美国债务违约(yuē)的(de)风险比(bǐ)以往任何时候(hòu)都要大(dà)，并有可能(néng)将全球(qiú)市场推入一个(gè)全新(xīn)的痛苦(kǔ)深渊。而在此背景(jǐng)下，投资者应如何保(bǎo)护自(zì)身的财(cái)富呢(ne)？对此，一份业(yè)内机构的最新调查(chá)揭露出了(le)业内人(rén)士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月(yuè)8日-12日）对全球637名(míng)受访者进(jìn)行的调查，对于那些寻求避风港的人来(lái)说，贵金属仍是迄今为(wèi)止的首选，以防(fáng)华盛(shèng)顿在债务上(shàng)限问题上的“懦夫博弈(yì)”最终以崩溃告终(zhōng)。

　　超过一半的金融专业人士表示，如果美国政(zhèng)府未能履行(xíng)其义务，他们将购买黄金。

　　而更引(yǐn)人(rén)注目的，或(huò)许是其他替代对冲工具的(de)稀缺。根据这份最(zuì)新业内调查，在美国债务违(wéi)约情况下(xià)，第(dì)二大受(shòu)欢迎的资产仍然是美国国债。这毫无疑问(wèn)有(yǒu)点(diǎn)讽刺(cì)——因为这正是美国政府(fǔ)可能(néng)拖(tuō)欠支付的重灾区。

　　但值(zhí)得留(liú)意(yì)的是(shì)，即使是那(nà)些(xiē)相(xiāng)对悲观的分(fēn)析师也认(rèn)为，债(zhài)券持有者最终会得到偿付(fù)——只是要晚一(yī)些。事(shì)实上，即便(biàn)在上一次最为令(lìng)人担忧的2011年(nián)债务上限(xiàn)危机中，当时(shí)标准普尔取(qǔ)消了美国最高的AAA信用(yòng)评级，美国(guó)长期(qī)国(guó)债(zhài)也依然(rán)出现了上涨。

　　此外，日元和瑞(ruì)郎等(děng)传统避险货币也(yě)有一些拥趸，但它(tā)们都不如美元。或者说，更受(shòu)欢迎的是(shì)比特币——被一(yī)些投资(zī)者视为一种数(shù)字(zì)黄金。

　　（专业投资者和散户(hù)投资(zī)者在美国(guó)债务违约下的投资(zī)选择分布）

　　近几(jǐ)周来，美国政(zhèng)界和金融(róng)界的(de)大佬们已经纷纷发出警告，如果债务上(shàng)限(xiàn)僵局在(zài)大(dà)限前(qián)得(dé)不到解决(jué)，可能会发生什么。美(měi)国总统拜(bài)登提醒称，“整个世(shì)界都将(jiāng)面临麻烦”，而摩根大通(tōng)首(shǒu)席执行官杰米·戴蒙则(zé)疾呼，“其后果可能是灾难性的。”

　　这一次债务上限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险比(bǐ)2011年更(gèng)大，2011年是过去美国所(suǒ)经历(lì)的最(zuì)严重的债务上限危(wēi)机。

　　目前(qián)，一年期美(měi)国主权信用(yòng)违约(yuē)互换（CDS）反(fǎn)映的违(wéi)约保险成本已飙(biāo)升(shēng)至了远超(chāo)之前几次债(zhài)限(xiàn)危机(jī)时(shí)的水平，尽管这(zhè)仍卸妆水直接用手弄行吗，卸妆水可以直接涂到脸上吗表明实际违(wéi)约(yuē)的可(kě)能性相对较小。

　　景(jǐng)顺(shùn)固定(dìng)收益、另(lìng)类投资和ETF策略主管Jason Bloom表(biǎo)示(shì)，“考虑(lǜ)到选(xuǎn)民(mín)和国(guó)会的两极分(fēn)化，风险比以前(qián)更高。双方都(dōu)如此顽(wán)固且不愿妥(tuǒ)协，意味着他(tā)们有可能无(wú)法及时(shí)采取行动(dòng)。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进(jìn)行(xíng)对(duì)冲并不便宜，因为今年(nián)迄今为止，黄(huáng)金的表现非常好——先是(shì)受到(dào)中国买家不断增长的需(xū)求的提振，然后是银行业危机和美国(guó)债务违约(yuē)引发的避险需求(qiú)，目(mù)前现(xiàn)货黄金仅略低于本(běn)月早些时(shí)候触及的历(lì)史高点。

　　MLIV调查中的大多数投资(zī)者都(dōu)认为(wèi)，如果债务上限之争僵(jiāng)持(chí)到最后(hòu)关头(tóu)，但美国政府(fǔ)最终侥幸没有违约，10年期美国国债将(jiāng)上涨(zhǎng)。然而(ér)，对(duì)于如果美(měi)国政府真的跌落债务悬崖会(huì)发生什么，专(zhuān)业人士意见不一。约60％的散户投资者预计，如果发生违约(yuē)，10年期美国国债将(jiāng)走(zǒu)软。基准美国国债(zhài)收益率上周收于3.46％，较今年高(gāo)点(diǎn)低63个(gè)基点左右。

　　与此(cǐ)同时，债务上限(xiàn)僵局推高了(le)一(yī)些期限非常短的国库券收(shōu)益(yì)率，这些短(duǎn)期国库(kù)券被认为最有可(kě)能(néng)被(bèi)延期支付(fù)，这加剧了(le)国库券(quàn)收益率曲线的扭曲。收益率最高的是6月初(chū)左右到期的国(guó)库券(quàn)，因为这批(pī)票据最为接近(jìn)美国财政部长(zhǎng)耶伦(lún)所警告的最早在6月1日触(chù)发的违约“X日(rì)”。

　　而如果美国财政(zhèng)部能撑过6月(yuè)中旬，其可能会(huì)从预期(qī)的(de)纳税和其他收入措施中获得(dé)一点(diǎn)的喘息空间，从(cóng)而能够继(jì)续“苟(gǒu)延(yán)残喘”到7月底。目前，7月底到期国库券的市场定价也表(biǎo)明了一定(dìng)程度的压力和担忧。

　　在2011年的债务上限僵局(jú)中，美国(guó)长期国债购买(mǎi)量曾激增(zēng)，将10年期国债收(shōu)益率推至了当(dāng)时卸妆水直接用手弄行吗，卸妆水可以直接涂到脸上吗的创纪(jì)录低点，与此同时(shí)，金价上涨，数万亿美元的(de)全球股(gǔ)票市(shì)值(zhí)蒸(zhēng)发。

　　不过，这一次专业(yè)投资者对标普500指数的前景(jǐng)预测，没(méi)有散户交易(yì)员那么悲观(guān)。道明证券利率策略(lüè)主管Priya Misra表示，“如果我们(men)确实看(kàn)到短(duǎn)期违(wéi)约，市场反应将给国(guó)会带来提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)的压力。”

　　不少受(shòu)访者(zhě)还认为，债(zhài)务上限闹剧已经对(duì)美元造成了一些伤害，41％的人(rén)表示，如(rú)果美国政府违约(yuē)，美元作(zuò)为全(quán)球主要(yào)储备货币的地位(wèi)将(jiāng)面临(lín)风险。

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