在锂价初(chū)现企稳态势的微妙时点，头部锂电厂商如何看待？行业去库存(cún)进展又如(rú)何？

　　披露年报和(hé)一季报后，市(shì)值近(jìn)500亿元的锂电巨头(tóu)国轩高科4月28日举办媒体开放日上作出一系列(liè)判断。在交流中(zhōng)，公司管(guǎn)理(lǐ)层对(duì)中国基金报(bào)记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在(zài)15-20万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)之(zhī)间形成震荡。

　　同(tóng)时，该公司一(yī)季报显示(shì)，库存(cún)“水位”已经显(xiǎn)著降低，压(yā)力已并不明显(xiǎn)。这也在(zài)一定程度(dù)上反映了电池厂(chǎng)商(shāng)们近期(qī)去库存动作的“一致性(xìng)”。

　　而且需要注意的是，在国(guó)轩高科方面看来，储能行业今年上升空间预(yù)计将(jiāng)高(gāo)于动力电(diàn)池。换言之，从增(zēng)速(sù)方面看，储(chǔ)能有望接(jiē)棒动力电池，带动电池厂商出货持续(xù)增长。

　　锂(lǐ)价料维(wéi)持在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池核心原材料(liào)，碳酸(suān)锂价格大像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的起大落在市场上引起巨大争议。“就为(wèi)了买100吨碳酸(suān)锂，我们曾经开车(chē)16个小(xiǎo)时(shí)经过1600公里路程(chéng)，” 国轩高(gāo)科(kē)高级副总裁、中国业(yè)务板块总(zǒng)裁王启岁(suì)笑称。这(zhè)也在一(yī)定程度上反映了锂价迅速(sù)上涨给下游(yóu)带来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来(lái)锂价(jià)又迅速击穿20万元(yuán)关(guān)口，在(zài)近期才有明显企稳(wěn)趋势(shì)。毕竟，在(zài)4月(yuè)12日之前，电池级(jí)碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)已(yǐ)经连跌(diē)52天。而且在此(cǐ)前(qián)30天(tiān)内，价(jià)格共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而(ér)据(jù)上(shàng)海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两(liǎng)天内(nèi)，电池级碳酸锂(lǐ)价格已(yǐ)经连续(xù)两日上(shàng)涨，两日内(nèi)分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势(shì)明显。

　　锂(lǐ)价在什么区间(jiān)较为合理，国轩高(gāo)科方面也(yě)给出自己研判。王启岁在会上表示(shì)，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨(dūn)的(de)区间可能(néng)形成振荡期。“我们通过一季(jì)度观察来(lái)看，新能(néng)源(yuán)行业处于(yú)稳定增(zēng)长(zhǎng)阶段，储能行(xíng)业在一季度是处于投标、招标的阶段，第(dì)三季度将(jiāng)迎(yíng)来大规模交付，而(ér)储能大(dà)规(guī)模交付会带来产能(néng)复苏，碳酸锂价格预计会维(wéi)持在这个区间之内(nèi)。”

　　实(shí)际上(shàng)，碳酸(suān)锂(lǐ)价格下降，对于电池厂商的毛利率提(tí)升已经有了立(lì)竿见(jiàn)影效果。

　　从(cóng)毛利率方面来(lái)看，国轩高(gāo)科在(zài)一季度达到了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际上，同样的(de)情(qíng)况也发(fā)生在宁德时(shí)代与亿(yì)纬(wěi)锂能身上，其(qí)中宁德时(shí)代一季度毛利(lì)率(lǜ)为(wèi)21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两者明(míng)显，但(dàn)也提升了(le)0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳酸锂回归理性价格之后，新(xīn)能源汽车市场会趋于较(jiào)为合理增长(zhǎng)。“去年是600万(wàn)辆，经过一季度之后，我们依(yī)然判(pàn)断今年新能(néng)源汽车应(yīng)该在900-950万(wàn)辆区间(jiān)，”他(tā)预计。

　　据悉，国(guó)轩高科也正在加速产能扩(kuò)张。其南京基地(dì)智能制造20GWh动(dòng)力电(diàn)池项目、宜春基地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基地年产20万吨高(gāo)端正极材(cái)料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项(xiàng)目(mù)一(yī)期、柳州基地年产10GWh电池项目等(děng)多(duō)个项目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明(míng)显

　　国轩高(gāo)科的(de)一季报显示(shì)，其截至报告期(qī)末其存货余额为65.98亿元，较(jiào)去年底(dǐ)的(de)75.84亿(yì)元下降13％。而(ér)其一季度末，存货占总资产(chǎn)比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体(tǐ)状况(kuàng)看，国轩高科存(cún)货(huò)水平保(bǎo)持了较(jiào)低位置。国轩高科(kē)高级副总裁(cái)蔡毅也表(biǎo)示，由于公司在(zài)江西宜春(chūn)碳酸锂原材料有自产能力，因此(cǐ)其外购(gòu)仅补充自产(chǎn)不足(zú)，“外(wài)购(gòu)只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科(kē)存(cún)货水位下降(jiàng)，也(yě)反映(yìng)了(le)行业整体状(zhuàng)况，不少电池厂(chǎng)商存货余(yú)额均(jūn)在(zài)下(xià)降(jiàng)。其中(zhōng)宁德(d像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的é)时代(dài)一季(jì)度报告显示，其库存金额(é)已从(cóng)年初的766.7亿元(yuán)下(xià)降(jiàng)到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季报也(yě)显示(shì)，其存(cún)货金(jīn)额从(cóng)去年底的(de)85.88亿元(yuán)，降至(zhì)78.6亿元，环比下(xià)滑(huá)8.48％。据记者(zhě)了解，已经有库存较(jiào)低(dī)的电池(chí)厂商(shāng)提到，库存已恢(huī)复至健康水平，后续将根据规划，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴证(zhèng)券近期在一份研报中指出(chū)，在电池环节(jié)，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均(jūn)维持极(jí)低库存，电(diàn)池本身库(kù)存不足1个(gè)月；另外在中游材料(liào)方面，正极(jí)和电解(jiě)液库存(cún)周期大幅(fú)下(xià)降(jiàng)至7天左右，负极因石墨(mò)化需要一(yī)个月时间，库(kù)存周期较(jiào)长，而隔(gé)膜约为一个月正常库存(cún)。

　　该(gāi)机(jī)构认为，目(mù)前库存多(duō)集(jí)中于上游锂盐厂(chǎng)，中(zhōng)游材料库存极低(dī)，基(jī)本保持7天的最(zuì)低安全库存。若(ruò)下游(yóu)需求恢复(fù)，将带(dài)来强烈补(bǔ)库需求(qiú)。

　　值得注意的(de)是，在去库(kù)存的过程中，国轩高(gāo)科也(yě)在积极尝试“出(chū)海(hǎi)”。该(gāi)公(gōng)司在(zài)2022年加速全球(qiú)化步伐，收购博世集(jí)团的德国哥(gē)廷根(gēn)工厂(chǎng)，于(yú)2022年(nián)6月开(kāi)始改造并已顺利投产，开始欧洲本地化运营。其年(nián)报显示(shì)，2022年该公司(sī)海外(wài)销售收(shōu)入(rù)达到29.8亿元，同比(bǐ)增(zēng)长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不应求

　　此前市场普(pǔ)遍预(yù)计(jì)，储(chǔ)能有望接棒动力(lì)电池，带动(dòng)电池厂(chǎng)商出(chū)货增长。近日(rì)，宁德(dé)时代也作出判断认为，储能方面今年预计增(zēng)速将会比动力电池更(gèng)高。

　　王启岁在(zài)交(jiāo)流中也认同这一观(guān)点。他预计，储能行业今(jīn)年上升空间预计会高于动力(lì)电池，其(qí)中国外家(jiā)储(chǔ)市(shì)场需求(qiú)预计会在下半年放(fàng)量，而国内大储市场(chǎng)方面(miàn)，今年一季度(dù)处于(yú)招标阶(jiē)段，自二季度开始(shǐ)将进入交付阶(jiē)段，目前(qián)相(xiāng)关产(chǎn)品供(gōng)不应求(qiú)。

　　从国(guó)轩(xuān)高科(kē)披露的(de)年报数(shù)据显示，其储能业务(wù)在2022年实现了35.08亿元的营收，同比(bǐ)增长(zhǎng)幅度达到(dào)186.49％，已经(jīng)高于其(qí)动力电池业务116.4％的(de)增(zēng)速。按照这一数据计算，储能(néng)业务(wù)已经(jīng)占到其总营收的(de)15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁(suì)直言，储能行业的(de)空间比动力(lì)电池上升空间(jiān)更大，“这(zhè)是一个需求量大(dà)于供应量的领域，不存在(zài)需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出(chū)，首先在家储环节，因为涉及到用电需(xū)求，每年到了第二季度开始后才爆发。而(ér)在大储环节，国内下游招标、立项都(dōu)在一季度，真正出货(huò)是在二(èr)季度以后，目前订单状况看来是供不应求。此外(wài)，海外的客户也(yě)正逐渐接受中(zhōng)国(guó)的(de)标准(zhǔn)化(huà)集(jí)装箱产品。

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