今年(nián)1月，美国政(zhèng)府债务余额又(yòu)一次触及(jí)法(fǎ)定上限，这标志着美国再度(dù)陷入债务违约的风险之(zhī)中。

　　美国财政部长耶伦已经(jīng)多次警告称(chēng)，如(rú)果国会不尽早采取行动(dòng)暂停或提(tí)高债务上(shàng)限，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)最早可能6月(yuè)1日出(chū)现债务违约——而这(zhè)将对全球(qiú)经济(jì)和金融(róng)产生“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面临(lín)债务(wù)违约(yuē)风险(xiǎn)、两党就提高债务上限进(jìn)行争斗，这些画面在(zài)近些年(nián)似乎(hū)频(pín)频上演。那么，引(yǐn)发这(zhè)一(yī)危机的根本——美(měi)国(guó)债务和债务上限(xiàn)究竟(jìng)是怎么回(huí)事？美国债务为何(hé)不(bù)断滚(gǔn)雪球般(bān)扩大？美国又为何要人为地给债务设(shè)定(dìng)上(shàng)限？

　　美国债务为何(hé)不断逼近上限？

　　要(yào)讨论(lùn)债务(wù)上限(xiàn)，我(wǒ)们需要(yào)先了(le)解美国政(zhèng)府(fǔ)的债务(wù)从何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自(zì)18世纪以来，美国政府在绝大部分(fēn)时(shí)期都处于财政赤字(zì)状态，即政府支出在(zài)多数总统任(rèn)期(qī)内都高于其财政(zhèng)收入。因此(cǐ)，美国政府举(jǔ)债(zhài)成了惯例，而政府债务规模也一直随着政府赤字的规模(mó)而(ér)增(zēng)长。

　　美国政府(fǔ)债务(wù)在近年(nián)疯狂飙升(shēng)

　　近年来(lái)，美国债务规模更是大幅(fú)增长(zhǎng)。这一(yī)方(fāng)面是由(yóu)于新冠疫(yì)情以及阿富(fù)汗、伊拉克战争使得美国(guó)政府背负了庞大支出压力(lì)，另一(yī)方面(miàn)，还因为(wèi)美(měi)国人口老龄(líng)化(huà)导致政府医疗支出不(bù)断上(shàng)升，拜登政府推出的大规(guī)模基建(jiàn)政策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国(guó)政府的(de)税收收入并没有(yǒu)跟上支出(chū)的步伐，尤其是在(zài)小布什政(zhèng)府和特朗普政府批准了减税政策(cè)之后，税收压力更(gèng)是与日俱增。

　　在收(shōu)入和支出(chū)此消彼长(zhǎng)的(de)双重压力下，美(měi)国的赤字规模近(jìn)年(nián)来如滚雪球(qiú)一般扩大，债务(wù)规模也就因此不断攀升，在近(jìn)年来频频逼近债(zhài)务(wù)上限也就(jiù)不(bù)足为奇了(le)。

　　美(měi)国政府债务占GDP的比重

　　美(měi)国(guó)债(zhài)务为何会有上限？

　　而美国政府债务(wù)上(shàng)限(xiàn)的出现，则最早可(kě)以追溯到上世纪初的第一次(cì)世(shì)界大战。

　　在一战之前，美国并没(méi)有明确的“债务上限(xiàn)”，那时候(hòu)只要(yào)白宫要发债借钱，美国国会基本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战(zhàn)使得(dé)美国政(zhèng)府开支愈繁，债务(wù)规(guī)模越来越大，引(yǐn)发部分美国议员提出的(de)反对（也有(yǒu)一些议员(yuán)是为(wèi)了反对美国参战），美(měi)国国会(huì)便通过(guò)《第二自由(yóu)债(zhài)券(quàn)法案》，首次(cì)对联邦债务进行限额规定，以此来限制政府发债的规(guī)模。

　　1939年，由于(yú)预计美国将加入第二次(cì)世界大(dà)战，美国国(guó)会通过《公共债务(wù)法案》，实质上正(zhèng)式确立(lì)了对美国政府(fǔ)债务总额的限(xiàn)制。随后，美国国会又(yòu)对(duì)其进(jìn)行了修订，以更(gèng)改(gǎi)上限金额。从此，提高债务上限就或(huò)多或少(shǎo)地成(chéng)为了国(guó)会的惯例。

　　在历(lì)史上，美国债务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已经提高了78次债务上限(xiàn)，平(píng)均每9个(gè)月(yuè)就会提高(gāo)一次——其中(zhōng)共和党总(zǒng)统执政期间曾提(tí)高49次，民(mín)主党总统执政期间共提高2918krgp带钻的值钱吗 项链上的18krgp值钱吗次(cì)。

　　进(jìn)入21世(shì)纪(jì)以(yǐ)来，美国债务上(shàng)限的上调幅度进一步(bù)加(jiā)大，在最近几届总统任期(qī)内(nèi)更(gèng)是如此：在奥巴马(mǎ)任期内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年(nián)），到了特朗普任内，这个数字提高至22万亿(yì)美元(yuán)（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫情期间，美国(guó)国(guó)会暂停了债务(wù)上限，以暂时取消美(měi)国政府的支出(chū)限(xiàn)制，这导(dǎo)致美国政(zhèng)府债(zhài)务疯狂飙(biāo)升至27万亿美元(yuán)。

　　美国近几(jǐ)届(jiè)政(zhèng)府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国(guó)国(guó)会最(zuì)新一次(cì)提高债务(wù)上限，美国债务上限已经提(tí)高至(zhì)现在的31.4万亿(yì)美元，相较于1917年最初的债务(wù)上限115亿(yì)美(měi)元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取(qǔ)消债务上限？

　　本质上来(lái)说，“债务上(shàng)限”是美国国会(huì)为联邦政府(fǔ)设定的(de)举债的最高额(é)度，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意味着美(měi)国财(cái)政(zhèng)部(bù)借款授(shòu)权用尽，除非(fēi)国(guó)会调高(gāo)债(zhài)务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑(huò)，美国政府为什(shén)么(me)要“自我限制(zhì)”，不能(néng)直接取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务(wù)上限会对美(měi)国政(zhèng)府造成(chéng)限制(zhì)，使(shǐ)其不能随(suí)心所以的举债，但从理论上来说，这一限(xiàn)制(zhì)也同时对其美国政府的债(zhài)务信用提供了保证(zhèng)。

　　这是因(yīn)为，美国作(zuò)为手握美元霸(bà)权(quán)的超级大国(guó)，本身并不(bù)受到发行(xíng)美钞(chāo)的外在(zài)约束(shù)。如果美国政府(fǔ)开支无度、过度举(jǔ)债，将会导致美元贬值(zhí)、通胀(zhàng)失(shī)控，那么(me)其债(zhài)权信用将(jiāng)受到损(sǔn)害，原有债权人权(quán)益(yì)也(yě)会遭(zāo)受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务(wù)上限”这一内(nèi)控举措，才能(néng)维持(chí)美国政府的偿付信用，保(bǎo)证美(měi)元霸权地(dì)位。换(huàn)句话来说(shuō)，“债务上(shàng)限(xiàn)”理(lǐ)论上也相当于是美方对债权人(rén)的(de)一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和日(rì)本是美国(guó)债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为什(shén)么这(zhè)次(cì)债(zhài)务上(shàng)限难以提(tí)高了？

　　那么，在过去被频频上调的(de)美国债务上(shàng)限，为什么在(zài)现在会陷入(rù)无法上调的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国政府想要(yào)提(tí)高美国债务上限，往往(wǎng)需要美(měi)国国会两(liǎng)院的通过(guò)。在此(cǐ)前(qián)的历史中，提(tí)高债(zhài)务上限在国会中(zhōng)绝大多(duō)数时候类似于一个“走过场”的周期(qī)性任务，两党并不(bù)会对此进行过于激烈的博弈(yì)。

　　但近年来，随着(zhe)美(měi)国党派分歧不(bù)断扩(kuò)大，债务上限(xiàn)问题逐步沦为两党的政治武器，被在野党用(yòng)作了与执政(zhèng)党(dǎng)讨价还价的(de)砝码(mǎ)。尤其是在(zài)当下美(měi)国(guó)两党分别占据两(liǎng)院多(duō)数席位的分(fēn)裂背景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目(mù)前，美(měi)国民主党占据参议院多数，而(ér)共和党(dǎng)占据众议院多数(shù)。拜(bài)登要想提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，就需(xū)要和国会共和(hé)党人达成一(yī)致。

　　然而(ér)，共和党人正试图利用债务上限(xiàn)的最后期(qī)限，向拜登总统施(shī)压，要求他(tā)先同意削减开支，再(zài)谈提高债务上限。而民主党人(rén)坚(jiān)持(chí)不愿(yuàn)让步，认(rèn)为应(yīng)无条件提高(gāo)债务上(shàng)限，这就(jiù)导致了(le)当下的(de)僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于(yú)美东时间周二（5月16日）再(zài)度与(yǔ)国(guó)会领(lǐng)导人会面，讨论提(tí)高美国债(zhài)务上限的计划。

　　但值得注(zhù)意的是，如果拜登(dēng)和国会领袖们在周二(èr)仍无法取得突破性进(jìn)展，这场危机恐(kǒng)怕(pà)真就要无限(xiàn)逼(bī)近债务违约的“X日(rì)”了——因为(wèi)拜登已经计划(huà)于(yú)本周三前往日本参加G7领导人峰会，并(bìng)将在周末访问巴布亚新几(jǐ)内亚，并举行美国-大洋洲(zhōu)国家峰(fēng)会，这意味着接(jiē)下来留给拜登和(hé)两党领袖谈(tán)判的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上演(yǎn)

　　事实上(shàng)，十多年前，美国也(yě)曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面(miàn)临类似(shì)严(yán)峻的违约风险：时(shí)任美(měi)国总统奥巴马(mǎ)和众议(yì)院共和党人在谈判最后一刻，才(cái)就债(zhài)务上限达成协议，勉强(qiáng)避免了(le)一场债务违约灾难(nán)。奥巴马及民(mín)主(zhǔ)党在最后关(guān)头妥协，同意在十年内削减9000亿美元(yuán)的(de)财政支(zhī)出。

　　但在当时，即便(biàn)没有真正违约而仅(jǐn)仅(jǐn)是逼近违约，这一紧张局势也引(yǐn)发(fā)了全球资本市场(chǎng)剧烈波动，美(měi)股一度大跌，并直接导致(zhì)标准普尔首次下调美国(guó)的主权信用评级。这使得美国面临更高的借贷成本——美国第二年的借(jiè)贷成本上(shàng)升(shēng)了13亿美元，并在之(zhī)后数年继续上涨，基本上抵消了当时两党谈(tán)判中的一些成本削(xuē)减措施。

　　对一(yī)些(xiē)经济学家(jiā)来说(shuō)，上述的(de)市场动(dòng)荡也只是短期(qī)影响。而更重要的(de)是，从长期来看，财政支出削减意味着美国多年的预算紧(jǐn)缩，这可能会产生更(gèng)严重的(de)长期(qī)影响——比如拖累(lèi)美国的(de)经济复苏(sū)。

　　美(měi)国左翼智(zhì)库经济政策研究所首席经济学家乔希·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务(wù)危机时表示：

　　“在(zài)实施这些削(xuē)减措施时，我(wǒ)们(men)仍处于相当低迷(mí)的经(jīng)济(jì)中，并且正处于(yú)从大衰退(tuì)中复苏的阶段(duàn)。他们(men)只是(shì)让复(fù)苏持(chí)续的时间远远18krgp带钻的值钱吗 项链上的18krgp值钱吗超过了(le)应有的时(shí)间(jiān)……在(zài)接下来的六七(qī)年(nián)里，美(měi)国政府没有提供(gōng)真正有价(jià)值的公共(gòng)产(chǎn)品和服务，因(yīn)为它们（财政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今(jīn)这场债务上限危机，也被(bèi)许多(duō)人看作2011 年(nián)债务上限危(wēi)机的翻版：美国国(guó)会面临类似的分裂局面，美国(guó)经济也正处(chù)于类(lèi)似(shì)的衰(shuāi)退环境之(zhī)中。即(jí)便美(měi)国两党能够重演2011年的戏码(mǎ)，在最后关头提高债务上限，由此带来的短期市场动(dòng)荡(dàng)和长(zhǎng)期经济(jì)损害，恐(kǒng)怕也将再(zài)次重演。

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