(shàng)7100/吨关口(kǒu)，市(shì)场资金虎(hǔ)躯(qū)一(yī)震，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖主(zhǔ)力合(hé)约盘中继续m6螺丝标准尺寸是多少，m6螺丝规格尺寸(xù)狂(kuáng)飙，盘(pán)中一度打破(pò)7200元(yuán)/吨关口，创(chuàng)下7202元/吨的高点。

　　六年一次的白(bái)糖周期

　　而(ér)上一(yī)次白(bái)糖主(zhǔ)力期(qī)货合约(yuē)打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的(de)白糖主力合约正在上演(yǎn)最(zuì)后的末日疯狂，一天之内，白糖(táng)主力合(hé)约连破7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个关键(jiàn)点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合约盘中就创下7314元/吨的周期高点，随即白糖(táng)期货开(kāi)始一路(lù)狂跌，直至2019年年初才(cái)勉强止(zhǐ)住颓势。

　　真的注意的是(shì)，从白糖主力合约价格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末(mò)、2023年春大约六年(nián)一次的白糖周(zhōu)期十分准时，从未(wèi)缺席过。而形成这种周期的原因与白(bái)糖期货的种植周期有关，一(yī)般甘蔗的每三年一个种(zhǒng)植周期，这从根本决定了白(bái)糖周期到来。

　　此轮(lún)白(bái)糖周期已经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周(zhōu)期已经渐入(rù)高潮，据(jù)生(shēng)意社显示，截至5月22日，白(bái)糖现货(huò)市场价格报6962元(yuán)/吨，较(jiào)去年底涨幅(fú)约20%。与历史对比来看(kàn)，白糖价格(gé)已经创下2018年(nián)以来的新高。

　　国内白糖(táng)供给方(fāng)面，减(jiǎn)产是大概率事件(jiàn)。

　　中国糖业协会发(fā)布的全国食糖(táng)产销数(shù)据显示，2022年(nián)/2023年(nián)制糖期截至今年4月底(dǐ)，甜菜(cài)糖(táng)厂已全部停机，甘蔗糖厂除(chú)云南(nán)省有3家(jiā)尚在生产外，其他省(区)糖厂已全部(bù)收榨。

　　广发(fā)证券认(rèn)为，22/23年(nián)白糖生产季逐步(bù)进入尾声，除云南地区外，广西等主产区陆(lù)续收榨。由于(yú)广西前期受不利(lì)天(tiān)气影响，甘蔗单(dān)产降幅高于预期，22/23榨(zhà)季国内糖产量延(yán)续下滑趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全(quán)国食糖产量约(yuē)933万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖(táng)产量约530万(wàn)吨，同(tóng)比减少约80万吨。考虑国内白(bái)糖需(xū)求量约1450-1500万吨，简单(dān)估算供需缺口超过(guò)500万吨。

　　短时间(jiān)增产对(duì)白糖(táng)来(lái)说并不现实，由(yóu)于国内糖(táng)料作物种植面(miàn)积增长有(yǒu)限，国内(nèi)糖(táng)料作物(wù)产(chǎn)量也增长缓(huǎn)慢且(qiě)有限(xiàn)，我国食糖产量整(zhěng)体保持平稳，年产量(liàng)在1000万吨左(zuǒ)右(yòu)。目前国内(nèi)食(shí)糖消费量每年(nián)在1500万吨左右，缺口部分通过进口糖补充。

　　但(dàn)是(shì)，国际市场供需(xū)情况也(yě)不容(róng)乐观。

　　据消费日报(bào)报道，联合国粮食及(jí)农业组织(zhī)（粮农组(zǔ)织(zhī)）发布的报告(gào)显示，4月国际食品价格指数出现(xiàn)1年以来的首次回升(shēng)，食(shí)糖、肉(ròu)类(lèi)及大米的世界(jiè)报(bào)价上涨。粮农组织食糖价格指数4月(yuè)环比上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以来(lái)的(de)新高。

　　白糖全球主要生产国和地区包括巴西、印度、欧盟(méng)、泰国(guó)、中国、美国(guó)、墨西(xī)哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其中(zhōng)前十(shí)位(wèi)食糖(táng)产量约(yuē)占全球总产(chǎn)量的76%；前(qián)四大出口国分别(bié)是(shì)巴(bā)西(xī)、泰国、澳大利亚和(hé)印度，整体贸易量占(zhàn)全球比重超过67%。

　　但是作(zuò)为全球主要产(chǎn)糖(táng)国之一，印(yìn)度正面(miàn)临甘蔗产量下(xià)降危机，加上政府实施的出口限制(zhì)，世界(jiè)各地的糖价可能会(huì)进一步(bù)飙升。

　　A股市场闻风而(ér)动

　　A股市场也是(shì)闻风而动，5月22日，两(liǎng)大白糖(táng)龙头股中粮糖业(yè)、南宁糖业(yè)双双涨停(tíng)。5月23日，南宁(níng)糖业继续(xù)大涨(zhǎng)，收(shōu)盘大涨超4%。截至目(mù)前，今年以(yǐ)来，中粮(liáng)糖业(yè)累计上涨幅度超(chāo)过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是否会重蹈覆辙，还是继(jì)续(xù)挑战极限，市场将会(huì)给出答(dá)案。

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