华尔(ěr)街真是风云(yún)诡谲(jué)。

　　曾发百页(yè)报告做空印度首(shǒu)富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然(rán)大(dà)波的美国新(xīn)兴做空机构(gòu)兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头对准的是“华尔街之狼”、著名(míng)亿万富(fù)翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗下(xià)控股公司伊(yī)坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间(jiān)5月2日周二收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史以来最(zuì)大(dà)单(dān)日跌(diē)幅(fú)，市(shì)值蒸发40多亿美(měi)元(yuán)。

　　而(ér)伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币(bì)）。根据(jù)福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎(kǎn)个人身价为147亿(yì)美(měi)元，排名世界富豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)：

　　伊(yī)坎企业经济结构 “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴(xīng)登堡研(yán)究在(zài)报告中指出(chū)，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏(shì)骗(piàn)局” 的(de)经济结构。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)表(biǎo)示，IEP利用(yòng)来自新投资者的资金向(xiàng)老投(tóu)资者支付股息。报告指(zhǐ)出(chū)，简(jiǎn)而言(yán)之，伊坎一直在(zài)使用(yòng)从新投(tóu)资者那(nà)里(lǐ)获得的资金向老(lǎo)投资者支付股(gǔ)息。“这种类似(shì)庞氏骗局的经(jīng)济结构只有在新资金愿(yuàn)意(yì)冒着(zhe)成为最后(hòu)一批'持有资金的风险的情况下(xià)才是(shì)可持续(xù)的”，报告说道。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究还在报告中称(chēng)，IEP的56亿美元年(nián)终净资(zī)产价值被夸大(dà)了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究(jiū)在报(bào)告中(zhōng)表示(shì)，IEP的股票被(bèi)高估了75％以上，“IEP的交易价(jià)格比(bǐ)上次报告的资产净值(zhí)高出(chū)218％，远远高于所(suǒ)有可比公司。”

　　报告指出，另(lìng)一(yī)方面，伊(yī)坎企业的同(tóng)行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股公司，其交易价格均(jūn)低于(yú)各(gè)自的(de)资(zī)产净值。资产净(jìng)值是衡量基金业绩的关(guān)键(jiàn)指标，衡量基金所持证券的市场价值。

　　兴登(dēng)堡认为，推动IEP股(gǔ)票(piào)泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国大型股(gǔ)公司(sī)中最高的。兴(xīng)登堡指责伊坎以股票而不是(shì)现金的形(xíng)式发(fā)放股息，并让伊坎企业出售新股(gǔ)，以满足股东(dōng)的支(zhī)出(chū)，从(cóng)而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报告还举例称(chēng)，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后，该部门的一家(jiā)重要子公司申请破kj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心(pò)产。

　　兴(xīng)登堡还指责唯(wéi)一一家跟踪伊坎企(qǐ)业的大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与(yǔ)伊坎之间(jiān)的关(guān)系密切(qiè)。报告(gào)称，杰富瑞在其研究(jiū)中假设，即使在最(zuì)坏(huài)的(de)情况下，伊坎的股息也将永久(jiǔ)支付(fù)，同时还从安排IEP股票发售(shòu)中获(huò)利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的(de)报告“自以(yǐ)为(wèi)是”

　　这份做(zuò)空报告对伊坎来说是(shì)一(yī)个重大挑(tiāo)战。他也在(zài)报告刊登的几小时后发声反击。

　　伊(yī)坎(kǎn)在(zài)一份声(shēng)明中表示，兴登堡(bǎo)“自以为是”的报告旨在以牺(xī)牲IEP长期(qī)股(gǔ)东的利益(yì)为代价获取(qǔ)利润。伊坎表示：“我(wǒ)们(men)坚持公开披露(lù)的信息，我们相信，从长期来看，IEP的业绩将会像以往一(yī)样不言自明。”

　　伊(yī)坎(kǎn)表示，我们仍(réng)然相信激进主(zhǔ)义(yì)是最好的(de)投资范例。“我过(guò)去25年的激进主义投资(zī)已经很好地证明了这一点。我们定(dìng)期将我们的维(wéi)权原则付诸于我们的多数控股公司以及(jí)我们投资部(bù)门持有的少数股(gǔ)权(quán)，目前在(zài)14个上(shàng)市公(gōng)司董事会(huì)中都有代表。此外，我(wǒ)们坚信通过(guò)对冲头寸来降低风险，尤其是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的(de)公司持有(yǒu)他在能源、汽车、食品包(bāo)装、房地产(chǎn)和其他行(xíng)业(yè)的(de)各种投资。他是IEP的控股股(gǔ)东，持(chí)有85％的股份。

　　申(shēn)明还指出，报告(gào)中的(de)说(shuō)法 “不(bù)会阻止IEP履行其对IEP的单位(wèi)持有人(rén)和员工的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益机构也坐不住(zhù)了！股(gǔ)东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者(zhě)就兴登堡研究做空报告伸出(chū)援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴登堡(bǎo)研究“一战成名(míng)”

　　回(huí)数兴登堡研究的做(zuò)空实例，最出名的莫过于今年2月(yuè)做空印度首富的阿达尼集团了。兴登堡研究百页的做空报告使(shǐ)得前(qián)“亚洲首富”高塔姆·阿达尼(ní)跌(diē)下神坛(tán)，引发了外资纷纷从(cóng)印度股(gǔ)市撤离，更让印(yìn)度总(zǒng)理莫迪受到(dào)反对派(pài)质(zhì)疑。

　　根据当时美国全国公共广播电台称(chēng)，截至(zhì)2023年2月6日，阿达尼集团市值(zhí)在(zài)短短10日内蒸发(fā)逾(yú)1000亿美元，集团的债券(quàn)价格跌至(zhì)垃圾债水平。阿达尼的个(gè)人净(jìng)资(zī)产也缩(suō)水近(jìn)500 亿美元。

　　那么，兴登(dēng)堡研究究竟什么(me)来头？公开资料显示，兴登堡研究公(gōng)司成立于2017年，总部位于纽(niǔ)约市。据兴登堡研(yán)究官(guān)网(wǎng)介绍，公司的主(zhǔ)要业务包括披露(lù)企业(yè)的会计造假(jiǎ)、管理问题、未公开关联交易、财报违规(guī)等。媒体统(tǒng)计显示，从2020年至今，兴登(dēng)堡(bǎo)研究公司共对30家(jiā)公司发过难。他们雇佣(yōng)金融分析师、会(huì)计(jì)kj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心师和记者，来进行调查。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)的创始？为内特(tè)·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森来自中产家庭，曾(céng)在(zài)康涅狄格大(dà)学(xué)学习(xí)商(shāng)科。 据(jù)其Linkedin资料，大学期(qī)间，他加入了以(yǐ)色列的救(jiù)护(hù)车急救部门，是拥有以色(sè)列(liè)证书的(de)救护(hù)人员。

　　公司(sī)官(guān)网显示，“兴登堡(bǎo)研究”这个名(míng)字(zì)源于1937年在新(xīn)泽西上空(kōng)不(bù)幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为(wèi)完全可以避免(miǎn)的人(rén)为灾难的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了此次的(de)IEP以及(jí)阿(ā)达尼(ní)集团，兴登(dēng)堡研究也曾(céng)瞄准(zhǔn)其他(tā)企业。2020年，兴(xīng)登堡研究？份(fèn)69页的做空报(bào)告，让市值一(yī)度(dù)达到340亿美元的“卡(kǎ)车界特斯拉”公司Nikola的创(chuàng)始人被迫辞职，美国(guó)司法部和证券监(jiān)管机构(gòu)随后(hòu)跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺(qī)诈罪(zuì)成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研(yán)究指控(kòng)电动汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订单(dān)并在生产能(néng)力方面误导(dǎo)投资者。该公司的(de)市值一度超过50亿美元，如今已缩水至不到(dào)2.6亿美元(yuán)，其股票(piào)在兴登堡(bǎo)研究做空报(bào)告公(gōng)布后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克对推(tuī)特的(de)收购案。在兴(xīng)登堡(bǎo)研究宣布做空推特后(hòu)，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元(yuán)，随后(hòu)安德森宣布关闭做空仓位。去年(nián)7月中旬，当推(tuī)特的(de)股价位于低点(diǎn)附(fù)近时(shí)，兴登堡研究宣布转为做空(kōng)推特，推特股价随(suí)即大(dà)涨约8％。

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