金融界5月12日消(xiāo)息 国(guó)内期货市场(chǎng)收(shōu)盘，商品期货多数下跌(diē)，沪银大跌(d小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)iē)超5％，沪锡、液化石油气(qì)跌(diē)超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌超(chāo)3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈等(děng)跌超2％。豆系(xì)品种大(dà)幅反弹上涨，豆一涨(zhǎng)超3％，豆二、豆粕(pò)涨近2％。

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　　光大(dà)期货：白银(yín)深跌，贵金属做多逻辑(jí)变了？

　　白银跟(gēn)随大宗(zōng)商品跌势，价格(gé)深跌5％以上。根据昨(zuó)夜(yè)公布的数据，美国(guó)4月生产者价格指数PPI同(tóng)比上涨(zhǎng)2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低于预期，反映出生(shēng)产物资(zī)通胀压力进一步趋缓(huǎn)。结合此前发布的(de)美国(guó)4月CPI数据，6月美联(lián)储(chǔ)大概(gài)率暂停加(jiā)息。

　　背后(hòu)逻辑来(lái)看(kàn)，一方面，此前加息结(jié)束乃至降(jiàng)息已(yǐ)然成为一种共识，因此本周在(zài)美(měi)联(lián)储越来越多(duō)官员为鹰派站(zhàn)台的情况下(xià)，预计从加小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)息(xī)结束(shù)到降息周期开(kāi)启，仍有(yǒu)近一个季度的时间，在此期间将(jiāng)面临经济和(hé)政策(cè)的不确(què)定性，贵金属(shǔ)部(bù)分回吐(tǔ)前(qián)期超涨(zhǎng)的幅度(dù)。另一方面，上周(zhōu)初请失业(yè)金人数升至(zhì)2021年以来的最高水平，劳动力(lì)市场正在降温(wēn)。同(tóng)时国内社融超预期下(xià)滑，白(bái)银因工业属(shǔ)性偏强大幅下跌(diē)，在情(qíng)绪修复之(zhī)前(qián)难(nán)言企稳，后续还需关注海外衰退预(yù)期(qī)的发酵(jiào)情况。

　　方正中期期货：经济衰退预期与有色金(jīn)属(shǔ)走势拖累 白银如期大幅调整

　　前期强调(diào)从(cóng)宏观(guān)经济(jì)衰退(tuì)预期角(jiǎo)度出发，有色金属将会走(zǒu)弱(ruò)，白银连续上涨后会面临调(diào)整行(xíng)情，当前(qián)逐步(bù)兑(duì)现；宏观经济衰退预期将会继续(xù)影响有色金(jīn)属与贵金属(shǔ)行情。

　　尽管美国经济(jì)数据疲(pí)软增加美(měi)联储政策转向宽(kuān)松预期以及(jí)经济风险依然(rán)利好贵(guì)金属，但是美元指数大幅上升(shēng)使得贵金属(shǔ)承压回落(luò)，而铜铝等有色金属大(dà)幅下行，拖累(lèi)工业属性较强的白(bái)银走势，白(bái)银(yín)表(biǎo)现(xiàn)弱于黄金。

　　经济衰(shuāi)退预期与有色(sè)金属大幅(fú)回落等因素(sù)综合影响下，白银(yín)高位回落(luò)，下方仍有一定的(de)空(kōng)间(jiān)，首(shǒu)先关注24美元/盎司(sī)整数关口（5400元/千(qiān)克）支撑；若有效跌破(pò)该位(wèi)置将会测试23美元/盎司（5250元(yuán)/千克）关(guān)键支撑；上方关(guān)注继续26美元/盎司（5800元/千克(kè)）阻力(lì)位。当前偏弱行情仍未走完，建议继续等白(bái)银行情企稳再低位做多。美欧银行(xíng)业危机引发避险需(xū)求，美联储政策(cè)收紧预(yù)期迅速(sù)转向，美(měi)元(yuán)美债(zhài)走势偏弱，贵金属持续走强，当前继续关注调整行(xíng)情；后续政策宽松(sōng)转向(xiàng)、经济下行风(fēng)险(xiǎn)、银行业(yè)风险与(yǔ)债务上限风险(xiǎn)、央行购金(jīn)持续等宏观因(yīn)素下，黄金(jīn)将会不断刷新(xīn)历史新高，贵金属逢低做多配置依(yī)然是核(hé)心建(jiàn)议。

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