财联(lián)社4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财(cái)联社记者从业内获悉，近(jìn)期监管部(bù)门正陆续(xù)召(zhào)集相关保险公(gōng)司开会(huì)，主要(yào)内容是进行窗口(kǒu)指导(dǎo)，要求寿险(xiǎn)公司调整新开(kāi)发产品的定价利率(lǜ)，控制(zhì)利差损，要求新开(kāi)发产品的定价(jià)利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有效，监(jiān)管有为，主体调节在先，控制节奏，实(shí)现软着(zhe)陆(lù)。

　　新开发产品定价(jià)利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近日监管部(bù)门陆续召集了多(duō)家寿险公司开会，以窗(chuāng)口(kǒu)指导的(de)名义(yì)，要求公司调整产品(pǐn)利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求(qiú)险企新开发产(chǎn)品的定(dìng)价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。此次(cì)调(diào)整的主(zhǔ)要思路是市场有效(xiào)，监管有(yǒu)为，主体调(diào)节在先，控制(zhì)节奏，实现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　这次调整是不久前监(jiān)管召集(jí)险企进行调研会的后续。3月(yuè)21日财联社记(jì)者(zhě)曾报道，为引导人身险业(yè)降低负债成本(běn)，加强(qiáng)行业负债质(zhì)量管理，银保监会人身险部(bù)组织保险行业协(xié)会以及多(duō)家保险公司开展调(diào)研。将重点调研普通险(xiǎn)预定利率分布、分红险预定利(lì)率和分红水平等公司负债成(chéng)本情况，以及降低责任(rèn)准备金评估利率对公司(sī)和行业的(de)影响，包括对(毕业2年之内都算应届吗，21年毕业生23年算应届吗duì)新产品定价、存(cún)量业务退保、销售行为、市场竞争分(fēn)析变化等的影(yǐng)响。

　　随后据(jù)报道，监管在北京、南京、武(wǔ)汉三地召开(kāi)座谈会。其中，北京参会的(de)保险公司包括中国(guó)人寿(shòu)、新华人寿(shòu)、阳光人寿、中(zhōng)邮人(rén)寿等；南京(jīng)参会的保险(xiǎn)公司有太(tài)保寿险、工银安盛人寿、安联(lián)人寿、中韩人(rén)寿等；武汉参(cān)会的保(bǎo)险公司有合(hé)众人寿、国富(fù)人寿、国华人寿等。

　　据(jù)当时参(cān)会的一位总精算师表示，各险企基本就降低责任准备金评(píng)估利率达成共识，有公(gōng)司建(jiàn)议分阶段(duàn)调整，比(bǐ)如普通型长(zhǎng)期年金(jīn)的责任准备(bèi)金评估利率目(mù)前为(wèi)年复利3.5％，可以(yǐ)先(xiān)降到(dào)3％，以后再动态调(diào)整(zhěng)。具体(tǐ)的(de)调整方(fāng)案(àn)还有待(dài)监管毕业2年之内都算应届吗，21年毕业生23年算应届吗研究(jiū)后出台。

　　有保险公(gōng)司业内(nèi)人士对财(cái)联社(shè)记者表示(shì)：“已(yǐ)经准备(bèi)好利率3.0的产品了”。也(yě)有业内人士对财联社(shè)记者表(biǎo)示，此次主(zhǔ)要涉(shè)及(jí)新开发产品的定价利率，以往的产品不受影响(xiǎng)，行业(yè)“炒停售”难(nán)以避(bì)免(miǎn)。

　　下调预定利率(lǜ)避免利差损(sǔn)风险

　　平安非银团队表示，我国(guó)险(xiǎn)企(qǐ)资产配置风格稳健，债券投(tóu)资比例稳(wěn)步提升(shēng)，其他资产以非标资产为(wèi)主、投资比例(lì)持续回落，股票(piào)和基金投资比例基本稳定。2018年(nián)以来(lái)，主要券种(zhǒng)长端(duān)利率中枢下行，长(zhǎng)久期债(zhài)券和优质非标(biāo)资产供给有限，保险(xiǎn)固(gù)收类资产配置面临挑战(zhàn)。同时，权益市(shì)场波动率较大、对(duì)投资收益率影响较大(dà)。近年(nián)监管按产品(pǐn)类型(xíng)调整评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企已就降(jiàng)低责(zé)任(rèn)准备(bèi)金评估利(lì)率达成共识。

　　东(dōng)吴证券非银团(tuán)队此前曾表(biǎo)示，短期来看，引导降低负债成本(běn)将大幅刺激产品销售，老产品停售(shòu)炒作难以避(bì)免。中期来看(kàn)，预定利(lì)率跟(gēn)随评估(gū)利率下行，保险公司分红险占比提(tí)升，有望缓解人身险公(gōng)司(sī)刚性负债成本压力，寿险(xiǎn)产(chǎn)品本身(shēn)保本属(shǔ)性有(yǒu)望进一(yī)步(bù)强(qiáng)化。

　　实际上(shàng)，监管历(lì)史上(shàng)有过(guò)多次(cì)调(diào)整评估利率的行(xíng)动。据(jù)悉，1992年到1996年间(jiān)，保(bǎo)险公(gōng)司(sī)为了和银(yín)行竞争，长(zhǎng)期保险的(de)预定利率均(jūn)在8％以上(shàng)。考虑(lǜ)到利差(chà)损风险，1999年，原保(bǎo)监会下发(fā)《关于(yú)调整寿险保单预定利(lì)率的紧急通知》，全面叫停高预定利率(lǜ)产(chǎn)品，强制寿险公司将寿险保单的预定利率调整(zhěng)为(wèi)不超过(guò)年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场来看，美国在(zài)20世纪80年(nián)代，日本在20世纪90年(nián)代末都曾面临(lín)利差(chà)损风险。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞争激(jī)烈，为提高竞争力(lì)，险企销售大量高负债(zhài)成本(běn)、低利润产(chǎn)品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国(guó)审计总署(shǔ)统计(jì)，1975年-1990年间共有176家人寿和健康(kāng)保险公司破产(chǎn)，其中80％发生在1982年以后(hòu)，主(zhǔ)要系险企销(xiāo)售大量对利率敏感的低利润产品；同时市场压力致使投资端面临亏损。

　　平安非(fēi)银团队表示，参考海(hǎi)外，低利(lì)率环境(jìng)下，负债端主要通过(guò)调整寿险产(chǎn)品结构、下调预定利率的方(fāng)式来避(bì)免(miǎn)利差损风(fēng)险。近年来(lái)，我国长(zhǎng)端利率(lǜ)地(dì)位震荡、权益市场波动加剧，寿险(xiǎn)行业面临着潜在的利差损风险、险(xiǎn)企利润承压。保险监(jiān)管(guǎn)趋严(yán)，通(tōng)过发(fā)布产品负面清(qīng)单、下调演示(shì)利率、分产(chǎn)品(pǐn)调整评(píng)估利率等降(jiàng)低负债端成本。

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