看看周(zhōu)末(mò)有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温(wēn)警(jǐng)报

　　标普全球周五公布(bù)的4月(yuè)美(měi)国(guó)制(zhì)造业(yè)Markit PMI意外(wài)重回(huí)荣枯(kū)分(fēn)水岭50上方，和服务(wù)业PMI均不降反升，分别创半(bàn)年和一年(nián)来新高，综合PMI超预期强劲(jìn)，创(chuàng)去年5月以来新(xīn)高。其(qí)中的分项(xiàng)指数释放价格压(yā)力(lì)再度升(shēng)温的警报信号：4月购(gòu)进价格创(chuàng)去(qù)年11月以来新高，出厂价格创去年9月(yuè)以来新高(gāo)。

　　标普全球的经(jīng)济学家在(zài)点评(píng)PMI时警告，CPI可能上(shàng)升(shēng)，或(huò)者(zhě)至(zhì)少一定程(chéng)度居高不(bù)下。PMI数据重燃价格压力(lì)的通胀(zhàng)担忧(yōu)，数(shù)据公(gōng)布后，美股承(chéng)压下行(xíng)，主要美(měi)股指盘中集(jí)体下跌；美国国债价格(gé)跳水、收(shōu)益率盘中拉升，对利率更敏感的2年期美债收益(yì)率(lǜ)一度较日(rì)内低位回升10个基点；PMI公布前曾(céng)逼近周(zhōu)四(sì)所(suǒ)创(chuàng)一年来低谷的美(měi)元指数迅速抹平日(rì)内跌幅转(zhuǎn)涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在美(měi)联储(chǔ)官员最近(jìn)一再表态支持继续加息后，黄(huáng)金大幅回落，本(běn)月内首次收盘失守2000美(měi)元(yuán)/盎司心(xīn)理关口，连(lián)续(xù)第二周因周五回落(luò)而全周(zhōu)累计由(yóu)涨转跌(diē)；工业金(jīn)属(shǔ)总体继续(xù)下挫，在(zài)中国公布3月(yuè)精炼(liàn)铜产量同比(bǐ)增长9％、增(zēng)至创纪(jì)录高位后(hòu)，市场开始担心(xīn)中国的(de)进口(kǒu)铜(tóng)需求，加之全周(zhōu)经济增长前景的(de)担忧，伦铜(tóng)连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦(lún)锡虽(suī)然继续回落，但(dàn)凭借(jiè)周(zhōu)一大(dà)涨(zhǎng)，全(quán)周仍累涨。原油周五反弹，但经(jīng)济前(qián)景的担忧压顶，未(wèi)能(néng)延续一个月来累计涨势，汽油全周(zhōu)跌幅更大，其(qí)受到(dào)美(měi)国能源(yuán)部公布上(shàng)周(zhōu)库存不降反增(zēng)打击。

　　通胀严重！阿(ā)根廷中央(yāng)银(yín)行(xíng)加息(xī)300基点(diǎn)

　　当地(dì)时(shí)间周(zhōu)四（4月20日），阿根廷中央银行宣布(bù)将(jiāng)基准利率由78％上调至81％，加息幅度达300个(gè)基点，高于此前市场预期的200个基点。

　　这是(shì)阿根廷(tíng)央(yāng)行今(jīn)年第二次(cì)大(dà)幅加(jiā)息(xī)，今年3月(yuè)，该行也同样加息了(le)300个基(jī)点，将基(jī)准利率从75％上调(diào)至78％。而在去年(nián)，这家央行也已经经历了多(duō)次加息(xī)，总幅度达到了3700个基点。

　　阿(ā)根廷央行(xíng)在(zài)周四(sì)的声明(míng)中表示，此次(cì)加(jiā)息主要是由于3月该国通胀加剧，央行未来将继续监测物价水平、外汇市场和货币总量变化，以对利率政策做(zuò)出进一(yī)步调整。

　　上周(zhōu)公布的(de)数据显(xiǎn)示(shì)，阿根廷3月环(huán)比通(tōng)胀率为(wèi)7.7％，是近20年来的最高环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通(tōng)胀报告，在各类(lèi)商(shāng)品和服务中，餐厅(tīng)酒(jiǔ)店消(xiāo)费、服装鞋履和烟酒等同比价格变化最大(dà)，涨幅均超过100％；通(tōng)信、教育和(hé)交通运(yùn)输(shū)等方面价格波动相对较(jiào)小。

　　通胀报(bào)告发(fā)布当天(tiān)，阿根廷总统府发言人加芙(fú)列拉·塞鲁(lǔ)蒂表示(shì)，3月通胀严(yán)重(zhòng)主要原因包括国际(jì)大宗(zōng)商品价(jià)格受俄(é)乌冲突影(yǐng)响上涨以(yǐ)及今年(nián)初(chū)阿(ā)根廷发生严重旱灾等。另(lìng)一项(xiàng)市场(chǎng)预(yù)期(qī)调查报告还显示，2023年阿根廷(tíng)通(tōng)胀率(lǜ)将达110％，而摩根大通认为(wèi)这一数(shù)字可能会达到130％。

　　美国多地(dì)遭恶劣天气袭击，超1500万人面临严重雷(léi)暴风(fēng)险

　　当地时间(jiān)4月21日，美国(guó)得(dé)克萨斯州(zhōu)在内(nèi)的多(duō)个(gè)地区持续遭到恶(è)劣天(tiān)气袭击，超过(guò)1500万(wàn)人面临严重雷暴的风险。风暴预测中心表(biǎo)示(shì)，强雷暴会产生冰(bīng)雹、狂风和龙(lóng)卷(juǎn)风等天(tiān)气(qì)状况，得(dé)州(zhōu)沿海地区到密西西比河谷地区，以(yǐ)及俄亥俄河上游到(dào)五(wǔ)大湖地区将受到(dào)影响，部分(fēn)地(dì)区的洪水威胁增(zēng)加。得(dé)州圣安东尼奥国际机场和奥斯(sī)汀-伯格斯特罗姆(mǔ)国际机场20日(rì)晚上因天气状况而(ér)临时停飞(fēi)。此外，俄克拉何马州(zhōu)19日遭受龙卷风(fēng)侵袭，共(gòng)造成(chéng)3人(rén)死亡。俄克拉荷马州州(zhōu)长(zhǎng)凯文·斯蒂特(tè)宣布该州(zhōu)部分地区进入紧急(jí)状态。

　　他宣(xuān)布(bù)：竞选美(měi)国(guó)总统

　　4月21日，中(zhōng)新网援(yuán)引美联(lián)社报道，当地(dì)时间20日，美国(guó)保守派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加2024年的美国总统竞选。

　　据美国有线电视(shì)新闻网（CNN）报道(dào)，在(zài)过去的几十年(nián)里，埃尔德(dé)一直在媒体行业工作，1993年，他开始主持(chí)自己(jǐ)的广(guǎng)播节(jié)目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广(guǎng)播节(jié)目在保(bǎo)守派中拥有了(le)一批(pī)追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日(rì)，油脂期货(huò)继续下挫，棕榈油主(zhǔ)力跌幅达(dá)4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油主力收盘于(yú)8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于(yú)7550元/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破前(qián)低7558元(yuán)/吨，创下逾(yú)两年新低。

　　申(shēn)银万国期货油脂分(fēn)析(xī)师聂(niè)波表示，一方面，原油(yóu)下跌较多，市场(chǎng)重回(huí)原油需求逻辑，美国经济(jì)数据(jù)较差，市场预期经(jīng)济(jì)衰退，另外5月(yuè)可能再度加息。另一方(fāng)面，国内经济处于弱复(fù)苏状态(tài)，油脂实际消费(fèi)偏弱。

　　据(jù)聂波介绍，2月印尼(ní)棕榈油产(chǎn)量(liàng)环(huán)比减少0.26％，减(jiǎn)幅低于(yú)历史均(jūn)值7.7％，2月印(yìn)尼降(jiàng)雨偏少，产量恢复(fù)潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同(tóng)样小于历(lì)史月均8.65％的减幅。2月份(fèn)国际豆棕(zōng)FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈油出口，但是由于2月工作日(rì)少，假(jiǎ)期多，最终(zhōng)数(shù)量出现(xiàn)下滑。2月印尼棕榈油表观消(xiāo)费略增至181万(wàn)吨。其中，生(shēng)物柴油(yóu)消(xiāo)耗82万吨，高(gāo)于1月(yuè)的81万吨(dūn)，食用和化工消费增加2万吨至99万(wàn)吨。年初以来，印尼生物柴油生产需(x3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子ū)要补贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目标1315万千升(shēng)），生柴端的需求驱动暂时(shí)略弱。2月(yuè)底印(yìn)尼棕榈油库存下滑至(zhì)264万吨，库存偏(piān)低。马来(lái)西亚3月(yuè)底棕榈油库存(cún)同样(yàng)偏低(dī)，导致(zhì)近月(yuè)产(chǎn)地报价相对内盘偏强，近月(yuè)进口(kǒu)倒挂较多，远月倒挂(guà)少，4月到港预估(gū)17万吨(dūn)，数(shù)量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上(shàng)，而豆油套利(lì)盘(pán)压力更大，豆棕2309价差(chà)也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前(qián)20日马印(yìn)两(liǎng)国旱季明显，4月下(xià)旬印尼部分地(dì)区(qū)降雨略(lüè)偏(piān)多，总体(tǐ)利于(yú)产(chǎn)量恢(huī)复，近期棕榈果价格下(xià)跌也(yě)侧(cè)面(miàn)验(yàn)证，7月、8月厄尔尼诺的(de)出现助(zhù)于提高产(chǎn)量(liàng)，国际豆棕(zōng)价(jià)差(chà)跌入(rù)负(fù)值，印度还有毛豆油(yóu)和毛葵油各200万吨(dūn)的免税(shuì)额(é)度(dù)，斋月后通常(cháng)是需求淡季，最近印度也取消了棕榈油(yóu)订单。因此，短(duǎn)期棕榈油(yóu)低库存支撑价(jià)格，但(dàn)中长期产地累库可能性(xìng)较大。”聂波(bō)说。

　　银(yín)河期(qī)货油(yóu)脂油料(liào)分析师陈界正告诉期货日报记者，虽(suī)然(rán)近端因(yīn)为斋月的原因，GAPKI数(shù)据(jù)以及马来(lái)的MPOB数据的超预期去库(kù)继续支(zhī)撑近月价(jià)格，但是2月印尼产量(liàng)位于(yú)历史同期最高位，且未来(lái)产区产量(liàng)季节性恢复，国内、印度高库存，欧(ōu)盟进口受到菜(cài)油供应压力的抑制(zhì)，远端的产区产量恢(huī)复以及(jí)出口(kǒu)走弱较为明显，预计4—6月(yuè)份将(jiāng)不断累(lèi)库。且豆棕FOB价差(chà)已经转负，POGO价差走高至200美(měi)元以上(shàng)，巴西大(dà)豆的集(jí)中出口，使得国际豆油的供应愈发(fā)充足，国内消费(fèi)以及(jí)印度消费暂无(wú)明显(xiǎn)增量，因(yīn)此，当前棕榈油远端继续维持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正分析称，当前国内库存较(jiào)高，产区库(kù)存较(jiào)低，国内(nèi)棕榈油盘面偏弱，因此马(mǎ)盘涨幅明显大于国(guó)内，远月(yuè)进口利润倒挂维持在-300附近(jìn)。但(dàn)是(shì)4月18日(rì)给出了进口利润，新增8—9月买船6船。海关数据(jù)显示，3月(yuè)份(fèn)全国共进口24度39万(wàn)吨(dūn)。近期消费(fèi)疲软，去库不(bù)及预期(qī)，终端消费(fèi)仅为(wèi)弱复(fù)苏，虽(suī)然短(duǎn)期将会逐(zhú)步去库，但未来产(chǎn)区(qū)压力逐步体(tǐ)现，预计进口(kǒu)利润将会(huì)逐步修复(fù)，国内(nèi)也将会不断买(mǎi)船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现(xiàn)货(huò)市场人(rén)气一般，成(chéng)交不多，但是到船迟滞，令港口去库存(cún)加快，基差暂(zàn)稳。由于4—5月份买船(chuán)到港较少，上周(zhōu)港(gǎng)口库存继续小(xiǎo)幅去库，现为81.3万吨左右，下周(zhōu)预(yù)计继(jì)续(xù)去库。后续需(xū)继(jì)续(xù)关注实际消(xiāo)费以及买船情况。”陈(chén)界正(zhèng)说(shuō)。

　　菜油仍然(rán)缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价(jià)格再度开(kāi)启(qǐ)反弹，多(duō)个国家禁(jìn)止乌克兰出口粮食，价(jià)格冲击减弱，进(jìn)口加拿大菜籽榨利同样(yàng)亏损，菜豆(dòu)油(yóu)2309价差扩大至800元/吨左右，华东地(dì)区三级菜油和一(yī)级大豆(dòu)油现货价差也扩(kuò)大至240元/吨左(zuǒ)右，但是自从菜豆(dòu)油现货价差由负转正后(hòu)，菜油成(chéng)交(jiāo)再度冷清。

　　国泰君(jūn)安(ān)期货农产(chǎn)品分析(xī)师傅博表示，目(mù)前来看，菜(cài)油仍然(rán)缺乏(fá)上涨的驱(qū)动。随(suí)着菜油现货价格跌至(zhì)比(bǐ)豆油便宜(yí)，以及目前(qián)菜(cài)油的累(lèi)库程度还算正常，菜(cài)油的利空阶段性算是交易(yì)充分了。但是(shì)，菜油的基本(běn)面并未转好。

　　“多(duō)个(gè)国家(jiā)生物柴油政策执行不及(jí)预期，对于植物油消(xiāo)费增(zēng)速不会像之前那么高。欧洲菜籽将于6月(yuè)开始(shǐ)收割，7月出口开始增多(duō)，增产(chǎn)背景(jǐng)下(xià)可能再度对(duì)价(jià)格(gé)产生(shēng)冲击(jī)。”聂波说。

　　陈(chén)界正分析称，从国内(nèi)的情况(kuàng)来看，菜油从2月中旬到现在(zài)已经拍储了3.8万(wàn)吨。受到(dào)菜籽集(jí)中到港(gǎng)的影响，上周(zhōu)压榨(zhà)量为10万(wàn)吨，预计后续(xù)继续维持(chí)高位运行(xíng)。因为进(jìn)口菜(cài)油到港，以(yǐ)及压榨厂开机(jī)，预计后续(xù)库(kù)存(cún)将开始(shǐ)不断累积， 4—5 月每月菜(cài)籽到港约65万吨以上，未来(lái)整体的菜籽供(gōng)应(yīng)仍(réng)偏宽松。菜(cài)油(yóu)港口库存(cún)上周继(jì)续(xù)大幅累积，现为33.4万(wàn)吨，预计(jì)下周将(jiāng)会继续累库。

　　“从现(xiàn)在的采(cǎi)购情况来看，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月少，但是每(měi)个月(yuè)维持(chí)在(zài)24万吨以上的水平，而且菜油进口量预(yù)计会维持高位，特别是6—7月份的菜油进(jìn)口量预(yù)计偏大。此(cǐ)外(wài)，澳洲菜籽的进口仍然是个未(wèi)知数，总体来看，菜(cài)油的供应并没有大幅收缩的(de)预期。同时，菜油的需求还(hái)受(shòu)到棉(mián)油、玉米油(yóu)等其(qí)他小油种的影响(xiǎng)，菜(cài)油价格(gé)需要(yào)保持竞争力，要(yào)维持(chí)和(hé)豆(dòu)油的低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界(jiè)正认(rèn)为，前期菜(cài)油的进口盘面利润(rùn)打开(kāi)，未来(lái)菜(cài)油将(jiāng)不断到(dào)港(gǎng)。欧洲受到菜油供应压力(lì)的影(yǐng)响，现(xiàn)货价格维(wéi)持弱势，进(jìn)口(kǒu)端带(dài)动(dòng)国内盘面偏弱。全球(qiú)菜籽(zǐ)供应恢复格局较为明确，后期国内的供应也会愈发宽松(sōng)。近(jìn)端菜油(yóu)继续(xù)维持逢高(gāo)抛空的思路。后(hòu)续需要(yào)重点关注加(jiā)拿大新(xīn)一季(jì)菜(cài)籽播种生(shēng)长情况。

　　傅博提示，一方(fāng)面，要关注国际市场(chǎng)的菜籽和菜油供应情况，关注是否会有新增供应或者上游成本端的变化因素的影响；另一方(fāng)面，要关注国内菜油的(de)累库(kù)情况和(hé)国内豆油(yóu)的(de)价格，预计接(jiē)下来一段时间(jiān)，国内菜油价格(gé)会跟(gēn)随豆(dòu)油价格(gé)波动。

　　供需格局(jú)变化致豆油(yóu)表(biǎo)现(xiàn)垫底

　　豆油(yóu)方(fāng)面，本周初市场(chǎng)还在担(dān)忧(yōu)进(jìn)口大豆CIQ事(shì)件(jiàn)导致周度压榨(zhà)偏低，4月19日(rì)华南油厂(chǎng)恢复(fù)开机，20日后其(qí)他地方油厂也(yě)在陆续恢复，下周开(kāi)始周度压榨(zhà)量(liàng)明显(xiǎn)增加。

　　据傅博介绍，4月下(xià)旬到7月上(shàng)旬(xún)，预计大豆到港量接近3000万吨，几乎(hū)是历史同期(qī)最(zuì)高(gāo)的进口量，所以预(yù)计大(dà)豆(dòu)压(yā)榨量将从目(mù)前的150万吨/周大幅回升至(zhì)180万—200万吨(dūn)/周，对(duì)应的豆油供应(yīng)量将从每周(zhōu)的28.5万吨(dūn)增加到34万—38万(wàn)吨，并且3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子可能(néng)将(jiāng)持续2个(gè)月以上。

　　“随着大豆(dòu)不断(duàn)过关，部分工厂预计逐步(bù)恢复开机。当前已公(gōng)布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨(dūn)左右，压榨量(liàng)较(jiào)上周提升较(jiào)多。由于部分工厂仍(réng)处(chù)于缺豆停机(jī)状态，预(yù)计(jì)短期开机继续(xù)位于(yú)低(dī)位，下周开机预计将会继续恢复提(tí)升。上周库存小(xiǎo)幅累库(kù)，现(xiàn)为(wèi)60.17万吨(dūn)，维持在(zài)历史(shǐ)同(tóng)期(qī)低位，预计下周将会继(jì)续累库(kù)。现货(huò)市场乏善(shàn)可(kě)陈(chén)，预计本周全国大豆压(yā)榨量将(jiāng)升至150万吨，豆油供(gōng)应紧张情况有望逐步缓解。”陈(chén)界正说。

　　值得注(zhù)意的(de)是，豆油的需求并不乐观。傅博表示，目前，豆油(yóu)现货价格(gé)比棕榈油(yóu)和菜油价格贵，随(suí)着(zhe)华东(dōng)、华北地区温度升高，棕榈(lǘ)油对(duì)豆油(yóu)的(de)消费替代增(zēng)加，西南(nán)地区菜(cài)油对豆(dòu)油(yóu)的替代(dài)正(zhèng)在发(fā)生。一些食(shí)品加工、饲料等领域的豆油需求也会因为豆油价(jià)格过高(gāo)而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点(diǎn)，下游节前备货(huò)不(bù)积极，贸易商采(cǎi)购心态谨慎。预计 5月上旬供应将(jiāng)会逐步转向(xiàng)宽松转变。后期需要(yào)重点(diǎn)关注(zhù)南国内大豆到港(gǎng)通关(guān)以及整体的开机情况(kuàng)。新一季美豆(dòu)的播种生长情(qíng)况将决定豆油盘面(miàn)的相(xiāng)对(duì)强弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅博认(rèn)为，供应增加而(ér)需(xū)求偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆油基本面从目(mù)前的低库存、高基差(chà)，转变为累(lèi)库加基差下行的预(yù)期，即豆(dòu)油的基本面(miàn)转差。而(ér)同时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜油前期(qī)已(yǐ)经对自身的供应压力进(jìn)行(xíng)了一波交易，目前走(zǒu)势跟(gēn)随豆油波动。因此，阶段性来看，供应的边际变(biàn)化和需求(qiú)预期都预(yù)示豆(dòu)油(yóu)可能是未(wèi)来一段时间三大油(yóu)脂中最弱的。

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