曾号称“广州第一民企(qǐ)”，也(yě)是最低调的(de)“世(shì)界500强(qiáng)”之一的雪(xuě)松(sōng)控股，早已变(biàn)得大厦(shà)将倾。

　　曾(céng)经(jīng)最引以为傲，也是为雪(xuě)松系创始人(rén)张劲戴上“世界500强(qiáng)”“福布斯(sī)富豪(háo)榜(bǎng)”“中(zhōng)国好老板”等多个光环(huán)的(de)“供(gōng)应链金融”业务(wù)，如今正(zhèng)式被定性为(wèi)“非(fēi)法吸(xī)收公众存款”立案查处，其(qí)本人也被正(zhèng)式采(cǎi)取(qǔ)刑事强制措施。

　　5月(yuè)9日(rì)，*ST雪发（即雪松发展）公告称，近日，公司无法与(yǔ)实际控制人张(zhāng)劲取得联系(xì)，无法(fǎ)确定其失联的具体原因。

　　而(ér)就在5月7日(rì)，广州市公安局黄浦分局发布(bù)公告称，因涉嫌非法吸(xī)收公众存款，广东圆方投(tóu)资(zī)有限公司（以下简称(chēng)“圆方投资(zī)”）等(děng)已被(bèi)立案查处。公安机关已对(duì)主要(yào)犯罪嫌疑(yí)人张某等人采取刑事强(qiáng)制措施。

　　公安机关已依法提取相关涉案数(shù)据，并已委(wěi)托专业机构进行独立鉴(jiàn)定和司(sī)法审计，已对(duì)涉(shè)案相关资(zī)产予以查封、扣押、冻(dòng)结。目前(qián)案件正在(zài)进一步侦办中。

　　企查查显示，圆方投资的背后(hòu)正是雪松控(kòng)股。种种迹象(xiàng)表(biǎo)明，“张某(mǒu)”也(yě)就(jiù)是(shì)雪松控股的实际控制(zhì)人张劲。

　　噩耗传来，原本还对张劲一年多之前承诺的理(lǐ)财兑付(fù)方案抱(bào)有一线希望的投(tóu)资人，瞬(shùn)间破防。

　　本就股价不振(zhèn)且(qiě)“披星(xīng)戴(dài)帽”的*ST雪发雪上加霜，股价接连跌停(tíng)三天，截至5月10日报收3.62元/股，总(zǒng)市值已不足20亿(yì)元。

　　二(èr)十年登顶(dǐng)世界500强

　　公开资料(liào)显示，雪松(sōng)控股的前身为1997年成立的君(jūn)华集团，是(shì)一家(jiā)主营房地产的(de)企业，总部位于广州(zhōu)。

　　2007年，君华集团营(yíng)收超过(guò)30亿元，被广(guǎng)东省委省政(zhèng)府评(píng)为广东省百强企业(yè)。张(zhāng)劲的野心(xīn)也随之展露，逐步开始涉猎包括大宗商品、供应(yīng)链、化(huà)工产业(yè)、文旅等众多领域，收(shōu)购了(le)包括齐(qí)翔腾达(dá)、希努尔（即雪(xuě)松发(fā)展）等(děng)上市公司大笔股权。

　　2015年8月，张劲(jìn)重组了(le)公司(sī)的产业(yè)版图，雪松控股应运而生，资(zī)产(chǎn)规模(mó)迅(xùn)速飙升。在(zài)张(zhāng)劲的构(gòu)想中(zhōng)，雪松控股实现“三个(gè)万亿”目标也只(zhǐ)是手(shǒu)到擒来，即“万亿销售额(é)、万亿资产(chǎn)、万亿市值”。

　　要知道(dào)，2015年(nián)整个雪松系的营收规(guī)模也才593亿元。

　　据公司官网(wǎng)介绍，雪(xuě)松控股致(zhì)力(lì)于成为全(quán)球领先的大宗商品综合性产业(yè)集团(tuán)，在全球范围内积极拓展大宗商品产业链，聚焦(jiāo)大宗(zōng)商品资源(yuán)、供(gōng)应(yīng)链服务等核心(xīn)领域(yù)，加(jiā)快推动新材(cái)料、新技术创新突(tū)破，同(tóng)时围绕主业布(bù)局开(kāi)展(zhǎn)产业投资及城市(shì)综合配套(tào)服(fú)务。

　　2018年(nián)，雪松(sōng)控股凭(píng)借独一无二的供应链业务迅(xùn)速提升资(zī)产规模，营收已经翻了(le)好几倍，超过2800亿元，成功跻身“世界(jiè)500强”，并在此(cǐ)后连续(xù)四(sì)年登榜。2019年，张劲(jìn)被(bèi)评为中国(guó)最具影响(xiǎng)力的50位(wèi)商界领袖。

　　熟悉的“理财兑(duì)付危机(jī)”

　　2020年1月起，供应链业(yè)务规模遇到“瓶颈”之后的(de)雪(xuě)松控股，开始打着(zhe)“供应链金融”的旗子(zi)，以所谓的(de)“应收账款”为底(dǐ)层资产(chǎn)，假借(jiè)各类金交所、产交所、伪(wěi)金交所通道，超过350只违(wéi)规“理财产(chǎn)品”面向自(zì)然人发售。

　　根据(jù)雪松(sōng)高管和投资者(zhě)沟通时公布数据，雪松方面对外发行的(de)理(lǐ)财(cái)产品(pǐn)存量规模大约在200亿元左右，涉及投资人约8000人。

　　然而好景不长(zhǎng)，短短一年时间(jiān)，雪松信托(tuō)自(zì)2021年(nián)4月开始出(chū)现(xiàn)理财产(chǎn)品发生大(dà)面积逾期。违约之后，雪松控股方(fāng)面曾陆续发布多次口(kǒu)头或(huò)书面(miàn)兑付(fù)方案(àn)，均未能实现。

　　东(dōng)窗事发前(qián)夕，雪松控股在(zài)2021年12月出具的兑付(fù)计(jì)划显(xiǎn)示(shì)，此前逾期产品的(de)兑付(fù)自2022年1月起陆续执行，最晚至2023年(nián)6月完成。

　　例如2022年1月兑付2021年8月(yuè)前(qián)到期的产(chǎn)品本金(jīn)10％；2022年3月兑付2021年9月(yuè)-12月到期的产品本金10％；2021年12月前(qián)到期的产品其余未(wèi)兑付本金自2022年6月(yuè)起(qǐ)分四(sì)次(cì)兑付（6月/9月/12月/2023年(nián)3月），兑(duì)付(fù)比例为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松还(hái)将出(chū)台实物资产兑付补(bǔ)充方(fāng)案(àn)，供投资(zī)者选(xuǎn)择。

　　不过(guò)，连春节前夕的首(shǒu)次兑付都无法如(rú)约完成(chéng)，终于点燃(rán)了(le)投资人的怒火。

　　2022年除夕前夜，雪松控股(gǔ)发了一(yī)封落款为董事长、实(shí)控人张劲的致歉信，称受(shòu)各种(zhǒng)因素影响(xiǎng)，资产处置及(jí)回款计划未能按照预期方(fāng)案落实，公司外部协(xié)调资(zī)金的努力(lì)，也未(wèi)能(néng)取得实(shí)质(zhì)性效(xiào)果(guǒ)，致使原本定(dìng)应于(yú)当月底完成(chéng)的兑付无(wú)法完成。

　　不(bù)一样的(de)“配方”

　　由(yóu)于理财产(chǎn)品无法兑付而暴雷，这(zhè)与近年(nián)来(lái)恒(héng)大(dà)等房地产企(qǐ)业暴雷路(lù)径如出(chū)一(yī)辙。

　　但不(bù)同的是，两者(zhě)的底层逻辑大相径庭(tíng)，更(gèng)加令人无法接(jiē)受。

　　投资人(rén)调查发现，这总规模200亿元、350余只(zhǐ)理财产品背后，构(gòu)筑的是一个庞(páng)大的融资网络，涉及企业(yè)数量高达63家，除了或明或(huò)暗的(de)雪松(sōng)系公司，还(hái)有大量(liàng)的假(jiǎ)央企、伪国(guó)企。而作为底层资产的(de)应收(shōu)账款，系建立在涉嫌虚(xū)假(jiǎ)的(de)“空转(zhuǎn)”贸易(yì)行为之上。

　　同时，深(shēn)交(jiāo)所也向雪松系两(liǎng)家上市(shì)公司雪松发展和(hé)齐翔腾达下发关注(zhù)函，要求(qiú)其(qí)核实媒体曝出(chū)的数十家空壳公司(sī)是否为(wèi)公司的供应(yīng)商(shāng)或客户，并说明公司是否参与雪松(sōng)信托产(chǎn)品底层(céng)资产的应收账(zhàng)款相关的(de)供应链业务。

　　所谓“空转”贸易，即做假账。换(huàn)句话说(shuō)，支撑(chēng)这场供应链金融的底层资产原十公分有多长 10厘米就是10公分吗(yuán)本就是雪松系自(zì)导(dǎo)自演的一场戏。

　　雪松的供应(yīng)链业(yè)务相当大一部分原本(běn)就是一场“融资性贸易”，即(jí)通过在(zài)体系内(nèi)的“闭(bì)环”不断空转交易量做大规模，继而获(huò)取更多融资，这(zhè)与数年前大范围爆发(fā)的P2P骗(piàn)局如出一辙。

　　要知道，就(jiù)在(zài)几年前的(de)2015年(nián)，全国范(fàn)围内出现大范围股灾时(shí)，张(zhāng)劲曾在朋(péng)友圈里高(gāo)调喊话(huà)。

　　“靠政府不(bù)如靠自己，公司员工如果有炒股做杠杆爆仓危机(jī)的(de)，尽快向公司反映，公(gōng)司提供现金支持(chí)。炒股严重影响到个(gè)人生活(huó)的，也可以和公司提出支援(yuán)。”

　　也正是这段话，瞬间让打工人泪目，把这家名声(shēng)不显的企业(yè)名闻(wén)全国，张劲也被(bèi)冠(guān)以(yǐ)“中国好老板”的名(míng)头。

　　谁能想到(dào)，几年前大家心(xīn)目中的“好老板(bǎn)”突然十公分有多长 10厘米就是10公分吗成了“老戏骨(gǔ)”，不仅自身难保，甚至还是利用虚(xū)构的资产来套取员工(gōng)钱财(cái)。

　　以(yǐ)至于2021年兑付危机爆发(fā)之时，雪松及张劲本(běn)人所做出的承诺三番五(wǔ)次食言，依然有人(rén)表示(shì)愿意与其共度难(nán)关，直(zhí)到日(rì)前公安机关立案公告传来。

　　多人落网(wǎng)，资(zī)不抵债

　　需(xū)要(yào)指出的(de)是，警方通告中所(suǒ)披露的圆(yuán)方投资只(zhǐ)是雪松系金(jīn)融业务(wù)的经办公司之一。

　　有知情人士向观(guān)察者网(wǎng)透露，由于涉案(àn)关联公司(sī)过多，不便逐一列出，所以用“圆方投资(zī)等公司”指代。

　　其(qí)表示，自2022年初至今一年(nián)多，经侦部门对雪松涉嫌非法集资的调查早已在持续进(jìn)行，对于张劲及其他多(duō)为雪松系高管的控制也早(zǎo)已开始。

　　从(cóng)公(gōng)安程序(xù)上来讲，通常公告披露此次对(duì)张劲采取刑事强制(zhì)措施，意味着基本案(àn)情(qíng)已调查清(qīng)楚，对于整个雪松系公司涉嫌非(fēi)法吸收公(gōng)众存款案进入“收网”状态。

　　从此前(qián)公开消息来看，雪松控股“失(shī)联(lián)”高管(guǎn)也远不止张劲一人。

　　4月12日(rì)，齐翔腾达公(gōng)告称，公司(sī)工作人员多次通(tōng)过(guò)电话、微信等方式与公司董事(shì)陈晖联系，均(jūn)无法与(yǔ)其(qí)本人取得联系，也(yě)无法确定其失(shī)联的具(jù)体原因。

　　而(ér)陈晖正是(shì)“雪松系”派驻(zhù)董事(shì)之(zhī)一，其兼(jiān)任雪松控(kòng)股(gǔ)集团、雪松实业集团的董(dǒng)事，还在广州雪松文化(huà)旅游投资(zī)有限(xiàn)公司、广州市雪松互联网小额贷款有限公司等数十家公司担任(rèn)董事(shì)、监(jiān)事(shì)等(děng)职务。

　　亦有媒(méi)体报道称，原雪松(sōng)控股(gǔ)副总(zǒng)裁(cái)、雪(xuě)松(sōng)控股(gǔ)二(èr)号人物林伟龙，以及(jí)曾在集(jí)团内主管资金的头(tóu)号人(rén)物(wù)谢少彬等(děng)人，也(yě)在(zài)半年前就已经被(bèi)控制。

　　同时，整个雪(xuě)松系的崩塌速(sù)度(dù)也与日俱增(zēng)。

　　目(mù)前，雪松发展由于连年(nián)亏损已经(jīng)再(zài)次发布(bù)退(tuì)市风险提示。

　　另一家A股(gǔ)主(zhǔ)要(yào)上市公司齐翔腾达，也在(zài)5月4日(rì)公告称，山东(dōng)能源集团新材(cái)料公(gōng)司(sī)要约收购实施完毕，本次要约收购系山能新材料作为重整投资(zī)人(rén)通过重整程序取得齐(qí)翔(xiáng)集团(tuán) 80％ 股权，进而(ér)间接控制齐翔集团(tuán)所持有的(de)上(shàng)市公司 45.91％股份而触发，意(yì)味着(zhe)齐翔腾达将易主山东国资。

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