财联社(shè)4月21日(rì)讯（记者 王宏）财联(lián)社记者从业(yè)内(nèi)获悉，近(jìn)期监(jiān)管部门正陆续召集相关保险公司开会，主(zhǔ)要内容(róng)是进(jìn)行窗口指导，要求寿险公司调整新开发产品的定价利率，控制利(lì)差(chà)损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场(chǎng)有效(xiào)，监管有为，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日监管部门陆(lù)续召集了多家寿(shòu)险公司开会，以窗口指导的名义，要求公司(sī)调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主要思路是市场有效(xiào)，监管有为，主体调节在先，控(kòng)制节(jié)奏，实(shí)现软着陆。

　　这次(cì)调整(zhěng)是不久前监管召集险企进行调研会(huì)的后(hòu)续。3月21日财(cái)联社记者曾(céng)报道，为引导人身险业降低负债成本，加(jiā)强行业负(fù)债质量管理，银保监(jiān)会人身险(xiǎn)部(bù)组织保险行业协会以(yǐ)及多家保险公司开展(zhǎn)调研。将重点调(diào)研普通险预定利率分布(bù)、分红险(xiǎn)预定利(lì)率和分红水平(píng)等公司负债成本(běn)情况，以及降低责(zé)任准备(bèi)金(jīn)评估利率对公司和行业的影(yǐng)响，包括(kuò)对新产品定价(jià)、存量业务退保、销售(shòu)行为(wèi)、市场竞(jìng)争(zhēng)分(fēn)析(xī)变化等的影响。

　　随后据报道，监(jiān)管在北京、南京、武(wǔ)汉三地召开(kāi)座谈会。其中(zhōng)，北京(jīng)参(cān)会的保险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光(guāng)人(rén)寿、中(zhōng)邮人寿(shòu)等；南京参会的保险公司有太保寿(shòu)险(xiǎn)、工(gōng)银安盛人寿、安联人寿、中韩人(rén)寿等；武汉(hàn)参会(huì)的保险公司(sī)有合众人寿(shòu)、国富人寿、国华(huá)人寿(shòu)等。

　　据当时参(cān)会的一(yī)位总精(jīng)算师表示，各险企基(jī)本就降低责(zé)任准(zhǔn)备金评(píng)估利率(lǜ)达成共识，有公(gōng)司建议分阶段调整，比如普通型长期年金(jīn)的责任准备金评(píng)估利率目前为年复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再动态调整。具体的(de)调整方案还有待监管(guǎn)研究后出台(tái)。

　　有保险公司业内人士对财联社记(jì)者表(biǎo)示：“已经(jīng)准(zhǔn)备好利率(lǜ)3.0的产品了”。也有业内人士对财(cái)联社记者表(biǎo)示，此次主要涉及新开(kāi)发产品的定(dìng)价利率，以往(wǎng)的(de)产品不(bù)受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定(dìng)利率(lǜ)避免(miǎn)利差(chà)损风(fēng)险

　　平(píng)安非银团队表示(shì)，我国险企资产配置风格稳健，债券(quàn)投资比例稳步提升(shēng)，其他(tā)资(zī)产以非标(biāo)资产为主(zhǔ)、投资比例持续回落，股(gǔ)票和(hé)基(jī)金投资比例基本(běn)稳定。2018年以来，主要券种长端利率(lǜ)中枢下(xià)行(xíng)，长久期债券和优质非(fēi)标资产供给(gěi)有限，保险固收类(lèi)资(zī)产配置面(miàn)临挑战。同时，权(quán)益市(shì)场波(bō)动(dòng)率(lǜ)较大、对投资(zī)收益率(lǜ)影响(xiǎng)较大(dà)。近年监管按产品类(lèi)型(xíng)调(diào)整(zhěng)评估利率、防范化解利差损风(fēng)险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企已就降低责任准备金评估利率(lǜ)达成(chéng)共识。

　　东吴证券非银团队此前(qián)曾表示，短(duǎn)期来看，引导降(jiàng)低负债成本将大幅刺激产品销售，老产品停(tíng)售炒作难以避免(miǎn)。中(zhōng)期(qī)来看，预定利率跟随(suí)评(píng)估利率下(xià)行(xíng)，保险公司分红险(xiǎn)占比(bǐ)提升，有望缓解人身险公司(sī)刚(gāng)性负债(zhài)成本(běn)压力，寿(shòu)险产品本(běn)身(shēn)保本属性有(yǒu)望(wàng)进一(yī)步强化。

　　实际上，监管(guǎn)历(lì)史上有过(guò)多次(cì)调整评(píng)估利率的(de)行动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险公司为了和银行竞争，长期保(bǎo)险的预定利率(lǜ)均在8％以上(shàng)。考虑(lǜ)到(dào)利差(chà)损风(fēng)险，1999年，原(yuán)保监会下发(fā)《关于调整寿险保(bǎo)单预定利率(lǜ)的紧急(jí)通知》，全(quán)面(miàn)叫停高预定利率(lǜ)产品，强制寿险公司(sī)将寿险保单的(de)预定利率调整为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场来看，美国在20世(shì)纪80年代(dài)，日本在20世纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞(jìng)争激烈，为提(tí)高(gāo)竞争力，险企销售(shòu)大量(liàng)高(gāo)负债(zhài)成本(běn)、低利润产品。1980年(nián)左右，利率下行，投(tóu)资(zī)承压，据美国审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿和(hé)健康保(bǎo)险公司(sī)破产，其中80％发(fā)生在1982年(nián)以后，主要系(xì)险企销售(shòu)大量对利率敏感(gǎn)的低利润产(chǎn)品(pǐn女生有感觉了是怎么样的呢)；同时市场(chǎng)压力致(zhì)使投资端面临亏损。

　　平安非(fēi)银团女生有感觉了是怎么样的呢(tuán)队表示，参考(kǎo)海外，低(dī)利率环境下，负债(zhài)端主要(yào)通过调整寿险产品结构、下调预定利率的方式来(lái)避免利(lì)差损风险。近年来，我国长端利率(lǜ)地位震荡、权益(yì)市(shì)场波动(dòng)加剧，寿险行(xíng)业面临着潜在的利差损风险、险企利润承压。保险监管趋严，通过(guò)发布产品负面清单、下调演(yǎn)示利率、分产(chǎn)品(pǐn)调(diào)整评估利率(lǜ)等降(jiàng)低负债端成(chéng)本(běn)。

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