随着公募基金2023年一季报披露拉开帷幕，多位知名基(jī)金经(jīng)理调仓(cāng)换股以及对后(hòu)市看法跃然纸上(shàng)。

　　银(yín)华基金李晓星在一季报(bào)中(zhōng)表示(shì)，看好半导体(tǐ)、电动车(chē)、风光电储、军工等领域投(tóu)资机(jī)会。他认为AI 产(chǎn)业的发展不(bù)会一(yī)蹴而就(jiù)，中间也必然会有曲折(zhé)，包括数据隐(yǐn)私、伦理等(děng)潜在风险，可能(néng)造成(chéng)板(bǎn)块后续波动(dòng)。投资机会(huì)上，“卖水人”硬(yìng)件先行的(de)算力产业链，以及 AI 为用户赋能的垂直类应用场(chǎng)景值得关注。

　　信达澳亚基金冯明远一(yī)季(jì)报中表示，二季度，随(suí)着(zhe) TMT 板块部分公(gōng)司加入(rù) AI 或(huò)数字经济(jì)等热门概念的创新，以及(jí)半导体(tǐ)和制(zhì)造业(yè)正经历触(chù)底(dǐ)反弹的复苏(sū)，市场整体(tǐ)会逐步回暖，产(chǎn)生一定正(zhèng)面效应。会继续在(zài)新 能源、科技、高端制造等(děng)主要赛道耕耘，深挖(wā)基本面扎实的优质个股(gǔ)，自(zì)下而上挖掘投资机会。

　　此(cǐ)外(wài)，今日，中泰(tài)资管(guǎn)姜诚、中信保诚基金王睿(ruì)等人(rén)也(yě)发布(bù)了一季报，均谈到了自己对AI领(lǐng)域的密切关(guān)注，但观(guān)点略(lüè)有不同。

　　“果链”龙(lón三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗g)头新进成为第一大重仓股

　　李晓星(xīng)一(yī)季度大幅(fú)调入(rù)AI相关(guān)概念股

　　一季报数据显示，从银华基金(jīn)李晓星(xīng)在管的10只(zhǐ)基金(jīn)来看(kàn)，整(zhěng)体基金(jīn)仓位(wèi)维持(chí)在90％左右(yòu)。

　　其中，银华中小盘精选、银华盛世精(jīng)选A、银华大盘(pán)定开(kāi)、银华丰享一年持有、银华(huá)心(xīn)选一年持(chí)有A 在今年一季度小幅减仓，其中，减仓幅度最(zuì)大的是银华心选(xuǎn)一(yī)年持有A，较去年底下降了4.65个百分点。

　　而银华(huá)心诚(chéng)A、银华心怡A、银华心佳两(liǎng)年持有期(qī)、银(yín)华心(xīn)享一年持有(yǒu)、银华(huá)心兴三(sān)年(nián)持(chí)有A 则在一季(jì)度小幅加仓，其中，加仓幅度最(zuì)大(dà)的是银华心兴(xīng)三年持(chí)有A，较去(qù)年底加(jiā)仓(cāng)了(le)2.30个百分点。

　　一季度，李晓星旗(qí)下基(jī)金产品大幅(fú)提高了港股(gǔ)仓位(wèi)，比如银华(huá)心佳两年持有期港股仓位从去年底14.38％上升到一季(jì)度29.55％，银华(huá)心兴三年持有A港(gǎng)股仓位从去年底14.93％上升到(dào)一季度29.58％。

　　持(chí)仓方面，以李晓(xiǎo)星代表作(zuò)银华中小盘为例，前(qián)十大重仓股(gǔ)变动(dòng)较大。今年一季度，立讯精密、金山办(bàn)公、用友(yǒu)网络、中(zhōng)科创达(dá)、中微公(gōng)司、星(xīng)环(huán)科技-U “新进”前(qián)十(shí)大(dà)。其中，“果链”龙头立讯精(jīng)密成(chéng)为(wèi)第一大重仓股，截至一季(jì)报，该基(jī)金持有立讯精(jīng)密826.3万股(gǔ)，持有市值(zhí)约2.5亿元。一季(jì)度，该基(jī)金还增持(chí)了精(jīng)测(cè)电子，较去年底增(zēng)加了16倍，目前持(chí)有(yǒu)市值约(yuē)1.61亿元，新晋成为第7大重仓(cāng)股(gǔ)。值得注意(yì)的是，上述“进新”个股大多数是AI相关(guān)概念股。

　　而宁德(dé)时代、晶澳科(kē)技、德业股份、晶科能源、海光(guāng)信(xìn)息、复旦微电、锦浪科技(jì)则(zé)退出前十(shí)大。

　　减持方面，今年一(yī)季度，该基金减持紫(zǐ)光国微、华海清科，分别(bié)较去年(nián)底减(jiǎn)少10.36 ％、17.76 ％，截至一季报，该(gāi)基金分别持有(yǒu)紫光国微、华海清科189.3万股、63.1万，对应持有市值2.10亿元(yuán)、2亿元，位列(liè)第二、四(sì)大重仓(cāng)股。

　　在一季报中，李晓星再(zài)次用“千字小(xiǎo)作文”表(biǎo)达了自己对市场的看法，基金君(jūn)为大家(jiā)做了些重(zhòng)点摘要。

　　李(lǐ)晓(xiǎo)星在一季(jì)报中(zhōng)表示，对于(yú)今年国(guó)内的宏观判断(duàn)依然是经济整体稳(wěn)健复苏，产业结构调整继续升级(jí)，居民消费信心逐渐恢复；我们判断(duàn)由于国家自身实力的不(bù)断增强，国际伙(huǒ)伴(bàn)跟我(wǒ)们的(de)利益共同点变(biàn)多，国际形势相对之前会趋暖，国际贸易会逐(zhú)渐触底回升。

　　一(yī)季度市场最火(huǒ)热(rè)的方向是 ChatGPT 引爆(bào)的人工智(zhì)能板块(kuài)，ChatGPT 是(shì)继 PC、互(hù)联网之后又(yòu)一革命(mìng)性的技术，现象级应用推(tuī)出后，国内(nèi)外各巨头加速(sù)入局。需(xū)要关注的是，AI 产(chǎn)业的发(fā)展(zhǎn)不会一蹴而就，中间也必然会有曲(qū)折，包(bāo)括数(shù)据隐(yǐn)私、伦理等潜在风(fēng)险，可(kě)能(néng)造成板块后续波动。投(tóu)资机会上，“卖水(shuǐ)人(rén)”硬件(jiàn)先行的算力产业链，以及 AI 为用(yòng)户赋(fù)能的垂直类应用场景(jǐng)值得关注。

　　半导体方面，我们维持看(kàn)好国产(chǎn)替代方向，集中在半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)设备、材(cái)料、零部件(jiàn)环节，中长期(qī) 看(kàn)，伴随国产供应(yīng)商积极验(yàn)证导入(rù)，国内晶(jīng)圆产线建设将再度提(tí)速。在景气复苏方向，我们的看 法边际转(zhuǎn)向(xiàng)积极，全球(qiú)半导体下行周期接近尾声，经历了过(guò)去几个季度(dù)的去库(kù)存，有望在今年下(xià) 半年重启上行周期，向上弹性取决于(yú)下游需求恢复(fù)的力度，数据中心(xīn)有(yǒu)望率先回暖(nuǎn)，其次(cì)是汽车、 消(xiāo)费电子(zi)，关(guān)注相关左侧布局机会。

　　新能源板块是一季(jì)度(dù)被市(shì)场抛弃较(jiào)多的(de)板块，交易占比和估值(zhí)已(yǐ)经处(chù)于历(lì)史偏低(dī)的(de)位置。只是(shì)市场对于(yú)上(shàng)涨的标的更(gèng)多地关注利(lì)好，对于下跌的(de)板(bǎn)块更多地关注利空(kōng)。我们(men)总(zǒng)体认(rèn)为现在市(shì)场(chǎng)对于新能(néng)源(yuán)板(bǎn)块(kuài)的(de)担忧(yōu)讨论，更多(duō)是对(duì)于一个下跌板块的应激(jī)式反应。在去年的(de)中报中，我们曾(céng)经提到了(le)新能源板块的(de)一些风险点，这(zhè)些风险点在经(jīng)过大半年的消化后(hòu)，在这个估值分位以及股价位置下，我(wǒ)们认为(wèi)新能源板块的(de)风险因素已(yǐ)经充分释(shì)放，目前这个时间段，具有较(jiào)强吸引力。

　　此外，李晓星还(hái)看好电(diàn)动车(chē)、风光(guāng)电储、军(jūn)工等领域(yù)投资机会。

　　璞泰来仍是(shì)第一(yī)大重仓(cāng)股(gǔ)

　　冯(féng)明远继续(xù)加仓新能源相关个股

　　一季报数(shù)据显示，信达(dá)澳亚基(jī)金冯明远在(zài)管的6只(zhǐ)基金平均仓位为92.27％，其(qí)中，信澳研究优选(xuǎn)A的股票仓(cāng)位从去(qù)年底75.82％上(shàng)升到今年一季度末(mò)87.68％，信澳新能源(yuán)产(chǎn)业、信(xìn)澳(ào)科技(jì)创新一年(nián)定开A、信澳星奕A则不同程度小幅减仓(cāng)。

　　从持仓情况来看，以冯明(míng)远的代表作信澳新(xīn)能源产业(yè)为(wèi)例，该(gāi)基金一季度增持璞(pú)泰来，较去年(nián)末加(jiā)仓(cāng)25.92％，目前持(chí)有股数(shù)876.4万股(gǔ)，持(chí)有市值(zhí)为4.37亿元，仍位列第一大重仓股。

　　此外，还增持了科达利、中伟股份、宁德时代、东阳光、华阳集团、祥鑫(xīn)科技，其中，增持幅(fú)度最大(dà)的是中伟股份，今年一(yī)季(jì)度较(jiào)去年底(dǐ)增(zēng)持了129.40％，目前持有市(shì)值2.16亿元，为例第5大重仓股(gǔ)。

　　其中，中伟股份、华阳集团、祥(xiáng)鑫科技为“新进”前(qián)十大个股，斯(sī)莱克、保隆(lóng)科技、比亚迪则退出前十大之列。

　　一(yī)季度，该基(jī)金对爱柯(kē)迪、天齐锂(lǐ)业、赣锋锂业进行不同程度减持，其(qí)中，减持幅度最大的是天齐锂业，今年一季度(dù)较(jiào)去年底(dǐ)减持了24.23％，目前持有市值2.19亿(yì)元，为例第4大重仓股。

　　冯(féng)明远在(zài)一季(jì)报中表示，2023 年一季(jì)度(dù) A 股市场经历(lì)了疫情复苏后的调整(zhěng)修复，经(jīng)济先是(shì)在(zài)大家“强(qiáng)复苏”的(de)预(yù)期 中趋(qū)于明显(xiǎn)的回(huí)暖，但基于“强预期，弱现(xiàn)实”的担忧(yōu)，随后又出现了显著的(de)回调(diào)，从而(ér)总体呈 现出震荡(dàng)趋势。本基金的投资主要聚焦(jiāo)在新能(néng)源、科(kē)技、高端制造等新兴产业领域，细分板(bǎn)块的整体(tǐ)走势与(yǔ)市(shì)场趋同，导致本基金的净值也出现小幅(fú)震(zhèn)荡。

　　展(zhǎn)望(wàng)二季度，随着 TMT 板块部分(fēn)公司加入 AI 或(huò)数字经济等(děng)热门概念(niàn)的创新，以及(jí)半(bàn)导体 和制造业正经(jīng)历触底反弹(dàn)的复苏，市场整体会逐步回暖，产生一定正面效应。我们会继续(xù)在新(xīn) 能源(yuán)、科(kē)技、高端制(zhì)造(zào)等主(zhǔ)要赛道(dào)耕耘，深挖基本面扎实的优质个股，自(zì)下而上(shàng)挖掘投资机会。

　　中信(xìn)保诚基金(jīn)王睿：

　　谨慎乐观看(kàn)待(dài)人工智能

　　今日，中(zhōng)信保(bǎo)诚(chéng)基金旗下多(duō)位基金经理也发布了(le)一季报。其中(zhōng)，中信保诚(chéng)基(jī)金权(quán)益投资部总监王睿在一季报中表示，宏观经济(jì)目前处在一个温和复(fù)苏(sū)的(de)通道，在三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗海外加息进入尾声(shēng)后，社会流动性将相对宽松，宏观及(jí)货币环境有利于权益(yì)市场行情的开展，二(èr)季度指数仍有可能会是(shì)震荡(dàng)上(shàng)行的态(tài)势。

　　一(yī)季度，王睿减表示持了部(bù)分短期达到目标价的相关品种，并根(gēn)据收(shōu)益率预期的变(biàn)化调整了(le)一部(bù)分科技持(chí)仓。具体来看，以其代表作中(zhōng)信(xìn)保诚(chéng)创新成长为(wèi)例，该基(jī)金在一季(jì)度增持了晶(jīng)盛(shèng)机电、TCL中(zhōng)环、当升科技、中(zhōng)航光(guāng)电(diàn)等个股(gǔ)，人福医药“新进”前(qián)十大。

　　王睿在一(yī)季报(bào)中(zhōng)表示，对于人工(gōng)智能(néng)这(zhè)一非(fēi)常宏大的(de)命题，他目前持(chí)谨慎(shèn)乐(lè)观的态度。首先我们相信这是一项会(huì)对目前(qián)的生产(chǎn)和生活方式带来重大变化的技(jì)术变革，值得我们投入非常多的精力去跟(gēn)踪和研究。但另一方面，我们目前还无法相(xiāng)对(duì)准(zhǔn)确的(de)评估这项(xiàng)技术革命给具(jù)体公司和行业格局带来的(de)影(yǐng)响，也(yě)不能给出(chū)大部(bù)分公司一个(gè)相对清晰的(de)定价，因此我(wǒ)们一季度暂时还没有明显增加相关的持仓。后续(xù)我们会紧(jǐn)密跟踪。一(yī)季度我们持仓较多的电动车和光伏(fú)表现不佳(jiā)，受(shòu)到(dào)了一(yī)些短期(qī)因素的(de)干扰，投资者(zhě)的信(xìn)心出现了波动。投(tóu)资者预期变化(huà)导(dǎo)致部分个股(gǔ)出(chū)现了较(jiào)大(dà)回调，目前行业整(zhěng)体(tǐ)估值水平处于(yú)历史较低位置，而这两个行业(yè)未来的发展方向还是相对(duì)比较确定的。

　　中泰资管姜诚(chéng)：

　　投资(zī)，永远没有躺平的一天

　　今日(rì)，中泰资管(guǎn)基金(jīn)经理姜诚也发布了一季报(bào)在(zài)一(yī)季报中，姜(jiāng)诚表示，一(yī)季度的市场(chǎng)走势再次佐证了(le)一个道理，即市场是难以预测的。迄今为止，表现最好的是(shì)AI相关(guān)板块，AI或(huò)许是(shì)科技发展(zhǎn)进(jìn)程中最重要的事件之一，但要搞清(qīng)楚它对投资有(yǒu)哪些(xiē)影响却很难。利润在产业(yè)链不同环节之间将如(rú)何分(fēn)配(pèi)？ 市场当前认为的受益环节是否(fǒu)能如愿(yuàn)受益(yì)？它的“智能(néng)”水平(píng)达(dá)到了什么程度以(yǐ)及(jí)渗透率将多(duō)快提升？都(dōu)是很容易让(ràng)人兴奋、可细说起来又让人不(bù)明就里(lǐ)的难题。谈(tán)资和投资之间，隔着一(yī)道鸿沟。

　　价值投(tóu)资的基本原理告诉我(wǒ)们，价值会随着时间增长，而非(fēi)随着利润波动。所(suǒ)以在海量信息中，我们(men)需(xū)要重点关注长期(qī)因素，淡化短期因素(sù)。人工智(zhì)能的发(fā)展是一个长期因素，我们还没有足(zú)够(gòu)的(de)把握去捕捉到它带来的投资机会，但可以尽量回(huí)避它带来(lái)的伤害(hài)。以尽可能低的价格买尽(jǐn)可能好的(de)资产(chǎn)，是我们的投资目标。好(hǎo)资(zī)产的标(biāo)准是活得(dé)久、 站(zhàn)得牢、竞(jìng)争(zhēng)优势维(wéi)持(chí)得(dé)长、平(píng)均净资(zī)产收益率高，以及在(zài)好的公司(sī)治理加(jiā)持下(xià)能够把(bǎ)长期利润转化(huà)为诱人分红。所以，我们会一如(rú)既往，不去猜测和追逐市场(chǎng)热(rè)点。

　　具体(tǐ)持(chí)仓方面(miàn)，以姜诚代表作中泰星元价值(zhí)优选A代表作为例，该基金在(zài)一季度减持了中国(guó)建筑、太阳纸业、华鲁恒升、苏泊尔、海螺水泥、美的集(jí)团，增持了(le)工(gōng)商银(yín)行、建发(fā)股份(fèn)、招商银行、扬农化工(gōng)。

　　过去的(de)一(yī)个季(jì)度，姜(jiāng)诚表示，自己的(de)组合(hé)没有(yǒu)大的变(biàn)化(huà)，是因为(wèi)长(zhǎng)期(qī)观点没有大的变化(huà)。对中国经济(jì)的(de)长期乐(lè)观，结合当(dāng)前市场提供(gōng)的较低估(gū)值(zhí)水平(píng)，让我(wǒ)们(men)可以在热(rè)点不断切换的市场(chǎng)中保持平和。但投资是一项苦差事，需(xū)要(yào)随时准备证伪自己的观点，需要保持学习，永远(yuǎn)没有躺平(píng)的(de)一天(tiān)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗