总(zǒng)市值(zhí)超6万亿的科创板市场(chǎng)，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官(guān)网消(xiāo)息，为健全多层次资本市(shì)场产(chǎn)品体(tǐ)系(xì)，丰富(fù)资(zī)本市场风险管理工具(jù)，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交(jiāo)所也(yě)发(fā)布消息，将在中国证(zhèng)监会指导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关(guān)工作。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士(shì)表示，科创50ETF期权上市工作的(de)启动，将为(wèi)科创板市场的(de)科(kē)技创新投资带来风险管(guǎn)理工具，进(jìn)一步丰富ETF期(qī)权(quán)品种(zhǒng)，满足投资者(zhě)多元化的(de)交(jiāo)易和(hé)风险管理需求(qiú)。而(ér)相关合约标的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交(jiāo)投活跃度产(chǎn)生积极影(yǐng)响，同(tóng)时为科创板市场投(tóu)资带来中长期资金，增强市场的关注度和吸引力(lì)。

　　科(kē)创(chuàng)板(bǎn)新增风险管理工(gōng)具(jù)

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显(xiǎn)示，为健(jiàn)全多层次(cì)资本(běn)市(shì)场产(chǎn)品体系，丰富(fù)资本市场(chǎng)风险(xiǎn)管理工(gōng)具，证监(jiān)会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我(wǒ)国首只基于科(kē)创(chuàng)50指数的(de)场(chǎng)内期权品种，科技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形成良好互(hù)补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻(chè)落实(shí)党的二十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大举措，是(shì)贯彻(chè)落实党(dǎng)中央(yāng)、国务院关于(yú)推进上海(hǎi)国际金(jīn)融中心建(jiàn)设、支持浦东新区高水平改革开放决策(cè)部署的重要安排(pái)。

　　证监会(huì)表示(shì)，上市(shì)科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)，有(yǒu)利于吸引长期资金配(pèi)置科创(chuàng)板，激发科(kē)创板(bǎn)创新活(huó)力，满足多元(yuán)化的交易和风(fēng)险管理需求，有(yǒu)助于继续发挥好科创板改革先行(xíng)先试的(de)示范引(yǐn)领作用，不断(duàn)提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官(guān)网(wǎng)也发布消(xiāo)息，上交(jiāo)所将在中国证监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期(qī)权新产品上市，是上(shàng)交所贯彻落(luò)实党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要(yào)》提出的“完善金融支持(chí)创新体系”、10的负3次方等于多少 10的负3次方平方厘米等于多少平方米支持浦东新(xīn)区高水平(píng)改(gǎi)革(gé)开放、支持创新驱动发展战略的(de)重要举措，对(duì)促进科(kē)创板企业(yè)进一步(bù)发挥科(kē)创能(néng)效(xiào)、支持科创(chuàng)板(bǎn)建设具有积(jī)极意义。

　　据统计，2019年设(shè)立以来，科(kē)创(chuàng)板(bǎn)建设稳(wěn)步推进，市场运行平稳有(yǒu)序，支持(chí)和鼓励“硬科(kē)技”企业上市的集聚示范效(xiào)应(yīng)日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创(chuàng)新属性持续强化(huà)。

　　上交所表示(shì)，目前科创板尚缺少相应的风险管理工(gōng)具，上交所根据市(shì)场需求积(jī)极推动科创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将其作为完善科创板配套产品体系、提升科创(chuàng)板吸引力和流动性、推进科创板做市商(shāng)制度功能(néng)发挥、持续(xù)发挥科创(chuàng)板(bǎn)改(gǎi)革(gé)先行(xíng)先试示范引领(lǐng)作(zuò)用的重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效(xiào)满足(zú)科创板投(tóu)资者风(fēng)险管理(lǐ)需(xū)要(yào)，有(yǒu)助于科创板更好发挥资(zī)本(běn)市场改革试验田作(zuò)用，对于促进科创(chuàng)板和股票期权市场长期持续(xù)健康发展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监(jiān)管(guǎn)机构还积极关注ETF期权市(shì)场的稳健运(yùn)行和风险防控工作，多(duō)举措(cuò)确保新产品平稳(wěn)上市。

　　证监(jiān)会表示(shì)，证(zhèng)监会一直(zhí)高度(dù)重视(shì)ETF期(qī)权市场稳健运行(xíng)和风(fēng)险防控工作，持(chí)续完善制度规则体系，加强运(yùn)行管(guǎn)理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将(jiāng)进一步完善风险(xiǎn)防控机制，并(bìng)根据市(shì)场运(yùn)行情况改进(jìn)优化，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上(shàng)交所也(yě)表示，上(shàng)交所(suǒ)高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市(shì)场风险(xiǎn)防控(kòng)工作(zuò)，基于我国ETF期(qī)权市场(chǎng)发展特点，实施(shī)了(le)投(tóu)资者适当性管(guǎn)理制度、保证金制度(dù)、持仓(cāng)限额(é)制度等一(yī)系列风控(kòng)安排(pái)，保障了期权市场平稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权(quán)产品(pǐn)，上交所(suǒ)将(jiāng)总(zǒng)体沿用(yòng)前期的风(fēng)控措施，并根(gēn)据科创(chuàng)板(bǎn)股票涨跌幅设置对(duì)科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应性(xìng)调整(zhěng)为20％，相关措施(shī)在(zài)创业板ETF期权已有实践。后续，上交所(suǒ)将在目前(qián)行之(zhī)有效(xiào)的风险防控(kòng)和市(shì)场监管措施的(de)基础上(shàng)，进一步(bù)做好风(fēng)险研判，全面(miàn)加(jiā)强市场监(jiān)管(guǎn)，确保新产品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将在中国证(zhèng)监会的(de)指导下，会同(tóng)市场各方扎(zhā)实做(zuò)好各项(xiàng)业务和技术准备工作(zuò)，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头(tóu)产品规模和流动性受益

　　ETF期(qī)权作为全(quán)球资本市场基础、成熟、普遍的(de)金融衍生工具，在价格发现、风(fēng)险管(guǎn)理、完善市场(chǎng)多空平衡机(jī)制等方面发挥了重(zhòng)要作(zuò)用(yòng)。

　　自(zì)2015年(nián)2月开展股票期权试点以来，证监会组织沪深交易(yì)所(suǒ)先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市(shì)场运行(xíng)平稳有(yǒu)序，有效发(fā)挥了引(yǐn)入(rù)增量资金(jīn)、稳定现(xiàn)货市(shì)场(chǎng)的作(zuò)用(yòng)，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据(jù)记者统(tǒng)计(jì)，作为股票市场的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日(rì)，上交所就上(shàng)市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年(nián)12月23日(rì)，上(shàng)交所、深交所上市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中证500ETF期权(quán)，同(tóng)期深交所上市创业板ETF期(qī)权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在(zài)深(shēn)交所上市交(jiāo)易。

　　随(suí)着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)，投(tóu)资者的风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)将更(gèng)加丰富和多元(yuán)化。

　　一位(wèi)公(gōng)募投资人(rén)士对此(cǐ)表示(shì)，目前我10的负3次方等于多少 10的负3次方平方厘米等于多少平方米国已经(jīng)推(tuī)出了不(bù)同(tóng)类型的期权品种，不同品种对应市场不同的市值的公(gōng)司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创(chuàng)板市场的宽(kuān)基指数(shù)形(xíng)成覆盖，科技创新风(fēng)格(gé)投资有了风险管理工具(jù)，这将(jiāng)有利于投资(zī)者做好风险管理，满足不同(tóng)投(tóu)资(zī)者的(de)投资(zī)交易需求。

　　同时，按(àn)照记者观察(chá)，目前(qián)ETF期权(quán)的(de)合约标(biāo)的都是ETF市场的(de)龙头产品，目(mù)前(qián)包括(kuò)华夏(xià)上(shàng)证50ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实(shí)沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创业板ETF、易方达(dá)深证(zhèng)100ETF等(děng)龙(lóng)头产品(pǐn)，都是期权(quán)合约标的。

　　而(ér)从目(mù)前全市场跟踪科(kē)创50指数(shù)的ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿(yì)元，目前管(guǎn)理规(guī)模(mó)仅次于(yú)华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场管理规模第(dì)二(èr)名。另外，易(yì)方达、工银瑞(ruì)信基金(jīn)旗下科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数跟踪产(chǎn)品中，规模也位(wèi)居(jū)前(qián)列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合(hé)约标(biāo)的，华夏科(kē)创50ETF成为合约标的的可能(néng)性较大，管理(lǐ)规(guī)模(mó)和(hé)产品流动性都具备突出(chū)优势。”上述公(gōng)募(mù)投资(zī)人士称。

　　而根据业内人士分析，相关合(hé)约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规(guī)模、流(liú)动性和交投活跃度产(chǎn)生积极(jí)影(yǐng)响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基(jī)金经理表示，相(xiāng)关的(de)ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)后，投资者可(kě)以借(jiè)助相应的风(fēng)险管理(lǐ)工具进行方(fāng)向性投资、波动率投(tóu)资等，在投资(zī)层面的配套策略也会(huì)丰富起来。充(chōng)分发挥(huī)上述作用(yòng)，可以提(tí)升ETF期权产品交易需求，流动性进一步(bù)提(tí)高，进而促进(jìn)规模的(de)提升。

　　“长期来看，有了风(fēng)险管理工具，有利于吸(xī)引中长资资(zī)金，增强股(gǔ)票ETF产品关注度，这也会让相应的(de)龙头(tóu)ETF产品的规模和流(liú)动性进(jìn)一步巩(gǒng)固，市场吸(xī)引力也(yě)会不断(duàn)增(zēng)强。”该股票(piào)ETF基金经(jīng)理称。

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