在锂价初现企稳态(tài)势的微妙时(shí)点，头部锂电(diàn)厂商如何(hé)看待？行业去库存(cún)进展又如(rú)何(hé)？

　　披露(lù)年报和一(yī)季报后，市值近(jìn)500亿元的锂(lǐ)电巨(jù)头国轩高科4月28日举(jǔ)办媒(méi)体(tǐ)开放日上作出一系(xì)列(liè)判断(duàn)。在交流中，公司(sī)管理层(céng)对中国基金报(bào)记者表示，近期(qī)“跌跌(diē)不休”的(srds是什么意思，srds是什么意思啊de)碳(tàn)酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同时(shí)，该(gāi)公司一季报(bào)显示，库存(cún)“水(shuǐ)位”已经显著(zhù)降低，压(yā)力已(yǐ)并不明显。这也(yě)在一定程度上反映了(le)电池厂商们近期去库存(cún)动作的“一(yī)致性”。

　　而且需(xū)要注意的是，在国轩高科方(fāng)面(miàn)看来(lái)，储(chǔ)能行业今年上升空间预(yù)计将高于动力电池。换言之(zhī)，从增速方面看，储能有望接棒(bàng)动(dòng)力电(diàn)池，带动电池厂商出货持(chí)续增(zēng)长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万(wàn)之间

　　作为(wèi)锂电池(chí)核(hé)心原材料(liào)，碳酸锂价格大起大落(luò)在市场上引起巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们(men)曾经开车16个小时经(jīng)过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业(yè)务板块(kuài)总裁王启岁笑称。这也在一(yī)定程度上(shàng)反映(yìng)了(le)锂(lǐ)价迅速上涨给下(xià)游带来的阵痛。

　　不过(guò)，今(jīn)年以来锂(lǐ)价又(yòu)迅速(sù)击穿20万元关口，在近期才(cái)有明显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日之前，电(diàn)池级碳酸锂价(jià)格(gé)已经(jīng)连跌52天(tiān)。而且在此前30天内，价格共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢(gāng)联数(shù)据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经(jīng)连(lián)续两日上涨，两日(rì)内分(fēn)别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元(yuán)/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势(shì)明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高科方面也给出(chū)自己(jǐ)研判。王(wáng)启(qǐ)岁在会上表示(shì)，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过一(yī)季度观察来(lái)看，新能源行业处于稳(wěn)定增长阶段，储能行业(yè)在一(yī)季度(dù)是处(chù)于投标、招(zhāo)标的阶(jiē)段(duàn)，第三季(jì)度将迎(yíng)来大规模(mó)交(jiāo)付，而储能大规模(mó)交付会带来(lái)产能复苏，碳酸(suān)锂价格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格下降，对于电池厂(chǎng)商的(de)毛利率提升(shēng)已经有了立竿见影(yǐng)效果(guǒ)。

　　从毛利率(lǜ)方(fāng)面来看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。实际上，同样的(de)情况也发生在(zài)宁德(dé)时代与亿纬锂能身上(shàng)，其中(zhōng)宁德时(shí)代一季度毛利(lì)率为(wèi)21.27％，较去(qù)年(nián)全年水平提(tí)升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂能则不如前(qián)两者明显，但也提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王(wáng)启岁也认为，在碳(tàn)酸锂回归理性价格之(zhī)后，新能(néng)源汽(qì)车(chē)市(shì)场(chǎng)会趋于较为(wèi)合理(lǐ)增(zēng)长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们依然判断今年新能源(yuán)汽车应(yīng)该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉(xī)，国(guó)轩高科也正在(zài)加(jiā)速产能扩张。其(qí)南京基地智能(néng)制造20GWh动力电池(chí)项目、宜春基地(dì)10GWh动力电池项(xiàng)目、庐(lú)江基地年产(chǎn)20万吨高端正极(jí)材料项目(mù)、桐城(chéng)基地年产40GWh动力电池项目一(yī)期、柳州(zhōu)基地年(nián)产10GWh电(diàn)池项目等多(duō)个项目(mù)相继投(tóu)产。据规划，国轩高科2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国轩高科的一季报显示(shì)，其截至报告(gào)期末其(qí)存货余(yú)额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而(ér)其一(yī)季度末(mò)，存(cún)货占总资(zī)产比(bǐ)例为8.38％。在去年(nián)底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高科存货(huò)水平(píng)保持了较(jiào)低位置。国(guó)轩高科高(gāo)级(jí)副总裁(cái)蔡(cài)毅也表(biǎo)示，由于公司(sī)在江(jiāng)西宜春碳酸锂(lǐ)原材料有自产能(néng)力，因此(cǐ)其外(wài)购仅补充自产不足，“外(wài)购(gòu)只是缺多少(shǎo)，补多(duō)少(shǎo)，”他(tā)表示。

　　国(guó)轩高(gāo)科存货水位(wèi)下降(jisrds是什么意思，srds是什么意思啊àng)，也反映了行业整体状况，不(bù)少(shǎo)电池厂商存货余额(é)均在下降。其中宁德时代一季度报告(gào)显(xiǎn)示，其(qí)库(kù)存金额已从年(nián)初的(de)766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿(yì)元，环(huán)比下降16.5％。

　　另(lìng)外(wài)，亿纬锂能一季报(bào)也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据记者了(le)解，已经有库存较低(dī)的(de)电池厂商提(tí)到，库存已恢复(fù)至健康(kāng)水平，后续将根据规(guī)划，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴证券近期(qī)在一份(fèn)研报中指出，在(zài)电池(chí)环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存，生产(chǎn)材(cái)料均维持极低库(kù)存，电池本身库存不足1个月；另外在中(zhōng)游(yóu)材料方面，正极和电(diàn)解液库(kù)存周期大(dà)幅下(xià)降至7天左右，负极因石(shí)墨(mò)化需要(yàosrds是什么意思，srds是什么意思啊)一个(gè)月时间(jiān)，库存周期较(jiào)长，而隔膜约(yuē)为(wèi)一个月正常库存。

　　该机构认为，目前库存多集中(zhōng)于上(shàng)游锂盐厂，中游材料库存极低(dī)，基本保持(chí)7天的最低安全库(kù)存。若(ruò)下游需求恢复，将带来(lái)强烈补库需求。

　　值得注意的(de)是，在去库存的过程中，国轩高(gāo)科也在积极尝试“出(chū)海”。该公司(sī)在(zài)2022年加(jiā)速全球化步伐，收购博世集(jí)团的德国(guó)哥廷根工厂，于(yú)2022年6月开始改(gǎi)造(zào)并已顺(shùn)利投产，开始欧洲本地化运(yùn)营。其(qí)年报(bào)显示，2022年该公司海外销售收(shōu)入达到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此(cǐ)前市(shì)场普(pǔ)遍(biàn)预计(jì)，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商(shāng)出货增长。近日，宁德时代也作出判断(duàn)认为，储能方面今年预计(jì)增速将(jiāng)会(huì)比动力(lì)电池更高。

　　王启岁在交流中也认同(tóng)这一(yī)观点。他预计，储能行业(yè)今年上(shàng)升空间预计会高于动(dòng)力电(diàn)池，其中(zhōng)国外(wài)家(jiā)储(chǔ)市场需求预计会(huì)在下半年(nián)放量，而国内大(dà)储市场方面，今年一季度处于(yú)招标阶段，自二(èr)季度开始将进入交(jiāo)付阶段，目前(qián)相关(guān)产品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高科(kē)披露的年报数据显(xiǎn)示，其储能业(yè)务在2022年实现(xiàn)了35.08亿(yì)元的营收，同比增(zēng)长幅度达(dá)到186.49％，已经高(gāo)于其动力电(diàn)池(chí)业务116.4％的增速。按(àn)照这一数据计算(suàn)，储(chǔ)能业务已经(jīng)占(zhàn)到其总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言(yán)，储(chǔ)能行业的空间比动力电池上(shàng)升空间更(gèng)大，“这(zhè)是一个需求量大于供应(yīng)量的领域，不存在需求(qiú)疲软或(huò)者是产(chǎn)能过剩。”

　　他(tā)指出，首先在家储(chǔ)环节，因为涉(shè)及到(dào)用电需(xū)求，每(měi)年到了第二季度开始后(hòu)才爆发(fā)。而在(zài)大储环节，国内(nèi)下游招标、立项都在一(yī)季度，真正出货是在二季度以(yǐ)后，目前订单(dān)状况看来是(shì)供不应求。此外，海外的客(kè)户也正逐渐接受中国的(de)标准化集装箱产品(pǐn)。

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